大港油田买壳成本析

<正> 在二级市场购并中,非上市公司(购并公司)购买上市公司(目标公司)的股份,从而达到控股上市公司的目的,被称作买壳上市或借壳上市。由于我国证券市场发展的时间较短,市场规模不大,因此上市额度和上市节奏受到政府的控制。作为一条捷径,买壳上市就成为企业资本经营的一个热点问题。企业买壳上市并非都能获得成功。有些企业花了不小成本,却未能买壳成功;有的企业即使买壳成功,收益     

沪深市场买“壳”交易与股东状况的相关关系

自1997年开始，中国证券市场买壳交易风起云涌，而《证券法》的实施，更宣告中国企业的收购兼并进入了一个新的历程．买壳或借壳上市作为一种资产重组方式，将会最大限度地激活证券市场的资源配置功能．本文拟对控制权发生转移的买壳上市公司在股本规模、股权结构、控股股东性质和股本扩张等方面进行评述和探讨。     

沪深市场买“壳”交易与股本状况的相关关系

自 1997年开始 ,中国证券市场买壳交易风起云涌 ,而《证券法》的实施 ,更宣告中国企业的收购兼并进入了一个新的历程。买壳或借壳上市作为一种资产重组方式 ,将会最大限度地激活证券市场的资源配置功能。本文拟对控制权发生转移的买壳上市公司在股本规模、股权结构、控股股东性质和股本扩张等方面进行评述和探讨。     

买壳上市中“壳”公司的价值评估

所谓“买壳上市”是指非上市公司通过收购上市公司的控股权，然后以反向收购的方式注入自己的有关业务及资产，从而达到间接上市的目的。随着我国证券市场不断发展，大量企业谋求上市筹资。但由于拟上市的公司数量众多，管理层考虑到市场的承受能力有限及为保证上市公司的整体素质，对企业上市严格控制。按照现行“额度管理、限报家数”的原则，每年新上市的公司不过２００多家，这就造成有上市要求的企业与能够上市的企业之间存在极大的缺口，上市资格成为稀缺资源。另一方面，经过优胜劣汰的市场竞争，有许多上市公司败下阵来，沦为“空壳…     

关于中信泰富买壳上市案例的启示

九十年代头两年香港股市上的红筹股主角毫无疑问是中信泰富,从中国国际信托投资公司全资控股的"中信香港"对"泰富发展"进行股权收购作为起点,通过一系列的配股、收购和置换等方式将"中信香港"原有资产注入了"泰富发展",同时获得资本市场资金回流,最终实现了"中信香港"的买壳上市。现在"中信泰富"按市价总值计算1996年已经是香港股市前十位的上市公司之一,股价从1991年的1.3元/股增加到1996年底的44.9元/股。中信泰富的买壳上市是中国资本市场上比较精彩的经典力作。这一并购重组案例也是华资在香港股市最富影响力的"买壳上市"案,为中国内地大型集团利用香港证券市场资本运营提供了借鉴的成功范例。     

“买壳上市”异想天开吗？

“买壳上市”异想天开吗？王朋程雪“买壳上市”是中国企业海外融资、实施跨国经营战略的一种新途径。笔者在阐述其涵义、积极作用后提出几点今后应注意的问题，并勾勒出“买壳上市”的运作全过程，供有关人士参考。“中策现象”留给国人的思考是深刻的。我们的企业被外商...     

三起买壳案例的操作比较

<正> 1998年4月,四川托普科技发展公司通过收购国家股方式成为长征机床股份有限公司(现更名为“四川托普长征软件股份有限公司”)的第一大股东;同月,湖南创智软件园有限公司以设立合资公司的方式间接控股湖南五一文实业股份有限公司(现更名为“湖南创智五一文股份有限公司”);1999年4月,北京科利华教育软件技术有限公司通过购买法人股方式成为黑龙江省阿城钢铁股份有限公司的第一大股东。这三起买壳上市的案例具有许     

我国证券公司的上市途径选择及绩效差异分析

证券公司上市的途径有两个:借壳或首次公开发行股票(IPO)上市,这两种方式在上市成本和上市后的绩效方面存在明显的差异。一般来说,借壳上市的证券公司在融资成本方面高于IPO上市的公司,而在经营绩效方面低于于IPO上市的公司。不同证券公司的经营理念、资产规模、业务资源禀赋、人力资源、治理结构和风险控制等因素影响公司的经营绩效。通过IPO上市的证券公司,治理结构完善,赢利能力较强;而借壳上市的公司,一般都是达不到上市条件,赢利能力相对较弱的公司,虽然通过借壳上了市,但经营理念、资源禀赋都不是一时能够改变的,所以赢利能力的提高还需要一个长期的过程。     

中国民企新一轮"买壳"潮

最近,深讯科技拿到了赴港上市的批文,这是继东江环保于1月29日成为今年香港创业板H股第一股之后,深圳又一家民企赴港上市.近年来已有29家深圳民企通过各种途径进军资本市场.     

中国民营企业上市前后绩效变动的实证研究

本文选取1996～2001年在上海和深圳两个交易所上市的民营企业为研究对象,评估了民营企业在上市前后2年的绩效变化.研究结果表明:企业上市后收益指标、实际销售、财务状况都有明显提高,只有收益率指标有所降低.此外,通过对直接上市和买壳上市两种上市方式的对比研究,我们发现民营企业IPO上市的绩效略优于买壳上市企业,民营企业上市后融资环境变得更为有利.这与企业的民营性质和中国的政策环境是有关系的.因此我们认为民营企业上市效应是积极的,中国的经济转轨是个渐进的过程.     

《壳资源研究》评介

最近,西南财经大学出版社推出的,由赵昌文教授等著的《壳资源研究：中国上市公司并购理论与案例》一书,对中国证券市场上出现的壳资源公司的相关问题进行了较为全面、系统的研究。无论是从该的研究视角、研究方法看,还是从它与其他的相关研究比较起来看,这项研究成果都可以称得上是现阶段壳资源研究方面的一部力作。     

“买壳上市”与“资产注入,资产置换”两种上市模式的分析

经过数年的试点 ,通过对国有企业上市实例的分析和总结已探索出六种典型重组模式 ,其中“原整体续存”、“并列分解”、“串连分解”、“合并整体”改组上市四种模式均要求国有企业在改组为上市公司之前 ,按照市场规则 ,以优化资源配置为原则 ,以提高经济效益、转换经营机制或调整产品结构为目的而重新对原有的资产进行调整、组合以达到《公司法》要求的股份有限公司的规定。其中公司发行股票首先必须获得发行额度。现阶段 ,为了控制发行规模 ,额度分配难以按需进行 ,国家采取计划经济手段 ,实行“总量控制 ,限报家数”的额度控制 ,使得股票…     

公司购并战略分析

一、公司购并——资本运营的核心 公司购并是指兼并与收购(Merger and Acquisition,M&A)。兼并是指一个企业购买其他企业的产权,使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为。收购是指一个企业对其他企业的一定控制     

试析买壳上市股权交易价格的界定

将买壳上市分为2个阶段:签约阶段和整合阶段,并进行细化,对其运作过程进行相应的成本收益分析,力图构建一定的成本收益分析模型,从收购者的角度来确定符合其经济利益的股权交易价格。