海外证券市场动态（2005年11月）

11.1 英国竞争委员会（Competition Commission）发表附带并购计划修改意见的最终审查报告，表示将视条件允许泛欧交易所（Euronext）或者德国交易所并购伦敦证券变易所（LSE），主要前提条件是要确保LSE结算机构LCH.Clearnet的独立性。     

EURONEXT收购伦敦证券交易所提案相关情况介绍

自1998年以来．围绕伦敦证券交易所（LSE)的股权之争一波末平，一波又起。首先发起攻势的是德意志交易所．在一番轰轰烈烈的较量后，收购LSE，组建国际交易所IX的计划宣告搁浅；随后，北欧证券交易所集团OM竞标失败；2004年底．欧洲大陆两大交易所——德意志交易所和EURONEXT又展开角逐．在前者的收购方案被LSE董事会否决后，EURONEXT公开了收购伦敦证券交易所的初步提案。     

伦敦证券交易所怎么啦？

近日。伦敦证券交易所（LSE）一则发债融资的公告，泛起一波涟漪。人们不禁要问，伦敦证券交易所怎么啦？环顾全球，发债融资的交易所少见，更何况LSE因其成功的AIM市场、领先的IPO筹资能力、颇高的国际化程度，而享誉全球。LSE为什么要在此时大额举债呢？调查发现，顶着上述辉煌的LSE，已深陷亏损和债台高筑的泥潭!     

欧洲证交市场的并购风云

以追逐有着“贵妇人”之称的伦敦证券交易所（LSE）为主线，由欧洲和美洲等多家国际证券交易大佬共同制导的并购大戏正在欧洲市场缤纷上演。随着这场资本跨国游戏的结束，世界财富的流动路线可能被改写，全球证券市场的规模和结构也将因此而洗牌。     

场内交易向电子交易转移？

过去几个月里，随着芝加哥商业交易所与芝加哥期货交易所合并案的启动以及洲际交易所对纽约期货交易所的并购，一股并购浪潮席卷了全球各交易所。这对商品市场来说意味着什么？     

全球证券交易所的并购趋势：从公司化角度的考察

自2000年以来，全球证券交易所之间表现出了显著的跨国并购的趋势，造成这一现象的因素有很多，但交易所公司制改革是主要动因之一。交易所全球并购的趋势加剧了交易所之间的竞争，并对亚太地区交易所形成了日益明显的影响，需要中国的交易所积极推进体制改革，并从全球范围内把握交易所市场的发展趋势。     

全球证券交易所并购风潮及对我国的启示

文章针对危机后全球出现的新一轮证券交易所并购浪潮，分析了本轮交易所并购风潮的特点，认为主要包括追求规模效应的内部驱动力、大国经济博弈的外部推动力，及资本流动需求的客观要求等。文章随后分析了本轮证交所全球并购对交易所业务的影响和对中国交易所发展的启示，指出需提升对资本市场发展重要性的认识和危机意识，应重点增进大中华地区资本市场的合作等。     

全球交易所并购潮下的中国思索

一场全球证券交易所大变革、大合作、大重组的序幕已经拉开。继新加坡证券交易所向澳洲交易所抛出绣球后,近期相继有伦敦证券交易所并购多伦多证券交易所、德意志交易所与纽约泛欧交易所集团的并购计划获得证实。尽管当前全球并购潮中出现些许硝烟,但从全球化角度来看,交易所的合作与并购定是大势所趋。     

LBO风险控制的利器

上世纪80年代,西方国家在经历以横向并购、纵向并购,以及混合并购为特征的三次并购浪潮后,一改以往并购的路径,将杠杆并购（Leveraged Buy-out,简称为LBO）奉为主流并购形式,并且成为并购基金投资的主要操作手法。据美国《商业周刊》1991年第1期的专题报道：在上世纪80年代,以LBO形式收购的公司共2800多家,比在纽约交易所挂牌的公司数目1713家还要多。     

重塑市场的契机——交易所区域性联盟持续高涨

合作、联盟、并购作为交易所加快发展壮大步伐的战略手段，递次纵深，在世界交易所的发展道路上，不断奏响新的乐章。跨境并购自20世纪90年代在欧洲大规模兴起之后，于21世纪初演变成全球性浪潮，最终在金融危机冲击下暂时偃旗息鼓。但是，金融危机下交易所的区域性联盟以及小规模合作，依然持续高涨。     

世界交易所合并浪潮及其启示

合并浪潮频现全球交易所竞争加剧从2010年10月开始,全球出现了新的一轮交易所合并浪潮。2010年10月25日新加坡交易所尝试收购澳大利亚证交所,并已经于2010年12月25日获得澳洲竞争与消费者委员会批准;2011年2月8日晚,多伦多证券交易所集团(TMX)宣布将和伦敦证券交易所集团(LSE)寻求合并可能;几个     

全球证券交易所并购趋势:从公司化角度的考察

自2000年以来,全球证券交易所之间表现出了显著的跨国并购的趋势,造成这一现象的因素有很多,但交易所公司制改革是主要动因之一.交易所全球并购的趋势加剧了交易所之间的竞争,并对亚太地区交易所形成了日益明显的影响,需要中国的交易所积极推进体制改革,并从全球范围内把握交易所市场的发展趋势.     

海外证券市场动态（2007年6月）

洲际交易所（ICE）与芝加哥期权交易所（CBOE）签署协议，如果ICE成功收购芝加哥期货交易所（CBOT），则向持有CBOE交易权的每位CBOT会员支付50万美元，促使收购CBOT的工作顺利进行。     

海外证券市场动态（2005年10月）

伦敦证券交易所（LSE）宣布，拟建立一个横跨整个欧洲的网络，连接欧洲各地的投资、顾问、中介机构以及股票发行人．将AIM市场建成真正的泛欧市场。     

海外市场动态（2007年6月）

6．1 洲际交易所（ICE）与芝加哥期权交易所（CBOE）签署协议，如果ICE成功收购芝加哥期货交易所（CBOT），则向持有CBOE交易权的每位CBOT会员支付50万美元，促使收购CBOT的工作顺利进行。     

全球交易所公司化改制对中国的启示

在日新月异的互联网信息技术及资本市场全球化的影响下，交易所失去了以往其自然垄断地位的基础，同时传统的会员制相对保守的作风和缓慢的决策机制已难以适应激烈的市场竞争，这直接推动了全球交易所的公司化改制、上市、并购的风潮。在这样的背景下，本文首先分析了中国交易所改革与发展状况，然后探讨了全球交易所公司化改革发展态势及动因，最后探讨了全球交易所公司化改制对中国的启示。     

海外证券市场动态（2005年8月）

8.1 马来西亚交易所（Bursa Malaysia）公布2005年上半年财务状况，营运费用较上年同期减少47％，纯利润上涨372％。芝加哥商业交易所（CME）宣布整合MDN网络和MD Application Program Interface，启动新的市场数据传送平台（MDP），以应对成交量的快速增长。     

海外交易所动态（2005年10月）

10．3 伦敦证券交易所（LSE）宣布．拟建立一个横跨整个欧洲的网络．连接欧洲各地的投资者、顾问、中介机构以及股票发行人，将AIM市场建成真正的泛欧市场．     

竞争力、交易机制与证券交易所变革

纽约证券交易所和纳斯达克近期实施的重大并购行动标志着全球证券交易所新一轮并购浪潮的兴起,证券交易所之间的竞争再度趋于白热化.交易所之间的竞争已演变为市场微观结构的竞争.本文认为有效降低交易成本应是提高交易所核心竞争力的关键所在,而改进交易机制、拓展产品服务以及调整组织架构可以作为我国沪深交易所降低交易成本、提高交易所竞争力的具体竞争策略.     

金融危机与交易所公共关系——来自海外市场的观点

世界交易所联合会（WFE）于2009年2月举行了“领导力与公共关系”工作坊，就本轮金融危机如何改变交易所处理公共关系的方式，交易所间是否需要一致的行动与协调，交易所如何在国内国际上树立自己的形象等问题进行讨论。本文根据会议综述而成。