会计稳健性、债务容量与投资效率

本文以2011—2017年沪深A股上市企业为样本,对债务容量在企业投资效率中的作用与影响机理进行实证检验,并进一步揭示会计稳健性在债务容量和投资效率关系中的作用。研究发现,债务容量与企业投资效率之间显著负相关;会计稳健性对企业投资效率有显著促进作用;会计稳健性削弱了债务容量对投资效率的抑制作用。     

会计稳健性与资本投资效率的实证研究

选取2001年-2008年我国A股上市公司为研究样本,检验会计稳健性与公司资本投资效率之间的关系,进而考察会计稳健性的治理价值.实证研究发现,会计稳健性与资本投资无效率水平以及投资过度(不足)都显著负相关,这对我国上市公司而言,会计稳健性水平有助于缓解经理人与股东之间的代理冲突、降低投资者面临的信息不对称、抑制公司的过度投资或投资不足行为,进而改善公司的资本投资效率.     

不确定性、会计稳健性与投资效率

文章在考察企业环境不确定性对投资效率影响的基础上,分析了会计稳健性对这一关系的影响机制和调节作用,结果发现:企业所面临的不确定性会恶化企业的投资效率,加剧投资过度和投资不足;非条件稳健性对于由不确定性引起的企业过度投资行为有抑制作用,对投资不足有进一步负面影响,而条件稳健性对于两者的调节作用并不显著;进一步通过分数化处理,对比了两类稳健性对不确定性的影响程度,发现非条件稳健性比条件稳健性对于不确定性的影响更加显著。研究结果表明,会计稳健性对于不确定性造成的非效率投资有调节作用,并且内生于会计制度和准则的非条件稳健性的这种效果更加明显。     

会计稳健性、企业生命周期与投资效率——来自中国上市公司的经验证据

基于2010至2013年沪深A股上市公司的数据,实证检验了不同生命周期企业会计稳健性对资本投资效率的影响,结果表明:第一,不区分企业生命周期阶段时,会计稳健性能够显著降低企业总的非效率投资和投资过度,但对投资不足的作用不显著;第二,成长期和成熟期企业存在投资不足的样本组中,会计稳健性加剧了企业的投资不足,衰退期企业存在投资不足的样本组中会计稳健性的作用则相反;第三,成长期、成熟期和衰退期企业投资过度样本组中,会计稳健性对投资过度存在显著的抑制作用,且该作用在衰退期企业最大,成长期次之,成熟期最小。     

产品市场竞争、会计稳健性与企业投资效率

本文以2007-2016年280家民营上市公司为研究样本,考察了产品市场竞争、会计稳健性与企业投资效率三者之间的相互作用。实证结果发现,产品市场竞争和会计稳健性均能有效提高企业投资效率,降低企业的过度投资和投资不足程度,且两者干预过度投资的作用要大于对投资不足的作用。进一步研究发现,在竞争程度较高的市场条件下,会计稳健性对企业非效率投资行为有着更加敏感的制约作用,这表明产品市场竞争与会计稳健性在提高企业投资效率方面具有显著的互补作用。最后,论文从产品市场竞争与会计稳健性的交互项和企业财务风险两方面进行了稳健性检验。     

会计稳健性、投资效率与企业价值

以新会计准则和实施股权分置改革后的2007年—2009年沪深证券交易所上市的A股上市公司为样本,实证研究了会计稳健性对投资效率及企业价值的影响。研究结果表明,会计稳健性对投资效率的影响具有两面性,一方面会计稳健性在企业投资过度时能及时遏制企业投资规模,改善投资效率;另一方面会计稳健性会加剧企业投资不足程度,恶化投资效率。会计稳健性对投资效率的这种正反作用同样影响企业价值,检验后发现,在过度投资组,会计稳健性通过改善投资效率提高了企业价值;在投资不足组,会计稳健性通过恶化投资效率降低了企业价值。     

机构投资者持股对会计稳健性的影响研究——基于企业非效率投资视角

文章以2009-2011年A股上市公司为研究对象,实证研究了机构投资者持股与会计稳健性的关系.研究发现,在不考虑机构投资者对企业非效率投资影响的情况下,机构投资者持股与会计稳健性没有显著的相关性.在考虑机构投资者对企业非效率投资影响的情况下,依据Richardson(2006)划分企业非效率投资的方法将全部样本划分为授资过度样本组与投资不足样本组,研究发现:在投资过度样本组,机构投资者持股与会计稳健性正相关但不显著;而在投资不足样本组,机构投资者持股与会计稳健性显著负相关.研究结论说明机构投资者并不总是追求更高的会计稳健性,机构投资者对会计稳健性的需求需要考虑企业非效率投资.     

股权性质视角下的会计稳健性与非效率投资——来自创业板上市公司的经验证据

学界认为公司股东与管理层之间的信息不对称可以通过高质量的财务报告和及时的信息披露缓解,会计稳健性具有提升企业投资决策,降低管理层机会主义行为的治理价值。文章通过2009—2016年创业板上市公司的研究发现,会计稳健性与投资过度、投资不足都呈负相关关系,即会计稳健性越高,越能有效抑制创业板上市公司的非效率投资行为,提高投资效率。进一步从股权性质角度出发研究表明,非国有上市公司的会计稳健性对投资不足行为和投资过度行为的抑制作用强于国有上市公司。     

会计稳健性、产融结合与投资过度

为探究会计稳健性、产融结合与投资过度三者之间的关系,本文选取2010-2018年沪深A股上市企业为样本,采用实证分析的方法展开研究,最终得出如下结论:产融结合与投资过度之间存在显著的正相关关系;会计稳健性与投资过度之间存在显著的负相关关系;会计稳健性能够削弱产融结合与投资过度之间的相关性.     

机构投资者、会计稳健性与企业投资效率——来自中国A股市场的经验证据

选取2006—2014年度沪深A股8972个公司年度数据作为样本,对机构投资者、会计稳健性与企业投资效率三者之间的关系进行研究,结果表明：会计稳健性显著地改善了企业投资效率;相比于交易型机构投资者,稳定型机构投资者促进会计稳健性改善企业投资效率的功效更强。研究结论验证了会计稳健性改善企业投资效率的定价与治理功能的对称性,并证实了机构投资者促进会计稳健性,进而改善企业投资效率的定价与治理功能的观点。     

股权结构视角下会计稳健性与企业投资效率研究综述

会计稳健性又称作谨慎性原则,不仅是关于会计盈余确认和计量的一项重要原则,更是一种有效的企业治理机制,会对企业投资效率产生重要影响。基于股权结构的视角,本文系统的评述了会计稳健性与企业投资效率的关系,并指出了会计稳健性与投资效率未来研究的方向。     

产权关系、债务期限与会计稳健性

文章以2007—2009年的上市公司为样本,采用盈余/应计计量模型,考察了产权关系、债务期限与会计稳健性的关系。研究发现,企业的会计稳健性随着短期借款比例的提高而提高,与长期借款比例无关;国有企业的会计稳健性随着短期借款比例的提高而提高,与长期借款无关;非国有企业的会计稳健性随着短期借款比例和长期借款比例的提高而提高。     

债务期限结构与非效率投资的实证研究

近年来,投资一直是拉动我国经济增长的主动力之一,但这并不意味着所有的投资都是有效的。实际上,我国各行业的投资均存在不均衡的情况,而上市公司的非效率投资行为尤其严重。这大大削弱了实体经济可持续发展的能力。本文在梳理分析国内外债务期限对投资影响机理的基础上,以我国民营上市公司为样本,研究我国上市公司的债务期限结构与投资行为之间的相关关系。从债务期限结构的角度提出了提高上市公司投资效率,促进公司长远发展的对策和建议。     

稳健性会计的公司治理效应分析——来自中国上市公司的经验证据

本文以2007—2010年我国A股上市公司的数据为研究样本,考察非效率投资水平与会计稳健性程度指标之间的关系,以验证在我国特殊的制度背景下会计稳健性是否具有公司治理效应。研究发现,在控制盈余管理因素之后,会计稳健性程度与投资过度(不足)水平显著负相关,表明会计稳健性能够缓解信息不对称,促使管理层履行受托责任。本文的研究结论对资本市场监管和准则制定部门选择适合我国经济环境的会计稳健性政策具有一定的启示意义。     

债务期限结构对制造业上市公司非效率投资的影响

本文以2009年沪深制造业上市公司经验数据为样本,运用修正的Richardson投资期望模型,考察债务期限结构与企业非效率投资的关系。实证结果表明,我国制造业上市公司可通过缩短债务期限来缓解投资不足。     

会计稳健性与投资-现金流敏感性关系研究

在不完全市场条件下,投资与企业内部现金流高度敏感,而会计稳健性对投资中的道德风险及逆向选择有治理作用,可有效约束企业的非效率投资行为,降低企业投资-现金流敏感性。运用我国非金融类上市公司2007—2013年的数据,通过实证研究得出:(1)企业新增投资与内部现金流正相关;(2)会计稳健性有利于降低融资约束及代理问题带来的投资-现金流敏感性;(3)会计稳健性可以有效减少管理层投资过度或投资不足行为,降低投资-现金流敏感性。研究结论对会计稳健性原则的实施、企业内部现金流管理控制及投资决策具有重要意义及参考价值。     

会计稳健性与债务契约关系研究综述

会计稳健性是会计信息最重要的质量特征之一,基于债务契约视角,本文系统地评述了会计稳健性与债务契约的关系,包括会计稳健性产生的债务契约解释以及会计稳健性在债务契约中的经济后果,并指出了会计稳健性与债务契约未来研究的方向。