股权质押与劳动力成本粘性：代理观抑或效率观

基于代理观与效率观的双重视角,研究股东的股权质押行为对劳动力成本调整的影响。研究结果表明：股权质押显著提高了劳动力成本粘性;在代理观与效率观理论的冲突下,股权质押通过激化股东与管理层之间的代理问题进而提高了劳动力成本粘性,而效率观视角下的融资约束对劳动力成本粘性的弱化效应甚微;股权质押主要影响劳动力成本中的价格即平均薪酬粘性,而对员工人数粘性的影响甚微;股权质押对劳动力成本粘性的提高作用仅在控制权转移风险较大、银行业竞争适中、股东持股比例较低、信息质量较差时显著;股权质押对劳动力成本调整效率产生的负面影响会导致企业整体的劳动经济效益下降。     

市场竞争程度对成本粘性影响的实证研究——基于深沪主板上市企业的数据

文章基于2010--2013年中国深沪主板上市企业的经验数据,探讨了不同竞争市场企业成本粘性行为的强弱,并进一步考察了成本粘性行为对于管理层经济决策实施的延缓效应.研究结果表明:寡头市场的企业成本粘性显著强于垄断竞争市场的企业,同时成本粘性的存在影响上市企业管理层经济决策的快慢,且寡头市场企业的管理层其经济决策时滞显著长于垄断竞争市场企业.文章从经济决策角度拓展了成本粘性的经济后果研究,肯定了区分不同竞争市场对成本粘性研究的重要性.     

金融危机、竞争战略与成本粘性

对成本粘性的研究有助于揭示企业的成本管理行为这一"黑箱"。本文以2008年全球金融危机为背景,从动态上考察了金融危机前后不同竞争战略对企业成本粘性影响的可能变化。结果表明,差异化战略会增强企业的成本粘性,而成本领先战略会减弱企业的成本粘性;2008年全球金融危机爆发之后,差异化战略对企业成本粘性的影响有所减弱,而成本领先战略对企业成本粘性的影响没有变化。这一结论弥补了以往学者基于静态经济环境开展成本粘性问题研究的缺陷,也有助于学者和管理者从竞争战略的角度来理解我国企业的成本管理行为。     

成本粘性的影响因素研究:基于产品市场竞争和资产专用性双视角

本文以2013～2019年我国沪深A股上市公司为研究样本,从企业外部竞争环境和内部资源配置双视角出发,探讨产品市场竞争、资产专用性对成本粘性的影响.研究发现,我国上市公司存在成本粘性;上市公司产品市场势力越强,成本粘性越强;上市公司专用性资产比例越高,成本粘性越强;探究企业内外部环境的综合作用对成本粘性的影响发现,成本...     

融资渠道、产品市场竞争与成本粘性 ——来自中国制造业上市公司的经验证据

成本管理是针对企业资源的有效配置过程,成本粘性则能够有效揭示成本管理的行为。获得有效融资是解决企业资源调整和成本管理问题的重要前提,因而研究融资渠道对优化企业成本管理行为具有重要的理论和现实意义。本文主要采用2009—2017年中国制造业上市公司面板数据,讨论融资渠道选择对成本粘性的影响机理,同时也讨论产品市场竞争和产权性质对上述影响的作用。结果表明：（1）内源融资会加强企业的成本粘性,而债务融资和股权融资会减弱企业的成本粘性;（2）产品市场竞争对内源融资强化成本粘性的调节作用不显著,而债务融资和股权融资对企业成本粘性的弱化作用在竞争程度高的公司会更为突出;（3）融资渠道对成本粘性的影响在民营企业更为显著,内源融资会强化民营企业的成本粘性,而债务融资和股权融资会弱化民营企业的成本粘性,但这种作用在国有企业并不显著。本文从融资结构角度揭示企业的成本管理行为,对制造业在降成本过程中选择有利的融资渠道具有一定的参考价值。     

成本粘性、资产结构与企业价值——基于煤炭上市公司数据

煤炭是我国能源业的重要支撑,加强成本管理是煤炭上市公司提升企业价值、实现可持续发展的必要手段,因此成本粘性对煤炭上市公司企业价值是否具有影响作用值得深入研究.选取2011-2018年沪深煤炭上市公司为样本,使用层级回归研究成本粘性对企业价值的影响关系,并进一步研究资产结构对二者的调节作用.实证结果表明:2011-2015年间,即产能过剩时,成本粘性与企业价值呈负相关关系;2016-2018年煤炭上市公司成本粘性与企业价值呈正相关关系;资产结构会加剧产能过剩时期成本粘性与企业价值之间的负相关关系.     

企业集团控制对上市公司成本粘性的影响研究

选取2011—2019年A股上市公司作为样本，将上市公司纳入企业集团整体框架下，验证企业集团控制对上市公司成本粘性的影响，并对影响机制和影响二者关系的集团内外部因素进行探索。研究结果表明：相比于独立上市公司，企业集团控制尤其非国有企业集团控制能够降低上市公司成本粘性；企业集团通过降低调整成本和缓解代理问题从而降低上市公司成本粘性；企业集团控制的上市公司越多，越有利于降低上市公司的成本粘性；上市公司与集团母公司的业务越相关，越有利于降低成本粘性；在产品竞争程度低的行业和市场化程度低的地区，企业集团控制更有利于降低上市公司成本粘性。     

创新投入、内部控制与成本粘性

本文采用2007—2016年沪深两市A股上市公司的财务数据,研究创新投入对成本粘性的影响,以及公司内部控制质量对二者关系的调节作用。实证结果表明,创新投入可以促进成本粘性的产生;内部控制质量对于创新投入影响成本粘性具有调节效应。相比于内部控制质量低的公司,在内部控制质量高的公司中,创新投入对成本粘性的影响更大。这一研究结果表明企业的成本粘性是客观存在的,对企业发展并不都是消极的。在中国向“中国智造”转型的过程中,对企业创新越重视,创新投入越多,产生的成本粘性越大,这为成本粘性的影响因素又提出了一个新的研究方向。内部控制体系的建设会促进创新投入,增加成本粘性,而适度的成本粘性是企业发展不可避免的,对企业的持续发展具有积极作用。     

成本粘性、高新技术资质与企业风险——基于物流业数据的实证分析

选取2008~2019年物流业公司为样本,实证研究成本粘性与企业风险间的关系,结果表明成本粘性与企业风险显著正相关,成本粘性水平越高,企业风险越大。在此基础上创新性的引入高新技术资质这一产业政策,检验高新技术资质对成本粘性与企业风险关系的影响。研究发现具有高新技术资质的企业,成本粘性对企业风险的正向作用越弱。因此得出结论,在我国制度背景下高新技术资质能够有效降低成本粘性对企业风险的消极影响。     

政府补贴、机构股东与成本粘性

以2013—2017年沪深A股上市公司为样本,采用拓展的成本粘性模型,探究“八项规定”后政府补贴、机构股东对企业成本粘性的影响,以及机构股东的调节作用,研究发现：政府补贴增强了成本粘性,机构股东能抑制成本粘性,机构股东对政府补贴与成本粘性之间的关系起负向调节作用。进一步研究发现,政府补贴对成本粘性的影响与企业产权性质无关;机构股东对成本粘性的影响以及机构股东的调节作用仅在非国有企业中存在。不同地区,政府补贴、机构股东、成本粘性之间关系不同。政府补贴对成本粘性的影响仅在地方政府官员未发生变更年份时存在;机构股东对成本粘性的影响与地方政府官员变更无关,但机构股东的调节作用仅在地方政府官员未发生变更年份存在。     

物联网技术应用影响企业费用粘性吗?

物联网应用带来生产力的跨越式发展,将引起企业成本结构的系统性变化.本文基于2009～2019年间与物联网有关的公司公告,采用多时点动态双重差分方法探讨物联网技术应用如何影响企业的成本行为.研究发现:企业应用物联网技术可以通过降低调整成本与代理成本、弱化管理层乐观预期,降低费用粘性.这说明物联网技术应用显现出较强的正面效应.进一步分析发现,物联网技术应用显著降低了国有企业的费用粘性,而对非国有企业费用粘性的降低作用并不明显,说明物联网技术应用对不同产权性质企业的影响存在差异.本文的研究有利于丰富信息技术经济后果文献与费用粘性影响因素文献,对我国推行物联网技术发展具有借鉴意义.     

智力资本、组织环境与成本粘性——来自我国上市公司的经验证据

国内外学者对成本粘性的影响因素进行了大量研究,但是从企业智力资本角度对成本粘性的研究还属于空白。因此,文章在成本粘性的探讨中引入智力资本这一重要承诺资源,选取2009—2015年沪深两市A股上市公司作为研究样本,基于VAIC模型实证分析了智力资本对我国上市公司成本粘性的影响。研究结果表明,人力资本、结构资本均对成本粘性有显著的正向影响。在进一步分析中,按照组织环境二维度模型进行分组回归,发现在不同的组织环境下智力资本对成本粘性的影响存在明显差异,高的环境动态性与高的环境适宜性均会增强人力资本、结构资本对企业成本粘性的正向影响。     

我国上市公司成本粘性对企业绩效的影响研究

成本粘性表明企业成本与业务量之间呈现非线性关系,反映了企业管理者的市场抉择,因而研究成本粘性对企业绩效的影响有较大的现实意义。本文以我国上市公司2013至2017年的财务数据为例,采用Weiss模型对成本粘性进行了研究,验证我国上市公司成本粘性和反粘性的存在。同时,发现随着管理水平提高,加大企业总资产投入力度同样可以改善企业绩效,而资产负债结构不合理将导致企业绩效恶化。     

成本粘性的经济后果研究综述及展望

现有成本粘性研究中,成因及影响因素研究较系统,而经济后果研究则较零散。粘性现象作为利益相关者决策的信息依据之一,研究其经济后果意义重大。文章梳理成本粘性经济后果研究的相关文献,总结成本粘性对盈余预测和盈余反应不对称性、绩效和企业价值、企业风险、研发创新投入的影响,在此基础上对未来研究提出建议:研究内容上关注管理者是否基于成本粘性现象对企业财务、经营状况的改变进行决策调整,外部利益相关群体面对企业的粘性现象是否会对此做出反应以及成本反粘性经济后果等方面;研究对象上拓宽到不同行业、不同类型企业等;研究方法上将实证研究与案例研究相结合。     

地方政府政绩诉求会影响企业成本管理决策吗? ——基于管理者过度自信的中介作用

成本管理是企业对其内外部资源进行配置的决策过程,而政府活动无疑会对资源配置进行干预,那么地方政府政绩诉求会影响企业成本管理决策吗?这个问题目前鲜有研究,因此文章以2008—2019年A股上市公司为研究对象,探究地方政府政绩诉求是否会对企业成本管理决策产生影响以及其影响机制.结果表明:地方政府政绩诉求会使企业加大成本投入,对企业成本粘性有正向影响.具体而言,在地方政府政绩诉求较大的情况下,地方官员出于尽快晋升的动机,对地方GDP和失业率的政绩诉求会导致政府加大对企业投资的干预,地方政府政绩诉求导致企业管理层过度自信,从而影响了企业成本管理决策,增大了企业成本粘性.     

基于企业自身特征的成本粘性影响因素研究 ——以光明乳业为例

成本粘性是成本特征的重要组成部分,正确理解和分析其作用机理有助于决策者做出合理决策从而实现企业的利益最大化。成本粘性的产生与发展与企业自身特征息息相关,本文正是以企业自身特征这一内部视角来确认企业是否存在成本粘性这一现象,以及探讨有哪些影响因素会对成本粘性产生影响。最后发现资本密集度和企业规模对企业成本粘性现象具有促进作用,资本结构则具有抑制作用。     

管理者自信程度、两权分离度对成本粘性的影响研究

文章以2011—2018年沪深两市A股3135家上市公司为研究样本,基于上市公司实际控制权与现金流分红权分离与否的视角,探讨了管理者自信程度对企业成本粘性在两权分离度不同情况下的影响.结果表明:管理者自信程度与企业成本粘性正相关;相较于实际控制权与现金流分红权不相分离的企业,两权分离度促进了管理者自信程度对成本粘性的正...     

劳动力成本与企业出口二元边际

长期以来中国凭借劳动力成本优势进行出口,随着劳动力成本不断上升,中国制造业出口的劳动力成本优势正逐步被东南亚国家取代。本文旨在研究劳动力成本对中国企业出口二元边际的影响,利用2000～2006年中国工业企业数据库和中国海关贸易数据库进行经验分析。研究发现,劳动力成本对中国制造业企业出口二元边际具有显著负效应,但影响程度较小。同时,劳动力成本对企业出口二元边际的影响,由于企业异质性在不同企业存在明显差异。     

客户稳定性与企业成本粘性

以供应商-客户关系为切入点，研究客户稳定性对企业成本粘性的影响，发现客户稳定性可以显著提升上游供应商企业的成本粘性，这一结论在采用Heckman两阶段检验、倾向得分匹配、双重差分法以及控制其他潜在影响因素等进行稳健性检验之后仍然成立。机制研究发现，稳定客户通过改变上游企业的调整成本、提高管理层乐观预期而最终影响企业成本粘性。异质性分析结果表明，当地区社会信任程度更高、客户关系更好、经济政策不确定性更大时，稳定客户带来的成本粘性提升效应更为明显。经济后果检验发现，客户稳定性导致的成本粘性对未来企业销售利润率具有积极的促进作用，是供应商企业储备资源、为未来蓄力的重要表征，反映了供应商企业的战略性成本决策行为。     

高管薪酬外部不公平性对成本粘性的影响——基于高管团队特征的调节效应分析

以2009—2020年我国沪深两市A股上市公司为样本，实证分析高管薪酬外部不公平性对企业成本粘性的影响机理，并考察高管团队特征对薪酬外部不公平性与企业成本粘性关系的调节效应。研究结果表明，高管薪酬外部不公平程度的提高显著加剧了企业成本粘性。考虑高管团队特征因素后发现，高管团队女性比例越低、教育水平越低、任职时间越长，薪酬外部不公平性对企业成本粘性的正向影响越显著。进一步检验作用机制发现，加剧代理问题是高管薪酬外部不公平性影响企业成本粘性的主要路径。