创业板上市企业研发投入现状与融资约束研究

我国经济进入高质量发展新阶段,科技创新对企业优质发展的作用日益凸显.企业为了突破自身的发展瓶颈,实现产业升级和技术进步,研发投入逐渐增加.创业板上市企业由于其自身的规模限制,在研发投入中面临融资约束的问题.因此,有必要分析企业的研发投入现状与融资的制约因素,探讨不同融资方式在企业研发投入融资过程中的作用效果,为企业缓解研发投入的融资约束提出相应的参考依据.     

企业转型升级与研发投入的外部环境研究——基于政治关系和市场化进程的视角

企业转型升级尚无明确定义,理论更处于探索中。从各国应对金融危机看,企业、政府、政治和市场是促成产业转型升级的关键。对此,本文以政治关系和市场化进程为纽带,研究了实现企业转型升级的外部环境。结果表明:从总体上看,企业政治关系对企业研发投入具有显著的促进作用,有助于企业转形升级;政治关系对研发的促进作用只在非国有控股企业中显著,产生的是诱导效应,在国有控股企业中不显著,产生的是替代效应,这反映出民企通过政治关系,对政府提出的企业转型升级更有热情,更能作出积极的反应;只有在市场化进程较快的地区,政治关系才对企业研发投入有显著的促进作用,这说明除政治关系和政治热情外,实现企业转型升级还需要强化市场化机制建设。     

我国企业R&D投入与R&D资源获取的摩擦力——基于问卷调查的研究

文章以我国企业转型升级和RD价值创造为基础,通过问卷研究了我国企业RD投入的困境与RD资源获取的成本关系,信息不对称与RD融资渠道的摩擦力。得到的主要结论是:对于粗放型发展中成长的"虚胖"企业,需要加大研发来瘦身;企业寄期望的RD融资渠道并不畅通,原因是严重的信息不对称导致信用缺失,出现很大的摩擦力。对此,企业需要首先通过自有资金,分步骤地通过RD价值创造来取得不同阶段RD融资的信用证明,并通过研发合作网络,才能有效地降低获取RD资源的成本并不断地积累企业研发价值创造的知识。     

融资约束、研发投入与企业高质量发展

在经济新常态背景下,经济高质量发展成为新的发展方向,企业高质量发展是其中关键的一环。基于2008—2019年中国上市公司的面板数据,运用固定效应模型和门槛回归模型考察融资约束与研发投入对企业高质量发展的影响。研究结果显示:融资约束会抑制企业高质量发展,主要表现为直接的消极作用与间接的通过研发投入产生的消极影响。异质性研究发现,融资约束间接的消极影响主要作用于中西部地区企业、资源密集型企业、技术密集型企业和国有企业,对东部地区企业和民营企业影响相对较小。进一步研究发现,融资约束与研发投入对企业高质量发展的影响具有门槛效应,在不同程度融资约束的消极影响下,研发投入对企业高质量发展的积极影响具有明显的分段迹象,当融资约束较弱时,研发投入对企业高质量发展的激励效果最佳。由此可知,深入思考融资约束与研发投入对企业高质量发展的影响有助于我国企业在转型升级的过程中更加注重“内外兼顾”,形成要素协调发展机制,进而实现高质量发展。     

自主研发、外部技术获取与创新价值链攀升

基于知识创新、科研创新和产品创新三阶段的创新价值链理论,构建自主研发、外部技术获取与创新价值链动态升级的逻辑和机制,采用我国2009~2018年的省际面板数据,通过建立联立方程组模型,对三阶段创新价值链之间互动关系以及自主研发与外部技术获取对创新价值链的不同影响进行研究。在区分不同区域创新过程中的协同性和挤占性基础上,利用全国样本和东部地区与中西部地区分区域样本进行实证分析。研究结果表明,研发经费支出、研发人员投入等自主研发要素和国际科技交流、中间品进口、对外直接投资等外部技术获取均对创新价值链的提升有显著影响。在不同区域创新价值链方面,东部地区创新要素之间的协同性高于中西部地区。     

中小企业创新研发与知识管理

企业是一个有机体,创新研发及知识管理是一个永不停息的循环系统.当企业的知识来源如同氧气般源源不绝时,企业即有必要发挥整合研发工具与知识价值链的力量,以形成独特且不易被模仿的知识(产品)新价值.经过整合的知识链对内能反馈在知识来源与研发过程,形成双向价值的链接;对外则应与上/中/下游的企业伙伴所建构的知识价值体系形成更庞大的知识链,为企业集产业界创造最大价值及效益.     

中小企业创新研发与知识管理

企业是一个有机体,创新研发及知识管理是一个永不停息的循环系统.当企业的知识来源如同氧气般源源不绝时,企业即有必要发挥整合研发工具与知识价值链的力量,以形成独特且不易被模仿的知识(产品)新价值.经过整合的知识链对内能反馈在知识来源与研发过程,形成双向价值的链接;对外则应与上/中/下游的企业伙伴所建构的知识价值体系形成更庞大的知识链,为企业集产业界创造最大价值及效益.     

数字化水平、研发投入对绿色技术创新的影响

绿色技术创新是推动我国高质量发展的重要动力和源泉,是实现可持续发展的核心路径。本文运用我国2016—2019年的省级面板数据,研究研发投入对绿色技术创新的影响机制,并引入数字化水平作为一个重要的影响因素,利用面板阈值模型探讨其在研发投入对绿色技术创新影响机制中的作用。研究发现:当地区数字化水平较低时,研发投入由于无法明确创新类型,增加研发投入并不一定会提高绿色技术创新能力;但当地区数字化水平比较高时,研发投入能够有效促进绿色技术创新。因此,要完善政策促进企业加大研发投入,增强创新驱动力;同时还要促进数字基础、数字投入、数字素养、数字经济以及数字应用五方面协同发展,推动数字化与绿色技术创新深度融合。     

自主研发、外资进入与价值链升级

基于Feenstra的商品连续统模型及中国制造行业的面板数据,实证研究自主研发、外资进入对价值链升级的作用机制.结果表明:自主研发显著促进了价值链升级;外资进入的溢出效应存在较大的行业差异性;自主研发与外资进入之间未形成良好的互动;人力资本与物质资本积累是推动价值链升级的必要保障,但人力资本的优势并未显现;市场交易环境与行业规模对价值链升级也具有一定影响;产业价值链攀升的关键是加快挖掘和培育自主研发能力,并与外资进入产生良好的协同效应.     

中间品进口与北京市工业企业研发投入

利用中国工业企业数据库和中国海关贸易数据库匹配得到的大型微观数据,可从企业层面实证分析中间品进口对北京市工业企业研发投入的影响。理论上,中间品进口一方面通过企业“进口中学”和市场规模效应会促进企业进行创新活动的能力和水平,并通过使企业“逃离”竞争激发企业创新的动力;另一方面,也可能通过将企业固化于价值链低端,形成对进口的依赖,从而使企业完全丧失自主创新的能力。实证结果表明：中间品进口显著促进了北京市工业企业的研发投入,对于从事出口贸易的企业、从事一般贸易的企业、民营企业、同时进口资本品与中间品的企业研发投入的促进作用尤为明显,但是,对于非出口企业、国有企业的研发投入具有抑制作用。因此,北京市政府应该高度重视中间品进口在企业创新活动中的重要促进作用,帮助企业破解制约进口的不利因素,积极鼓励具有研发能力的特定企业提升中间品进口规模,优化进口结构,从而进一步提升企业的自主创新能力。     

研发补贴与企业研发投入——基于同群效应视角

本文基于2008—2019年沪、深上市公司面板数据研究,从同群效应角度出发研究研发补贴对企业研发投入的影响.研究发现,研发补贴对企业研发投入不存在显著影响效果,同群企业平均研发投入强度在研发补贴对企业研发投入的影响中起正向调节作用.本文的研究结论丰富了关于研发补贴对企业研发投入影响的研究,对政府制定创新政策具有重要参考...     

行业异质性、知识产权保护与企业研发投入

行业异质性往往导致知识产权保护在各个行业中的创新效应也不尽相同。文章首先构建了省际层面知识产权保护强度指数,随后通过Probit模型和Tobit模型考察了知识产权保护这一制度环境对工业企业研发投入的作用。跨行业的实证结果表明,知识产权保护程度的提高显著地推动了我国全样本工业企业的研发活动。但分行业的回归结果却显示,知识产权保护对企业研发投入的影响在市场结构不同的行业里表现迥异。在垄断程度较高的行业中,两者呈倒"U"型关系,过于严厉的知识产权保护反而会削弱企业研发动机;在竞争程度较高的行业中,知识产权保护则显著地提高了企业研发激励。我们的研究建议,政府在作知识产权保护的制度安排时应充分考虑到行业异质性,既要保证创新主体从研发中获得足够多的利润以激励其研发,又要减少因为过度知识产权保护所带来的创新阻碍,从而提高行业总体创新水平。     

信息披露、现金持有与研发投入

以我国A股上市公司为对象,实证分析了信息披露、现金持有与研发投入三者之间的关系。实证结果表明,信息披露质量的提高带来了更多的外部融资,而外部融资的增加促进了企业研发投入,这证实了信息披露对研发投入的融资作用;研发投入越多的企业会有更高的现金持有水平,反映了现金持有的预防动机;期初现金持有对研发投入具有资金供给作用,表现为期初现金持有越多的企业会有更多的研发投入,但供给作用会随着现金持有量的增加而下降;相比期初现金持有充足的公司,信息披露的融资作用对于持有不足的公司更为显著,说明信息披露与现金持有两种公司决策在应对融资约束方面存在替代性。     

中小企业创新研发与知识管理

企业是一个有机体,创新研发及知识管理是一个永不停息的循环系统。当企业的知识来源如同氧气般源源不绝时,企业即有必要发挥整合研发工具与知识价值链的力量,以形成独特且不易被模仿的知识(产品)新价值。经过整合的知识链对内能反馈在知识来源与研发过程,形成双向价值的链接;对外则应与上/中/下游的企业伙伴所建构的知识价值体系形成更庞大的知识链,为企业集产业界创造最大价值及效益。     

经济周期与企业研发效率

微观企业研发效率对于宏观经济转型至关重要,与此同时,企业的创新效率又受制于宏观经济发展。为分析宏观经济与企业研发效率之间存在的内在逻辑,以2007—2021年我国A股上市公司为样本,基于委托代理理论,考察了经济周期对企业研发效率的影响及其作用机理。研究发现：第一,与经济扩张期相比,企业研发效率在经济紧缩期更高;第二,在经济紧缩期,企业更倾向于开展研发风险较小且成功率较高的开发式创新,而非探索式创新;第三,研发效率的逆周期现象在低市场竞争程度行业、低机构投资者持股比例公司和国有企业中更明显;第四,在考虑财政政策、货币政策和科技政策的影响,更换研发效率的衡量方式,以及采用倾向得分匹配法考察后,结论依然成立。因此,政府可以在经济紧缩期为企业提供更多创新支持,在经济扩张期加强对企业研发的监管和引导,鼓励企业加强内部管理,以提升企业研发效率,推动我国经济转型和可持续发展。     

税收激励对企业研发投入的影响分析

企业是科技创新的主体,是参与研发活动的主要角色。调动企业研发活动的积极性,促进企业加大研发投入,进而提高我国整体的科技创新能力,是应对当前科技发展和行业竞争的战略选择,也是完善我国科技创新体系、提升国际竞争力的重要举措。文章首先阐述了税收激励政策促进企业研发投入的理论依据,然后对我国现行研发税收激励政策进行了梳理分析,并提出了改革与完善我国企业研发投入税收激励政策的建议。     

基于差异化的企业战略转型路径研究

在分析我国企业战略转型现状的基础上,结合相关文献研究,探讨了我国企业战略转型的主要障碍,并创造性地提出了品牌升级的差异化、企业价值链上的差异化、适应国际产业转移的差异化、以多元化实现差异化等实现企业从低成本战略向价值创造战略转型的四种路径。     

我国高新区研发投入的经济贡献——基于面板数据的实证分析

本文首先对相关研究进行综述,同时分析了我国高新区内研发投入的现状。然后在构建研究R＆D贡献的理论框架下,采用我国53个高新技术产业开发区2001～2008年的面板数据进行分析,研究发现：高新区内资本投入、研发投入与经济增长呈显著正相关关系,劳动投入与经济增长呈负相关关系,但在统计上不显著;杨凌、乌鲁木齐、北京经济技术开发区内研发投入效率低下,低于惠州、厦门和威海经济技术开发区研发投入产出弹性近10个百分点。资本的高投入仍然是高新区内经济增长的主要动力,提高研发投入的产出效率将是高新区发展的主题。     

大型研发企业的研发投入分析——基于全球前2000家企业研发投入数据

利用2006年全球研发投入居前2000位的企业数据,考察了这些企业研发投入的一些基本特征,如产业分布、国家分布,以及研发的集中度,并探讨了企业研发投入与企业规模之间的关系。研究结论是:研发具有产业异质性;研发在一些国家集中;企业研发的总量水平、研发比率、研发增长率与企业规模具有非线性关系,中型企业具有较高的研发投入量,而小型企业与大型企业具有较高有研发投入比,以及研发增长率。     

央地产业政策协同、外资参股与国有企业研发投入水平

结合混合所有制改革,实证分析了外资股东参股对国有企业研发投入水平的影响及央地产业政策协同对两者相关关系的调节作用.研究发现:第一,外资股东参股可以显著提升国有企业的研发投入水平,尤其是当外资来源地相对发达、外资股东以战略合作为主要入股动机时,其参股后提高国有企业研发投入水平的效果更为显著.而央地产业政策协同有助于进一步强化外资参股股东对国有企业研发投入水平的正向作用.第二,机制分析表明,央地产业政策协同可通过提高引资企业创新意愿、增加引资企业创新资源的内在渠道,有效提升引资企业的研发投入水平.第三,进一步地,从地区环境出发,当地区对中央的财政依赖度越高、地方重要官员无中央任职经历时,央地产业政策协同的正向调节效果会越显著;从国有企业自身特点出发,当企业层级越低时,央地产业政策协同的正向调节效果越显著.实证分析结论丰富了国有企业创新的影响因素研究,并为政府充分发挥央地产业政策协同的积极效应提供了政策启示.