财务杠杆与财务风险防范

财务杠杆是企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。运用财务杠杆既可以获得财务利益,同时也会承受相应的财务风险。本文通过对财务杠杆与财务风险的探讨,指出其对企业发展的影响,认为决策者需正确识别并合理利用财务杠杆,优化资本结构,在获得财务杠杆利益的同时,把财务风险控制在最低水平。     

重建最优资本结构判断标准的探讨

有不少人认为 ,企业加权平均资本成本最低点即为企业价值最大点 ,因而这两种标准实际上是等价的。笔者认为 ,这种观点是错误的。因为企业价值与加权平均资本成本并没有必然联系。企业价值不仅取决于筹资成本 ,还取决于投资效益 ,只有这两者差额最大的点才是企业价值最大的点。从理论上讲 ,静态均衡理论依据企业价值最大化来衡量最优资本结构 ,考虑了各利益相关者的利益以及成本效益原则 ,是迄今为止较为完善的资本结构理论 ,企业价值最大化成为最优资本结构判断标准的理想选择。然而 ,在实践中 ,财务拮据成本及代理成本的确定是十分困难的 ,…     

优化资本结构应考虑的主要因素

衡量资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例,企业负债比例应以多大为宜,这固然没有也不应该有统一的标准。在确定企业资本结构时,一般应考虑以下几个因素： １．财务杠杆利益 财务杠杆利益是企业运用负债对股东报酬的扩张效用。从理论上来讲,由于负债的存在会形成财务杠杆利益。当企业投资利润率高于举债成本时,负债比例越高,财务杠杆利益越大,财务杠杆利益最大时的资本结构为最优资本结构。但是,当企业投资利润率高于举债成本时,会形成财务杠杆风险,导致普通股东遭受更大的损失。为充分运用财务杠杆利益,限制或…     

企业筹资风险及防范

筹资风险是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业举债经营,借入资金需还本付息,一旦无力偿还到期债务,企业便会陷入财务困境甚至破产。在市场经济条件下,负债性筹资是企业筹资的重要途径。合理地利用负债筹资、配比好债务资本与权益资本的比例关系,对于企业降低资本成本、获取财务杠杆利益和减少财务风险至关重要。一、企业筹资风险的类型(一)资产报酬率小于负债利息率的风险。企业处在激烈的市场竞争中,新技术新产品不断涌现,企业的盈利水平也在不断的变化,当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时,使用借入资金获得的利润…     

工程项目融资资本结构最优化模型

从财务杠杠利益与财务风险均衡的角度，探讨了工程项目融资环境下权益资本和债务资本之间的动态调整关系，并指出项目融资最优资本结构是在适度财务风险的条件下，使得综合加权平均资本成本最低，同时使其预期的项目权益资本收益率最高的资本结构。以此为基础，建立了项目融资资本结构的最优化模型。     

财务杠杆简化计算公式运用要注意前提条件

所谓财务杠杆利益,是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。在企业资本规模和资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每1元息税前利润所负担的债务利息会相应降低,     

财务杠杆在资本营运中的作用

在企业经营中，企业可以利用财务杠杆的作用来创造更多的收益。企业财务管理的核心是财务决策。其中企业资金的筹集融通是企业生产经营活动的先行保证。而筹资决策的核心就是资本结构决策，选择最佳资本结构，就是使公司综合资金成本最低，财务风险最小。而要达到资本结构最佳，就要把握财务杠杆利益和财务风险之间的关系，才能明确资本结构优化的方向，正确选择各种筹资方式，同时实现CFO财务管理的目标及CFO的经营目标。以求获得最大的利益，给投资者以合理回报，增强他们的信心。     

财务杠杆正效应分析

企业进行筹资时,不同的债务资本筹资比例会导致不同的资本结构。同时,负债的存在,能够产生可供企业利用的财务杠杆。基于此,本文讨论了企业财务杠杆和资本结构的关系,试图使企业在筹资决策中合理确定资本结构,充分发挥财务杠杆的正效应,实现企业价值最大化的财务目标。     

产品市场竞争对企业财务保守行为影响

财务保守行为是指在较长时间内持续地采用低财务杠杆政策的行为。低财务杠杆也就是在企业的资金总额中债务资金所占比重较低。因此，采用财务保守行为意味着企业在建立资本结构时较少利用债务筹资，其资产负债率较低。财务保守行为与传统的注重追求最佳避税和破产成本权衡的资本结构管理观点相比，保守的财务政策更重视对风险的控制以及企业财务灵活性的追求，强调企业财务政策和融资战略及竞争战略的协调一致性，是一种新的资本结构管理观点。     

国有企业资本结构及其优化策略

企业资本结构一般是指企业的债务资本和权益资本的比例关系。适度的负债经营可以降低企业的资本成本，带来税负结构利益和财务杠杆效应，但同时由于债务资本归还日期的一定性决定了过度的负债经营会增加企业的财务风险，而保持一定的股权资本结构可以降低由于债务资本所带来的财务风险，但股权过高的资本结构会使企业失去一定的决策权，而且容易被兼并和收购。因此，保持合理的资本结构对于企业的经营具有重要的意义。     

论企业债务筹资

负债是现代企业经营中一项不可缺少的资金来源,是构成企业资金的基本组成部分,如何筹集资金成为企业面临的一个非常重要的问题。债务筹资是我国企业普遍采用的筹资方式之一。负债经营在使企业得到财务杠杆效益和节税效益的同时也增加了企业的财务风险。因此,企业应合理安排负债规模,把握资本结构最佳点,树立风险意识,掌握好筹资风险的防范措施,从而使企业价值最大化。     

运用财务杠杆提高企业筹资效益的思考

财务杠杆是指利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益,即为财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆利益的同时,也伴随着不可估量的财务风险。因此,认真分析财务杠杆是合理运用财务杠杆提高企业筹资效益的基本前提。     

论企业债务筹资

负债是现代企业经营中一项不可缺少的资金来源,是构成企业资金的基本组成部分,如何筹集资金成为企业面临的一个非常重要的问题.债务筹资是我国企业普遍采用的筹资方式之一.负债经营在使企业得到财务杠杆效益和节税效益的同时也增加了企业的财务风险.因此,企业应合理安排负债规模,把握资本结构最佳点,树立风险意识,掌握好筹资风险的防范措施,从而使企业价值最大化.     

浅谈企业筹资风险及其控制

一、企业筹资风险主要成因 （一）内部原因主要包括：（1）资本结构。资本结构是指公司债务资本筹资占总筹资的比率。通常情况下,债务资本成本低于权益资本成本,扩大债务资本的比例特别是长期债务的比例,综合资本成本就会降低,企业价值就会增大,但是较高的负债比例会加大企业的财务风险和现金流量风险。一般来说,债务负担长期严重超载,将造成对企业自身权益资本的侵蚀,企业资不抵债时便要面临实施破产处置的境地。     

企业筹资风险的防范对策

筹资活动是企业生产经营活动的起点,企业通过筹集资金以扩大生产经营规模,提高企业经济效益。然而筹资风险是客观存在的。目前,我国大多数企业在筹资风险管理方面还非常薄弱,防范和化解风险的能力不强。如何有效防范和化解筹资风险是企业发展壮大的关键,可以采取以下措施防范企业的筹资风险:一、合理安排资本结构。一要正确把握负债的量与度。企业的息税前利润率大于负债成本率是企业负债经营的先决条件,如果息税前利润率小于负债成本率,就不能举债经营,只能用增资方法筹资。二要适度利用财务杠杆,抑制财务杠杆负作用的发挥。如果过分强调财…     

浅析企业合理利用财务杠杆的重要性

随着市场经济的快速发展和企业融资渠道的多样化,投资者提供公司资本的现象已很少出现,债务管理已成为企业的一项重要财务战略。企业债务管理可以产生财务杠杆,适度的财务杠杆效应能给企业带来积极的作用,企业财务管理是为了通过财务杠杆的充分利用,财务风险有效控制,达到资本结构最优和企业效益不断提高。     

论杠杆原理在财务管理中的应用

正确熟练地运用杠杆原理,回避经营风险和财务风险,取得杠杆收益,实现企业价值最大化,使企业取得竞争优势,能够灵活面对风险,在竞争中生存和发展,是每个财务管理者或企业家的目标。从理论层面对资本结构优化进行分析,界定最优资本结构,并结合财务杠杆原理分祈财务杠杆对资本结构的影响,在此基础上设计利用财务杠杆实现资本结构优化的应用方案;运用经营杠杆原理,分析经营杠杆与经营风险的相关性,设计通过调节影响经营杠杆的因素控制经营风险的措施;通过分析杠杆收购的作用及风险,合理确定杠杆收购筹资的财务模式。     

资本结构理论研究回顾与评价

一、早期资本结构理论模型 （一）净收入理论（NI,成廉斯,1938）净收入理论认为,负债可以降低企业的资本成本,负债程度越高,企业的价值越大。这是因为债务利息和权益资本成本均不受财务杠杆的影响,无论负债程度多高,企业的债务资本成本和权益资本成本都不会变化。因此,只要债务成本低于权益成本,那么负债越多,企业的加权平均资本成本就越低,企业的净收益或税后利润就越多,企业的价值就越大。当负债比率为100％时,企业加权平均资本成本最低,企业价值就达到最大值。     

双汇公司资本优化现状分析

公司的资本构成是企业决策筹资的重要问题,同样也是治理公司的根本.资本结构表面披露的是公司资金来源的不同,但本质上体现了各种企业资金身后不同的产权主体互相依存,互相作用.资本结构的设计是公司筹资过程中发生的财务杠杆利益,筹资的成本与筹集的风险等个要素之前找到一个合理的均衡点.     

试论企业筹资风险及控制

企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中资本的活动。同其他经济活动一样,筹资也存在着风险,所以,企业如何尽量降低筹资风险是财务管理的一项重要内容。面对瞬息万变的市场,如何合理正确分析并规避筹资风险,这是企业在筹资中遇到的一大难题。本文阐述了企业筹资风险的原因和控制措施。