政策冲击下的新能源企业投资效率研究——基于财政补贴与税收优惠比较的视角

宏观经济政策会对微观企业行为产生重要影响,以2007—2017年A股新能源上市公司为研究样本,考察财政政策和税收政策对新能源企业投资行为及投资效率的影响。结果表明:①财政补贴政策会引发新能源企业投资过度行为,进而导致新能源企业投资效率低下;②税收优惠在一定程度上提高了新能源企业投资规模,缓解其投资不足的现象,从而提升其投资效率,且没有迹象表明其会引发投资过度行为;③在财政补贴和税收优惠政策驱动下,不同产权性质和不同地区新能源企业投资行为存在差异,即相比国有企业而言,财政政策引发的投资过度以及投资效率降低的问题在非国有企业中更为显著,而税收政策的作用力微乎其微。相对于东部发达省份而言,财政政策和税收政策对新能源企业投资效率的影响,在中西部地区中更加显著。     

所得税政策与企业研发创新——来自中国上市公司的经验数据

基于2008～2017 年中国30个省域大中型上市工业企业面板数据, 本文选用固定效应分析（FEM） 测度, 实证分析主要的两种针对高新技术企业的所得税优惠政策的激励效果; 应用双重差分法（DID）, 实证分析一种税收激励政策局部变动所带来的政策效应; 基于国际上其他国家先进经验, 结合之前研究, 为我国税收激励政策体系的改进及政策环境下企业研发效率的提升提供建议： （1） 调整已有税收激励的对象, 改变税收优惠方向; （2） 建立企业研发投入的税收优惠税率动态享受机制; （3） 针对行业特点, 调整研发支出抵免优惠年限及设定“ 研发准备” 科目, 进而提升税收政策的执行力; （4）创立一个以研发投入为主体的政策效应动态监查系统。本文对于提升我国科技水平、经济实力, 进而影响我国的国际竞争力提供了政策数据支持。     

固定电价与可再生能源配额交易的政策效果——基于生物质发电产业

“十二五”期间,中国将大力推进可再生能源配额交易制度建设,以实现可再生能源发电产业发展由固定电价政策的支持向政策与市场共同作用的发展机制的变迁.本文以中国生物质发电产业为例,构建了固定电价与配额交易下的产业发展系统动力学模型,模拟分析了其对生物质发电产业发展的影响机理及政策效果并提出了适合中国国情的配额交易制度建设的科学对策.结果表明:现行的固定电价政策与电价水平,难以对生物质发电厂商产生有效的激励;当施行配额交易时,合理的生物质发电配额比例和绿色证书的基准价格(如本文研究所得的2％的配额比例和0.094元/kWh的基准价格),有助于厂商获得规模经济带来的全部收益并保证厂商的适度投资和技术研发投入,从而实现产业的规模化和产业化发展;较之固定电价政策,配额交易制度对中国生物质发电产业发展的激励效应更为直接和有效,也更接近于实现政府规划确定的产业发展目标.     

国家发改委：2010年可再生能源占能源消费比重将达10％

国家发改委目前印发的《可再生能源发展“十一五”规划》提出,到2010年,可再生能源在能源消费中的比重达到10％,比2005年提高2．5个百分点;全国可再生能源年利用量达到3亿吨标准煤。“十一五”时期可再生能源发展的总目标是：加快可再生能源开发利用,提高可再生能源在能源结构中的比重;解决农村无电人口用电问题和农村生活燃料短缺问题;促进可再生能源技术和产业发展,提高可再生能源技术研发能力和产业化水平。在水电领域,“十一五”时期,全国将新增水电装机容量7300万千瓦,其中抽水蓄能电站1300万千瓦;在生物质能领域,初步实现生物质能商业化和规模化利用,培养一批生物质能利用和设备制造的骨干企业;在风电领域,“十一五”时期,全国新增风电装机容量约900万千瓦;在太阳能领域,到2010年,太阳能热水器累计安装量达到1．5亿平方米,太阳能发电装机容量达到30万千瓦。国家对可再生能源开发利用、技术研发和设备生产等给予税收优惠支持。同时,将采取财政、税收、价格等综合措施和强制性的市场份额政策,并通过组织政府投资项目和特许权项目等方式,培育持续稳定的可再生能源市场,促进可再生能源技术进步和产业发展。     

可再生能源产业化国际比较及对我国的建议

由于多数可再生能源尚处在开发利用的初级阶段,其经济成本普遍高于现有一次能源,单纯依赖市场机制无法推动可再生能源的产业化.为此,世界许多国家不仅制定了阶段性的具体的产业发展目标,同时采取了强制性与激励性互为补充的政策手段.一方面,制定或修订<可再生能源法>和相关的法律、法规,强制实施一些有助于可再生能源产业发展的政策.另一方面,通过适当的经济激励政策,发挥市场机制的作用,推动可再生能源产业发展.这些经济政策包括:投资补贴、产品补贴和用户补贴等财政补贴政策;对可再生能源减免税费的税收政策;固定价格、浮动价格、配额制市场价格等价格政策;以及低息贷款和信贷担保、出口信贷等金融政策.建议我国采取以下措施推进可再生能源产业化:1)进一步细化可再生能源发展战略;2)完善法规体系,引入新的运行机制;3)加大扶持力度,完善投融资体制;4)建立国家级研发中心,促进产业升级.     

创新驱动视角下企业创新效率及要素投入差异性研究——基于新能源汽车上市企业的经验数据

本文以新能源汽车上市企业为研究对象, 构建创新驱动政策评价指标体系, 运用DEA 法计算 2015～2017 年创新驱动政策对新能源汽车上市企业的支撑效率, 借助灰色关联分析法, 以综合效率为参考序列, 进一步探讨了创新驱动政策中新能源汽车上市企业各投入要素与综合效率的关联度, 并重点分析政府补助与税收优惠作用效果之间的差异。 结果表明： （1） 新能源汽车上市企业整体创新效率较低,且部分企业受补贴退坡的影响较大; （2） 西部地区平均创新效率显著高于东、 中部地区; （3） 创新驱动政策中政府补助与税收优惠在不同企业间作用效果差异较明显。     

内蒙古发展可再生能源的现实基础和路径选择

由于特殊的地理位置和气候环境,内蒙古地区有利用风能、太阳能和生物质能的独特资源优势,西部荒漠地区可合理开发为可再生能源综合利用基地.近年来,内蒙古可再生能源产业的快速发展受到技术、成本、人才等诸因素的制约.在发展低碳经济背景下,为促进内蒙古可再生能源发展,政府应该合理制定发展规划,提供财政补贴,减免税收,扩大融资渠道,推进可再生能源产业体系发展.     

研发费用加计扣除对先进制造业绩效的影响研究

加快发展先进制造业是建设中国式现代化经济体系的重要支撑。本文选取2015-2021年间687家先进制造业企业为样本进行研究,结果表明：一是研发费用加计扣除政策,对当期和下一期的企业绩效影响显著。二是政策异质性因素实证结果表明：长三角东部地区激励效果更强;对非国有企业激励效果更强;在生命周期方面,成熟期企业绩效提升更显著;在企业所得税税率方面,享受组合式激励效果更显著。     

宏观形势变化下的各国能源政策应对——2008年国外能源政策综述

2008年,全球能源供需形势风云突变,各国调整能源政策积极应对.上半年,国际油价屡创新高,促使产油国继续强化资源控制,增加油气投资,拓宽开发领域;能源消费国等出台税收及其他激励政策,推动节能;区域性能源政策协调不断强化;各国通过立法或出台国家行动计划等,促进新能源和可再生能源发展.下半年,世界经济危机凸显,能源需求疲软,原油、煤炭等资源价格大幅下跌,各主要国家积极应对国内经济问题,能源政策作为刺激经济振兴总体政策的一部分得到相应调整.与此同时,区域性能源合作不断加强.     

融资约束、政府补贴与新能源企业投资效率——基于异质性双边随机前沿模型

从融资视角来看,新能源产业的发展因其自身特点受制于较强的融资约束。因其引发的资金不足问题导致新能源企业的投资效率低下。为扶持新能源产业的发展,政府补贴成为缓解融资约束的必然选择。本文基于2010～2014年新能源产业微观数据,在全样本和按企业异质性分组的子样本下,利用异质性双边随机前沿模型定量估计融资约束和政府补贴对新能源企业投资效率的双边效应和净效应。研究结果表明：平均而言,政府补贴对新能源产业上市企业投资效率的正向效应能够平滑融资约束的负效应,但却未能完全正负抵消,新能源产业上市企业仍存在投资不足现象。但也有1/4的企业存在过度投资现象。从新能源上市企业的异质性来看,东部地区企业和非国有企业的投资效率更高。     

北美电力系统可再生能源接入及输电系统规划实践

大规模可再生能源发电远离负荷中心需要远距离传输,可再生能源发电对电力系统的运行与规划等方面将产生重大影响。可再生能源的间歇性还影响系统长期的充裕性和实时的安全性。与此同时,可再生能源的开发和建设受政策、经济、环境和技术等各种因素的影响,具有很大的不确定性。这给电网特别是骨干网的长期规划带来很大的挑战。以北美区域电网为例,详细讨论了与大规模可再生能源接入直接相关的电网规划和扩容的实践,以及相关的电力系统规划的流程和政策,为中国的可再生能源和输电网建设提供值得借鉴的经验,以供决策参考。     

亟待完善我国能源立法

8月8日,美国总统布什签署了新的能源法案《国家能源政策法—2005》.这是美国近40年来包含内容最广泛的一部能源法.这部法律明确鼓励提高能源效率和能源节约、促进发展替代能源和可再生能源、减少对国外能源的依赖、加强和提升电网水平、鼓励扩大核电站建设等.其主要内容包括：提供消费税优惠,促进提高家庭用能效率;设定新的最低能效标准,提高商用和家用电器效率;通过税收优惠,废止过时的不利于基础设施投资的规定,加强和提升国内电网等能源基础设施;通过减税等措施促进可再生能源的开发利用;支持高能效汽车生产;减少对国外能源的依赖等.     

经济政策不确定性对企业绩效的影响——来自中国非金融类上市公司的经验证据

本文基于2011～2017年中国A股非金融类上市公司面板数据, 实证探讨了经济政策不确定性对企业绩效的影响, 研究发现： 经济政策不确定性上升对企业短期经营具有负向冲击, 但是激励企业长期绩效的增长; 经济政策不确定性对企业绩效的影响具有显著的地域、行业差异; 对于不同特征的企业, 经济政策不确定性对企业绩效的影响具有选择效应, 即在经济政策不确定性增加背景下, 技术创新能力越强的企业, 短期绩效受到的负面影响越小; 受政府支持与保护的企业, 不仅短期绩效受到的负向冲击较小, 而且长期绩效受到的激励效应也相对明显。     

税收优惠能促进企业突破性创新吗?——基于融资约束视角的检验

在当今错综复杂的经济形势下,突破性创新不仅是驱动经济高质量发展、建设创新型国家的基础,也是企业立足于激烈市场竞争环境、夺取核心战略地位的关键。以2016—2021年我国A股上市公司为研究样本,探讨税收优惠政策对企业创新的影响,分析其是否通过融资约束机制产生作用,并探讨对不同属性企业的影响效果。对该问题进行实证检验,结果表明：税收优惠对于企业开展突破性创新具有显著激励效应;税收优惠可通过缓解融资约束来提升企业突破性创新水平;税收优惠的激励效应对于不同性质和类别的企业具有异质性,对于民营企业和高科技企业的激励作用表现更明显。研究结果为进一步完善创新激励财税政策和推动企业实现突破性创新提供借鉴和参考。     

拉美地区新型电力系统发展趋势分析

<正>长期以来,拉丁美洲在全球可再生能源发电领域占据重要地位。拉美各国均普遍重视新型电力系统建设,不仅设立了较高的可再生能源发展目标,还系统性推出针对相关产业和行业的激励政策。在多种因素的共同影响下,拉美地区电力系统中可再生能源占比长期高于世界平均水平。为加快恢复新冠肺炎疫情冲击后的社会经济、实现清洁低碳的发展目标,     

可再生能源的现状和前景（上）

论述了可再生能源的定义、分类和特性。分析了促进可再生能源发展的驱动力有油价上涨、减排温室气体的压力、市场推动、高技术产业的国际竞争、政府的激励政策等。综述了中国和世界开发利用生物质能、水能、风能、太阳能和地热的现状和发展前景,认为我国在未来15年内可再生能源建设将空前增加。     

可再生能源的现状和前景(下)

论述了可再生能源的定义、分类和特性。分析了促进可再生能源发展的驱动力有油价上涨、减排温室气体的压力、市场推动、高技术产业的国际竞争、政府的激励政策等。综述了中国和世界开发利用生物质能、水能、风能、太阳能和地热的现状和发展前景,认为我国在未来15年内可再生能源建设将空前增加。     

新型电力系统下可再生能源如何参与电力市场

<正>2022年5月14日，国务院办公厅印发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》（国办函[2022]39号），提出要稳妥推进新能源参与电力市场交易。可再生能源如何有效参与电力市场实现更合理的配置是当前一个重要问题。国外可再生能源参与电力市场分析国外通常是在国家层面先推出相关的法律法规来激励和促进可再生能源的发展，并提出比较具体的发展目标作为要求。同时建立了相对成熟的电力市场机制和相应的管理体制具体落实可再生能源参与电力市场，可再生能源在政策和市场机制配套下具备良好的发展环境，可再生能源的发展取得了较为不错的成效，2021年德国和英国的风、光装机比例都已接近或超过整体装机总量的一半，风、光发电量占比也接近或超过整体发电量的1/4。     

管理层过度乐观与企业债务融资决策

基于行为金融理论, 本文以 2007～2017 年中国沪深A 股 22186个观察样本为研究对象,尝试通过对上市公司年报的语调分析来计量管理层过度乐观程度, 在此基础上考察了管理层过度乐观对企业债务融资决策的影响机理, 并基于产权性质、 融资约束和经济政策不确定性进行了异质性分析。 研究结果表明： （1） 采用 Python 语言分析模块统计年报中管理层语调词汇, 构建管理层语调与企业实际经营、未来前景的线性模型, 以该线性模型的残差作为管理层过度乐观的代理变量, 为后续管理层过度乐观相关理论研究提供了可靠的计量方法; （2） 管理层过度乐观会导致企业新增债务融资规模更大和债务期限结构更长, 该结论在控制内生性问题之后依然成立; （3） 当产权性质为非国有企业、 融资约束更严重和经济政策不确定性更高时, 管理层过度乐观对企业债务融资的影响更显著。 本文丰富了企业债务融资影响因素相关理论文献, 对全面理解企业债务融资决策过程有积极的意义。     

国际石油公司可再生能源投资策略与行动研究

国际石油公司普遍认同投资可再生能源业务是顺应未来能源发展趋势的重要选择之一,各公司结合自身情况做出相应的投资策略与行动,其中有相似之处,也各有差异。以BP、壳牌、道达尔、挪威国家石油公司、埃尼石油公司为代表的欧洲石油公司,对可再生能源领域的投资表现积极,并设置了相关职能部门进行统一管理。以埃克森美孚、雪佛龙为代表的美国石油公司对可再生能源投资保守,采取分散式管理。在可再生能源技术及业务的投资方向上,保守型公司优先选择与传统油气业务联系紧密的可再生能源项目,拓展型将油气行业核心优势拓展到可再生能源业务领域,进取型直接进入与油气业务交集较少的可再生能源领域,转型类公司则布局可再生能源垂直领域。在投资模式方面,对与公司主业联系紧密、前景明确的可再生能源业务,进行兼并购或资产投资;对暂时与公司主业关联度较低或不确定性较强的可再生能源业务,进行风险投资;针对前沿可再生能源技术领域,采取研发投入。