中央企业上市公司政治联系与公司价值的相关性分析

政治联系广泛存在,并成为市场经济的一种补充机制,在社会经济活动中发挥着重要的作用。本文整理了2012年中央企业上市公司高管的政府工作经历的相关数据,设计政治联系相关指标,并使用回归模型分析我国中央企业上市公司政治联系与公司价值之间的关系。研究表明:中央企业上市公司政治联系与公司价值存在显著正相关关系,而政治强度对公司价值的负面影响不显著。也就是意味着,上市公司中只要有一位董事曾经在政府部门任职就可能会增加公司价值,但公司价值并不因为政治强度的增加而提高。     

民营企业的政治联系、劳动雇佣与公司价值

本文以2007～2009年的民营上市公司作为研究样本,实证考察了民营企业的政治联系、劳动雇佣与公司价值之间的关系。研究发现,民营企业的政治联系与公司的雇佣人数及雇佣成本均呈显著的正相关关系,而且这种正相关的关系在市场化程度较低的地区更为突出;民营公司的政治联系并不影响公司的价值。结果表明,尽管民营公司通过建立与政府的政治联系可能会在银行信贷、财政补贴、市场准入等方面获取租金收益,但与此同时,公司也必须承担相应的社会职能如劳动力就业等。     

债务融资与公司价值——以长江三角洲地区中小企业板上市公司为例

本文采用实证方法,研究了在深圳证券交易所中小企业板上市的长江三角洲地区公司的债务融资情况对公司价值的影响,描述了中小企业板上市公司的债务融资现状,对公司价值和债务融资率等变量进行了相关分析和回归分析,研究发现:中小企业上市有利于其公司价值的迅速提高,同时较低的债务融资率也暗示了公司价值仍有较大的提升空间;公司价值分别与债务融资率、公司规模呈负相关关系,与净资产收益率、公司成长性呈正相关关系;债务融资率与公司规模呈正常的正相关关系。     

政治关联对定向增发影响的实证研究——来自中国上市公司的数据

自2006年定向增发实施以来,定向增发的效果及其对公司价值和相关者利益的影响成为学术界的研究热点。文章以2010—2015年已实施定向增发的上市公司为样本,采用实证研究方法探索公司的政治关联对定向增发的募集资金数量和折价率的影响,以期为规范定向增发实践提供借鉴。结果表明公司政治关联与定向增发的募集资金数量存在正相关关系,而且可能存在大股东利用关联方对企业进行"隧道挖掘"的行为;政治关联与定向增发折价率并不存在显著关系,但在进一步区分政治关联的代理变量即控制人类型后发现,国资委控制企业的政治关联与定向增发折价率呈显著负相关关系。     

浅析思想政治教育的生态价值

长期以来,人们总是把思想政治教育的价值局限在政治价值、经济价值、个人价值、社会价值等方面,片面地认为思想政治教育只是解决人与人、人与社会之间的关系问题,忽略了思想政治教育在调节人与自然关系问题上所具有的生态价值。分析思想政治教育生态价值的内涵     

股权结构、实际税负与公司价值关系研究

本文以2008年和2009年在深沪证券交易所上市的1509个公司样本为对象,考察其股权结构、实际税负与公司价值的相关关系。研究发现,虽然税收是政府收入的主要来源之一,但并非所有政府关系公司的实际税负会高于纯私人公司,股权结构对公司税负的影响与政府控制方式和持股比例有关。相比多层次的间接控制关系,政府直接持有多数股权能促使公司履行更多的纳税义务。政府间接控制不仅没有给公司带来纳税压力,私人大股东反而可能利用政治资源来降低税负,而且税收是调节股权结构与价值关系的重要因素,随着实际税负水平的提高,特定股权结构公司与纯私人公司的价值差距将逐步扩大。     

不同民营化方式民企政治背景与企业价值研究——基于民营企业2006—2011年沪深A股数据的实证研究

本文以2006年-2011年期间在沪深证券交易所上市的民营上市公司为研究样本，实证研究了民营企业中的实际控制人拥有的政治关系对企业价值的影响。结果表明，民营上市公司的实际控制人的政治背景对企业本身的价值有正面影响。直接上市民营企业实际控制人的政治背景对公司价值的影响比非直接上市的民营企业影响更大。表明政治背景是一项有利的资源，对直接上市的民营企业更加利于发展。     

政治关系类型与银行融资便利性——基于国企民营化的动态分析

文章以2004年-2007年间122家国企民营化公司为样本,分析政治关系变化对融资便利性的动态影响。研究表明:国企民营化显著影响政治关系,不同强度、不同背景的政治关系对银行融资便利性的影响不同。文章对政治关系的刻画更详细,对借款融资便利性的考察更全面,为政治关系融资便利性提供了进一步的证据支持。     

上市公司管理层持股与公司价值关系研究

本文以托宾Q为公司价值的衡量标准,对在沪、深股票交易所发行A股692家上市公司20lO年数据进行了分析。结果发现：管理层持股与公司价值存在非线性相关关系。公司规模、财务杠杆与公司价值显著负相关,国家持股比例、无形资产比例与公司价值的相关关系不显著。     

连锁董事对金融业上市公司价值影响分析

文章以中西方连锁董事实践及相关理论为背景,结合我国连锁董事现实情况分析连锁董事对金融业上市公司价值影响,通过运用描述性统计分析与回归分析的方法,以2008—2010年上市金融行业数据为样本,分析了连锁董事数量、连锁董事兼任数量对公司价值的影响关系。研究结果表明:连锁董事数量与公司价值负相关,连锁董事兼任数量与公司价值负相关,连锁董事数量与公司价值之间存在U型关系。     

高管权力、内部控制与公司价值

从内部控制角度出发,以我国2008—2013年度沪深两市A股上市公司为研究样本,在研究内部控制与公司价值之间关系的基础上考察公司高管权力配置结构对两者之间关系的影响,并进一步分析不同产权性质下内部控制与公司价值之间的关系以及高管权力对两者关系的影响,结果表明：完善的内部控制有助于提升公司价值,高管权力过于集中会削弱内部控制的有效性并抑制内部控制对公司价值的提升作用;与国有上市公司相比,非国有上市公司的内部控制对公司价值存在显著的提升作用,但在高集权的情况下,无论是国有上市公司还是非国有上市公司,内部控制均不能对公司价值起到显著的提升作用。     

政治联系、公司治理与企业价值的研究综述

本文通过对1990~2011年29篇相关文献的归纳分析后发现:①政治联系可以划分为两个大类14个子类进行指标设定与测度。②政治联系与企业价值存在三种关系,即政治联系产生收益、收益与损失并存、产生损失,绝大部分的实证支持政治联系产生收益这一观点。③政治联系对公司治理的影响目前主要集中在四个方面:即政治联系降低会计信息披露质量、增长企业有政治背景董事数量、促进企业多元化、降低CEO报酬。     

浅析思想政治教育价值目标的确立及实现过程

构成思想政治教育价值体系的基本要素主要包含教育者、受教育者、价值内容、价值实现方法等几大方面。在思想政治教育价值的确立及实现过程中，各要素相互配合、相互促进，在一定关系下形成发展合力，共同保证了思想政治教育价值的最大化。本文首先从理论上分析了思想政治教育价值体系中的基本要素，然后重点对思想政治教育价值目标的确立及实现阶段进行探讨，并在探讨过程中对思想政治教育价值目标实现的各个环节进行了分析，具有重要的现实意义。     

公司理财中的政治行为

公司理财活动与政府的关系、利害关系人的关系不仅表现为一定的经济关系，而且还表现为一定的政治关系，公司理财中客观存在着政治行为。公司理财活动中的政治行为具有提高公司理财效率和阻碍公司理财目标实现的正负效应。发挥其正效应，规避其负效应，必须规范公司理财的政治行为。     

公司治理结构对多元化经营企业绩效的影响

文章研究了公司治理结构和多元化经营的关系,当多元化经营产生多元化折扣时,合理的公司治理结构对企业绩效及价值产生积极作用。文中详细从内部公司治理(包括董事会结构、股权结构、管理层激励机制和审计机制)和外部公司治理机制的公司控制权市场等多方面分析公司治理结构对多元化经营企业的投资效益和企业价值的影响,分析得出公司治理结构对多元化企业经营的绩效和企业价值起着重要作用。     

基于内外部视角对公司价值概念的梳理

本文对已有的各种公司价值概念进行了比较和分析，在此基础上提出了公司财务价值的概念并赋予其新的内涵，详细阐述和探讨了各类公司价值概念与财务价值概念之间存在的关系。     

会计信息透明度对公司价值的影响——基于生命周期视角

文章以2014年深交所上市的458家公司为例,研究了企业不同生命周期阶段,会计信息透明度与公司价值即公司的会计价值和市场价值的关系,实证检验了不同生命周期阶段下会计信息透明度对公司价值的影响。研究结果表明,会计信息透明度对公司价值之间的影响在不同的阶段存在差异。在公司成长期和成熟期,会计信息透明度与公司价值正相关;在衰退期,会计信息透明度与公司价值无显著的相关关系。     

市场化进程、终极控制与公司价值——基于面板数据的实证分析

本文以2001年至2005年776家上市公司为样本,对市场化进程、终极控制与公司价值的关系进行了实证分析。研究发现,地区市场化进程越快、市场对公司的价值认知越高,市场化进程影响公司价值;与终极控制为国有的公司相比,市场对终极控制为非国有的公司给出的价值评估更高。市场也对不同性质终极控制人的上市公司给出了不同的价值判断,研究结论为完善我国市场经济体制提供了经验证据。     

民营上市公司高管政治激励与绩效关系研究

在中国民营上市公司缺乏产权保护和政府行政壁垒较高的背景下,以民营上市公司为研究对象,实证研究了民营上市公司高管获取政治身份的影响因素,并分析了民营上市公司高管潜在政治晋升激励对公司绩效的影响。研究结果发现:公司高管的政治激励是有效的,潜在的晋升机会与公司的绩效之间存在微弱的正相关关系,高管的政治经历与民营上市公司绩效显著正相关,而政府干预不利于公司绩效;民营上市公司的绩效显著影响高管的政治晋升,且曾在政府部门任职的高管具有明显的政治晋升优势,政府对公司的干预阻碍了高管晋升。     

研发投入与公司价值:规模与产权性质的调节作用

本文对沪深A股制造业上市公司5年间的面板数据进行了实证分析,使用托宾q值和超额收益率作为公司价值的代理变量,研究了研发投入强度与公司价值的关系。在此基础上,本文根据不同的公司规模和产权性质,对研发投入强度与公司价值关系的差异性进行了研究。本文认为,总的来说研发投入与公司价值正相关,但中小规模的公司进行的研发支出的价值效应要优于大规模的公司;另一方面,非国有企业进行研发投入的价值效应较之国有企业更强。因此,提出以下建议:对于研发比例较低的公司而言,应该适当增加研发投入,而大规模公司则需要提升研发成果的转化率;同时还应进行国企改革,完善市场经济,从而提升国有企业的技术效率。