个体差异明显 整体有待重振 前景谨慎乐观──机械、汽车行业A股上市公司综述

近年来，机械、汽车行业一部分国有企业或集体、乡镇企业、合资企业通过发行A股上市交易，一方面促进了企业的改革发展，同时也吸引了众多的二级市场投资者，并且也为活跃证券市场做出了贡献。一、机械、汽车行业A股上市公司自然状况1．上市公司数及上市时间股份制作为一种企业的资本组织形式，机械、汽车行业早在80年代中期就开始了试点。90年代初，我国相继建立了上海、深圳证券交易所。机械汽车行业一部分企业，经改制后逐步发行A股并上市交易。截止到1993年12月底，机械、汽车行业A股上市公司共有21家，占当时全国A股177家的11．86％…     

股市全流通试点对国资管理的挑战

经国务院批准，中国证监会于2005年4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，全流通试点工作正式启动。我国资本市场经过15年的发展，已经有了1400多家上市公司，其中1000多家为国有控股的上市公司，国有控股上市公司在目前是我国资本市场的基础，同时，我国主要优质国有企业基本上都成了上市公司。因此，全流通试点无疑对国资管理提出了严峻挑战。     

公司治理的觉醒与进步

伴随中国多层次资本市场30年来从无到有,从稚嫩到成熟的发展历程,中国上市公司的治理制度建设也从无到有,从粗放到集约。尤其是15年来,透过诸多典型企业身上发生的典型治理事件,我国公司治理制度建设和实践完善概括而言沿着三条路径展开。一是,在股权结构层面,上市公司从以往的一股独大出现股权分散的趋势。2015年,我国上市公司第一大股东平均持股比例低于标志"一票否决权"和相关控股的33.3%,我国资本市场进入分散股权时代。发生在当年的"万科股权之争"由于影响广泛。     

A股无回报？——A股无回报？

世界上从未有一个资本市场像A股市场一样，肩负如此多的重任：为国企解困、为国有银行减压、为创新型企业输血，在此导向下，资本市场的融资功能发挥到了极致，上市公司也依靠资产证券化迅速膨胀。然而，为维持一个资本生念正常循环所应尽的基本义务——回报投资者却长期被忽略，A股陷入了一个“涸泽而渔”的危险境地。     

上市公司“一股独大”还要持多久？

近年来。许多大型企业集团通过实施股份制改造及上市。借助资本市场募集到了大量的发展资金。使企业获得迅速扩张和产业升级的能力。加快了公司的治理结构向现代企业制度的转变，但是，由于上市公司中股权结构的不合理，又使得我国证券市场矛盾重重，问题多多。“一股独大”在很长一段时间以来被视为国有上市公司的通病，也是证监会推行公司治理极力解决的难题。     

我国上市包装企业的概况

自1990年12月和1991年7月上海和深圳两个证券交易所相继成立以来,中国的证券市场开始初步形成。14年来,中国资本市场走过了一些发达国家百年的历程。我国包装行业的企业也不甘落后,纷纷借助资本市场的力量腾飞。一大批企业通过上市,在建立现代企业制度的改革中起到了先导和示范作用,为推进传统产业升级换代开辟了直接融资的渠道。目前已有各类包装行业的上市公司(即主营业务是包装业务,包装业务收入在主营业务收入中占主导地位)30多家。仅在沪深两地A股市场就有34家上市公司,涵盖了造纸及纸制品、塑料包装、玻璃包装、印刷、包装机械、复合…     

中国纺织服装行业上市公司董秘联盟8月召开成立大会

纺织工业是我国实体经济的重要组成部分,是我国工业化的基础行业.纺织服装上市公司是纺织服装行业的领航者,也是创新优势企业的集中代表. 据统计,目前国内各类纺织服装类A股上市公司总数已超过200家,占上市公司总数的6％.纺织服装板块已经成为资本市场关注的重要板块.这些包括传统纺织服装、化纤原料、家用纺织品、产业用纺织品以及纺织机械制造在内,涉及十多个细分专业领域的上市公司,是纺织服装行业龙头或创新优势企业的集中代表.     

军工上市公司财务简析

截至2010年12月，我国十大军工集团共拥有61家A股上市公司，占A股市场总数的2．8％，其中沪市34家，深市27家，军工企业A股已成为我国上市公司中重要的一个板块。但十大军工集团的上市公司数量分布并不均匀，中国航空工业集团公司有19家上市公司，其它集团上市公司数量均小于10家，中国核工业建设集团公司没有上市公司，中国核工业集团公司只有1家，中国船舶重工集团公司有2家。     

B股政策破冰前的3大猜想

在中国资本市场的版图设计里，B股（人民币特种股票）市场绝对只能算得上是一只“丑小鸭”。区区109家上市公司，区区百亿股的市值规模，如果有谁胆敢把这样一个袖珍市场和枝繁叶茂的A股市场、H股市场相提并论的话，那可真是滑天下之大稽!     

我国医药行业上市公司成本效率研究

从1993年我国第一家医药公司在上交所上市开始,到2003年末为止,医药制造业上市公司已发展到93 家,成为我国A股市场的一支重要力量。目前我国医药行业的竞争主要表现为成本、价格的竞争,那么其资源使用效率、进而表现为成本效率的高低,便决定了它在行业中的地位,也成为其在行业的立足之本。本文选取了1993年到 2003年我国A股市场的90家医药上市公司为样本,采用Cobb-Douglas成本函数构造函数形态,应用随机边界模型 (stochastic frontier model)估计成本函数的随机边界,进而计算成本无效率程度,并对我国医药上市公司的成本效率作出评价。     

我为什么看好新三板

当前,我国中小企业达1200多万家,占企业总数的99.7％,小微企业占94.15％,然而,多层次资本市场对实体经济覆盖却严重不足.与成熟资本市场相比,我国资本市场大市值主板上市公司较多,而包括中小板、创业板在内的中小市值公司及场外市场占比有待提高.     

机械工业上市公司相关关系分析

一、地区机械工业上市公司主要指标分布情况到２０００年底，我国机械工业上市公司共有１８３家（其中２０００年上市的１９家），占全国１０８８家上市公司的１６．８％。在１８３家上市公司中，发行Ａ股的公司１４７家，发行Ｂ股的公司９家，同时发行Ａ股和Ｂ股的公司２７家。２０００年这１８３家机械工业上市公司的总资产为２９８１．３亿元，净资产为１４８５．８亿元，平均资产负债率为５０．１６％，总股本为５５３．９亿股，流通股为２０９．５７亿股，流通率为３７．８４％。到２０００年底，１８３家机械工业上市公司分布在全国的…     

印刷行业上市公司巡礼

印刷业的上市公司伴随着中国证券市场的风风雨雨，一同走过十多年的历程，目前在沪、深两市上市的印刷板块企业已达7家。这些上市公司充分利用证券市场资本的杠杆，不但企业自身得到了长足的发展，大多已经成为行业中的领军角色，同时也促进了中国印刷产业的进步。随着我国印刷企业生产设备的更新，技术水平的提高，世界印刷业的中心经历了从欧洲转到东南亚，直至转移到中国的过程，作为行业领头羊的上市公司，当然功不可没。     

实施大集团战略深化国企改革系列谈之二 上市公司“一股独大”还要持多久?

近年来,许多大型企业集团通过实施股份制改造及上市,借助资本市场募集到了大量的发展资金,使企业获得迅速扩张和产业升级的能力,加快了公司的治理结构向现代企业制度的转变。但是,由于上市公司中股权结构的不合理,又使得我国证券市场矛盾重重,问题多多。“一股独大”在很长一段时间以来被视为国有上市公司的通病,也是证监会推行公司治理极力解决的难题。     

上市公司股权再融资方式的比较及选择

良好高效的资本运营是上市公司发展核心能力的有效途径,而我国资本市场的活跃发展,为上市公司资本市场运作创造良好条件。再融资作为资本运营的重要内容已经越来越多地被上市公司运用来保证和促进企业的经营和持续发展,因为资金是企业的血液．是企业经济活动的第一推动力。与非上市公司相比,上市公司在再融资方式的选择上更为灵活多样。     

董秘联成立 纺织服装业组建精锐部队

目前国内资本市场各类纺织服装上市公司已经超过200家,纺织服装板块已经成为资本市场备受关注的重要板块.为了加强纺织服装行业上市公司的联系和交流,实现优势互补和资源共享,发挥上市公司作为排头兵在各自专业领域的引领作用,中国纺织规划研究会、中国纺织建设规划院联合9家A股上市公司决定组建自己的组织.8月2日,中国纺织服装上市公司董秘联盟成立大会暨第一次联席会议在深圳举行.     

资产注入，投资价值几何？

2006年在全流通的背景下，资产注入成为A股市场的一个热门话题。截至2006年底，已经有200多家上市公司涉及到资产注入，注入的资产包括土地、股权等。不少上市公司因为资产注入而更具投资价值，股价大幅提升也在情理之中。但有些上市公司只是借助资产注入进行炒作，公司质量和业绩并没有得到提升，投资这类股票有很大的风险。2007年，A股市场将继续快速成长，基于上市公司业绩外延式增长预期的资产注入仍将被市场追捧[编者按]     

解读“十大牛股”

在这一轮高速增长中,汽车企业在资本市场上演了一轮风云迭起的圈钱大战。从IPO到增发,从H股到A股,从发行债券到权证,中国车企的融资通道正在进一步拓展。在充满变幻的股市当中,企业股价的涨跌幅度是最能牵动人心的焦点。本刊对2010年汽车上市公司"十大牛股"榜进行点评分析,以期能为投资者带来更有价值的信息和思路。     

资本市场开放对企业债务违约风险的影响研究——基于“陆港通”样本的双重差分分析

随着我国资本市场的逐步开放,与债务违约相关的问题也受到了社会各界人士的关注,而资本市场开放对企业经营风险存在双刃效应。本文运用2011~2020年A股上市公司样本,将“陆港通”政策的出台作为外生冲击,进行多期DID分析检验,得出资本市场开放能够显著降低企业债务违约风险;进一步研究发现,上述效应主要通过缓解融资约束与提升信息披露质量两个途径实现。本文从资本市场开放的实体效应视角,为企业违约风险的解决提供了一定的经验证据和政策建议。     

制造业上市公司资本结构研究——以安徽省为例

在考查安徽省36家A股制造业上市公司2006～2010年资本结构现状的基础上,实证研究其资本结构的影响因素及与经营绩效的互动关系。研究表明,影响安徽省制造业上市公司资本结构的因素主要有公司规模、盈利能力、经营能力、成长能力、股权集中度;股权资本约束力不足、股权融资偏好以及资本市场结构失衡导致其资本结构与经营绩效之间无显著相关性。为此,提出优化安徽省制造业上市公司资本结构的对策建议。