公司治理的国有企业非效率投资的动因及效应研究与讨论

在国有企业财务活动中,投资决策与投资效率既关系到国有企业兴衰,又关系到社会资源配置效率。特别是近年来,我国国有企业非效率投资现象频发,更受到社会各界关注。文章从对非效率投资含义的解读入手,多角度地对国有企业非效率投资成因进行了剖析,以期对各类国有企业非效率投资治理提供一些思路。     

国有企业投资风险管理探讨

投资作为国有企业经营的一种手段，提高了国有企业的收益，实现了股东利益最大化的目标。投资决策是以将来的收益作为目标进行现下的决策，其多变性以及不可预测性给企业带来了较大的投资风险，对风险进行识别以及管理有助于降低企业的风险成本。本文从国有企业投资的风险入手，重点探讨了企业投资风险产生的原因及管理策略．给国有企业的风险管理提供了解决方案。     

创业公司的机会估值与融资策略

文献回顾 传统的资本投资理论强调新的资本商品的资本成本以及重置成本,而非其市场价值.这种考虑问题的角度在今天面临着重大的质疑:首先,他们没有考虑大多数投资决策面临着对未来收益和成本的内在不确定性,最好的投资者所能做的也只是"在主观上"对不同投资项目的净收益考虑各种可能性(NPV法则);第二,他们没有考虑到投资者能够控制投资的时间安排,等待有助于减少投资不确定性的有关信息;第三,他们没有考虑到大多数投资决策具有部分的或整体的不可逆转性;一旦资本存量被固定,在没有付出大量经济成本的前提下,它不可能被投入新的使用.     

期权理论在投资决策优化中的应用

传统的投资决策方法NPV和IRR忽略了投资项目中隐含的一些期权的价值,从而造成投资者的"短视"行为.文章通过将期权理论的引入,利用布莱克-斯科尔斯期权定价公式为投资项目中包含的期权定价,使投资决策更完善,更准确的衡量投资项目的价值.     

投资决策阶段对投资的影响及措施

在建设项目管理过程中,投资是业主关注的重点,但是许多业主往往把投资控制的重点放在项目的实施阶段,而疏忽了项目的投资决策阶段。事实证明,投资决策阶段对控制投资具有十分重要的意义。投资决策阶段工作的核心是编制接近实际的投资估算,合理的投资估算对于以后控制设计概算和施工图预算,实现投资效益有着重大的影响。     

浅谈我国企业融资结构对投资决策行为的影响

我国企业融资结构上存在内源融资不足的缺陷,由于不同的企业性质,融资结构在国有企业和中小企业中又存在着对投资决策行为不同的影响,造成投资过度或投资不足,投资效率低下,针对这样的情况,应根据我国现有情况提出有利于企业持续健康发展的新融资模式.     

为国资问责制鼓掌

3月5日，在十届全国人大三次会议上，国务院总理温家宝作的政府工作报告前后引起了参会代表多达26次的热烈鼓掌。其中第16次鼓掌是有关问责国有投资决策失误问题的。温总理说:“规范政府投资的范围和行为；健全政府投资监管制度；建立政府投资和国有企业投资责任制与责任追究制，从根本上改变投资决策失误而无人负责的状况。”     

关于我国企业投资决策分析的研究

投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用一定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资决策是生产环节的重要过程。     

风险管理导向下的国有企业集团投资业务内部控制分析与研究

企业要获得生存发展的有利机会,投资决策风险管控是不二法门。只有投资,才能为股东和其他利益主体创造价值,只要有投资,风险是始终要面对的,各种风险成为投资全过程最为敏感的因素。文章以国有企业集团投资业务的内部风险管理实际问题为中心,重点阐述了风险管理导向下的企业集团投资业务内部管控理论。系统分析了企业内部控制理论与国有集团风险控制的内在联系及其发展,在有关基本理论研究成果基础上,以企业集团风险控制为导向,分析研究了国有企业投资业务的风险控制若干现实问题,并给出了一些关于完善国有企业投资业务风险管控理论的建议。     

关于加强国有企业投资行为监督的暂行意见

为了加强国有企业(系指国有独资、国有控股企业,下同)投资行为的风险防范,维护国有资产安全,防止国有资产流失,提高国有资产运行质量,现结合本市国有企业的实际情况,特制定本意见。本意见所称的"投资行为"是指:国有企业各类对内、对外投资;短期、长期投资;实体和金融投资。重点是指长期投资、对外投资以及固定资产投资。国有企业出资者、国有企业监事会以及企业内部监督部门(以下统称监督机构),应当依据各自的监督职责范围,按照本意见,强化对国有企业投资行为的监督。一、建立国有企业投资行为的内部监控体制 (一)公司总部投资监控     

关于天津市政府投融资改革思路和对策

政府投融资活动是政府实现其职能的重要方式，也是政府对国民经济实施宏观调控的有效手段。从投资主体角度看，广义的政府投资包括以政府和国有企业为投资主体的投资，狭义上仅包括以政府为投资主体的投资。本课题着重研究狭义范畴的政府投资，所对应的投融资体制主要包括政府投资决策体制。     

中国企业国际化经营的法律对策

一、企业对外直接投资决策的法律导向问题对外直接投资是国际经营中最重要的战略途径.对外投资决策包括对投资区域、投资方式、投资行业和投资规模等多方面的综合决策,其中法律可行性分析是非常重要的内容,只有在本国和东道国法律政策指导和规范下所进行的投资决策才是现实的和有效的.1、东道国外商投资法导向世界绝大多数国家都以法律形式对外商投资进行规范,以便将外商投资纳入本国的经济发展轨道.尽管各国规定不尽相同,但不外乎限制和鼓励两种类型.主要限制性规定有:(1)限制投资行业和领域.     

委托代理问题与非效率投资行为研究

委托代理问题对投资效率有重大影响,国有企业因为双重目标的存在,有过度投资倾向,而非国有企业一般表现为投资不足,但在一定情况下,也可表现为过度投资。     

生产率、融资约束与对外直接投资

文章采用江苏省制造业生产和对外直接投资的企业层面数据,考察了企业生产率、融资约束等因素对企业对外投资决策的影响。论文发现生产率和融资约束都是影响企业对外直接投资决策的重要变量,相比国有企业而言,民营企业受融资约束的影响更加强烈;融资约束的影响会随着生产率水平而发生变化,企业的生产率越高,融资约束变量在企业对外投资决策中产生的影响越大。进一步的研究发现,生产率和融资约束只对企业是否进行国际直接投资以及海外投资项目数量产生影响,对企业投资规模的影响并不显著。     

生产率、融资约束与对外直接投资北大核心CSSCISSCI

文章采用江苏省制造业生产和对外直接投资的企业层面数据,考察了企业生产率、融资约束等因素对企业对外投资决策的影响。论文发现生产率和融资约束都是影响企业对外直接投资决策的重要变量,相比国有企业而言,民营企业受融资约束的影响更加强烈;融资约束的影响会随着生产率水平而发生变化,企业的生产率越高,融资约束变量在企业对外投资决策中产生的影响越大。进一步的研究发现,生产率和融资约束只对企业是否进行国际直接投资以及海外投资项目数量产生影响,对企业投资规模的影响并不显著。     

国有资产的资本化和国有资本的调整

一、由国营企业到国有企业：国有资产的资本化 1、传统国营企业的财务管理：统收统支 改革开放前，国家对国营企业实行统收统支的财务管理制度，企业财务是国家财政的组成部分。统收统支的财务管理制度政企不分，与计划管理制度相匹配。企业没有投资决策权，只能将投资需求上报计划部门审批，     

创新工程咨询服务理念

随着项目建设规模的不断扩大，投资风险越来越高。如何规避项目风险，科学地进行投资决策是各类投资者面临的重大课题，而借助专业化的工程咨询机构提供多方面的咨询服务，成为越来越多决策者的理性选择。工程咨询是适应现代社会经济发展的需要，由工程咨询专业人员运用现代科学技术和管理方法，汇集多学科的专业知识和经验，遵循“独立、科学、公正、可靠”的原则，为各类投资者就经济建设特别是工程项目的投资决策、实施与管理提供专业服务。工程咨询作为辅助投资主体进行投资决策、实施投资行为的一个重要环节，在优化重大布局、调整产业结构、提高投资效益、规避投资风险、确保工程质量、加强和改善投资宏观调控等方面发挥了重要作用，对于保证投资项目取得良好的经济、社会以及环境效益，实现国民经济的可持续发展具有十分重要的意义。     

控制工程造价若干问题刍议

一、以设计阶段为重点的建设全过程造价控制 工程造价控制贯穿于项目建设全过程,但是必须突出重点.经验表明,影响工程投资的可比性在30-75%,施工阶段影响工程投资的可比性在5-25%.很显然,项目投资控制的关键在于施工前的投资决策和设计阶段,而在项日做出投资决策后,控制项目投资的关键在于设计.因此,对工程设计工作必须引起足够的重视,把工程造价控制在最初阶段.     

实物期权理论在投资决策中的应用

本文着重从实物期权理论在投资决策领域的适用性以及投资决策中NPV评估方法的局限性两方面,阐述了实物期权投资理论在投资决策中的必要性,并且依据定价模型,计算分析评价在投资环境发生变化后项目的真实价值,说明实物期权价值实施的可行性.     

关于投资项目决策的研究

项目投资决策的环节主要包括:搜寻投资机会、对项目进行筛选、对项目进行审核、对可行性因素进行调查分析、确定投资意向、制定投资方案、对投资方案进行审核、协商谈判投资条件、进行最终投资、编制公司投资预算、协调投资项目筹资到最好进行项目投资总结,在这些环节中,进行风险的规避是项目投资决策正确的重要保证.本文将主要以矿业的投资为例,对影响项目投资决策的风险因素进行分析,并对规避风险的策略进行探讨,希望能为相关的研究提供新的思路.