LME铜价时间序列的预测模型

铜价的波动对于铜加工企业来说有着巨大的影响,是铜产品中成本影响的最不确定因素,本文借助Box-Jenkins建模法和ARIMA模型的理论以及Eviews 3.1软件,建立时间序列ARIMA模型,结果表明模型拟合比较成功,通过实际数据与预测数据的比较,证明该模型的预测精度较高,给铜加工企业的备科计划带来一定的参考意义.     

安徽省城市化水平时间序列分析

城镇化是农业人口转化为城市人口的过程,即以农村人口不断向城市迁移和聚集为特征的一种历史过程.文章分析了我省城市化水平的现状,并利用了从2004~2014的十年间的城镇人口占总人口的比重,即城市化率;利用时间序列分析去拟合ARMA模型,并利用模型预测法对安徽省城市化水平时间序列数据进行预测分析。     

人民币对美元外汇市场分形特征的实证研究

本文针对人民币汇率时间序列的特征,采用基于R/S分析的赫斯特指数作为测算方法。我们选取样本区间为1994年1月到2011年5月的人民币对美元的月平均价数据为研究对象,实证结果为人民币对美元月平均价的赫斯特指数为0.83。表明人民币对美元外汇市场有明显的分形结构,并具有时间序列连续性,这对有效市场理论假说的不足之处有补充和参考价值。     

基于R语言的《金融时间序列分析》课程教学改革与实践

本文将R语言引入金融时间序列分析课程的教学中,构建基于R语言的教学案例库,进行课程改革与实践,有助于学生对所学知识融会贯通,提升学生运用数理方法解决金融学实际问题的能力。     

基于混沌时间序列的玉米期货价格预测方法

针对玉米期货市场的非线性特征,对玉米期货价格时间序列进行分析,建立基于混沌理论和最小二乘支持向量机的多变量时间序列预测模型,并对玉米期货的开盘价进行预测研究,结果表明多变量时间序列最小二乘支持向量机预测模型能精确地预测混沌时间序列,优于单变量支持向量机预测模型。     

国内外铜期货价格与国内铜现货价格动态关系实证研究——基于LME与SFE铜期货市场与国内铜市场的实证分析

本文利用协整与向量自回归工具,通过单位根检验、因果关系检验、协整检验、方差分解和脉冲分析等技术对伦敦金属交易所铜期货价格,上海期货交易所铜期货价格和上海铜现货价格三者间的关系进行了实证研究。结果显示,三者之间存在长期均衡关系。伦敦金属交易所铜期货价格在价格发现功能中起到主导作用。     

我国证券市场效率进化的实证检验

本文利用中国新兴证券市场1992～2004年的数据,运用R/S分析方法检验发现:无法证明市场的有效程度随着时间推移而提高,我国证券市场的长期记忆效应较弱,市场效率低主要是受短期自相关等因素影响,这可能与市场中存在操纵行为有关;四分位图显示各子市场的有效性排名随着时间而变化,这意味着选取某一特定时段数据对于中国证券市场进行有效性检验的做法具有很大的误导性.     

居民消费价格指数的时间序列模型分析

居民消费价格指数能够反映价格变动趋势和程度,反映通货膨胀水平,在现代社会经济中占有极为重要的地位,也越来越受到社会的重视和关注.研究居民消费价格指数的发展变化特征和未来短期内的发展趋势,把握居民消费价格指数发展变化的动态特征,有利于有针对性的制定政策措施,维持物价稳定,促进经济的健康发展和社会稳定.本文通过对国家统计局公布的过去20年居民消费价格指数的已有数据,利用时间序列的方法建立ARIMA模型进行分析,从中选出预测精度相对较高的模型,并对我国未来一段时间内的居民消费价格指数水平进行了预测.     

基于R/S方法的沪深两市融资融券余额时间序列分析

本文运用分形R/S分析法研究我国融资融券余额分形结构特征,通过计算发现:沪市融资融券余额同期普遍高于深市,并都在第690天左右迅速上升,这是由沪、深两市融资融券扩容引起的;沪市和深市融资融券余额波动都不是随机游动,具有长记忆性和关联性;沪深两市的融资融券余额数据都观察不到平均循环周期等分形特征,可能是选取的样本数据不够所致。     

基于时间序列模型的居民消费价格指数实证分析

居民消费价格指数作为一个重要的宏观经济指标,对研究中国经济状况具有不可替代的作用。针对居民消费价格指数的趋势性和季节性,运用时间序列模型分析预测,不仅可以更好地了解我国的消费需求情况,而且能够为政府把握未来的经济趋势并制定相应的政策措施提供重要的依据。     

Using Daily High/Low Time to Test for Intraday Random Walk in Two Index Futures Markets

This paper investigates the time of the daily high/low price in the Hang Seng and S&P 500 index futures and uses it to test for deviation from the predictive behavior of an intraday random walk model. Theoretical distributions of the daily high/low time under the random walk model are derived assuming either uniform or time-varying intraday trading speed. We show that under a random walk model, daily high/low time is more likely to occur near market open/close than in the middle of the trading day. Empirical distributions of the daily high/low time are compared with its theoretical distributions to test for the random walk model. It is found that for the intraday movement of the S&P 500 futures, the random walk hypothesis cannot be rejected. However, it is discovered that in the Hong Kong market, daily high/low time tends to appear significantly more often than is predicted by the random walk model in the first 15-minute time interval when the market opens in the morning or in the afternoon. The results remain valid even after we have taken the time-varying trading speed into account. By comparing the price behavior across markets, we can better understand the microstructure of the futures market.     

上海股票市场的分形特征研究

本文对有效市场假说和分型市场假说的基本理论做了介绍,对上海证券市场的分形结构进行了研究,并对上证指数收盘价的日数据和周数据进行R/S分析并计算Hurst指数,通过对比发现,上海股票市场不属于EMH所描述的有效市场,而是具有自相似性、状态持续性、长期记忆周期等明显的分形特征。     

我国股指期货与股票交易的关联性分析

股指期货上市交易后对股票现货市场波动性的影响取决于届时股票现货市场的估值水平,其交易过程和结果也将改变市场投资主体结构及参与程度,形成交易主体多元化的格局。同时,我国股票现货市场对股指期货的交易也存在着反约束.     

股指期货合约存续期价格引导关系的时变性研究

针对股指期货非季月合约存续期较短这一特点,按一定的标准将股指期货非季月合约2个月的存续期划分为合约上市期、主力合约期、非主力合约期、合约交割期等阶段,采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析等方法,利用各阶段5分钟或1分钟高频交易数据对股指现货、股指期货主力合约、股指期货非主力合约的价格引导关系进行实证分析,得出的结论是股指期货非季月合约在其存续期内的价格引导能力具有明显的时变性特征,股指期货和现货市场的跨市场监管者和交易者需要根据股指期货合约价格引导关系的时变性来合理制定自身的监管策略和交易策略。     

论我国股指期货的风险与对策

股票指数期货是20世纪80年代发展起来的金融创新产品。在我国期货市场推出该品种,对建设有中国特色的资本市场有其特殊意义。因此,有必要对我国股指期货的运作风险进行分析和把握,以利于我国股指期货的健康发展。     

证券期货市场人工智能交易的刑法规制

证券期货市场人工智能交易具有强大的预测分析能力、投资策略制定能力以及敏锐的市场反应能力。与之相适应,刑法对证券期货犯罪的规制重点也应当从交易的行为方式向交易技术转移。鉴于利用人工智能交易可以实施滥用技术优势型市场操纵犯罪行为,刑法有必要对人工智能交易予以规制,并且这种规制利大于弊。规制应当明确区分人工智能交易的正当使用和滥用,并进一步完善操纵证券、期货市场罪的规定。     

Dependence and mean reversion in stock prices: The case of the MENA region

This paper provides empirical evidence on the long memory behavior of the stock markets of Egypt, Jordan, Morocco, and Turkey. To test for long memory in the returns and volatility, we employ the modified rescaled range statistic R/S proposed by Lo [Lo, A.W., 1991. Long-term memory in stock market prices. Econometrica 59, 1279–1313] and the recently proposed rescaled variance V/S statistic developed by Giraitis et al. [Giraitis, L., Kokoszka, P.S. Leipus, R., Teyssiere, G., 2003. Rescaled variance and related tests for long memory in volatility and levels. J. Econ. 112, 265–294]. Further analysis is conducted by employing the ARFIMA (p, d, q) model to estimate the long memory parameters. Egypt and Morocco show evidence of long memory in the return series, while Jordan and Turkey display negative persistence. For the volatility series, long memory is conclusively demonstrated for all markets. Then, we compare the forecasting performance of ARMA and ARFIMA models and find that the ARFIMA model outperforms in out-of-sample forecasting of the markets. Our results should be useful to regulators, practitioners and derivative market participants, whose success depends on the ability to forecast stock price movements in these markets.     

中国黄金金融化指数的构建与时间演化研究

运用变异系数法、相关系数法、熵值法和Critic法四种赋权方法,构建中国黄金金融化指数,考量中国黄金金融化指数的时间演化.结果发现:随着时间的推移,中国黄金金融化的整体水平不断上升;2008-2015年"储备与支付属性"对黄金金融化的贡献度最高,是推动中国黄金金融化的主要驱动力量.     

高校课余体育分析

课余体育是学校体育教育的有机组成部分。文章在对高校课余体育概念进行分析的基础上,指出普通高校课余体育模式应以依靠大学生自觉性为中心,加强体育理论教育,还要造就一支高素质的教师队伍。普通高校课余体育可以弥补体育课堂教学的不足,保证学校体育目标的实现,可以全面提高学生健康水平,能够促进校园文化建设。     

The Expected Return and Exercise Time of Merton-style Real Options

We analyse the rate of return and expected exercise time of Merton-style options (1973) employed in many real option situations where the possibility of exercise is both perpetual and American in nature. Using risk-neutral and risk-adjusted pricing techniques, Merton-style options are shown to have an expected return that is a constant percentage of the option value and independent of the proximity to the critical exercise boundary. Merton options thus remain at the same point on the Security Market Line, unlike European options whose position and rate of return change dynamically. We also present formulae for the expected time and discounted times to exercise and analyse the dependency of these variables on volatility.