利益相关者治理与公司财务绩效——来自中国制造业上市公司的经验

本文以中国制造业533家上市公司为样本,采用南开大学"利益相关者治理指数"(CCGISTHNK),通过实证研究检验了利益相关者治理对财务绩效的影响.结果表明,利益相关者参与程度、利益相关者协调程度、利益相关者治理指教与公司财务绩效之间显著正相关,即良好的利益相关者治理对公司的财务绩效具有积极的影响作用.因此,公司应该完善员工和中小股东的参与机制,协调与政府、监管部门及自然环境的关系,积极履行社会责任,增强与利益相关者的和谐程度,从而改善公司财务绩效.     

谈如何强化母公司对子公司的财务监控

随着企业集团化进程的加快,母公司对子公司的财务监控日显重要。本文认为应主要从强化公司治理、强化预算控制、健全内部控制制度、完善考核指标体系、加强审计稽核、强化行为约束等方面强化母公司对子公司的财务监控。     

混合所有制改革国有企业投资吸引力评价研究 ——以国有制造业上市公司为例

文章从财务绩效水平、公司治理能力、可持续发展能力和非国有资本对国有企业的特殊利益诉求四个方面构建国有企业投资吸引力评价指标体系,并进一步建立投资吸引力指数,对国有制造业上市公司的投资吸引力水平进行系统全面的评价.结果表明:国有制造业上市公司的投资吸引力水平整体偏低;不同区域和不同层级国有制造业上市公司的投资吸引力水平存在显著差异,东部地区企业的投资吸引力水平高于西部地区企业,高校/研究院所类国企、县级国企、省级国企、地市级国企、央企及其控股企业的投资吸引力水平依次降低;特殊利益诉求、可持续发展能力、财务绩效水平和公司治理能力对企业投资吸引力水平的影响程度依次降低,且政府补助强度、创新能力、营运能力、偿债能力、董事会治理、高管激励以及股权结构等对企业投资吸引力具有重要影响.     

物流业上市企业市场绩效的影响因素研究

从微观的角度来考察物流业的行业绩效以及影响因素.通过搜集整理中国上市公司中归属物流业的公司财务信息,构建企业绩效测度指标,并从财务指标、公司治理指标以及市场信息指标的角度考察影响物流业的市场绩效的因素.结果发现,国有企业和民营企业在绩效影响因素方面存在差别;债务杠杆率对企业绩效为负向效应,财务测度促进了企业的绩效;公司的风险较为显著的降低了企业的绩效;股权制衡对公司的绩效起到了提升作用;企业规模与公司绩效显著正相关.     

我国上市公司企业社会责任与财务绩效关系的实证研究

本文以2010年至2012年除制造业和金融、保险业之外所有行业的全部上市公司为样本,实证分析了我国上市公司企业社会责任与财务绩效关系。结果发现：企业在员工和投资者层面承担的社会责任贡献对财务绩效的影响存在滞后效应,在国家层面承担的社会责任贡献对财务绩效的影响不存在明显的滞后效应,在公益事业层面承担的社会责任贡献对财务绩效并没有显著的影响;同时,企业的社会责任贡献与财务绩效的关系会因行业差异而有不同表现。     

信息化投资、IT治理与公司绩效提升——基于中国上市公司500强的实证分析

文章以2012—2014年中国上市公司500强企业为样本,研究其信息化投资、IT治理与公司绩效之间的数量关系。研究结果显示:不考虑公司IT治理水平因素影响时,信息化投资强度与公司绩效水平间无明显相关关系;IT治理水平的高低与公司绩效呈显著正相关关系,即IT治理水平越高越有利于公司绩效的改善;在IT治理良好的情况下,信息化投资一定程度上对公司绩效具有积极的促进作用,这说明IT治理能够起到乘数叠加的绩效提升效果。在信息技术发展如此迅速的时代,一个公司如果投入大量的信息化资产,须在IT有效治理的条件才能得到相应的回报。     

基于可持续发展的国有企业绩效评价体系研究

本文以可持续发展理论为指导,论述了社会绩效、环境绩效和公司治理水平与企业财务业绩及可持续发展的关系,提出了国有企业绩效评价体系在财务业绩评价基础上,应增加社会绩效、环境绩效和公司治理指标,设计了盈余质量系数对企业的净利润进行修正,以克服企业利润操纵对财务业绩的影响,使财务业绩的评价更具客观性;提出了通过行业效率评价来解决行业差异对企业绩效影响的建议。     

公司治理与企业财务困境——基于股权结构角度的实证分析

现实中许多企业往往过于追求经营绩效而忽略了对企业财务风险的适度关注.尤其是近年来,一系列知名企业陷入财务困境、轰然倒塌的案例更是频频发生.究其根源,在于公司治理机制的失效.而作为公司治理基础的股权结构是影响企业财务风险、可能导致企业陷入财务困境的关键因素.本文从股权集中程度、控股股东性质和股东活跃程度三个方面描述股权结构,采用Altman(1968)的Z指数作为财务困境度量指标,利用1999～2006年中国上市公司的数据研究了股权结构和企业财务困境之间的关系.结果表明股权结构确实能影响企业财务风险.股权集中程度及股东活跃程度越高,企业面临财务风险及陷入财务困境的概率越低,而国有企业面临财务风险及其陷入财务困境的概率则显著高于非国有企业.     

股权结构与公司绩效关系实证研究

本文以我国2003-2005年498家制造业上市公司为样本,研究股权结构和公司绩效关系.本文试图说明股杈结构和公司绩效的内在联系,为公司治理结构的完善提供理论上的参考.实证结果表明,我国上市公司的绩效与前五大股东及前十大股东的持股比例有着显著的正相关关系.与第一大股东持股比例并没有明显的相关关系;公司绩效与国有股比例显著正相关,与法人股比例负相关,与流通股比例负相关.本文的研究结果对加强上市公司股权机制改革、完善公司治理结构、提高上市公司绩效等提供了实证参考.     

中小企业公司治理与财务绩效——基于深交所中小企业板的研究

本文采用实证研究的方法,综合考察了股权结构、董事会独立性、高管人员激励、债务治理公司治理中的主要因素对中小企业财务绩效的影响。结果表明:股权集中度和股权制衡水平的提高对中小上市公司绩效有积极影响;国有控股的中小上市公司在资本结构安排方面差于非国有控股的公司;董事会独立性对公司绩效没有显著影响;管理层激励办法中,股票期权计划效果显著;债务治理效应在中小上市公司中不存在。     

中小企业公司治理与财务绩效——基于深交所中小企业板的研究

本文采用实证研究的方法,综合考察了股权结构、董事会独立性、高管人员激励、债务治理公司治理中的主要因素对中小企业财务绩效的影响。结果表明:股权集中度和股权制衡水平的提高对中小上市公司绩效有积极影响;国有控股的中小上市公司在资本结构安排方面差于非国有控股的公司;董事会独立性对公司绩效没有显著影响;管理层激励办法中,股票期权计划效果显著;债务治理效应在中小上市公司中不存在。     

例证上市公司中财务治理与绩效之间的关系

上市公司运作的目的是为了盈利,因此公司绩效的管理就应该与财务管理结合起来。公司的核心是财务治理,并贯穿于治理活动的全过程。可以说公司财务治理的绩效在很大程度上影响着整个上市公司的绩效。     

物流业上市企业市场绩效的影响因素研究

从微观的角度来考察物流业的行业绩效以及影响因素。通过搜集整理中国上市公司中归属物流业的公司财务信息,构建企业绩效测度指标,并从财务指标、公司治理指标以及市场信息指标的角度考察影响物流业的市场绩效的因素。结果发现,国有企业和民营企业在绩效影响因素方面存在差别;债务杠杆率对企业绩效为负向效应,财务测度促进了企业的绩效;公司的风险较为显著的降低了企业的绩效;股权制衡对公司的绩效起到了提升作用;企业规模与公司绩效显著正相关。     

利益相关者权利大小与公司绩效的关系——基于中国A股上市公司的实让研究

企业存在的目的在于为公司的利益相关者创造价值而公司绩效作为公司价值创造能力的直接体现,必将受到利益相关者的影响文章采用SPSS16.0软件,对二者关系进行实证分析后发现:公司股东、债权者和公司职工对公司绩效都有重大的影响.在其影响方向中,流通股东、债权者和公司职工对企业的影响都是正向的;控股股东对企业绩效的影响是消极的公司治理结构完善与否与公司绩效有显著的差异,公司治理完善的公司的资产报酬率平均要高15.63%,达到7.4%,但我国上市公司中股权激励的力度还不够,只占17.41%.     

关于集团公司成立财务公司的几点思考

近年来,中央企业、地方国资委监管的企业集团以及民营企业集团纷纷申请设立集团财务公司。虽然目前我国集团财务公司在总体上呈现向上发展的趋势,但也遇到了诸多现实问题。本文主要是从企业集团的几种资金集中管理模式入手,通过分析成立集团财务公司的积极意义及目前财务公司发展现状及遇到的问题,进而对我国集团财务公司发展对策提出几点建议。     

浅析以提高资金效率为目标的集团资金结算管理体系的构建与实施

<正>首钢集团财务有限公司（以下简称“首钢财务公司”或“公司”）成立于2015年7月21日，注册资本100亿元，由首钢集团有限公司和北京首钢建设投资有限公司共同出资设立，是首钢集团全资子公司。《企业集团财务公司管理办法》规定，财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。财务公司需经银保监会核准，持《金融许可证》方可按核准的业务范围开展日常经营活动。首钢财务公司经营范围：对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务；     

持续经营审计意见、公司治理和企业价值——基于财务困境公司的经验证据

以2003—2013年沪深A股财务困境类上市公司为研究样本，检验持续经营审计意见及公司治理对企业价值的影响。研究发现，持续经营审计意见与财务困境类上市公司未来企业价值显著负相关；公司治理水平与财务困境类上市公司被出具持续经营审计意见的概率显著负相关；然而高质量的公司治理水平会缓解持续经营审计意见对企业价值的负面影响。进一步研究发现，当上市公司为非国有时，高质量的公司治理水平缓解持续经营审计意见与企业价值关系的负面影响程度比国有企业更明显。     

控制权转移的上市公司绩效研究

依据财务数据法,以我国资本市场2003年～2005年发生控制权转移的上市公司为样本,采用因子分析对控制权转移前后目标上市公司绩效变化进行实证研究,并对综合因子得分进行两配对Wilcoxon检验.研究表明,控制权转移没有显著的改善公司业绩,在当前情况下,完善公司治理和市场监管水平是提高公司绩效的有效途径.     

智力资本与民营企业治理绩效的实证研究

本文以山东菏泽地区部分民营企业管理者和华中科技大学管理学部分来自民营企业管理层的EMBA学员填写的调查问卷为样本,运用结构方程的方法,使用AMOS软件进行数据分析,研究了智力资本、财务资本对民营企业治理绩效的影响程度和路径。研究结果表明：民营企业智力资本中存在人力资本→结构资本、结构资本→关系资本的内部转化路径关系;人力资本、结构资本和关系资本均对提升民营企业治理绩效有贡献,其中结构资本效用最大;财务资本既对民营企业治理绩效有直接效用,又通过对人力资本的支持和激励而发挥间接效用。     

公司治理结构与公司绩效的关系——基于中小企业板的实证研究

文章利用中小企业板上市公司2009年的财务数据对公司治理结构与公司绩效进行了相关与回归分析.实证结果验证第一大股东持股比例与企业绩效显著正相关;控制权竞争与企业的绩效呈显著正相关关系;董事会规模与公司绩效负相关,但不显著;而独立董事和监事会对公司的绩效没发挥应有的作用;高管持股与高管薪酬对公司绩效有显著的正相关关系.