欠发达地区运用债券市场进行融资研究

发达国家和地区的资本市场中债券市场是其十分重要的组成部分。我国的债券市场占资本市场的比例很低,但是已经开始重视其发展。对于欠发达地区而言,利用债券市场特别是企业债券来融资以加快发展,已经成为一个刻不容缓的问题。对于欠发达地区而言,企业债券的财务杠杆作用尤为显著。企业债券有利于保持对企业的股权控制,有利于加强对企业经营的监督,并且可以降低企业经营成本。此外,还有利于优化企业财务结构,进而实现市场价值最大化。     

国家将积极推进企业债券交易市场的发展

国家计委有关官员称,积极推进企业债券交易市场是推进企业债权市场的关键之一,也是近一段时间企业债券管理工作的主要内容。证券市场是目前搞活国有企业的重要途径,国家重点建设项目与国有大中型企业要充分利用直接融资工具,积极发挥其作用。而直接融资包括股权融资与债券融资两个部分,企业债券同股票一样也是企业进人资本市场直接筹集资金的一个重要方式。从1987年发行企业债券以来,我国企业债券市场（主要是一些发行市场）有了长足的发展。到日前为止,全国已累计发行超过2000亿元的企业债券,很多国家重点建设项目与国有大中型企业…     

公司债券的融资问题研究

<正>企业融资对于企业的发展具有重要作用,合理的融资方式可以大大增加企业的资金,提高企业的经济效益,促进企业的长远发展。大多数企业都是通过内源融资和外部银行贷款或者股票发行等方式进行的融资,企业需要根据自身实际情况,选择符合企业发展战略的融资方式,这对于保持企业和资本市场的稳定发展具有重要意义。目前,我国企业债券融资发展缓慢,银行信贷和信用融资在企业资本结构中占有较高比例。由于债券市场向来是政府进行宏观调控的重要途径,     

论资本经营与产业结构调整

<正>资本市场对于我国企业筹集建设资金、建立现代企业制度,乃至产业结构优化和经济结构调整发挥了重大作用,但随着资本市场的发展,欠发达地区通过资本市场筹集的资金呈下降趋势,难以满足产业结构调整的资金需求。与此同时,大量的海外资本和民间资本迫切寻找新的投向。由于投融资体制不畅导致资本市场出现的“通货紧缩”现象,必须通过搞活区域资本经营,建立规范的产权交易制度来解决。培育和发展区域资本市场,提高直接融资比例,以增量资金推动区域存量资产流动,化比较优势为竞争优势,最终推动区域产业结构战略性调整。     

建功立业展雄风 勇担重任攀高峰——记北汽集团财务副总监张建勇

在张建勇的带领下，北汽集团财务部门充分利用资本市场，充分利用国家对汽车产业的政策支持，成功地发行了公司债券、企业债券，这些融资方式的创新，不仅解决了北汽集团发展的资金需求，降低了融资成本，更重要的是，为中国汽车发展行业树立了投融资样本的光辉典范。     

论企业债券法律制度的重构

发行企业债券，是企业直接融资渠道中最主要的融资方式之一。在国际资本市场上，从20世纪80年代中期以来，债券融资已日益取代了股票筹资，逐渐成为国际直接融资中占统治地位的筹资渠道。而在我国．尽管企业债券的出现比股票早，但企业债券市场与股票市场、金融债券市场相比，其发展仍相对滞后，在市场规模、法制化和市场化方面尚存在许多不足。     

首届中国企业债券发行策略及国际经验分享研讨会成功举行

首届中国企业债券发行策略及国际经验分享研讨会，2月28日在上海成功举行。会议旨在使国内企业充分了解企业债发行的中外比较，选择适合企业发展所需的融资品种。     

不容忽略的企业债券市场

现代金融体系赖以形成的基础是一个合理的资本市场,一个合理的资本市场由包括企业债券在内的债券市场和股票市场组成,需要债券市场和股票市场的共同协调发展,这将有利于金融体系的市场化改革,分散和化解金融体系风险,强化市场约束,优化社会信用,同时也有利于以直接融资方式将社会储蓄资金有效转化成长期投资、使企业多渠道、低成本筹集资金,促进企业的资本形成和资本扩张,更有利于保障金融稳定.在发达的资本市场体系中,企业债券市场的规模远大于股票市场,而我国企业债券市场的发展严重滞后,在一定程度上制约了资本市场的健康发展及其结构的完善,进而影响了资本市场功能的发挥.     

我国企业直接融资的现状与发展对策

目前,我国资本市场中存在的企业通过间接融资从银行获得资金渠道不通畅、直接融资的企业债券市场发展缓慢问题亟待解决.对此,要按照2007年初召开的全国金融工作会议明确指出的那样,构建多层次金融市场体系,扩大直接融资规模和比重.     

企业债发行程序实现“合二为一”

发改委日前下发通知称,经国务院同意,对企业债券发行核准程序进行改革,将先核定规模、后核准发行两个环节,简化为直接核准发行一个环节,企业债发行程序实现“二合一”。这份名为《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》表示,中国境内注册的具有法人资格的企业申请发行企业债券,应按照规定的条件和程序,编制公开发行企业（公司）债券申请材料,报国家发展改革委核准。     

我国企业债券市场发展中存在瓶颈问题及解决对策

企业债券市场作为企业拓宽融资渠道和优化资本结构的重要方式和手段,对于促进我国经济的发展有巨大的功能作用。与股票、银行贷款等其它融资手段相比,企业债券融资有自身巨大的优势,它不仅可以减少企业的融资成本,还可以平衡企业的财务杠杆,对于协调我国的证券市场和提高资本市场的发展与运作效率有重要的影响。本文就目前我国企业债券市场在发展中存在着市场规模小、制度约束多和市场流动性低等瓶颈问题和解决对策进行了简要分析,以更好地促进我国企业债券市场的健康快速发展。     

新能源上市公司融资结构特征和融资行为比较

本文选取2005-2015年中国沪深两市A股和外国新能源公司为样本,发现国外比国内公司外源融资占比高。A股新能源公司融资特征(偏好顺序依次为债权融资、股权融资、内源融资)和融资行为(偏好顺序依次为内源融资、借款、股权融资、债券融资)发生偏离说明现有外源融资通道无法满足企业在资本市场的融资需求,体现了当前资本市场的金融抑制以及债券市场的发展滞后。不同性质的企业和行业也呈现了不同的融资结构,这对理解新能源企业融资行为和优化融资决策有重要的意义。建议政府发行"绿色债券"来解决政府补贴新能源企业的资金缺口;增加债权融资渠道的多样性,扩大企业债在外源融资的占比;对中小型新能源企业适当增加折旧比例而成熟上市公司不宜折旧比例过高;减少金融抑制,降低其股权和债权的融资准入门槛。     

企业债券发展缓慢事出有因

现代企业筹措长期资本的渠道有三条:发行股票、发行债券和银行贷款。从世界范围来看,采用债券筹资的比重越来越大,已超过股票或银行贷款。据统计,至１９９７年底,美国债券市场的规模已达到股市的５倍。虽然我国近１０年来大力发展资本市场,企业直接融资比重不断提高,但发展很不平衡,特别是企业债券所占比重还很小,远远落后于经济的发展。那么,我国企业债券发展相对缓慢的原因是什么呢？对发展企业债券的认识有待提高一方面,国家对利用企业债券市场发展经济认识不够,对企业债券发行实行以额度控制为特征的发行政策以及实行以鼓励发行国债和股…     

我国企业债券市场发展中存在瓶颈问题及解决对策简

企业债券市场作为企业拓宽融资渠道和优化资本结构的重要方式和手段，对于促进我国经济的发展有巨大的功能作用。与股票、银行贷款等其它融资手段相比，企业债券融资有自身巨大的优势，它不仅可以减少企业的融资成本，还可以平衡企业的财务杠杆，对于协调我国的证券市场和提高资本市场的发展与运作效率有重要的影响。本文就目前我国企业债券市场在发展中存在着市场规模小、制度约束多和市场流动性低等瓶颈问题和解决对策进行了简要分析，以更好地促进我国企业债券市场的健康快速发展。     

房地产企业如何上市融资

房地产行业是资本密集型行业，对资金需求量非常大，但由于融资渠道有限等原因．房地产行业融资受国家政策影响较大。2003年，以规范房地产信贷为主要内容的“121号文”对于依靠银行贷款的房地产企业来讲。可以说是釜底抽薪。许多房地产企业因此陷入困境。房地产开发企业不得不寻求银行信贷之外的其他融资方式。除银行贷款外，目前房地产企业可以采用的融资方式有发行股票并上市、信托融资、发行企业债券、股权投资、产业基金等。在众多的融资方式里，发行股票并上市从而实现与资本市场对接的融资方式最受开发商重视。     

企业债券改革与企业融资决策

企业债券是企业融资的一种重要方式，在西方国家企业中发行债券融资通常是发行股票融资规模的3倍，但由于我国企业债券管理机构对企业债券发行主体及发行方式都有极其严格的限制，使得债券融资方式得不到重视。2002年政府对企业债券发行的初步改革和即将出台的新的《企业债券管理条例》使人们对债券融资又有了新的认识。     

关于中央企业债券发行管理的几个问题

发行债券是企业外部融资的重要手段,随着近年来我国债券市场快速发展,企业债券的融资规模不断扩大,中央企业通过发债方式筹集资金的事项日益增多,如何完善中央企业债券发行的决策程序,规范债券发行行为.是出资人关注的企业重大问题之一。国务院国资委近日发布了《关于印发〈中央企业债券发行管理暂行办法〉的通知》(国资发产权[2008]70号,以下简称《暂行办法》),现结合工作实际.谈谈对中央企业债券发行有关问题的认识。     

中小企业融资的制度障碍及对策分析

在市场经济条件下,中小企业一般可以通过两个渠道获得资金.一是间接融资,即主要通过银行贷款;二是直接融资,即通过发行企业债券、企业股票上市等形式.     

吸引风险投资的技巧

在融资方面,网络企业与一般企业有所不同。一般企业往往靠自有资本的积累,银行的贷款、发和企业债券和股票等方式来筹集资金,而网络企业一般自有资金较少,且由于大都存在较大经营风险而难以获得银行的贷款,发行债券和股票也较为困难。但网络企业在中又急需大量的资金投入,融资问题能否解决已成为网络企业发展的重要因素。因而,在目前有限的融资方式,寻求风险投资的支持是网络企业融资的重要渠道。     

刍议企业融资方式选择与实务操作

企业应以实现公司价值最大化作为融资的重要考量因素,灵活运用银行贷款、发行企业债券、发行短期融资券、信托融资、融资租赁等方式,成功地获取资金以确保企业经营的安全、稳定与发展。本文将对企业融资方式的选择及实务操作作一简要介绍。