韩国财阀体制的功与过

韩国财阀体制的功与过□刘永瑞张云财阀是金融资本与工业资本融合而形成的企业集团。在韩国，几乎所有的大型企业都属于财阀，它们控制着经济命脉，左右着韩国经济和社会的兴衰，其规模之巨、影响力之大是世界罕见的。分析韩国财阀体制的功与过，对我国发展企业集团很有借...     

韩国折扣与公司大案要案

据韩国银行资料，韩国最大的30个家族企业集团（也称财阀）几乎控制了40％的韩国经济。近年一再爆出的经济大案要案既震惊了世界，更为他们充满了东方色彩的独特企业治理结构作了个最好注脚。     

公司股权结构安排的制度路径--基于美、日公司股权结构的历史比较

企业股权结构安排是企业长期发展演变的产物 ,它受社会政治、经济、法律和文化等诸多因素的影响。美国平民主义、个人主义文化传统 ,对私人经济权力集中的恐惧以及严厉的反垄断法律和金融规制 ,形成了美国分散的公司股权结构。日本公司股权结构脱胎于战前财阀集团或家族企业集团 ,特有的历史文化背景和政府实施的一系列发展战略 ,导致日本最终形成股权相对集中的法人资本主义模式。     

现代公司治理热点问题研究综述

文章对公司治理研究中的热点问题——股东治理模式和利益相关者治理模式之争、控股股东与小股东间的利益冲突以及公司治理模式发展趋势等问题进行了综述;就我国公司治理中存在的相关问题给出了相应的启示和建议。     

价值创造还是价值攫取:美国企业股东治理模式的困境与启示

美国现行企业治理模式失灵是其经济难以真正复苏的主要原因之一。外部大股东介入公司运营非但没有带来理想中的效率提升,反而干扰了管理层的正常决策,加重了对劳动者的盘剥。金融资本家大肆攫取公司资源,严重损害了企业的创新能力。股东治理模式误解了股东与经理人的经济关系,高估了股东投资对于企业经营的重要性,错把股东视为唯一的风险投资者与关键的创新推动者。此外在分析时所采用的同质化抽象处理也不利于普通股东。股东至上的观念本质上属于资本主义生产方式的必然产物,倾向于大股东的利润分配方案根植于以交换为核心的新古典经济学,不能据此来指导企业经营。我国下阶段的公司改革需要以适合我国国情的、专注于提升企业生产创新能力的新型公司治理理论为指导。     

公司治理结构悖论:提出与解读

目前关于公司治理的不同研究结果之间实际上形成了这样一个悖论，即控股股东对小股东利益的侵占是公司治理绩效改善的必要代价。对此，本文基于企业融资合约的性质解读这个悖论，并指出股权结构的形成实际上只是要素所有者机会主义强度的一种均衡。因此，控股股东的控制权收益是没有任何存在理由的，我们必须加强对控股股东控制权收益的监督，以确保所有的投资者都能得到有效的保护。     

国有上市公司治理结构研究

一、公司治理的实质 公司治理(Corporate Governanee)，或称公司治理结构，是指公司管理层、董事会、股东和其他利益相关人之间的一整套关系(OECD，1999)；或者说是处理股东、贷款人、管理人员、职工等不同利益相关者之间的关系，以实现经济目标的一整套制度安排(钱颖一，1995)。公司治理涉及的是出资者保证收回他     

要约收购中目标公司小股东的法律保护

要约收购作为上市公司收购的一种典型方式,是公司制度发展的必然产物。即便是在我国这样一个资本市场还相对落后的国家,它的产生和发展也不可阻挡。要约收购虽然为小股东提供了一次高价转让股份的机会,但他们在收购中却处于易受侵害的弱势地位,法律必须给予充分的保护。现行立法虽然以小股东利益的保护为价值取向,确立了一些小股东利益保护的措施,但从已发生的要约收购事件看,它仍不能起到有效保护小股东利益的作用,我国的要约收购立法仍需进一步完善。而保护目标公司小股东利益涉及公司法和证券法两个领域,除了完善要约收购制度本身以外,还在于完善公司治理结构。     

韩国财阀的兴衰

所谓“财阀的定义”，是指在某项事业上取得成功的企业家或其家族，把事业扩展到其他领域，从而形成的“本地民间企业”。财阀的出现是一个世界性的现象。欧美各国和日本经济现代化进程中，曾经形成许多财阀，对国家产业发展起过重大作用，但是，当产业化发展到成熟阶段，或由于属下企业的独立，或因为旧财阀向更现代化的企业集团转变，许多财阀都消失了。与之形成鲜明对比的是，在东亚，NIES(新兴工业经济群，以“四小龙”为代表)随着快速的工业化和经济增长，财阀不但没有走向消亡，反而继续发挥着重大作用。     

机构投资者的介入与公司治理模式的演进与趋同

发达国家的公司治理模式经历了从古典的私人股东主导型到投资者主导型的演变过程。以美英为代表的外部监控模式和以德日为代表的内部监控模式是现代公司治理的两种典型的模式。以美国的机构投资者为代表的机构投资者的深入参与在推动了公司治理领域的投资人资本主义的同时,也促进了公司治理的良性发展,给其他国家的公司治理提供了许多有益的借鉴。     

How chaebol restructuring after the 1997 crisis has affected corporate decision and performance in Korea: debt financing,ownership structure,and investment

ABSTRACT

Korean chaebol firms, characterized by excessive debt financing and overinvestment, experienced restructuring after the 1997 crisis. By reducing debt financing and thus overinvestment, they tried to reorganize financing structure and ownership structure. Chaebols’ debt reduction turns out to have improved performance. However, polarization between chaebol and non-chaebol firms has become more significant. Even after the crisis, firms that give higher cash flows to a controlling shareholder take more capital investment, indicating that agency problems still exist within chaebols. Chaebol-affiliated firms continue to be more active in R&D than non-chaebol firms. However, the pattern is limited to the group of top 10 chaebols after the crisis.

Abbreviations: KFTC: Korea Fair Trade Commission     

Between Late-Industrialisation and Globalisation: The Hybridisation of Labour Relations among Leading South Korean Firms

South Korea's (hereinafter Korea) labour relations illuminate the possibilities for the ‘hybridisation’ of non-liberal capitalism under globalisation. Unlike the well-known German and Japanese advanced non-liberal capitalisms, Korea appeared to be far less conducive to ‘hybridisation’. First, inclusive labour practices were not well developed. Second, it had introduced comprehensive economic liberalisation following the financial crash of 1998. Despite these unfavourable conditions, leading Korean firms have tended to maintain or even introduce non-liberal practices than to discard them. The resulting melding of non-liberal and liberal practices (‘hybridisation’) can be traced to three legacies of late-industrialisation: state inclination to intervene during crises; countervailing power of labour at leading enterprises; and the intensity of big business rivalry as a force for the assimilation of inclusive practices. The effects of these legacies in generating mixed practices will be illustrated using firm-level case studies from Korea's two leading export sectors. It will also be argued that Korea's pattern of labour relations hybridity is not conducive to convergence with extant forms of advanced capitalism. Hence Korea is more suitably denoted as a form of late-industrialisation hybrid capitalism whose experience is relevant to other late-developers as they achieve ‘advanced’ status.     

高等教育:韩国经济原动力

韩国作为我国的邻邦,近些年经济发展势头迅猛。韩国经济的跳跃式发展,其中一个与众不同的原因是由于起主要推动作用的教育的驱动。剖析了韩国经济发展的特征及其原动力,建立了内生经济增长模型,并以韩国经济发展与高等教育发展的20年的数据为依据,通过实证分析证明了高等教育是推动韩国经济增长的原因,最终总结出韩国的高等教育对我国高等教育未来发展的启示。     

Analysis of loan guarantees among the Korean Chaebol affiliates

This paper analyses corporate loan guarantees among the Korean chaebol affiliates. Loan guarantees are found to be efficiency‐neutral under a set of ideal conditions characterized by perfect and symmetric information, no agency problem, and no governmental interference in private financial contracts. In reality though, corporate loan guarantees have negative as well as positive effects. The negative effects of loan guarantees arise from the agency problem between the controlling minority shareholders and outside investors. Government's implicit support to financial institutions worsens the problem. Without such distortions, a loan guarantee by the guarantor firm may signal the quality of the investment project of the borrowing firm, if the guarantor firm has more information than the lending bank with regards to the type of the borrowing firm's investment project.     

韩国科技在经济转变过程中的作用

20世纪韩国的经济发展引人注目。本文以介绍韩国经济转变过程以及在此过程中实施的科技政策为基础，分析和总结了韩国科技在经济转变过程中的作用。韩国在经济与科技政策中的成功经验，对我国有可借鉴之处。     

从农场到工厂：韩国的无产阶级化历程

东亚工业化经济中的无产阶级化历程,无论是与基于西方早期工业化经验的无产阶级化理论相比较,还是与拉丁美洲或非洲半边陲式发展的模式相比较,都是极其不同的。与半无产阶级化命题的预测相反,伴随韩国的依附式资本主义发展的,是一个比发生于19世纪与20世纪的欧洲更为快速、突然和密集的无产阶级化历程。在这一被压缩的无产阶级化过程中,同时出现了蓝领工人和白领工人数量的激增,以及女性在白领工作的就业比例的快速增长。韩国工人之所以没有对无产阶级化表现出强烈的集体回应,在很大程度上是因为国家对劳工运动的镇压性的控制,以及韩国缺少强有力的手工业文化传统。不过,急剧的无产阶级化过程还是促进了工人阶级运动的发展。与资本的自主性活动相比,国家所扮演的发展角色对韩国产业转型的特殊模式及工人对该模式的反应的影响,要更为深刻。     

“后疫情时代”韩国国家新政及启示

为应对新冠肺炎疫情给韩国经济和社会带来的负面影响、顺利完成经济结构转型升级、缓解两极分化严重的情况,韩国政府制定了《韩版新政综合规划》,以将韩国发展为智慧国家、绿色国家、温馨国家,并推动韩国在全球政治经济格局中处于重要位置。本文旨在通过分析《韩版新政综合规划》的主要内容,为我国提供政策借鉴。     

韩国企业文化的特点及发展方向

自20世纪60年代以来,韩国政府实行了“出口主导型”开发经济战略,推动了本国经济的飞速发展,造就了“汉江奇迹”。此过程中韩国的企业作出了不可磨灭的贡献,在发展和壮大过程中韩国企业形成了自己独特的企业文化。通过分析韩国企业文化的发展背景、类型和特点,本文指出了适应复杂多变的国内外环境的企业文化发展方向。     

韩国应对劳工短缺的政策选择及其对中国的借鉴

劳工短缺现象已成为东亚许多国家的普遍问题。这个问题并不是经济自发调节便可消除的暂时现象,如长期持续下去,将对各国的产品出口以及经济发展构成严重的制约。韩国自20世纪80年代末起便开始了对劳工短缺问题的调查研究,积累了大量的文献与实践经验。在描述韩国劳工短缺现状的基础上,探讨其成因并介绍韩国政府对此问题所采取的措施及实施效果。提出了对解决我国劳工短缺问题的可借鉴之处。