企业生命周期与并购类型关系的实证研究——基于中国上市公司的经验研究

本文受“产业生命周期假说”的启发,从企业生命周期的角度研究了不同并购类型的绩效,提出了一种新的解释企业并购现象的“企业生命周期假说”,并以2003年上市公司的并购事件为研究样本进行了实证研究。结果发现处于成长阶段的企业,横向并购绩效最优;处于成熟阶段的企业,纵向并购和混合并购的绩效总体优于横向并购;处于衰退阶段的企业,混合并购的绩效最优,进一步证实了本文提出的假设。     

企业生命周期视角下的内部控制与上市公司并购绩效

选取发生重大并购重组事件的上市公司为研究对象,将其划分为成长、成熟和衰退三个生命周期阶段。实证检验了不同生命周期阶段内部控制质量、并购绩效存在差异;采用CAR和ROE衡量并购绩效,发现内部控制质量对并购绩效产生影响。研究结果表明成长期公司内部控制质量最高、衰退期公司最差,而衰退期公司并购所获得的并购绩效最优;在同一生命周期阶段,内部控制质量对于公司并购绩效具有正向提升作用。     

历史绩效与企业并购行业模式因果关联的研究

文章探讨了收购企业所属行业整体层面与企业微观层面的绩效水平与并购行业模式及其所反映的动态多元化经营战略之间具有的互为因果关系。通过对1998~2004年中国A股非金融上市公司发起的并购进行考察,文章揭示出企业微观与行业层面历史绩效对并购行业模式具有显著的决定性作用,并根据理性预期和产业经济学理论,对形成这种关系的企业内部和市场外部因素进行了探索性的阐释。     

行业垄断势力、战略变化与企业绩效:基于企业生命周期视角

笔者从企业生命周期视角出发,通过采用我国制造业上市公司2008~2012年共465家公司的平衡面板数据,实证分析了不同企业生命周期阶段战略变化与企业绩效的关系以及行业垄断势力的调节作用。研究发现,成长期的企业对战略变化有较强的耐受力,积极的战略变化可以带来良好的绩效;成熟期的企业战略变化与企业绩效之间存在倒U型关系,对战略变化的耐受力较成长期企业明显降低,更适合循序渐进的战略变化;衰退期的企业受多方面因素的制约,战略变化对企业绩效影响不显著;行业垄断势力可以弱化战略变化与企业绩效之间的关系。     

IT行业上市公司并购绩效实证研究

本文采用规范、实证研究相结合的方法,在分析了中国IT行业并购特点及其原因的基础上,选择2001年到2004年期间发生并购的IT行业上市公司为研究对象,利用因子分析法构建并购绩效综合评价体系,研究企业并购前一年到并购后两年之间共四年绩效的变化情况,并利用线性回归分析并购绩效的影响因素。     

企业并购动因与并购绩效的关系研究：一个文献综述

现有文献对并购动因与并购绩效之间的关联性研究相对较少,系统地研究不同的并购动因对并购绩效的影响,更有利于探究企业并购中的财富增值问题。以不同的并购动因会对并购绩效产生不同的实质影响为前提,在对企业并购动机与并购绩效关系的相关文献进行梳理和归纳的基础上,分别从企业自身发展的战略目标角度、管理者行为角度、政府的政治干预角度分析并购动因与并购绩效的关系。     

混合制造战略与人力资源管理系统对财务绩效影响的实证研究

本文以上海、江苏和广东三地373家制造企业为样本企业．检测中国背景下制造企业混合制造战略对公司财务绩效的影响,同时也检测人力资源管理系统对“混合制造战略——财务绩效”的调和影响。     

基于因子分析的上市公司换股并购绩效研究

本文采用因子分析方法对企业并购前后的绩效水平进行评估,并且针对换股并购与现金并购的财务绩效差别作了比较分析,研究结果表明,我国企业换股并购从长期来看并不能提高并购企业的综合绩效水平,而且换股并购与现金并购对我国上市公司财务绩效的影响无显著差异。     

中国企业海外并购财务绩效的实证研究

文章以我国29家上市企业为例,围绕企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四个方面建立我国企业海外并购经营绩效的综合评价体系,对我国上市公司海外并购的财务绩效进行实证分析,并以此实证分析结论为依据为企业提出一些建议对策。     

基于企业生命周期的绩效评价制度研究 --以制造业企业为例

绩效评价制度的设计应该具有个性化,不同行业的绩效评价制度应该有差异,而且同一个企业在不同的发展阶段由于采用的战略不同以及经营环境的变化、企业经营风险、现金流状况均不相同,理应采用不同的绩效评价制度。本文试图将企业生命周期纳入绩效评价制度,从企业生命周期的新视角构建企业的绩效评价指标体系。     

基于企业生命周期理论的绩效管理体系框架研究

以企业生命周期和绩效管理理论为基础,通过分析企业不同发展阶段的管理侧重点,从企业战略、生产过程、收益的转化,以及收益实现四个层面探究企业生命周期各发展阶段的绩效特点,尝试建立绩效管理体系框架。在这个框架中,企业生命周期各发展阶段的战略目标,转化为详细的、可测量的指标;根据绩效管理计划,确定考核指标,并赋予每项指标以相应权重。     

基于用电特征单一视角数据的中小企业生命周期阶段识别

以我国某地区黑色金属加工及冶炼行业的212家中小企业为样本,先使用带行业影响修正的用电量增长率法标注样本,再利用K-means聚类算法和SMOTE过采样技术提取数据集特征和平衡训练集类别,最后采用经MetaCost元代价敏感算法改造后的梯度提升决策树模型进行企业生命周期阶段的识别建模和预测。构建的七项特征具有典型的长尾性质,表现在对模型的预测能力贡献上它们的重要度比较平均一致。经过代价矩阵调参,模型对失衡类别企业样本的最佳查准率和查全率分别为83.3%和88.9%。通过与传统方法结果的横向Kappa一致性检验和纵向实证分析,验证了基于单视角企业用电数据利用机器学习算法模型来识别企业生命周期阶段的可信性和有效性。     

新经济条件下对产业及企业生命周期理论的再认识──兼论国有企业产业结构调整与提升

一、企业生命周期的一般涵义市场的需求和技术的发展都客观地存在着某种反映经济性（市场价值）的周期变动,即所谓的市场需求——技术生命周期。而每个市场需求——技术生命周期都可能会包括出现期、迅速增长期、缓慢增长期、成熟期和衰退期等几个阶段。同样,以技术为基础,满足市场需求的每一种产品也存在着某种生命周期。总结归类典型产品的市场生命周期,可以将其分为四个阶段：导人期、成长期、成熟期和衰退期。大量具有某些相同市场特征的企业可以集聚组成某个产业。反过来说,产业之所以存在是由于它提供了某种社会需要的产品。由此…     

生命周期视角:民营企业社会责任履行促进机制探讨

企业在整个生命周期中,在不同的发展阶段其对社会责任的理解及履行能力是不同的。因此,分阶段渐进地履行社会责任,是企业的一种理性和必要选择。本文基于企业生命周期模型,在文献梳理的基础上探讨了民营企业生命周期的阶段性特点及其社会责任边界,以及如何实现两者契合的问题。文章认为,要使民营企业的社会责任行为更具可持续性,必须把社会责任意识在其生命周期的初创期根植进去,内生于企业发展过程中。此外,企业、政府和社会需积极构建长效联动的促进机制,使民营企业实现自身发展和履行社会责任的和谐互动。     

Study on the Strategy of Pricing for Enterprise Merger and Acquisition

Enterprise merger and acquisition is one of the property right exchanges. This paper researches the strategy of pricing for enterprise merger and acquisition, displays finance decision-making model, program and method.     

我国企业并购和目标企业寻找的研究

本文首先在产业结构调整的背景中对我国企业并购现状进行了描述；接着结合实践对企业并购的动机、步骤进行了系统的总结，提出了新的成功判断标准；最后对目标企业的寻找尤其是非上市公司目标企业的寻找方法和步骤进行了系统的总结，提出了对目标企业筛选的条件权重乘积加和法和目标企业选择流程图，以期对我国的并购实践起到积极的推动作用。     

基于产品生命周期视角的创新管理

为了应对科技进步带来的变化,更好地指导企业的创新活动,提高企业的创新管理水平,基于对产品生命周期中各个阶段的产品、消费人群、市场等特征的分析,发现从产品的引入期到衰退期的创新管理与蓝海策略、二八定律、长尾理论三理论之间存在密切的关系。全新产品的推出意味着企业发现了属于自己的“蓝海”,它的发现需要通过根本性创新活动来实现。企业在产品成长期则要利用二八定理来指导渐进性创新活动,实现领先者的超额利润。在成熟期则需要抓住“长尾”的精髓,利用工艺创新来节省成本,维持高利润。衰退期的到来则预示着下一个新产品的萌芽,下一个经济周期的到来。     

基于生命周期的大学—企业知识转移过程及其动因研究

知识转移具有很强的情境信赖性。组织情境作为一个整体,将从多个维度对知识转移的效果产生影响。在对以往文献进行梳理、系统分析的基础上,从组织情境因素与非情境因素两方面对影响大学—企业知识转移的主要因素进行了论述,提出了大学—企业间知识转移的两种主要模式;通过分析大学—企业知识转移的过程,构建了大学—企业知识转移的一般过程模型,并从生命周期理论视角对大学—企业知识转移各阶段的特点及发生动因进行了深入探讨。     

企业并购和目标企业定价研究

本文首先从不同的角度对企业并购的方式进行概述,说明目标企业的价值不仅仅是其财务评估价值,还要包括许多非财务因素;企业估值和定价是不同的,目标企业定价是并购的核心.接着对企业并购产生的并购增值、并购溢价及并购支付成本进行了分析,明确区分了并购增值和并购溢价.最后对合作博弈的特征进行论述,并购双方可用纳什讨价还价解来分配并购溢价,提出企业并购是一种合作博弈.