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企业资金来源主要是内源融资和外源融资两个渠道,发行股票是外源融资的一种,在西方发达国家发行股票已成为上市公司进行融资一大忌讳。在我国上市公司在融资方式的选择上对配股和增发新股表现出强烈的偏好,偏好的原因主要受公司治理结构、融资成本、盈利预期以及财务状况等内在因素的影响,进行适度的负债经营,完善公司的资本结构,充分发挥财务杠杆所应有的作用。 相似文献
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现代公司的根本特征是在产权结构上实现所有权和控制权的分离。在委托代理关系中,不同股权结构下的委托人对代理人的监控能力和积极性是不同的,因此,股权结构的调整和完善是优化上市公司治理结构的一种重要途径。上市公司国有股减持,从宏观上讲,是要变现一部分国有资产存量,实现国有经济的战略重组;从微观上讲,是要降低上市公司过高的国有股比例,改善股权结构和治理结构,提高公司经营效率。国有股减持主要有三个途径:配售、回购和折股流通。其中国有股配售和折股流通牵涉到资产定价问题,处理失当将对二级市场造成相当大的冲击和影响。国有股… 相似文献
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上市公司定向增发对股价的影响分析 总被引:1,自引:0,他引:1
《山西农经》2017,(12)
随着国内证券市场日益发展壮大,上市公司越来越青睐定向增发股权再融资。本文先对定向增发作概述,然后分析定向增发对股价的影响因素,最后得出结论表明:定向增发的市场公告对公司中短期股价具有显著正效应,项目融资类定向增发在中短期内对股价的正效应更显著,定增项目折扣呈现"规模效应",定向增发股价在中短期内的收益率大小与公司基本面好坏成正相关关系。 相似文献
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目前,上市公司经常采用IPO、增发、配股、银行借款、发行债券等方式进行融资。而很多文献资料表明在诸多融资方式中,上市公司偏好IPO、增发、配股等股权融资方式。本文从融资成本、融资规模、融资风险等方面对上述融资方式进行比较,以期寻找影响上市公司融资方式选择的主要因素。 相似文献
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1992年6月,申能电力开发公司改制为申能股份有限公司.同年8月—11月,向社会公开发行股票(每股2.8元),并于1993年4月上市。当时总股本24.03亿股.其中国家股21.23亿股,占88.35%。十年来,通过配售、大比例配股,回购国有股并注销以及增发新股等方式.目前总股本为17.92亿股.其中国家股11.13亿股,占62.08%(详见下表)。 相似文献
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现代公司的根本特征是在产权结构上实现所有权和控制权的分离.在委托代理关系中,不同股权结构下的委托人对代理人的监控能力和积极性是不同的,因此,股权结构的调整和完善是优化上市公司治理结构的一种重要途径.上市公司国有股减持,从宏观上讲,是要变现一部分国有资产存量,实现国有经济的战略重组;从微观上讲,是要降低上市公司过高的国有股比例,改善股权结构和治理结构,提高公司经营效率. 相似文献
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随着我国金融体制改革的深化、金融法规的健全、资本市场的完善以及企业制度的创新,企业、各类组织及个人将面临更多的筹资方式选择.上世纪90年代中期以来,随着全球新经济突飞猛进的发展和全球化浪潮所带来的跨国并购的加剧,可转债成为高成长型公司筹集低成本发展资金的一条重要渠道.2001年4月,<上市公司发行可转换公司债券实施办法>颁布后,我国的很多上市公司也把目光盯住可转债,取消了原定的配股或增发计划,把可转债作为融资新宠. 相似文献
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(续上期)3.兼并收购,是指上市公司收购其它企业股权或资产、兼并其它企业,或采取定向扩股合并其它企业,主要有募集资金收购、实物资产配股、吸收合并企业等形式。(1)募集资金收购。指通过发行新股、配股等途径筹集资金后,收购其它企业股权或资产、兼并其它企业的行为。这方面的典型案例有:上海汽车股份有限公司运用发行新股募集的21亿元中的9亿资金,收购其控股股东上海汽车集团有限公司持有的中外合资上海易初通用机器有限公司40%股权、中外合资上海纳铁福传动轴有限公司35%股权、对中国弹簧厂进行全资收购。募集资金… 相似文献
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国有上市公司畸形的股权结构导致了畸形的公司内部治理结构。要规范上市公司法人治理结构,必须先规范国有股股权结构,推行国有股减持计划,进行产权制度改革,在此基础上,完善董事会、监事会治理机制,实施董事、经理人股票期权制度,构造既相互制衡,又有效激励的现代公司治理结构。 相似文献
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20世纪80年代,由日本公司发行的附认股权证公司债风靡欧洲,为日本公司在海外融资发挥了重要作用,欧洲、亚洲各国企业纷纷效仿采用这一融资工具,使其成为在国外发达资本市场上运用较为成熟的金融衍生产品。我国《上市公司证券发行管理办法》规定,国内上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券,首次将分附认股权证公司债券列为资本市场上市公司再融资的新手段,迄今有近10家上市公司已公开发行或发布公告拟发行附认股权证公司债券。本文拟对认股权证公司债券这种债券衍生品的特质和其再融资机理进行分析,初步探讨公司如何利用附认股权证公司债券实现连续融资,提高再融资效率。 相似文献
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盈余管理是企业管理当局干预对外财务报告过程,以达到特定目的的“披露管理”。盈余管理盛行于各国资本市场,是影响上市公司财务信息披露质量的一个主要问题。在我国,上市公司进行盈余管理的动机主要有:一是资本市场筹资动机,在中国现有的制度下,公司首次发行股票、配股增发、摘牌退市都与净资产收益率等盈利指标密切相关,公司有为在资本市场筹资而进行盈余管理的动机;二是管理者牟取私利动机,管理者往往通过提高利润或推迟确认收入等盈余管理手段来改变业绩指标,以便获得金钱报酬、社会声望、政治资本等;三是其他动机,如上市公司为逃避监管… 相似文献
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企业绩效与股权结构之间关系的研究一直是资本市场研究的热点之一。我国医药类上市公司绝大多数在维持原企业国有股权保持不变的情况下改建为股份制企业,国有股“一股独大”的现象还较为普遍。这些公司是否也存在内部人控制?这些内部人是否通过谋取内部收益来影响企业绩效?本文在国有股、法人股和流通股比例和企业业绩变化关系假设的基础上,通过对205家医药类上市公司ROE、CROA的相关性检验和回归分析,进行实证分析。 相似文献
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随着中国资本市场的发展,上市公司不断壮大,但许多公司在发展进程中,面临诸多问题和缺陷,资本结构不完善,已严重制约了上市公司的进一步发展。本文主要通过数据说明我国上市公司资本结构中存在负债结构不合理、内源融资缺乏及偏好股权融资等问题,分析产生这些问题的原因,并采取有效措施,优化股权结构,完善资本市场,从而达到优化资本结构的目的。 相似文献
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资本运营是指出资人为了追求收益最大化所进行的以资本为核心的经营运作活动.它包含在企业以盈利为目的的各项经济活动之中,主要表现于资本规模的扩张与资本质量的改变两个方面.上市公司资本运营是指企业为追求收益最大化,通过发行股票、发行可转换债券、配股、增发股票等方式筹集资金,以资产重组、资产置换、并购、承包、租赁等方式扩张或优化资产结构,改善生产经营状况,以股权投资、金融投资、委托理财、资产出租等手段增加收益的一系列经营运作.…… 相似文献
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资本运营是指出资人为了追求收益最大化所进行的以资本为核心的经营运作活动。它包含在企业以盈利为目的的各项经济活动之中,主要表现于资本规模的扩张与资本质量的改变两个方面。上市公司资本运营是指企业为追求收益最大化,通过发行股票、发行可转换债券、配股、增发股票等方式筹集资金,以资产重组、资产置换、并购、承包、租赁等方式扩张或优化资产结构,改善生产经营状况,以股权投资、金融投资、委托理财、资产出租等手段增加收益的一系列经营运作。 相似文献
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公司的发展壮大离不开资本的扩张,因此融资对于企业而言是一个永恒的话题。本文主要论述上市公司股权再融资的方式及其现状,并提出完善公司再融资的对策建议。 相似文献