如何解决政府投资基金运行中的三个矛盾

<正>近年来,政府投资基金发展迅猛,成为私募股权市场重要的资金来源。政府投资基金在提高财政资金利用效率、引导新兴产业发展、推动产业优化升级、撬动社会资本投入等各方面发挥着重要作用。在一些城市,地方政府投资基金还被赋予了“资本招商”“基金招商”的新使命,在促进地方招商引资、引领地方产业发展方面的作用日益突出。     

私募股权投资基金财务管理与风险控制

作为世界经济中最大的发展中国家,我国经济正处于高速发展阶段,经济结构需要调整和转型,各地各业中均有大量具有发展潜质的企业亟祷资本投入和管理优化,而作为连接产业市场与金融市场的桥梁,融合产业资本与金融资本的平台的私募股权投资基金由于怠优质的增值服务能够满足社会投资与企业融资的需要,目前私募股权投资基金在中国发展迅速,已经成为仅次于银行贷款和IPO（新股发行）的重要融资手段。     

充分发挥资本市场功能促进广东产业结构调整

资本市场是企业和产业发展的加速器，充分发挥资本市场功能，对优化广东产业结构具有重要意义。为此，文章建议：充分发挥地方政府在优化上市公司产业结构过程中的积极作用；积极引导和推进上市公司按照产业结构调整的方向进行并购重组；利用产业投资基金等多种资本市场工具和金融创新手段积极支持重点产业和基础产业发展，加大重点产业和重点企业的资本运作力度；进一步发挥外资、民营资本以及广东券商在广东产业结构调整中的积极作用，同时利用资本市场加速广东产业区域结构的调整等。     

新常态下产业投资基金存在的问题及对策

经济新常态下,我国经济基本面发生了历史性的实质变化,以消费、投资和出口三驾马车拉动GDP增长的经济发展模式已经成为过去式,如何调整产业结构、加快产业升级和转型成为当前实现我国经济增长的重中之重。产业投资基金能够促进社会资本推动基础产业发展,是发挥市场资源配置功能的有效途径。本文通过研究当前产业投资基金的发展现状,发现产业投资基金存在绩效评价制度不完整、法律制度和监督制度不完善、发展不平衡及与社会资本利益诉求相矛盾等问题,并提出了相应的政策建议。     

用龙卡进行证券交易清算及其技术实现方案的探讨

一、问题的提出资本市场作为市场经济中优化社会资源配置的工具,发挥着促进社会生产向规模化、集约化转变的重要作用,是社会化大生产规律的内在要求。培育和发展完善的资本市场已成为建立我国社会主义市场经济体制的重要目标和政策取向。几年来,我国资本市场尤其是股票市场已有长足发展。目前     

政府投资基金绩效评价的指标构建、实践进路与政策建议——以甘肃省绿色生态产业发展基金为例

近年来,政府投资基金数量逐年增多、规模日益增大,在政策引导、产业投资、服务战略、价值创造、增信赋能等方面发挥了重要作用。在预算绩效管理和财政资金审计全覆盖的背景下,甘肃省绿色生态产业发展基金作为省级政府投资基金,其绩效评价工作受到了更多的关注。本文通过理论与实践、政策和市场、基金主体与基金管理主体等维度构建科学、合理的政府投资基金绩效评价指标体系,规范基金主体和基金管理主体的行为,以推动政府投资基金提高管理运作效率、有效配置市场资源、合理引导社会各类资本流向,努力提高财政资金使用效益,为优化政府投资基金管理运作和绩效评价提供参考依据。     

关于建设多层次资本市场的思考

随着经济全球化进程的不断推进,我国资本市场的一体化进程也受到了金融界的广泛关注。资本市场是一个资本流和信息流聚合、交汇,同时潜伏巨大风险的场所。一方面,多层次的资本市场为处于不同发展层次的企业提供直接融资服务：另一方面．多层次资本市场通过信息传导．发挥调节和引导作用,达到优化资金资源配置的作用．尽快完善和发展中国的多层次资本市场具有重大的意义。     

文化产业发展与财税金融政策选择

文化对经济、政治、社会具有深层次的影响,促进文化产业发展,已成为目前我国政府着力推动的一项重要任务。本文认为,发展我国文化产业,需要在财政、税收、金融等政策协调配合的基础上,有效发挥政府、市场的资源配置作用,充分调动企业、公众的创造创新能力。     

我国上市公司会计信息质量与公司资本配置效率——基于我国民营上市公司的经验证据

<正>一、引言资本市场已经成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分,在筹集资金、改善公司治理、优化资源配置以及促进经济结构合理调整方面发挥着不可或缺的作用。在资本市场中,投资者基于能获取的信息进行交易决策,这种决策直接决定着股票等金融产品的价格,而价格的准确度又决定了资源配置的     

企业债券市场发展存在的问题及建议

<正>企业债券市场是资本市场的重要组成部分,是衡量一国资本市场成熟与否的重要标志之一。其发展不仅能拓宽企业融资渠道、优化企业资本结构、满足投资者多样化的投资需求,而且对资本市场的完善及国民经济发展具有重要作用。目前我国企业债券市场发展存在许多问题,制约着资本市场融资功能的发挥。本文列举分析了一些问题,并有针对性地提出了促进我国企业债券市场发展的建议。     

完善多层次资本市场 促进经济结构调整

金融在经济结构调整中发挥着十分关键的作用,而资本市场作为金融体系的重要组成部分,在提高资源配置效率、完善资本的集聚和退出机制以及推动金融创新等方面发挥重要作用。中国资本市场要想在调整经济结构中发挥更大的作用,就需要建立一个发达的、比较完备的多层次的资本市场体系,需要在金融工具、市场结构以及市场功能等方面进一步完善。     

多层次资本市场支持科创企业发展研究

资本市场是实现创新驱动高质量发展的助推器,在激励技术创新、提供融资服务、促进创新资本形成、优化创新资源配置等方面具有重要的作用。本文总结了我国多层次资本市场的发展概况,借鉴发达国家资本市场支持科创企业发展的经验,结合我国实践提出了多层次资本市场支持科创企业发展的相关建议。     

2021资本市场改革重在制度建设

资本市场作为金融体系的核心构成,在优化社会资源配置中起到枢纽作用,是推动经济高质量发展的重要力量.当前,我国经济结构调整升级,叠加全球政治经济不确定性加剧,在这一宏观背景下,资本市场改革的重要性进一步凸显. 党的十八大以来,我国就资本市场改革和发展做出一系列部署,近些年来我国资本市场改革也全面提速.站在新一年的起点上,...     

中国启动创业板引发的若干思考

推出创业板是完善我国资本市场层次与结构、拓展资本市场深度与广度的重要举措,能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务,同时通过资本市场的示范效应,发挥拉动民间投资、推动产业结构升级,有利于更好地发挥资本市场在资源配置中的基础性功能,强化资本市场对国民经济发展的支持,推动创新型国家建设。但其中也可能存在一些问题值得我们思考。     

上市公司财务披露管理框架的构建

财务信息作为一种由企业内部向企业外部传递经济讯号的重要媒介,其对社会市场特别是资本市场的影响是不言而喻的。我国上市公司财务信息质量已濒临崩溃的边缘,资本市场的信用关系受到了前所未有的挑战,这将严重阻碍我国经济健康、有序的发展,对上市公司财务信息舞弊的治理已成为现阶段刻不容缓的任务。上市公司财务信息披露框架是一个复杂的系统,对其进行深入研究对促进我国资本市场的健康有序发展,保护广大投资者的利益,完善我国上市公司内部治理结构,提高资本市场资源配置的效率的作用是显而易见的。     

政府投资基金对初创期企业创新绩效的影响研究——基于政府配置资源市场化改革视角

本文从政府配置资源市场化改革视角探索政府投资基金在投融资改革中对企业创新绩效的潜在影响。研究发现,政府投资基金能够显著促进初创期企业的创新绩效提升。进一步研究发现,融资约束在政府投资基金与初创期企业创新绩效之间具有机制作用。通过内生性检验和稳定性检验后,结论依然成立。本文丰富了政府投资基金的研究视角和作用机制,揭示了政府投资基金对初创期企业的创新和高质量发展的促进作用。基于研究结论,为我国政府投资基金结构优化和促进企业创新绩效提出政策建议。     

加快多层次资本市场体系建设 不断提升服务江西实体经济能力和水平

资本市场与实体经济如"车之两轮,鸟之双翼",二者良性互动,协同发展。实体经济是资本市场存在发展之基,资本配置优化助推实体经济发展,此为资本市场之辩证法。成熟的资本市场不仅包含交易所市场,还有场外交易等多层次、多形式的市场。不同投融资者的异质性需要不同层次的资本市场与之相匹配,方能解决不同成长期、不同规模企业的融资问题。2013年是全面贯彻落实党的十八大精神的开局之年,江西要在十八大报告提出的"深化金融体制改革"、"加快发展多层次资本市场"科学论断的引领下,持续推动省内一批优质企业在交易所市场上市,并继续在发展场外交易等方面积极探索,以充分发挥多层次资本市场的筹融资、资源配置和价值发现功能,进一步服务于地方经济和社会发展。     

上市公司财务披露管理框架的构建

财务信息作为一种由企业内部向企业外部传递经济讯号的重要媒介,其对社会市场特别是资本市场的影响是不言而喻的.我国上市公司财务信息质量已濒临崩溃的边缘,资本市场的信用关系受到了前所未有的挑战,这将严重阻碍我国经济健康、有序的发展,对上市公司财务信息舞弊的治理已成为现阶段刻不容缓的任务.上市公司财务信息披露框架是一个复杂的系统,对其进行深入研究对促进我国资本市场的健康有序发展,保护广大投资者的利益,完善我国上市公司内部治理结构,提高资本市场资源配置的效率的作用是显而易见的.     

区域性股权市场的市场化改革与资源配置效率研究——理论模型与改革措施

金融服务实体经济的最基本功能是优化资源配置,而金融改革是提高资源配置效率的重要驱动力。作为我国金融市场改革的重要举措,完善多层次资本市场和规范发展区域性股权市场进展快速。然而,市场化改革还面临着市场交易不够活跃、资本流动性不足,以及产品风险难以定价等问题。本文以区域性股权市场为研究对象,选取企业经济附加值作为评价资源配置效率的指标,基于自由资本模型均衡推导构建了资本跨区域流动模型,并对模型进行了数值模拟。结果表明,资源配置效率与市场化运作水平呈显著正相关关系。对模型推导结果的进一步分析发现,增加资本流动性是提高市场资源配置效率的关键。而针对区域性股权市场发展滞后的原因分析则表明,目前已到了加快市场化改革进程的关键时期。鉴此,本文结合我国区域性股权市场的发展现状,从制定适当的企业挂牌标准、试点推行做市商制度、建立健全多层次资本市场互联互通机制和提高企业信息披露质量四个方面,提出了切实可行的市场化改革.措施。     

严监管趋势下银行参与产业基金路在何方

近年来,在我国深化投融资体制改革、促进产业结构转型升级的背景下,各类产业投资基金相继成立,成为中国特色VC／PE市场的重要组成部分,对优化金融资源配置、引导资金流向、推动产业升级具有积极意义。作为金融市场的重要参与方之一,商业银行依托自身在筹集社会资本上的独特优势,不断加大产业基金的布局,银行理财资金成为产业基金社会资本的主要供给方之一。