股民眼中的股市

在“超常规”的扶持下,新基金和“战略投资人”成了股市的新宠,牛市行情也一涨再涨。然而,作为投资主体的中小散户却不买帐。走近这一特殊的群体,你会发现,他们的要求并不高,而且合情合理。     

对中国股市新股发行方式问题的思考

股票发行是证券市场中最基本的活动之一,高效、公平、合理的股票发行方式,对证券市场的有序健康运行和提高市场效率具有极其重要的意义。一、设计新股发行方式应考虑的基本问题（一）股票市场是高度自由化的最接近于完全竞争市场模型的一种市场类型,它是由相互依存、相...     

论股市的投机与投资

论股市的投机与投资文炳洲中国股市十分年轻又充满投机色彩。造成投机的根源及其表现是多方面的。本文仅从以下三方面作一简要分析。根源之一，政府管理行为不规范１．用计划经济的手段管理市场经济的事务。表现在①上市额度的确定缺乏科学的论证，上市公司的选择产生没有...     

股市政策与股市波动

中国股票市场是一个“政策市场”，政府经常有意识地运用一些政策手段调控股市的波动。但是，本文建立的理论模型证明，由于股市政策内生的动态不一致性，政府运用股市政策不但不能稳定股市，反而会造成和加剧股市的波动。而来自上海证券市场的实证分析，也证明了这一点。     

VaR模型对我国股市投资的启示

股票市场的风险计量是财务理论研究的重要内容之一 ,也是股票投资者十分关注的问题。由于股票投资是一种高风险高收益行为 ,它要求在“风险—收益”中得到权衡。对于风险计量而言 ,至今还难以找到一个既简明 ,又准确的度量指标。传统的风险计量指标如σ(或均方差系数 )、β系数、市盈率等指标 ,由于其自身的局限性都不能准确的量化风险。而ＶａＲ法最大优点在于能把投资的整体风险概括为一个简单数据 ,来表示风险管理的核心—最大潜在损失 ,这是传统风险计量指标不能做到的。一、ＶａＲ模型ＶａＲ借助于某一金融工具或投资组合市场价值变化…     

基于变权重组合模型的中国股市波动率预测

大量研究表明,组合预测比单一预测具有更高的预测精度,对此,提出了一种基于变权重股市波动率组合预测方法,实证表明,该方法有效的提高了股市波动的预测结果,在处理股市这种具有很大程度不确性的系统的组合建模与预测方面有较好的应用价值。     

金融危机后中国股市波动性结构变化测度及其原因分析

以2005年4月至2010年4月我国沪深300指数为研究对象,使用调整后的EGARCH模型,对金融危机前后中国股市的波动性进行研究。结果显示:金融危机发生后中国股市的波动性明显减弱———这与美国股市明显不同,且波动性结构发生了显著性变化,表现为美国股市对中国股市的影响减弱、中国股市波动的持久性增强等。最后,对产生这些变化的原因进行了理论分析,指出金融危机发生后贸易保护主义抬头、刺激性的宏观经济政策出台是中国股市波动性结构变化的可能原因。