长三角制造企业金融化对创新投入的影响研究

金融赋能推动制造业企业升级的机制之一是通过增加创新投入提升企业研发能力。文章以2013—2018年长三角制造业A股上市公司为样本,研究制造企业金融化对创新投入的影响,并基于外部视角考察政府补助和市场竞争对企业金融化与创新投入关系的调节作用。研究结果表明:长三角制造企业金融化的挤出效应显著,抑制企业的创新投入;政府补助与市场竞争削弱了企业金融化对创新投入的挤出效应。进一步研究发现政府补助的弱化效应在高新技术企业中表现得较为显著,而市场竞争的抑制效应无论在高新技术企业还是非高新技术中均较为明显。本研究为长三角制造业企业以制造与金融等服务功能叠加来加快产业升级,在促进企业金融投资和创新投资协调发展的同时防范金融风险提供实证参考。     

政府补助对中小信息技术企业研发投入的影响——基于中小板上市公司的实证分析

通过收集中小板信息技术类上市公司2012—2014年的数据,采用多元线性回归和偏相关分析方法,对政府补助与信息技术类企业研发投入之间的关系进行了实证分析。结果表明,政府补助对中小信息技术企业研发投入具有显著的促进作用,公司规模与研发投入之间存在正相关关系,总资产周转率、资产负债率与研发投入之间存在负相关关系,第一大股东持股比例、净利润率、机构持股比例、上市年限对研发投入的影响不显著。     

政府补助对企业价值的影响——基于企业创新投入的中介效应分析

以我国创业板非ST上市公司为样本，实证分析政府补助对企业价值的影响。实证结果表明，政府补助增加可以显著促进企业价值的提升。与此同时，企业创新投入对企业价值的构建具有显著的正向促进效果，政府补助可以通过促进企业创新进而对企业价值的构建产生影响，企业创新在政府补助对企业价值的影响过程中起中介作用。研究揭示了政府补助、企业创新投入及企业价值之间的关系，能够为政府在未来发放研发补助方面提供一定的借鉴。     

创业板企业创新驱动力影响因素研究——基于研发投入影响因素实证分析

为探究创业板企业创新驱动力影响因素,本文基于2016-2020年中国1026家创业板企业的微观调研面板数据,采用实证分析法,检验了企业规模、政府补贴等因素对企业研发投入强度的影响,进而分析企业内外创新驱动力来源。研究发现,政府提供补助有利于企业提高研发投入强度,而企业财务风险水平在政府补助与研发强度的关系中存在负向调节作用。     

高新技术企业融资约束对创新绩效的影响 ——基于高管外部异质性视角

基于2013—2018年574家高新技术企业上市公司的财务数据,引入研发投入为中介变量,高管团队外部异质性为调节变量,实证分析了高新技术企业融资约束与创新绩效的关系.结果表明:融资约束对创新绩效具有显著的负向影响;研发投入在融资约束与创新绩效之间发挥部分中介效应;高管团队年龄异质性在研发投入和创新绩效之间起显著负向调节作用,高管团队教育背景异质性在研发投入和创新绩效之间起显著正向调节作用,高管团队任期异质性在研发投入和创新绩效之间的调节作用不显著.上述研究不仅在理论上证明了高新技术企业融资约束与创新绩效的关系以及影响路径,而且在实践上为高新技术企业高管团队的选择提供了经验证据.     

政府补助对创业板高新技术企业财务绩效的影响研究

本文选取了2015—2019年的创业板高新技术企业,经过比较选出与财务绩效具有紧密关系的变量,分析政府补助与财务绩效之间存在的联系,以及政府补助会对财务绩效产生怎样的效果。经过SPSS软件进行多元线性回归分析,结果表明政府补助与创业板高新技术企业财务绩效之间呈正向相关关系。     

风险投资行业专长、政府补贴与企业创新产出质量

本文选择2009—2019年创业板高新技术上市企业为研究对象,以专利对创新产出质量进行测度,从财政补贴和研发费用税收优惠政策解释政府补贴,实证检验风险投资行业专长和政府补贴在高新技术企业创新产出质量中的作用与影响.研究发现:不同类型政府补贴对高新技术企业创新产出质量的影响呈现出异质性,其中财政补贴对创新产出质量产生显著抑制作用,而研发费用税收优惠政策则显著提升创新产出质量;风险投资行业专长显著提升高新技术企业创新产出质量;风险投资行业专长显著削弱财政补贴对创新产出质量的抑制作用,同时显著增强研发费用税收优惠政策对创新产出质量的正向推动作用.     

创新环境视角下政府补助对专利密集型企业创新的影响研究

以949家专利密集型企业2015—2020年的数据为研究样本,建立面板数据模型,实证检验创新环境视角下政府补助对专利密集型企业创新的影响机制,并进一步讨论了知识产权保护的调节作用。研究表明：政府补助显著加大了专利密集型企业创新投入、提升了专利密集型企业创新绩效,创新投入在政府补助促进专利密集型企业创新绩效的路径中发挥部分中介作用;进一步研究发现,政府补助对专利密集型企业创新的影响机制存在地区异质性;创新环境低档组的回归结果与整体样本类似,在创新环境高档组中,政府补助与专利密集型企业创新绩效无显著性作用,创新投入的中介效应不存在;知识产权保护在创新投入促进专利密集型企业创新绩效的中介路径中起到了正向调节作用。据此,从政府补助政策和知识产权等角度给出提升专利密集型企业创新绩效的对策建议。     

财税政策、风险投资与企业R&D投入

文章研究财税政策对企业R&D投入的影响以及风险投资对两者关系的调节效应.基于2015—2020年323家创业板高新技术企业的数据研究表明:政府补助与税收优惠两大财税政策都会对R&D投入形成积极的正面影响,且政府补助的激励作用强于税收优惠;在引入风险投资这一调节变量后,发现风险投资可以促进政府补助对R&D投入的激励作用,但对税收优惠的调节效应并不明显.进一步研究表明,高持股比例的风险投资对政府补助促进R&D投入的正向调节作用更强.政府扶持高新技术企业的有效方式应当基于财政与税收两大宏观工具,且风险资本需最大限度发挥监督作用,共同助力我国经济高质量发展.     

政府补助对企业创新能力的影响 ——基于不同板块上市公司的对比研究

政府补助对企业研发创新有着举足轻重的作用,对于大部分企业来说,政府补助是企业研发经费的重要来源,而这些补助对于企业创新能力的影响也值得我们探究。本文以沪深A股上市公司2010-2017年的数据为样本,并进一步细分为主板,中小板,创业板三个部分进行对比,探究政府补助对企业创新能力的影响。本文将创新能力细分为创新投入,创新产出和创新可持续性三个方面,并依次建立多元回归模型。实证结果发现,创业板上市公司研发投入相较于其他两板块企业都多,主板企业创新产出和创新可持续性能力较其他两板块企业都强。本文通过探讨政府补助对不同板块上市公司创新能力影响程度的差异性,发掘政府补助对各板块公司的作用影响,从而为政府部门政策制定提供导向。     

税收优惠政策能提升高新技术企业发明型创新效率吗北大核心

以2007~2019年高新技术上市公司为样本,研究税收优惠对高新技术企业不同类型创新效率的差异化影响,结果发现:税收优惠水平与高新技术企业发明型创新效率正相关但不显著,与外观设计和实用新型等非发明型创新效率显著正相关,表明税收优惠可以显著提高高新技术企业外观设计和实用新型等非发明型创新效率,但对发明型创新效率并没有起到显著的促进作用。进一步研究表明:高新技术企业所获得的政府补助比例越高,税收优惠对外观设计和实用新型等非发明型创新效率的正向作用越明显;与国有企业相比,税收优惠对外观设计和实用新型等非发明型创新效率的正向影响在非国有企业更加显著。     

行业差异、R&D投入与A股上市企业创新绩效——基于CDM模型的实证分析

本文基于CDM三阶段创新模型,采用2017年A股上市企业的截面数据,实证检验了A股上市企业的R&D投入、创新产出与企业创新绩效之间的关系,并比较了制造业与非制造业企业创新过程的不同。结果表明:企业规模和政府补助对制造业企业起到的正向作用大于非制造业企业。然而,在企业创新产出中,制造业企业规模的影响却不如非制造业企业。企业创新产出对非制造业企业成长性绩效有显著负作用,研发人员投入强度对两种企业的成长性绩效都具有积极作用。因此,制造业企业不但要关注政府补助和企业规模,也要注重研发人才的培养。而非制造业企业在扩大企业规模的同时更应着眼于企业的未来成长。     

高技术产业知识积累、研发投入与科技创新——基于门槛效应

选取我国高技术产业2009~2018年省际面板数据为样本,从研发投入视角构建知识积累影响科技创新的门槛效应模型,探究自主研发投入、FDI流入和政府补贴的门槛效应,并分析各地区所属门槛区间特征。研究发现,知识积累对科技创新的影响均显著存在基于自主研发投入、FDI流入和政府补贴的“双重门槛效应”,且三个门槛变量下知识积累对科技创新均为促进作用。自主研发投入、FDI流入和政府补贴的最佳研发投入区间分别为第二区间(10.124≤rd<13.694)、第三区间(fdi≥-1.26)和第一区间(gov<-1.999),此时高技术产业知识积累对科技创新促进效应最显著。     

财政激励政策、所有权性质与企业创新绩效

基于2008—2018年沪深两市A股上市企业数据,运用计量回归模型实证分析财政激励政策、所有权性质与企业创新绩效三者之间的关系。研究结果表明,财政激励政策与企业创新绩效呈正相关关系,即财政补助与税收优惠均能显著促进企业创新绩效;不同所有权性质企业获得财政激励政策具有异质性,国有企业获得财政补助与税收优惠力度均显著大于民营企业。进一步研究结果表明,在民营企业中,财政补助和税收优惠与企业创新绩效的促进作用更为明显。鉴于此,政府在制定财政激励政策时应兼顾企业研发成果,确保该政策有效提升企业创新绩效,减少资源浪费。     

审计质量、政府补助与企业R&D投入

文章以沪深A股上市企业2014—2018年的面板数据为研究样本,基于企业产权性质和盈利能力对上市公司进行分类,综合讨论政府补助和审计质量对4类企业R&D投入产生的外部激励和监督效应。研究发现:审计质量与企业R&D投入呈正相关性;政府补助能够提高企业R&D投入,但这种外部激励效应在不同类型的企业中存在差异,即相对于民营企业和亏损型企业,政府补助更能够提高国有企业和盈利型企业对R&D的投入;并且高质量审计能够进一步加强政府补助与企业R&D投入的正相关性。     

内部控制有效性、研发支出与企业创新绩效——基于高新技术企业的经验数据

企业技术创新是实现创新驱动发展的关键所在,随着企业研发活动的增多,研发活动的效率和质量问题逐步被社会各界所重视,内部控制作为企业治理活动的制度安排,为企业的技术创新业务提供保障.以2015-2018年沪深两市上市的高新技术企业数据为样本,采用负二项式回归模型实证检验内部控制有效性对企业创新绩效的作用,以及不同有效程度下,对企业创新绩效的影响程度.研究发现,内部控制与创新绩效呈现显著正相关关系;在不同有效程度的内部控制质量下,研发投入对创新绩效的影响度存在差异;高质量的内部控制制度可以有效提升创新绩效.     

内部控制有效性、研发支出与企业创新绩效——基于高新技术企业的经验数据

企业技术创新是实现创新驱动发展的关键所在,随着企业研发活动的增多,研发活动的效率和质量问题逐步被社会各界所重视,内部控制作为企业治理活动的制度安排,为企业的技术创新业务提供保障.以2015-2018年沪深两市上市的高新技术企业数据为样本,采用负二项式回归模型实证检验内部控制有效性对企业创新绩效的作用,以及不同有效程度下,对企业创新绩效的影响程度.研究发现,内部控制与创新绩效呈现显著正相关关系;在不同有效程度的内部控制质量下,研发投入对创新绩效的影响度存在差异;高质量的内部控制制度可以有效提升创新绩效.     

内部控制有效性、研发支出与企业创新绩效——基于高新技术企业的经验数据

企业技术创新是实现创新驱动发展的关键所在,随着企业研发活动的增多,研发活动的效率和质量问题逐步被社会各界所重视,内部控制作为企业治理活动的制度安排,为企业的技术创新业务提供保障.以2015-2018年沪深两市上市的高新技术企业数据为样本,采用负二项式回归模型实证检验内部控制有效性对企业创新绩效的作用,以及不同有效程度下,对企业创新绩效的影响程度.研究发现,内部控制与创新绩效呈现显著正相关关系;在不同有效程度的内部控制质量下,研发投入对创新绩效的影响度存在差异;高质量的内部控制制度可以有效提升创新绩效.     

制造业企业研发投入的财务、市场绩效回报——基于高管薪酬激励的面板门槛模型

科技创新需以高效研发投入作为根本驱动力,相比企业日常开支,研发投入更具周期性和风险性,对企业的财务绩效和市场绩效有不同影响。高层管理人员是研发活动的推动者和监督者,高管激励效果会直接影响研发项目的绩效回报。文章以高管薪酬水平、高管团队薪酬差距为门槛变量,构建研发投入与财务绩效、市场绩效的面板门槛模型。实证研究发现,高管薪酬激励对研发投入的绩效转换在合理区间起积极作用,但要警惕高水平陷阱;低薪酬差距比高薪酬差距更有利于研发投入的绩效转换;财务绩效和市场绩效受研发投入影响程度不同,门槛区间不一致;门槛制约下,研发投入对公司绩效的影响几乎不存在滞后效应。该研究对提升高管激励效果、促进研发投入向绩效转化、推动我国向制造强国转型具有积极意义。     

经营杠杆如何影响企业创新？

本文以2010～2020年A股上市公司为样本,实证检验了经营杠杆和企业创新之间的内在关系。研究发现：经营杠杆显著促进了企业创新投入和创新产出。拓展性分析表明,经营杠杆通过增加经营现金流、提高净利润促进企业创新;政府补助对经营杠杆与企业创新产出有显著正向调节作用,而对经营杠杆与企业创新投入作用不显著;在排除了财务杠杆的影响后,经营杠杆依然能够显著促进企业创新。本文结论丰富了经营杠杆经济后果的微观机制研究,也为合理利用经营杠杆和政府补助助力企业创新提供了参考。