我国证券市场的价格机制缺陷及改进措施

价格机制合理与否决定了证券市场的价值发现功能和资源配置功能的发挥程度,国内外实践表明,最有效的价格机制就是市场化的价格机制.目前我国证券市场的价格机制被严重扭曲,证券价格不是内在价值和供求关系的真实反映,形成了许多畸形的股票价格.这种扭曲的价格机制存在着极大的缺陷,不可能担当起引导社会经济资源流向的重任,会造成金融资源的错误配置.因此,我国证券市场必须加快推进市场化和规范化进程,努力培育市场化的价格机制,建立科学、合理的公司价值评价体系,切实提升证券市场配置与整合社会经济资源的能力.     

政策动态

中央经济工作会2009年经济工作五项任务国家主席胡锦涛在中央经济工作会上明确提出了2009年经济工作的五项任务:加强和改善宏观调控,实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策;巩固和发展农业农村经济好形势,保障农产品有效供给、促进农民持续增收;加快发展方式转变,推进经济结构战略性调整;深化改革开放,完善有利于科学发展的体制机制。要深化价格体制改革,加快建立能够充分反映市场供求关系、资源稀缺程度、环境损害成本的资源要素价格形成机制;     

2009年中央投资将重点投向“三农”等五个方面

国家主席胡锦涛在中央经济工作会上明确提出了2009年经济工作的五项任务： 加强和改善宏观调控,实施积极的财政政策和适度宽松的贷币政策;巩固和发展农业农村经济好形势,保障农产品有效供给、促进农民持续增收;加快发展方式转变,推进经济结构战略性调整;深化改革开放,完善有利于科学发展的体制机制。要深化价格体制改革,加快建立能够充分反映市场供求关系、资源稀缺程度、     

中国股市晴雨表功能辨析

国民经济周期变化影响上市公司业绩和资金供求关系,反过来股票市场通过筹资功能、价格发现机制、资源配置功能和财富效应对国民经济发展产生影响,这是股市晴雨表功能的理论基础。近几年中国股票市场与经济增长背离,具有诸多复杂多变的各种因素,要使中国股市晴雨表功能全面反映,还需以进一步深化改革为依托。     

金融支持资源型城市经济转型的对策与建议

(一)加强政府与金融协作联动,形成资源型城市转型合力。资源型城市转型是一项城市再造工程,政府部门应发挥规划者和组织者的作用。国家应依据资源型城市的发展阶段、所处的经济区域特点、转型障碍制定出台专门支持资源型城市转型的政策法规,建立资源型城市的资源开发补偿机制,通过国债、国家出资等方式筹集城市转型基金,采用适度的财政援助政策,提高资源型城市的财政转移支付比例,采取贷款贴息、替代产业的行业税、所得税减免、提高税收返还比例等灵活多样的财政     

论矿产资源与城市经济发展

二十世纪中后期以来,"资源诅咒说"推翻了传统的增长理论,认为自然资源的丰裕会通过一系列机制阻碍经济增长.本文着眼于资源约束和资源诅咒两大理论,以国内城市级面板数据作为研究对象,分析自然资源通过何种途径对经济增长起何种影响,为资源型城市的转型和发展提供思路和依据.     

人民币汇率市场化研究

一、人民币汇率市场化的客观必然性。外汇资源的市场配置是指通过汇率机制实现外汇资源配置。所谓汇率机制是指汇率与其他经济变量之间相互作用的关系,它是根据价值规律的客观要求而发生作用。汇率机制能起到外汇资源有效配置的作用,汇率这种特殊形式的价格,必须是一种真实的价格,它既反映它所代表的价值,也反映供求关系。换言之,是在外汇市场上通过供求的竞争形成的汇率,即市场汇率。我国在计划经济时代的汇率和现行的汇率,都还不能真正起到资源配置的作用。在计划经济时期,行政定价是汇率形成机     

官员晋升压力、金融市场化与房价增长

本文以我国34个大中城市为样本,研究了地方官员晋升压力、金融市场化水平对我国房地产价格的影响。我们发现地方官员的晋升压力对其辖区内主要城市房价的增长有正向作用,金融市场化程度与房价增长呈倒U型关系。另外,在政府资源控制力强的城市中,晋升压力对房价增长的促进作用和金融市场化对房价增长的抑制作用都更加明显。我们的研究表明,地方官员以GDP增长为核心的考核机制导致地方政府有干预房地产市场的激励,地方政府对于经济资源的控制为这种干预创造了条件。     

降价了，更冷清了!

国家发改委下发了《关于做好2009年跨省区煤炭产运需衔接工作的通知》,《通知》明确指出：“煤炭价格继续实行市场定价,由供需双方企业协商确定,完善反映市场供求关系、资源稀缺程度和环境损害成本的煤炭价格形成机制。当市场价格出现剧烈波动等异常状态时,国家将依法采取必要的措施。”     

上海市成本研究会成本系列讲座 第六讲 成本与价格

一、制订价格的政策 我们订价的理论基础是马克思的劳动价值论,具体在实际工作中如何掌握,用我们的行话来说有四句话:基本符合价值,反映供求关系,参考国际价格,考虑政策要求。也就是说我们还是要按照价格与价值基本相符,同时也要反映供求关系。随着对外开放,我们国内价格不可能全封闭;我们经济改革的模式是有计划的商品经济,所以在订价时必然还要考虑到政策的要求。     

“想得到,就可能做得到”——与会计师共悟“会计师职业生涯设计”

<正>不知不觉从事财务会计工作已经十余年了,一路摸爬滚打,付出了不少艰辛,却总觉少有所得,时常悻悻然。近日听了一堂“关于职业生涯设计”的报告,颇有感触,忽然觉得问题可能出在不懂“职业生涯设计”。笔者从读MBA开始,对人力资源就一直很有兴趣,于是在检讨自身经历的同时,试图从一名会计师的角度来同会计师朋友交流“会计师职业生涯设计”的心得体会。其实,每个人对自己都有职业生涯设计,只是有些是模糊的,有些是清晰的。记得考大学时是分数出来后填志     

发行基金汽车押运风险及其防范——以吉林省白山市为例

人民银行押运工作肩负着国家发行基金调拨的重任,是央行履行货币发行和流通职能的基础和保障,其安全性至关重要。本文从汽车押运工作安全管理的角度,重点分析了汽车押运交通事故风险、自然灾害风险、暴力犯罪风险和内部管理风险,并有针对性的提出风险防范措施,以供借鉴。     

草根金融体系建设须趁热打铁——访全国政协委员、国家开发银行顾问刘克崮

草根，顾名思义，就是生长在最底层也是最重要的部分。在国家经济中，草根经济通常是指中小企业与农村经济，包括760万小企业，3000万个体户．数千万的失业农民工和两千万以大学毕业生为主的城市新增就业者，以及2亿农民。他们拿不出抵押物和担保，从银行贷不到款，应建设一个适合他们需求的包含金融产品．金融机构．金融监管在内的金融服务体系，即草根金融。     

关于基层金融信贷产品对农民专业合作社发展适应性的考察——以焦作市修武县为例

金融机构对农村地区经济体的金融信贷产品在不断扩大,但实际上能供新型基层农民专业合作社及社员使用的信贷品种却很少,存在着金融机构信贷产品"曲高和寡"的尴尬局面.     

作为理想的开放社会

笔者认为,必须建立和发展开放社会以适应全球化社会的要求,而市场原教旨主义对市场经济的扭曲阻碍了开放社会的发展进程。实际上,市场原教旨主义并不适用于一个次优社会。在此基础上,本文提出了建立开放社会的基本原则。     

做金融服务的排头兵——中国银行全力迎接国际化金融服务的挑战

当胡锦涛主席高举北京奥运会火炬点燃圣火盆,并宣布北京2008年奥运会火炬接力开始的瞬间,奥运似已近在咫尺。而即将到来的数以百万计的运动员,媒体、海内外游客将给北京带来热闹和喧腾的同时,他们在北京等奥运城市的起居饮食都离不开当地金融服务的支持。他们手中的外币怎么兑换成人民币？能方便地使用旅行支票吗？他们的卡能在中国境内使用吗？能签支票吗？这些问题能否顺利解决。是对我国目前金融服务水平的一个检验。我们准备好了吗？本刊将从第四期开始。通过走访相关金融企业和单位。亲临现场体验。持续对北京及相关奥运城市的金融服务环境建设情况进行系列采访报道。     

作为资产的商品期货研究

商品期货在国际市场被机构投资者称为"可选择的投资类别".国际商品期货市场吸引了对冲基金、养老基金等机构投资者的参与.本文在投资组合和资产配置理论框架下,以商品期货价格指数为基础探讨商品作为一种投资类别的特征和可行性.研究结果发现:商品期货指数具有不同于股票、债券的风险收益特性,机构资产组合中加入大宗商品能够提高投资组合的效果.     

Cross-Border M&As Involving an Emerging Market

This study analyzes Korean firms’ motives for cross-border M&As, Asia’s representative emerging capital market, from the perspective of financial attributes, and defines the effects of group attributes of cross-border M&As on the wealth of acquiring firms’ shareholders. As for the group attributes of cross-border M&As, shareholders of small firms with high ROA do not like cross-border M&As, because the shareholders of small acquiring firms with sufficient internal growth factors are reluctant to transfer their present wealth to shareholders of foreign target firms. We also verify that the diversification effect with regard to cross-border M&As is accompanied by the diversification discount, but that firms with ample internal funds due to their high ROA like entering into new industries through cross-border M&As. Lastly, when target companies are listed in countries with highly uncertain GDP growth rates, acquiring firms’ value decreased.