管理层收购是国有资产退出企业的新途径

英国经济学家麦克、莱特1980年发现管理层收购(MB0)现象,并对该现象进行了比较规范的定义:它是指目标公司的管理者利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权和资产结构,进而达到重组本公司并获得预期收益目的的收购行为.上世纪80年代,管理层收购在英美等国作为一种便利的所有权转换形式和可行的融资形式曾盛行一时.     

资产证券化会计处理初探

证券化是近几十年来国际金融领域中发展最快的金融工具之一.从形式上看,证券化可以分为融资证券化和资产证券化两大类.融资证券化的方式多为信用融资,一般只有政府和信誉卓著的大公司才能以这种方式进行低成本融资;资产证券化是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物,它于20世纪70年代在美国兴起,20世纪90年代在全球迅猛发展.     

我国企业管理层收购的定价问题探讨

一、MBO的创新思路 M B O(Management Buy Outs)是美国80年代兼并浪潮中涌现出来的一种通过融资来完成并购的方式,译为"管理层融资收购".它是指目标公司的管理层,利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段购买本公司全部或部分的股份,从而改变公司所有者结构、控制权和资产结构,进而达到重组公司的目的,并获得预期收益的一种收购行为.     

简介公司准改组

简介公司准改组○天津财经学院姜淑兰准改组是指公司发生财务困难不经过办理种种法律手续、支付必要费用，而为各项资产和公司股本确立新的计价基础所适用的一种程序。准改组在美国３０年代开始流行，得到执业会计师协会下属的会计程序委员会承认，美国证券交易委员会也承...     

浅议管理层收购审计

管理层收购（Management buyouts,以下简称MBO），是20世纪80年代流行于西方国家的一种企业并购方式，它是指目标公司的管理层利用自有资金或外部融资购买目标公司的股份，以改变目标公司的所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组目标公司并获得预期收益的一种收购行为。     

资产剥离会计处理研究

资产剥离的涵义及基本特征 资产剥离是指上市公司将非经营性闲置资产、无利可图资产、达到预定目的的资产以及所有对公司整体利益有损的资产从公司资产中分离出来.它是资产重组的一种具体操作方式,属于企业收缩战略的一部分.它可以把企业拥有的子公司,内部某一部门或分支机构转移到公司之外,从而缩小公司的规模,提高企业的效率和赢利水平.我国上市公司资产剥离具有以下基本特征:     

委托运输管理资产管理方法初探

随着铁路建设的快速发展,合资铁路公司大量成立。由于合资铁路公司只有投资管理机构,而没有庞大的运营资产管理和维修能力,新线交付后只能委托就近的铁路局经营。但是合资公司是资产的所有方,铁路局是资产的经营方,资产所有权和使用权的分离,必然会带来资产管理方面的新问题。从合资公司资产的管理现状和存在问题着手,分析探讨委托资产的管理方法。     

加强人力资源创新 发展企业核心竞争力

企业核心竞争力这一慨念最初是由美国管理学家哈默尔(GarryHamer)和普拉哈拉德(C．K．Prahalad)在20世纪90年代提出来的。他们在《企业核心竞争力》一文中指出，核心竞争力是“能使公司为顾客带来特别利益的一类独有的技能和技术”。它是企业特有的，能为消费者带来特殊效用，使企业在某一市场上长期具有竞争优势的内在能力资源；是公司所具有的竞争优势和区别于竞争对手的知识体系；是公司在发展过程中建立与发展起来的一种知识与资产互补的体系；它不仅体现在企业的核心技术方面，还体现在企业员工的知识和技能，企业的创新能力，企业的技术开发能力，企业的生产经营能力和管理能力等各个方面，是公司竞争能力的基础。     

对运用证券化手段处置我国不良资产的反思

资产证券化兴起于20世纪60年代末的美国,它有效地增强了银行等金融机构的资产流动性,也增强了非银行金融机构开展业务的能力,得到了广泛的应用。但是,将这种金融工具运用到我国资产管理公司的不良资产处置上将面临种种问题,而解决这些问题需要付出巨大成本、得不偿失。     

论企业相关者利益最大化的财务管理目标

进入20世纪80年代以后,随着经济全球化的发展以及企业间竞争的日趋激烈,人们逐渐意识到公司应该为所有利益相关者的利益服务,而不应该仅仅是股东的利益服务,利益相关者可以根据其资产的多少和它们所承担的风险来获得企业对其利益的保护,这样利益相关者参与公司治理、分享公司利益也就理所应当。     

巴菲特的管理智慧

尽管组织形式是公司制,但我们将股东视为合伙人。我和查理·芒格将我们的股东看作所有者和合伙人,而我们自己是经营合伙人。我们认为,公司本身并非资产的最终所有者,它仅仅是一个将股东和公司资产联系起来的渠道,股东才是公司资产的真正所有者。     

我国国有企业MBO的法律障碍和对策

MBO(Management Buy-Out)即管理者收购,是LBO(Leveraged Buy-Outs)即杠杆收购重要形式之一,指目标公司的管理者利用借贷资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,实现经营者和所有者合二为一,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。作为一种制度创新,它于20世纪60年代中     

巴菲特的管理智慧

尽管组织形式是公司制，但我们将股东视为合伙人。我和查理·芒格将我们的股东看作所有者和合伙人，而我们自己是经营合伙人。我们认为，公司本身并非资产的最终所有者，它仅仅是一个将股东和公司资产联系起来的渠道，股东才是公司资产的真正所有者。     

顾客资产的会计学定义分析

国外学者在上世纪八九十年代就提出了顾客资产的概念.如,Levitt认为一个公司最宝贵的资产是与顾客的关系,这些关系像其他资产一样可以升值、贬值.Jan Carlson(SAS航空公司的前首席执行官)在谈到有关资产时说:"在我们公司资产负债表的资产方,记录了几十亿的飞机价值,这是不对的,我们正在愚弄自己.我们应该在资产方记录去年公司承载了多少满意的顾客,因为我们唯一能得到的资产就是对我们的服务满意,并且愿意再次成为我们的顾客."Cravens、Green-ley、Piercy和Slater认为"顾客价值是有价资产".     

同城两兄弟，投资价值为何差异这么大？--国电南瑞和国电南自的投资价值差异原因分析

地处南京且以提供智能电网二次设备为主的上市公司国电南瑞和国电南自,在资产规模和市场销售规模上具有大体相当的水平。然而,在当前的资本市场上,两家上市公司的市场价值却相差大约七倍之巨。通过深入分析两公司近年来的业绩,得出与财务理论相一致的基本结论,即：决定企业价值的并非简单的公司资产的账面价值和公司的市场销售规模与水平,真正决定公司价值的是建立在当前资产规模、市场销售水平下的公司过往业绩所揭示的公司在未来的价值创造、公司成长性、资产利用效率和人均绩效等方面所展示出的能力和水平的高低。     

资产证券化——企业融资新工具

资产证券化是指将一组流动性较差的金融资产经过一定的组合 ,使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将保持稳定 ,再配以相应的信用担保 ,把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。它起源于 2 0世纪 70年代末美国的住房抵押贷款证券化 ,是近 30多年国际金融领域发展最快的金融工具和金融创新 ,是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。在住房抵押贷款证券化之后 ,证券化技术被迅速、广泛地运用于非抵押权资产 ,先是汽车贷款的证券化 ,后是企业应收帐款的证券…     

发展上海住房抵押贷款证券化的思考

资产证券化是20世纪80年代以来，国际金融发展的主要趋势之一。从欧美各国资产证券化的实践来看，到目前为止，已有多种资产被成功地证券化，特别是房地产证券化已有许多成功的经验。住宅抵押贷款证券化是目前国外普遍采用的住房金融形式。它是以一系列的购房抵押贷款为标的资产，并以其所产生的现金流作为担保，通过发行证券的方式，     

基金公司法人治理结构的构筑

基金公司自身的资产和基金公司所管理的资产具有完全不贩 特点和属性。基金公司自身的资产是由基金公司的发起人以出资发起设立的方式形成的,因此这部分资产是由基金公司股东的投资所形成的公司法人资产,而基金公司所管理的资产是在基金公司依法设立以后,由其所依法发行的基金所募集的资产,这部分资产是基金持有人通过契约的方式,委托给基金公司管理的资产。正是由于这两部分资产的属性完全不同,在经营管理上必须严格割开,这就使基金公司的法人治理结构具有一般公司制企业所没有的特殊性。这种特殊性表现为基金公司的股东只能对基金公司自身资产的支配发生作用,而绝对不能对公司所管理的资产的管理权发生作用。     

BOT模式下资产账务处理研究

正一、BOT项目的资产属性探讨BOT(Build-Operate-Transfer)即"建设—经营—转让",由于项目公司只是对该BOT资产进行建设、经营和管理,虽然也给自己带来预期经济利益,但是BOT项目中的基础设施最终由政府部门收回,所以它并非属于项目公司所拥有的资产。笔者认为,在BOT项目资产的会计处理过程中,将其视作无形资产更能反映BOT项目资产的本质。这是因为:第一,BOT资产能满足无形资产的定义,即指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。分解为:(1)企业能够在合同规定的期限内拥有或控制该特许经营权并能从该特许经营权中获得经济利益。虽然在特许期满的时候,BOT资产必须毫无保留移交给政府。但是,在合同规定的期限内,项目公司能     

不要被计件工资卡住脖子

在公司的资产负债表上看不到“人才”这个资产价值，但它却是公司最为重要的资产。