汇率波动对出口贸易的影响——基于浙江省数据的实证分析

2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率升值幅度明显增大,至今人民币对美元已累计升值8.68%,而且这种升值的步伐并没有停止。关于汇率波动对出口贸易影响的研究,国外学者的主流观点是,汇率波动幅度的增大会引起出口厂商风险的增大,从而抑制厂商的出口冲动。但也有学者认为,当汇率不确定性升高时,既有出口风险增加,出口动机下降的替代效应,又有预期出口收入降低可能使人们出口更多商品以取得补偿的收入效应,所以难以确定汇率波动对出口贸易额的总体影响。^[1]     

人民币汇率变动与上海市FDI利用关系的实证研究

本文利用协整分析和误差修正模型,从长期和短期分析了人民币名义汇率和实际汇率与上海市外商直接投资之间的均衡关系。结果发现,从长期来看,人民币实际汇率的波动对外商直接投资的影响远大于名义汇率波动所带来的影响,而短期内则刚好相反。名义汇率和实际汇率的波动均是外商直接投资变化的原因,人民币汇率无论是名义贬值还是实际贬值都能够促进外商直接投资的流入。     

人民币汇率波动对中国外商直接投资的影响

根据中国1985—2009年的外商直接投资和实际汇率等数据,分析人民币汇率波动对中国外商直接投资的影响,结果表明:人民币贬值的短期效应明显,但从长期来看,实际汇率的贬值对中国外商直接投资并无明显促进作用。     

人民币汇率水平与波动程度对我国出口的影响

在不存在价格粘性的情况下,汇率贬值促进出口贸易,而汇率波动程度的影响取决于企业的目标选择,即以总收益期望最大化还是以净利润变动最小化为目标.实证发现,我国企业以总收益期望最大化为目标,而忽略汇率风险管理与控制,我国出口增长主要得益于生产成本优势,而汇率水平与波动程度的贡献很小.这解释了为何人民币升值并没有明显阻碍我国出口的增长.     

人民币汇率与我国对外贸易的关系

综观我国人民币汇率的变动史,可以分为两个截然不同的运动阶段。在1994年人民币汇制改革以前,人民币汇率基本上处于一种持续的贬值阶段。在1981~1994年的13年期间,人民币名义有效汇率贬值了72%,年均贬值幅度为9·35%。而1994年人民币汇制改革之后,人民币汇率又表现出了趋势性升值的特征。从1994~1999年期间,人民币名义有效汇率升值了24%,年均升值幅度达4·4%。作为影响一个国家对外贸易发展的重要经济杠杠和政策工具,汇率的变动对我国对外贸易发展具有重要的影响。从实际情况来看,1994年以前人民币汇率的贬值运动在改善我国贸易收支方面发挥…     

人民币均衡汇率及汇率动态

本文利用行为均衡汇率模型估计人民币均衡汇率水平,并在此基础上运用VAR模型的冲击响应方法分析了人民币实际汇率对国际收支和实际利率短期冲击的响应。我们的结论是当前人民币汇率有一定低估,同时短期波动分析表明我国外汇储备增加会使得实际汇率升值,而实际利差的上升则会使实际汇率贬值。另外,汇率升值会使得国际收支盈余增加。上述结果可为当前的政策制定提供一些参考。     

人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应

本文考察了我国与11个主要国际贸易伙伴的进出口贸易情况,使用GARCH模型测算人民币汇率波动,应用ARDL协整方法研究在现行汇率制度下人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应,得出如下结论:一是总体上,人民币汇率波动对我国国际贸易具有负面的传导效应,国际贸易尤其是出口贸易会受到人民币汇率波动的影响;二是贸易伙伴经济发展对我国国际贸易有促进作用;三是我国国际贸易不易受到进出口产品相对价格变动的冲击.     

实际汇率与就业--基于内生劳动力供给的跨期均衡分析

文章在个体跨期最优模型中引入内生劳动力供给,并同时假定对资本流动存在限制,以此来分析实际汇率变动对就业的影响。结果发现:只有当消费者对商品消费的相对风险规避程度比较大,即消费的跨期替代弹性比较小时,本币实际贬值才会促进就业的增加,反之贬值会使就业减少。考虑到中国当前的具体情况,消费者商品消费的相对风险规避程度会比较大,因而人民币实际贬值会有利于就业。对中国的实证分析支持了这一结论,且该实证分析通过了实际汇率的超外生性检验。鉴于从长期来看中国消费者的相对风险规避程度有下降的趋势,过分的依赖于低币值的汇率政策来解决失业问题是不可行的。     

人民币名义汇率与中国对欧元区国家出口的关系

本文运用时间序列分析中的单位根检验、Johansen协整检验和误差修正模型,就1999年到2005年间人民币名义汇率变动对中国向欧元区国家出口的影响进行了实证分析.实证结果表明,人民币名义汇率变动对中国向欧元区国家出口贸易的短期影响效果不显著.从长期来看,人民币名义汇率升值可以改善中国对欧元区国家的出口状况,而人民币汇率波动幅度的加大则不利于中国对欧元区国家的出口.     

人民币实际有效汇率水平对我国就业的影响——基于VAR模拟的实证分析

人民币汇率的变动可以改变一国出口产品的国际竞争力。我国出口企业目前大多属于劳动密集型企业，人民币汇率贬值可以促进商品出口进而增加就业。本文通过建立宏观经济计量VAR模型，应用实际有效汇率变动对我国就业的影响进行了脉冲分析和方差分解分析，发现实际有效汇率升值对我国劳动力就业存在明显的负面影响。     

中国汇改下一步

正人民币汇率改革的出路如何?当前局面有四大"不可行":继续让人民币对美元小幅渐进升值不可行;有管理的人民币渐进贬值不可行;重新让人民币钉住美元不可行;人民币汇率完全自由浮动也不可行。剩下来的选项,就只能是人民币汇率宽幅区间波动,这是人民币汇率形成机制进一步改革的唯一出路。"宽幅区间波动"不是完全放任不管,而是政府保住上下限,剩下的空间交给市场。     

人民币升值对我国出口贸易的影响

汇率问题是和国民经济密切相关的一个重要的国际金融问题,汇率升值或贬值都会对一国的对外贸易产生重大影响。2005年汇率制度改革后,人民币随之升值。人民币升值对出口贸易存在负面影响,同时也带来了契机。本文对人民币升值的原因进行分析,进而通过利、弊两方面分析人民币升值对我国出口贸易的影响。     

百年大变局下，外贸的破局点在哪

<正>2022年以来,随着美联储开启持续不断的大幅加息,强势美元的地位再次回归。美元指数年内涨近20%,创20来年新高。美元大幅升值,与之相对应的人民币,自然在持续地贬值。自2022年4月开始,人民币进入贬值周期,离岸人民币汇率从6.37贬至近期的7.26,央行9月份两次出手干预汇市波动,先是下调了商业银行外汇存款准备金率2%,再是对远期购汇规定必须交存20%的保证金。从历次调控政策落地后汇率走势来看,基本都是只能阻止短期的过快贬值,     

我国货币政策对人民币汇率影响的实证研究

文章基于2005年7月21日我国人民币汇率改革以来的连续时间序列数据和离散数据,利用多元回归模型,实证研究了人民币汇率市场化改革以来我国货币政策对人民币汇率的影响。实证结果表明:我国货币政策的两个变量—货币供应量和利率,会对人民币汇率产生显著的影响,其中人民币货币供应量增加会引起人民币汇率贬值,银行间信用隔夜拆借利率上升可以引起人民币汇率升值。因此,中国在稳步推进人民币汇率制度改革同时,应有效监控我国货币供应量对汇率的影响,密切关注银行间同业拆解利率对人民币汇率波动的影响,从而促进我国经济内外平衡和外汇市场的平稳健康发展。     

经济恢复背景下人民币汇率波动对中国制造业竞争力影响分析

2022年中国经济开始逐步摆脱疫情影响,延续恢复发展态势,但经济恢复边际增速下降。在经济回稳最吃劲的节点,美国为了应对通胀压力,自2022年以来连续多次加息,欧美等国加快收紧货币政策,世界经济下行压力加大,人民币汇率贬值压力持续增加。在经济恢复背景下,需要回答人民币汇率波动对中国制造业竞争力会带来哪些影响,中国制造业应如何应对汇率贬值风险。以珠三角地区为例,从制造品总量和结构两个层面分析人民币汇率波动对制造业竞争力的影响,提出中国需要利用全球金融波动多元差异性,吸引国际高端资本,推进中国经济恢复进程。     

预期作用下人民币汇率对出口价格的非线性传递效应研究

对外贸易中贸易款项的支付大多数都在远期,因此对未来汇率变化幅度的预期,会影响汇率对出口价格的传递效应,从而导致汇率传递出现非线性特点。本文对此进行了理论分析,结果显示,预期未来汇率变化幅度较大时,汇率对出口价格的传递程度会下降甚至可能出现负向传递。实证部分本文使用STR模型分析了1999年1月—2016年7月在汇率预期的作用下人民币汇率对出口价格的传递效应。研究发现当人民币汇率预期变动幅度较小时,汇率传递系数为正,人民币汇率升值会导致出口价格上涨,贬值导致出口价格的下降。但是当人民币预期汇率的变化幅度达到一定的阈值后,人民币汇率升值会导致出口价格下降,而贬值会导致出口价格上涨。因此货币当局有必要关注汇率预期尤其是大幅度汇率变化预期的存在对进出口价格和需求的影响。     

进出口贸易增长、人民币汇率波动与贸易均衡汇率决定——基于两国模型的理论与政策分析

非市场化商品和劳务、技术进步与人口增长速度差异等因素的存在,使得准确计算人民币均衡汇率面临诸多困难;只有当两国的技术进步增长率与人口增长率之和相等且两国的贸易量为零增长速度时,才会出现零波动幅度的贸易均衡汇率;在两国或者多国构成的国际经济体系中,在一定条件下可能存在贸易汇率波动均衡,但会表现出不同的特征;应根据我国贸易汇率波动均衡特征制订和实施更具灵活性和弹性的贸易政策和汇率政策.     

人民币汇率机制有待完善

进入2011年12月,人民币对美元即期汇率连续触及跌停。笔者认为,人民币对美元短期波动并不意味着人民币汇率出现贬值预期,人民币对美元即期汇率连续触及跌停凸显汇率机制缺陷。一、人民币并未出现贬值预期。人民币对美元汇率持续下行波动,主要是因     

汇率突然大幅度下调——人民币贬值原因何在?

近两个月以来,人民币调剂汇率突然大幅度贬值,从1美元=6.8元人民币上升到8.5元,超过20%,为1988年开办外汇调剂市场以来波动最大的一次。现在人民币是4种汇率并存: 牌价汇率是国家正式公布的计划汇率。1992年以前是不定期地计划调整,1992年4月开始改为微调,现已从1美元=5.22元人民币贬值到5.8元左右。     

钉住货币篮子汇率制度在中国应用的研究

主要研究货币篮子的定义,如何确定货币篮子的最优权重,并在此基础上运用协整检验的方法实证分析了我国自2005年7月汇率改革以来人民币货币篮子的运行情况。实证的结果表明,在我们所考察的样本区间内,当人民币篮子货币对美元实际汇率贬值(或升值)1%时,人民币对美元的实际汇率只贬值(或升值)0.32%,表明美元在人民币货币篮子中所占权重较大,人民币对美元的汇率仍缺乏弹性。