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目前财务界对债券投资内涵价值(简称债券价值)的计算方法是按资金时间价值计算债券面值的现值与各期所得利息收入的现值之和,其计算公式如下:P=F·(P/F,i,n) F·R·(P/A,i,n)(1)其中,P表示债券价值;F表示债券面值;i表示市场利率;n表示债券投资年数;R表示债券票面名义利率。如果一年多次付息,则债券价值的计算公式为:P=F·(P/F,mi,nm) F·mR·(P/A,mi,nm)(2)m表示一年内付息的次数。[例1]红星公司于2002年1月1日从债券一级市场购同日发行的A公司债券100000元,期限为4年,票面利率8%,每年付息一次。据市场调查,在债券投资期内市场可能… 相似文献
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目前,财务界对债券投资内涵价值(简称债券价值)的计算一致的观点,是按资金时间价值计算债券面值的现值与各期所得利息收入的现值之和,其计算公式如下: 相似文献
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笔者在近年“财务管理”课程的教学过程中,注意到关于债券价值(即估价模型)的两种不同的计算方法,两种方法的共同之处,是都要将未来所得(或所付)利息按付息次数及选定的折现率折现值,而不同之处在于对未来本金折现值采取了不同的方法-方法之一是未来本金按付息次数折现;方法之二是本金按年份折现,方法不同,估价结果自然不同,近年我国会计专业技术资格全国统考与注册会计师全国统寿相关教材中只是给出基本公式,未予具体说明。也未举出相关例题,这就难免在理论和实践中形成一种混乱,特别是许多考生觉得无所适多。笔者曾于1997年撰文谈了对此问题的看法(见《黑龙江财会》1997年第三期),但近几年此问题仍然存在,为此,笔者结合近几年进一步的思考体会,再谈一谈对该问题的看法。 相似文献
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债券的付息方式(付息期)有按年付息、按半年付息、按季度付息、按月付息以及利随本清等。通常把每年付息一次,到期一次还本的债券称为基本债券模型。假设V0为债券价值,M为债券面值,i为票面利率,k为投资人要求的必要报酬率,n为债券的有效期限(年),则债券估价的基本模型为:V0=M· 相似文献
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可转换债券是在一定期限内可据事先规定的转换价格将其转换为股票的一种公司债券。大多数公司债券的发行者都会给购买者两个承诺,第一个承诺是在规定的日期支付一定的利息,第二个承诺是到期时偿还本金。除了上述两个承诺以外,可转换债券的发行者给购买者第三个承诺,即承诺允许可转换债券持有者将按事先规定的转换价格,在一定期限内转换成固定数量的普通股,所以可转换债券又称为“混合”证券。可转换债券转换前属债券,转换后属股票,它本身具备两重性,既具有债券的本质,又具有股票的本质。购买可转换债券后,持有者可有以下几种做法:持有可转换… 相似文献
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通过对可转换债券价值构成的介绍,分析决定各部分价值大小的因素,对可转债的投资价值进行分析,最后根据理论价值与实际价值的比较,向广大投资者提供一些投资可转换债券的建议。 相似文献
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在教学过程中,我发现:几乎所有的财务会计书籍(包括《企业会计准则-投资》),在讲到运用实际利率法进行债溢价,折价摊销这个问题时,总是以列表的方式来计算每期摊销额,我认为,这种方法比较麻烦,计算速度也不快,有改进的必要,借助数学工具,我找到了一种快捷计算方法,兹介绍如下,供大家分享。 相似文献
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债券利息的支付方式有很多种,不同的利息支付频率会对债券的价值产生一定的影响。典型的利息支付方式有纯贴现债券(也称“零息债券”,即承诺在未来某一确定日期作一单笔支付的债券)、平息债券(本金在到期日一次支付,利息在持有期间平均支付的债券)、永久债券(没有到期日,永不停 相似文献
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一、问题的提出绝大多数债券的息率都是固定的。但由于各种宏观因素影响,投资债券与投资普通股一样,也具有风险,只是相对地要小一些。债券面临的风险一般有三个方面:利率风险、拖欠风险和购买力风险;利率风险是最主要的,故作为本文分析研究的对象。如现行市场利率为i0,所投资的债券组合的价值为V(i0),当投资者投入资金后,市场利率变为i,假定这以后利率一直保持不变,显然,此时该债券组合的价值改变为V(i)。若选择该组合的期度D=-V(i0)(1+i0)·1+i0V(i0)=∑tFt(1+i0)-t∑Ft(1+i0)… 相似文献
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可转换债券是一种介于债券和股票之间的可转换融资工具.我国的资本市场一直存在着股权融资比例过高、投资品种匮乏、金融创新少等问题.本文对可转换债券市场的投资价值及投资策略进行了分析,以期进一步完善我国证券交易市场. 相似文献
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计算资本成本率是财务管理的重要内容之一,贴现法下资本成本率的计算很复杂。本文通过明确长期债券资本成本率计算公式,结合具体案例,利用Excel提供的函数和公式,对长期债券资本成本率进行快捷、精确的计算。 相似文献
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计算资本成本率是财务管理的重要内容之一,贴现法下资本成本率的计算很复杂。本文通过明确长期债券资本成本率计算公式,结合具体案例,利用Excel提供的函数和公式,对长期债券资本成本率进行快捷、精确的计算。 相似文献
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在2003年注册会计师考试指定辅导教材中,新增了关于付息频率与债券价值关系的论述:随付息频率加快,折价债券价值下降,溢价债券价值上升。详细论述见教材第107页。 相似文献
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对长期借款和发行债券的资金成本率计算的探讨 总被引:2,自引:0,他引:2
企业使用各种方式筹集到的资金不能无偿使用,而要付出代价,这就是资金成本。资金成本包括资金筹集费和资金占用费。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用,如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、评估费、广告费等等。资金占用费是指企业使用资金支付的费用,包括银行借款利息、发行债券的利息、股票的股利等等。 资金成本是公司理财中的一个重要概念,是公司选择资金来源、确定筹资方案的重要依据,也是公司评价投资项目决定投资取舍的一个重要标准。目前一般的教科书中在计算资金 相似文献
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所谓平息债券是指本金在到期日一次支付,利息在到期期间内平均支付的债券。其利息支付的频率可能是一年一次,半年一次或每季度一次等。本拟从目前CPA考试教材平息债券价值模型出发,讨论付息频率对平息债券价值的影响,并对模型修改提出商榷意见。 相似文献