摩根大通：大宗商品持续反弹下的机会与策略

近期中国以基建为主的财政刺激方案已为商品市场带来一定支持,房地产行业的复苏也对钢铁、水泥等原材料价格有很大的推动作用。中国市场在全球大宗商品市场中占着非常高的地位。中国的财政实力雄厚,市场规模大,但矿产资源相对贫乏,我们预期,中国对大宗商品的需求将继续保持一个较大的水平,而中国需求势必将有力拉动国际大宗商品的价格走势。     

贸易大国之进口困局

今年4月1日起，中国钢铁业被迫接受国际矿业巨头2005／06年度（2005年4月1日。2006年3月31日）“每吨进口铁矿石价格上涨71．5％”的天价，创下了破亚洲铁矿石价格史上的最高纪录，一度成为人们关注的焦点。但目前看来，这个价格高位似乎还不是峰值，诸多的海外铁矿石供应商仍然坚持2006／07年度继续涨价的信条。尽管作为全球第三大进口国，但在大宗商品的“中国定价权”问题上却拿捏乏力。如此被动的局面只能说明一点：尽管中国在全球贸易领域位列三甲，但我们对于关系国家经济安全的大宗商品进口缺乏战略考虑。总而言之，我们尚未建立成熟的外贸进口战略。     

中国建立全球大宗商品定价中心的对策建议

随着经济规模的迅速壮大,中国已成为全球最大的大宗商品进口国,多种大宗商品的进口依存度居高不下。从美英两国建立全球大宗商品定价中心的经验看,价格指数编制机构及衍生品交易所在全球大宗商品定价中的重要作用日益凸显。目前,中国已经具备建立全球大宗商品定价中心的基础条件,政府要进一步加强制度建设,金融机构要加强金融创新,价格指数编制机构、监管机构及现货企业要对标国际经验发挥各自功能,持续推动大宗商品市场建设,不断提升大宗商品定价话语权,更好保障中国的经济利益和安全。     

金融危机

世行上调我国今年GDP增长至7．2％；中国需求推动大宗商品价格上涨；世界银行预测全球经济走势；中国商业银行资产质量恶化信号初显     

金融危机

世行上调我国今年GDP增长至7．2％;中国需求推动大宗商品价格上涨;世界银行预测全球经济走势;中国商业银行资产质量恶化信号初显     

2012年全球大宗商品市场展望

一、2011年全球大宗商品市场回顾2008年金融危机后,各国刺激经济复苏的政策、全球流动性持续过剩以及新兴经济体需求强劲,推动大宗商品价格走高。2011年以来,新兴经济体与发达经济体复苏进程冷暖各异,前者经济复苏形势较好但通货膨胀压力加大,后者经济复苏长期乏力,二者政策走势分化明显,对大宗商品的走势影响多空交织,而地区局势动荡、自然灾     

大宗商品的日子不好过

清淡的大宗商品交易永远和欠佳的经济表现脱不了干系,2014年对于大宗商品市场而言是艰难的一年,三季度的大宗商品仍将延续二季度的颓势。所幸的是,预计全球经济活动在未来数月将在美国引领下回升。     

大宗商品将继续“牛市”

以不变价美元衡量．原油、各种有色金属、黄金、糖等商品目前的价格与其历史高点相距甚远，有的甚至还不到其历史高点的一半。而世界经济正处于叉一个低通胀、高增长的黄金时期，主要国家消化价格冲击的能力增强，再加上“金砖四国”的快速增长使得全球经济增长的持绥性明显增强，对大宗商品的需求不会明显下降：同时，在美国双赤字继续高企和欧元区、日本经济复苏使得其金融机构信贷创造能力增强的背景下．全球超额流动性充裕的格局不会发生明显变化．流动性因素对包括大宗商品在内的全球资产价格推动作用仍然强劲此外，随着去年促进美元升值的积极因素逐渐弱化．美元汇率将重回贬值通道．美元贬值带来的标尺效应同样将助长商品价格。[编者按]     

铁矿石涨价及其应对策略

在全球货币持续宽松的背景下,自2009年世界经济复苏向好以来,国际大宗商品价格出现大幅上涨。随着美元贬值加速和中国需求强劲复苏,对大宗商品进口激增。今后一段时期内,国际工业原材料价格大幅攀升对中国经济增长将产生较大影响。     

全球大宗商品定价机制与国际经贸格局演变动态关系的研究评述

大宗商品及其价格波动的研究始终是国际经济学领域中备受关注的话题。近年来,全球大宗商品价格经历了错综复杂的变化,各方围绕大宗商品尤其是能源的定价权展开了激烈的斗争,并进一步引发了全球经济贸易格局的深刻调整。"中国因素"如何影响国际大宗商品价格机制以及如何提高中国的国际大宗商品定价权已成为具有深远意义且艰巨的课题。本文通过对国内外相关文献的综述,介绍了大宗商品价格波动的成因及对经济的影响、大宗商品定价机制的变迁及定价话语权的提高方式、大宗商品与经济安全的关系等,指出了现有研究存在的不足之处,揭示了全球大宗商品定价机制与国际经贸格局动态演变关系研究中可进一步探讨和突破的空间。     

危机、大宗商品和可持续性生

人口的膨胀和原材料需求的增长相互冲突，形成了大宗商品的可持续性环境。当前的经济形势、紧缩方案和对债务的担忧受可持续性结果的影响．并引发国际投资者对中国经济增长的可持续性产生怀疑。     

中国大宗商品国际定价权的缺失及相关对策研究

本文分析了期货市场在大宗商品国际定价中的核心作用，并通过一系列权威机构的数据．分析了由于中国大宗商品国际定价权的缺失给中国经济和相关行业带来的巨大损失。关于中国参与大宗商品国际定价权的策略问题以及建立期货市场、价格联盟、借鉴国外定价中心经验等，本文也做了进一步的探讨。     

“中国需求”对国际大宗商品价格影响研究——基于FAVAR模型

2002年以来,国际大宗商品价格出现剧烈波动,国外普遍认为"中国需求"在其中起到了很大的推动作用。因此,本文基于因素增强型向量自回归模型(FAVAR),利用相关数据实证检验了国际大宗商品价格波动的影响因素,研究结果发现,"中国需求"对大宗商品价格波动并未有显著的影响,在国际大宗商品定价中仍缺乏定价权,但情况在好转。     

国际大宗商品价格将延续震荡下行态势

2022年以来,受俄乌冲突升级等因素影响,国际大宗商品价格波动加剧,整体呈现先扬后抑走势,部分品种价格创下阶段性新高或历史新高。展望2022年四季度和2023年,国际大宗商品价格运行的总体逻辑将由供给主导逐渐转向需求主导,美联储持续大幅加息、全球经济下行压力将推动国际大宗商品价格中枢下移,而大国博弈加剧、极端天气等因素将加剧价格宽幅震荡。     

信贷狂潮背后的故事

我们看到了信贷狂潮背后的黑暗面——支撑资本市场投机。大宗商品投机严重破坏了中国经济。更多的信贷会导致更高的商品价格,为中国经济带来滞胀的隐忧。     

大宗商品中期依然看涨短期价格过高

同历史上的多次价格上升一样，本次大宗商品价格的上涨在时间点上并非偶然，全球宏观经济条件等诸多因素导致了大宗商品价格的上升。展望未来，中短期来看，支撑大宗商品的基本面因素可能依然存在，因此近期市场崩盘可能性不大，大宗商品依然会维持高价位。 但是，某些大宗商品近期的价格已超过宏观基本面所支持的水平。如此高的价格水平可能已反映了投资者对经济前景极其乐观的预期。一旦实际经济情况未能达到这样的市场预期，这些大宗商品价格可能面临调整。此外，大宗商品市场中的投机行为日益增多，价格也易受投资者情绪影响。中国宏观经济调控以及全球通货膨胀和利率政策预期等因素可能导致大宗商品近期的价格调整。[编者按]     

全球性大宗商品的定价权与中国困局

本文从全球性大宗商品概念的界定开始,相继论述了大宗商品的国际定价、全球性大宗商品国际定价机制存在的问题,尤其阐述了当全球的大宗商品价格的波动导致了中国成为了利益受损的一方时.笔者所讲行的思者.     

言论

“我国在国际贸易体系的定价权几乎全面崩溃。” 商务部新闻发言人姚坚5月16日直言,中国当前面临一大问题就是大宗商品定价权的缺失。他说,在世界大宗商品市场,“中国需求”成为大宗商品涨价的绝好理由,大豆、石油、铁矿石先后上演这样的情景。“面对自身对资源性商品的巨大需求缺口,以及被国际投机基金操控的国际定价权,中国企业虽掌握了一定的生产主导权,     

易贸:探索服务崭新模式,打造大宗商品交易平台

进入21世纪,中国在大宗商品领域,成为世界关注的焦点。中国不仅在石油、有色金属、铁矿石领域成为世界第一、第二消费大国;更因为"中国因素"成为全球大宗商品价格波动的关键因素。但令人尴尬的是,中国企业在大宗商品国际贸易领域,只能被动接受定价。这是因为,目前的中国不但不是大宗商品价格上涨的推手,反而成为大宗商品价格上涨的主要"买单者"。为了能在国际大宗商品市场上获得价格主导权,中国的期货交易市场要融入到世界平台,需要吸引全球买家、卖家和投资者参与。中国企业参与到全球大宗商品价格形成过程中,能更主动掌握价格变化,并采取更积极主动和及时的运营策     

大宗商品市场“非理性繁荣”

近期美元大跌造成全球大宗商品大幅反弹。催生该市场的“非理性繁荣”。由于大部分大宗商品下游需求仍然不足,中期来看,该市场将受到一定的抑制。