行为金融视角下的公司理论

行为金融理论对传统公司理论的代理人激励机制、公司融资决策和公司投资决策 ① 三个方面分析提出了新的思路。有关激励机制和公司融投资政策等方面的研究不少 ,但行为金融的出现使我们能够从一个全新的角度重新考虑这三个问题 :代理人本身的心理偏差很可能会导致设计良好的激励机制失效 ;公司的融资决策和公司价值最大化的目标是密切相关的 ,即从行为金融角度重提资本结构相关论 ;非理性的投资者导致错误定价 ,还进一步影响到公司的项目投资决策 (资本预算 )     

投资决策中心理偏差的分析

专注于投资心理学研究领域的一个分支即心理偏差如何影响投资者的决策,重点介绍了几个影响投资决策的心理偏差,即过分自信,代表性思维和熟识性思维,贪婪,恐惧,过度乐观。     

危机决策中的个体认知偏差研究

现代危机管理中最大的问题便是如何在危机情境下进行高效的决策。虽然人类的决策是由理性因素与非理性因素共同作用的结果，但在很多情况下，人类的判断与决策是非理性的。尤其是在危机情境下，决策者的认知极其容易出现偏差，从而导致科学决策难以达成，进而影响危机的及时应对。因此，以认知心理学为基础，通过对危机情境下决策者的认知偏差进行分析对于优化危机决策、科学应对危机具有重要意义。     

企业管理的偏差与管理水平提升

在日常的企业管理中,经常遇到一些使管理者头疼而又无可奈何的问题,这些问题严重影响着企业的执行力,制约着企业管理水平的提高,甚至给企业带来很大的损失。问题究竟在哪里?笔者结合多年来的工作经历,就企业管理中出现偏差的原因和对企业执行力的影响作一浅析。一、企业管理瓶颈之一——企业中信息处理、传递偏差导致管理偏差信息是物质运动规律总和,是人与外界的一种交互通信的信号量。人们对信息处理是先通过感觉器官获得     

浅谈企业招聘面试中的社会知觉偏差及规避措施

人力资源是企业保持持久生命力的核心资源,而人力资源的获取与再配置通常通过招聘来完成,面试是企业招聘的主要手段。目前,在众多企业的招聘面试中,往往存在多种误区和错误,主考官所产生的各种社会知觉偏差会导致企业招聘到与工作岗位不匹配的人员,组织的人力资源没有得到合理配置。本文着重分析了企业招聘面试中常见的社会知觉偏差,并提出了规避措施。     

管理决策中认知偏差的影响因素及对策研究

文章在回顾相关决策理论和模型的基础上,包括经典决策理论、有限决策理论和前景理论,应用系统科学的观点,从决策者自身因素以及环境因素两个角度,分析了有限理性条件下管理决策中认知偏差的影响因素,研究了它们之间的交互作用;最后,给出了减少管理决策中认知偏差的一些建议和对策。     

经验法则与保持审计职业怀疑

经验法则是法学领域的重要概念,将这一概念引入审计学有助于审计师保持审计职业怀疑——帮助审计师评价证据的可靠性和相关性、进行推断以获得其他信息、把握职业怀疑的合理限度。本文认为经验法则的选择和运用是主观的,自然会受到判断与决策的一些基本因素的影响,不可避免地会出现一些判断与决策偏差,但这些偏差是可以预见和克服的。     

关于投资项目决策的研究

投资活动是企业重要的经营活动之一,是企业经济效益和发展趋势方向的重要决定力量。企业投资决策的正确与否直接关系到企业的投资效果、投资风险和投资收益。对于大型集团企业来讲,企业的投资活动主要由投资部门负责,具有较强的专业性和独立性。但是在投资的决策过程中依然面临许多的制约因素,因此需要企业不断创造有利的因素,做到科学决策和正确决策。本文首先介绍投资决策的含义和一些原则,然后详细分析当下企业运用的主流投资决策分析方法,最后通过对当下方法的分析提出一些有针对性的提升企业投资决策能力的措施建议,以便能够在企业投资决策过程中起到积极的促进和防范作用。     

信息不对称、委托代理、公司治理与公司投资决策

投资决策是企业公司财务决策中最重要的决策.自20世纪70年代以来,委托代理理论、信息不对称理论、公司治理理论被逐步运用于现代企业投资领域的研究.然而已有的理论研究倾向于只从一个侧面解释公司的投资决策,割裂了上述各因素之间的内在联系,因此本文拟综合运用信息不对称理论、委托代理和公司治理理论建立一个一般理论模型来研究上市公司的投资决策问题,从而为公司的最优投资决策提供理论研究的基础.     

刻板印象对考官评分偏差的影响:考官决策方式的调节作用

面试中,基于过去的有限经验产生的对特定群体的刻板印象会有意识或无意识地影响考官的判断决策,为了维持刻板的一致性,人们会故意忽视与刻板印象不一致的信息,这在很大程度上损害了面试的有效性和公平性.为了探究减弱面试刻板印象影响的方法,本文通过2(刻板刺激:有/无)×2(考官决策方式:直觉性决策/分析性决策)组间因子设计,利用眼动技术模拟教师行为事件面试,探讨了面试中刻板印象影响考官评分偏差的作用机制,以及考官决策方式与刻板印象对考官评分偏差的交互作用.结果表明:(1)存在刻板印象实验标的刺激时,考官对刺激的视觉注意更多,考官评分偏差更大,即刻板印象通过视觉注意的中介作用影响考官评分偏差;(2)刻板印象和考官决策方式存在显著的交互作用.实验结论对如何有效削弱刻板印象对面试决策的影响,提高面试有效性具有一定的启示意义.     

投资决策的目标体系构建与策略分析

本文根据投资决策管理目标应考虑的因素,结合投资效果实现的影响因素,指出企业进行投资决策管理的目标应包括:减轻或消除企业投资运作过程中外部环境不确定性因素的影响、改善企业投资决策质量、增强投资项目实施和运营能力,并进一步提出实现投资决策目标的策略。     

基于心理账户视角的企业投资行为研究进展

企业的投资行为是由人做出来的,人的认知偏差会造成人不可能完全理性、客观地作出决策,因此人的行为、心理感受、能力等主观因素,在投资决策中起着不可忽视的作用。本文通过对现有文献的梳理,分析了认知和情感过程中的框架效应投资决策行为以及框架效应中情感状态的调节作用,并对未来研究方向进行了展望。     

认知偏差、成本信息和管理层决策

本文分析了认知偏差对基于成本信息所做决策的影响,成本信息决策各阶段中认知偏差的产生原因,并提供了成本信息决策运用中认知偏差的纠正途径。     

投资决策中信息作用的模型

信息在证券市场投资决策中有至关重要的作用,信息的获取可以减少投资的不确定性,从而可以减少风险,增加收益,但错误的信息,比如对市场走势的错误分析甚至错误导向会导致投资者的错误决策而造成损失.那么错误信息造成的损失或者正确信息带来的收益增量能否定量地分析呢?运用信息论的方法至少从理论上是可能的.     

分析师预测乐观偏差与企业创新投资 ——基于收入压力的视角

现有文献的潜在假设多认为分析师预测乐观偏差是一个负面事项.与此不同,本文从标的公司经营行为的角度,基于收入压力视角研究了分析师预测乐观偏差可能的积极效应.具体地,本文考察分析师预测乐观偏差对企业创新的影响.研究发现,分析师预测乐观偏差对企业创新具有显著的促进作用.进一步地,分析师预测乐观偏差对企业创新的促进作用主要体现在低机构持股、高融资约束和高CEO持股企业中.同时发现,分析师预测乐观偏差对企业创新的促进作用可能通过提高市场价值、增加管理层风险承担的渠道发挥作用.研究还显示分析师预测乐观对于企业资本投资没有显著影响.本文的研究对于理解分析师预测乐观偏差及资本市场非理性情绪的微观经济后果具有一定启示意义.     

公司资本投资决策中管理者非理性行为及其原因研究

本文首先基于对实际决策行为的调研和文献研究,归纳出公司资本投资决策中管理者经常出现的12种非理性行为,并按资本投资决策的逻辑步骤将其分成3类;然后,针对每一种行为,根据访谈和行为决策理论,提出"产生这些行为的原因"假设;通过问卷调查和统计分析,发现被检验的38个假设中,有36个假设得到支持;最后,对36个假设的内容进行综合分析,得出每一种非理性行为产生的具体原因,揭示出行为背后的不确定因素、认知偏差和心理因素及其相互作用的思维框架,为改进公司资本投资决策方法与防范管理者非理性行为提供依据.     

国外多元化折价研究的文献述评——基于内生性问题角度

目前多元化折价研究中常用的方法是通过比较多元化企业和非多元化企业在公司价值上的差异拳判断企业多元化决策的价值效应,利用这种方法许多研究都发现了多元化折价现象的存在。但最近有不少研究发现企业多元化决策具有内生性,原有研究方法容易产生选择偏差问题,在他们采用不同方法控制内生性问题后,原有的结论有了新的变化。文章对这方面的国内外文献进行了系统回顾,并分析和总结了这些文献中控制内生性问题的方法。     

关于资金成本和资本成本的理论思考

资本成本是财务理论中的核心概念之一。但我国理论界和实务界目前对此概念的理解并不透彻,导致在财务决策尤其是投资决策中没能充分发挥这一核心概念的作用,有时甚至会作出错误的决策。本文旨在对资本成本这一核心概念进行探讨,提出"摒弃资金成本概念,使用资本成本概念"的观点,以正确作出有利于企业价值增加的决策。     

投资决策的目标体系构建与策略分析

本文根据投资决策管理目标应考虑的因素，结合投资效果实现的影响因素，指出企业进行投资决策管理的目标应包括：减轻或消除企业投资运作过程中外部环境不确定性因素的影响、改善企业投资决策质量、增强投资项目实施和运营能力，并进一步提出实现投资决策目标的策略，     

实物期权理论在投资中的应用

经济全球化使资本投资的风险和不确定性不断增大,投资决策失误所产生的后果也越来越严重,这就对资本投资决策分析提出了更高的要求.许多研究文献指出,以净现值法为代表的传统的现金流量分析资本预算方法存在着很多缺陷,尤其是在不确定的条件下,传统的资本预算方法容易导致错误的决策.为解决这一问题,近二十年来,实物期权法在投资决策中得到了较广泛的应用.