浅析我国国债的流动性

国债的流动性对国民经济具有重要的 作用,国债的流动性较高,能有效降低中央财政的国债筹资成本和风险,有利于金融机构进行资产负债管理,而且能为中央银行开展公开市场业务操作提供广泛的回旋余地。提高国债的流动性,既可以增加对国债的有效需求,有利于新债发行,又有利于缩小国债利率与银行存款利率的差距,使国债利率成为基准利率。因此,各国国债管理当局都对提高国债市场流动性予以高度重视。 目前,我国国债的流通性不高,国债流通市场起步也较晚,市场发育度较低。主要表现在以下方面: 国债的期限、品种、结构比较单一,主要是3至5年的中期国债,长期品种少,短期国债也只是少量发行过。短期国债的流动性最强,是发达国家公开市场业务的操作主体;它的缺乏使国债市场的流动性先天不足。 国债不能在不同市场间自由转移,     

我国国债二级市场的流动性分析

国债流动性在现代国债有效市场机制和效率管理中具有十分重要的地位,它对降低债务风险、提高国债管理效率和充分发挥国债二级市场的经济调控功能都具有重要意义。与发达国家相比,我国国债的流动性处于较低的水平。本文对此问题进行了分析。并提出相应的对策。     

改善我国中小企业融资现状的政策建议

一、银行方面 1.即使央行出台了支持中小企业贷款的指导意见,但并不意味着放松了既定的信贷原则,商业银行仍然不能因此制造不良资产。在没有较大的利差政策保证银行通过正常贷款利息补偿企业违约损失的情况下,如果中小企业不能有效克服自身违约风险,将会直接影响商业银行为中     

改善我国个人收入分配状况的政策建议

本文就当前我国个人收入分配差距大的局面,提出了一些改善或者缩小我国个人收入分配差距的建设性的对策。     

国债挤出效应与我国国债政策取向

我国国债的挤出效应与经济体制改革紧密相联,在各阶段具有不同的特点。实施积极财政政策后,我国财政赤字和国债的挤出效应不明显。这主要是因为我国经济仍然处于转型期,市场机制还有待于进一步完善,民间投资对利率的反应还不是十分敏感。随着市场经济体制的逐步完善、成熟,民间消费与投资的利率弹性有所增强,并且,随着经济持续发展,资源得到较充分利用,劳动力、资金、土地资源等逐渐变得稀缺,挤出效应将会相应加强。因此,如何调整国债政策取向,是我们必须面对的重要课题。     

国债挤出效应与我国国债政策取向

1·我国国债的挤出效应与经济体制改革紧密相连,在各阶段具有不同的特点。现阶段我国财政赤字和国债的挤出效应不明显。这主要是因为我国经济仍然处于转型期,市场机制还有待于进一步完善,民间投资对利率的反应还不十分敏感。随着市场经济体制的逐步完善、成熟,民间消费与投资的利率弹性将有所增强,并且,随着经济持续发展,资源得到较充分利用,劳动力、资金、土地资源等逐渐变得稀缺,挤出效应也会相应加强,国债政策与财政政策作用将进一步削弱,而货币政策调控将发挥主导作用。2·2005年中央决定实行稳健的财政政策和货币政策,决定适当减少赤字…     

凯恩斯主义国债理论与我国国债政策

凯恩斯主义的国债理论包括短期分析和长期分析。我国当前的国债政策主要不是依据凯恩斯主义。我国在相当长的一段时期应该加大国债发行来扩大内需、支持结构调整和体制改革。     

我国国债政策取向分析

经过连续数年的积极财政政策的实施,尽管有效需求不足的问题尚未得到根本解决,但其重要性已有所下降。相反,产业结构转型和升级问题变得日益突出。客观经济形势的变化,迫切要求我们对作为积极财政政策重要组成部分的国债政策做出调整。我国国债政策的基本取向是:国债政策目标应从片面强调确保年度经济增长转移到实现经济的可持续发展;国债政策的着力点应转移到推动产业结构的转型与升级上来;严格控制国债发行规模,调整国债资金使用方向。     

我国国债市场的金融功能与流动性分析

国债市场是货币市场的重要组成部分,在发达国家其金融功能已超越财政功能。我国国债市场由于流动性水平较低,难以执行宏观金融调控功能。为此,应当合理规划我国国债市场,并以提高其流动性水平为目标,拓展我国国债的金融功能。     

完善我国国债市场的建议

当前,我国的国债市场已经形成一定的规模,国债的市场化也得到了很大的发展,国债市场发行、交易也日趋完善,实践证明国债促进了我国经济的发展。因此,在运用国债的过程中只要方式得当,国债的积极作用是显而易见的。但是我国的国债市场由于政治上、经济上和文化上各种因素的综合影响,起步较晚,还存在诸多的问题。文章就当前我国国债市场存在的问题及完善对策进行了分析。     

完善我国国债市场功能以促进公开市场操作的政策建议

一、引言公开市场操作是中央银行买进或卖出二级市场债券以增加或减少货币供应量的一种政策手段。作为货币政策三大工具之一,相对于法定准备金率和再贴现而言,公开市场操作因其主动性、灵活性和微调性而备受各国中央银行青睐。尤其表现在应对2008年金融危机方面,美国和     

我国国债政策取向何方？

在国债政策目标的确立上，必须转变片面强调确保年度经济增长思想，按照统筹城乡发展、统筹区域发展、统筹经济社会发展、统筹人与自然和谐发展、统筹国内发展和对外开放的要求，将重心放在支持国民经济可持续发展方面。     

我国国债规模与相关政策

国债是政府筹集资金缓解财政压力和实施宏观经济调控与现代金融管理的重要手段。但是,关于国债规模以多大为好,是否存在一个具有客观性质的合理界限,一直存在着争议。有一种据说源于凯恩斯     

完善我国国债期货市场的政策研究

<正> 我国的国债期货合约最早由上海证券交易所于1992年12月推出,两年多来,这一市场已得到了较快的发展。期货合约从以农产品期货合约为主转为以国债期货为主,国债已经成为期货市场上的主要相关资产(或标的物),这与全球期货市场的发展趋势是一致的。然而,我国国债期货市场还存在一些重大的问题,以下就这方面谈谈我的看法,谨供参考。     

国债政策对我国经济发展的影响

一、近年来我国国债政策的应用我 国政府从 1979年恢复发行国债以来 ,国债的发行规模越来越大 ,国债在国民经济建设中产生的影响也越来越大。在 1998年以前 ,我国的国债政策主要以弥补历年赤字的用途为主 ,对整体经济的调节作用并不明显 ;但是随着亚洲金融危机的爆发 ,我国面对总需求急剧下滑、投资严重不足的局面 ,此时国家加重了国债政策的应用 ,使国债政策作为政府启动经济的有力工具 ,并且一直延续至今。在西方发达国家 ,国债政策很早以前就已经作为调整经济的重要手段。通过国债的发行 ,政府可以获得巨大的资金支持 ,不仅可以加速经济建设的步伐 ,也可以用于弥补历年财政赤字 ;同时 ,通过公开市场的操作 ,政府可通过国债的买卖来调节经济中货币的供给量 ,有利于物价稳定与经济的可持续发展。我国虽然从 1979年就开始运用国债政策对经济进行调节 ,但由于证券市场的不成熟使得国债政策的巨大作用并没有体现出来。近些年 ,随着金融市场的日渐成熟 ,国债的交易方式也有了一定的转变 (改成部分上市交易 ) ,这就为国家有效地运用国债政策铺平了道路。从 1994年以来我国的国债发行量呈逐年递增的态势发展(具体情况见表 1)。虽然国...     

完善我国国债市场的对策建议

后危机时代,主权债务危机凸显,对国债研究的重要性不言而喻,本文立足于我国国债市场的现状,通过与成熟的国债市场对比,较为系统的指出当前我国国债市场存在的主要问题,并根据我国国情提出解决问题的建议,力求我国国债市场能得到更好的发展。     

完善我国国债市场的对策建议

后危机时代,主权债务危机凸显,对国债研究的重要性不言而喻,本文立足于我国国债市场的现状,通过与成熟的国债市场对比,较为系统的指出当前我国国债市场存在的主要问题,并根据我国国情提出解决问题的建议,力求我国国债市场能得到更好的发展。     

优化我国储蓄国债管理的建议

正一是创新国债品种。利率市场化改革为储蓄国债创新提供了契机。从我国国情来看,保留目前中短期国债,这类国债符合追求稳定收益投资者的投资习惯,已形成了较为固定的投资群体。创新变动期限类和长期固定期限类国债品种。变动期限类国债最长设计为10年期,可选择3年、5年、7年终止投资,适合于想通过长期投资获得更高收益但未来支出不确定的投资者。     

上交所国债市场流动性溢价分析

流动性溢价一直以来都是国际学术界广泛关注与研究的问题.本文选择在上海证券交易所上市交易的7年期、10年期和20年期国债,利用日内交易数据,以新券与旧券为分析对象,实证研究了新券与旧券的流动性溢价问题.发现旧券和新券在收益率上确实存在显著差异,旧券的收益率要高于新券的收益率.同时,本文又通过回归分析研究发现,旧券与新券的流动性差异对旧券与新券的收益率差异只有很小的解释能力,基本可以说明我国国债市场流动性溢价存在,但不是很显著.