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股权结构影响企业技术创新的实证研究——基于我国中小板上市公司的分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以连续三年披露研发支出的73家中小板上市公司为研究样本,分析股权结构对企业技术创新的影响。研究发现:终极所有权性质对企业技术创新存在显著影响,民营产权不利于企业技术创新;股权集中度与企业技术创新存在显著的"倒U型"关系;董事长和总经理持股与企业技术创新显著正相关,但民营产权弱化了这种激励效应;机构投资者持股比例与企业技术创新不具有统计上的相关性;外资持股与企业技术创新显著负相关。 相似文献
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本文收集了中国2017年38家上市公司的相关数据,应用统计软件,对公司治理和企业技术创新之间的关系进行了相关性分析。本文的主要发现和结论是:经营者持股比例与企业技术创新存在显著的正相关关系,经营者持股比例越高,企业的技术创新能力越强;股权集中度与企业技术创新存在正相关关系,股权集中度越高,越有利于企业进行技术创新;国有持股与企业技术创新存在正相关关系,国有持股比例越高,技术创新能力越强;独立董事制度与企业技术创新也存在显著的正相关关系,董事会中独立董事所占的比例越高,企业的创新力度越大。同时,本文还根据上述分析,从公司治理的角度对提升中国上市公司的技术创新能力提出了相关的政策建议。 相似文献
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股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法.股权激励机制的种类多样,典型的模式有:股票期权、股票增值权、限制性股票、虚拟股票、账面价值股票、特定目标奖金、业绩股份、储蓄-股票参与计划、股票无条件赠予、影子股票、延期支付、经理人收购等等. 相似文献
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以167家2009—2013年连续5年披露研发强度的中小板民营上市公司为研究样本,实证分析不同股权激励方式对企业研发投资的影响,结果发现:股票期权和限制性股票都显著地促进了企业增加研发投资;和限制性股票相比,股票期权对企业研发投资的促进效应更大。建议民营企业股权激励对象应向核心技术研发人员倾斜。 相似文献
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企业应建立合理的薪酬制度和薪酬管理流程,以绩效评价标准为尺度,将普惠制的员工持股计划和面向少数高层经营者及高科技人才的股票期权激励相结合,构筑合理、公平、公正的薪酬调整原则,从而建立科学的员工激励机制,以激发员工对企业的认同感,培养员工的忠诚意识。 相似文献
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谈谈股票期权制作用的环境 总被引:3,自引:0,他引:3
股票期权制,是将股票期权概念引用到企业机制中而形成的一种制度。它是委托人 (所有者 )为了降低代理人 (经营者 )的道德风险,允许代理人在约定的期限内享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票 (或股权 )的一种制度安排。股票期权制自 20世纪 70年代在美国出现后,已成为西方国家普遍采用的激励机制。为实现企业激励制度的创新,克服对经营者长期激励机制的不足,我国一些民营企业、上市公司以及上海、武汉、北京等地的国有全资和控股公司也进行了股票期权制的试点,但实际效果不尽理想。有关实证研究结论表明,无论是国有控股还… 相似文献
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在我国,伴随着国有企业经营者年薪制、经营者/员工持股制度等改革试点,1999年后,股票期权就成为一个热点问题.股票期权是公司授予内部高级管理人员的股票期权,也称为经理股票期权,是指授予经理人未来以一定的价格购买股票的选择权,即在签订合同时向经理人提供一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股份的权利,它利用股票价格涨落对经理人员绩效的度量作用来对他们进行产权激励. 相似文献
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在现代企业经营管理实践中,所有权与经营权的分离已经成为了企业管理的首要特征,而解决委托代理矛盾的关键就是选择有效的长期激励机制,股票期权激励机制作为一种能够将委托人与代理人的利益紧密结合在一起的长期激励机制就应运而生了.本文介绍了股权激励的相关概念,以A公司股权激励方案失败原因为例,提出了完善我国股票期权激励机制的对策与建议. 相似文献
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近年来,大多数的上市的企业都进行了股权分置改革,上市的企业实行股票期权激励计划的数量上升.因为实施股票期权激励计划可以解决经营权和代理权利益不完全一致的问题,笔者先假设实施此激励计划可以对公司业绩产生正面的影响,进而用实证分析法来验证股票期权激励计划对公司业绩的影响.本文以高层管理层的持股比例为解释变量,公司业绩为被解释变量,采用Eviews软件的回归分析对2012年的40家样本公司的数据进行处理和运算,验证股票期权激励计划对公司业绩的正面影响. 相似文献
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姜鑫 《金融经济(湖南)》2004,(9):122-124
一、股票期权激励在我国企业的实践 股票期权激励在中国的实践最早从埃通公司开始,陆续在几种类型的股票期权计划被实施,主要包括以下几种股票期权实践模式,即上海模式、北京模式、武汉模式以及虚拟股票期权的实践. 上海模式的背景是1996年底上海纺织控股集团公司出台的《企业经营者群体持股办法》,该办法明确规定:经营者群体持股比例应在5%~20%之间,而主要经营者则应不低于经营群体股份的20%. 相似文献
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上市公司违规行为严重危害资本市场的健康稳定发展,股票期权激励作为现代公司内部治理的重要机制,能否发挥减少企业违规行为的作用有待研究。本文利用2011-2021年我国上市公司数据,考察了股票期权激励对企业违规行为的影响。实证发现:股票期权激励有助于减少企业违规行为。降低盈余管理和提高内部控制质量是股票期权激励减少企业违规行为的潜在作用机制。异质性分析结果表明,股票期权激励对企业违规行为的影响在未实施员工持股计划的企业、审计质量较低的企业以及非国有企业中更加显著。进一步研究发现,股票期权激励对非经营类违规和一般类违规的治理效果更加显著,较长的行权期限和较高的市场化程度有助于股票期权激励治理效应的发挥。 相似文献
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可借鉴我国已实施股权激励和分红激励的国家自主创新开发区及其他地区的做法,尽快出台甘肃省股权激励和分红激励实施办法,建立起以股票期权为主的股权激励机制。自20世纪七八十年代以来,为了吸引人才、留住人才、激励人才,股权激励这种中长期激励机制成为欧美等国家多数高新技术企业必然实施的一项策略。甘肃省为了加快 相似文献
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周艳阳 《金融经济(湖南)》2007,(3):58-59
一、我国股权激励制度实施的现状 (一)股权分置改革前的实施状况 股权分制改革前,实践中对股权激励的探索,境内许多上市公司分别在2000年前后制定了员工期权激励计划,但由于法律政策、市场规则等的束缚,无法解决股票来源、股权分置等问题的存在,使得股权激励计划或者采用变通的方式,或者无法实施,或者实施了之后也未取得良好效果.其中,一些地方的国资管理机构也出台了股权激励的相应政策,相应的实践中就出现了所谓的"武汉模式"、"上海模式"、"北京模式"等.其中采用方式为股票增值的主要有三毛派神、中石化等;业绩股票有上海家化、夏新电子、天药等;股份票奖励有武汉石油、禾嘉股份等;虚拟股票有上海贝岭、银河科技等;股票期权有吴中仪表等;经营者持股有浙江创业、中远发展等;延期支付的有宝信软件、武汉中商、武汉中百等;员工持股的有大众公用、深天地等. 相似文献
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在我国,围绕着股票期权出现了各种各样概念的混淆和认识的偏差,许多企业的股票期权激励未能充分发挥其应有的效用,股权激励机制建立完善仍需做进一步探索。本文从股票期权存在的积极意义和目前存在的问题等方面对这一问题进行了阐述。 相似文献
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冯根福刘虹冯照桢温军 《金融研究》2017,(3):192-206
本文基于2006-2013年中国沪深A股上市公司数据,研究了股票流动性与企业技术创新的关系。在以专利授权量和研发效率两个维度对技术创新进行度量的基础上,使用股权分置改革和印花税调整作为准自然实验的外生冲击,结合倾向得分匹配和倍差估计法对本文提出的假说进行了实证检验,研究发现:企业性质对中国资本市场的股票流动性与企业技术创新之间的关系有明显调节作用;对于民营企业而言,股票流动性的提高降低了企业的技术创新水平;对于国有企业而言,在国有企业考核办法不断改进和股权多元化不断推进的情况下,股票流动性的提高有助于企业技术创新水平的提升。本文还就如何改善股市流动性和提高上市公司技术创新水平提出了相关政策建议。 相似文献