从多元化到集中化：全球大型工业企业的经营战略演变

本文根据1980、1990和2000年的数据分析，发现在全球17个行业排名前12位的工业企业中，多元化：企业数量逐步减少，而集中化企业数量逐步上升。这种由美国企业主导的从多元化到集中化的战略变革，促使企业经营业务集中并获得市场份额的增长和竞争力的提升。这种战略演变源于追求绩效、集中于企业核心能力和简化企业组织的需要。同时全球化竞争以及机构股东的力量迫使多元化企业转向集中化经营。     

产业结构变化对能耗强度影响的实证研究

中国能耗强度出现了阶段性的反复,2002年以后改变了以前的下降局面。通过研究能耗强度变化与产业结构变化之间的关系,发现我国能耗强度的反弹与第二产业特别是重工业比重的上升有关。因此,应该积极调整产业结构,发展低能耗的新兴产业。     

What Prevents Firms from Advancing in their Environmental Strategy?

The aim of this paper is to analyze the determinants of the strategic environmental behavior of firms and, more specifically, the external and internal barriers that limit and sometimes even prevent the environmental adaptation. The analysis focuses on a sample of industrial firms that have at least three workers and that are located in Aragón, a region situated in the northeast of Spain. In order to achieve this objective, first the theoretical literature on the topic is reviewed. Subsequently, from the firms which were sampled, the existence of an underlying structure among the totality of barriers is studied. Finally, this structure is analyzed in order to determine if it has any influence on the degree of proactivity of the firm’s environmental strategy.

Calibration of implied volatility for the exchange rate for the Chinese Yuan from its derivatives

Revised implied volatility curves and surfaces for the Chinese Yuan (CNY) exchange rate are obtained from market quotations for CNY non-deliverable options by solving an inverse problem of foreign exchange option pricing, which is calculated using a regularization approach in an optimal control framework. To take account of the market expectation for the CNY exchange rate, a stochastic adjusted factor is applied that follows a Vasicek model with parameters fitted from market quotations for CNY non-deliverable forwards. A well-posed numerical scheme is implemented.     

试论集群演进过程中的焦点企业

现代经济日益呈现出明显的集群发展趋势,通过对集群演进的历史考察,可以发现任何一个自然成长的产业集群,都有一个或几个焦点企业在集群形成与发展过程中起关键作用。现通过焦点企业的视角,探究产业集群演进的微观机理,指出焦点企业在集群演进的不同阶段发挥重要作用,并通过案例进行实证分析。     

Measurement and Analysis of Affecting Factors of Wuxi＇ s Industrial Carbon Emission

采用IPCC关于碳排放的计算方法,计算了无锡市1992--2010年的工业碳排放量。结果显示,近18年来无锡市工业碳排放量增长迅速,并表现出明显的阶段性特征,大致呈S型曲线。接着,应用回归分析模型,分析了影响无锡工业碳排放的主要因素,结果表明人均工业增加值是工业碳排放的主要促进因素,产业结构系数和能源效率是工业碳排放的主要抑制因素,工业利用外资对无锡工业碳排放增长也具有较大贡献。然后,运用灰色预测模型对无锡市工业碳排放量进行预测,显示无锡市未来5年工业碳排放量将继续缓慢增长,平均年增长率为2．8％,但由于基数庞大,工业碳排放增加的绝对量仍然很大,减排任务艰巨。最后,提出无锡市减少工业碳排放的对策措施,即加快产业结构调整、加强工业低碳技术研发、提高能源效率、积极利用清洁能源和合理引进外商投资。     

提升工业能效面临的关键问题及解决对策分析

提高能源利用效率是产业可持续发展的重要内容,从我国能源消费的产业构成分析,降低工业耗能是提高能效的关键。工业节能是一项系统工程,应强化能源节约和高效利用的政策导向,从结构、管理、技术、政策等多维角度,改进能源效率,保证实现产业节能约束性目标的科学性和严肃性。     

产业结构调整如何提高地区能源效率?--基于幅度与质量双维度的实证考察

新常态下中国经济发展将会面临越来越严重的能源环境约束问题,通过进一步优化能源结构来实现节能减排的空间已不大,而推进产业结构调整才是提高能源效率最重要、最现实的途径。文章从调整幅度和调整质量两个维度分析了中国产业结构调整与能源效率变化的演变特征和相互关系,并实证检验了产业结构调整对能源效率影响的空间溢出效应。结果表明：(1)伴随着产业结构调整,中国城市能源效率呈“M ”形变化趋势,而且产业结构调整与能源效率存在显著的空间溢出效应和交互耦合关系。(2)提高产业结构调整质量对能源效率存在显著的促进效应及空间溢出效应,而扩大产业结构调整幅度对能源效率具有明显的阻滞效应。(3)东、西部地区能源效率的改善应以提高产业结构调整质量为主,以避免单纯地“退二进三”或“腾龙换鸟”所带来的生产效率损失,而中部地区在继续通过承接产业转移来扩大产业结构调整幅度的同时,要充分利用产业结构调整质量对能源效率改善的空间溢出效应来改善周边地区的能源效率。     

无锡市工业碳排放的测算及影响因素

采用IPCC关于碳排放的计算方法,计算了无锡市1992—2010年的工业碳排放量。结果显示,近18年来无锡市工业碳排放量增长迅速,并表现出明显的阶段性特征,大致呈S型曲线。接着,应用回归分析模型,分析了影响无锡工业碳排放的主要因素,结果表明人均工业增加值是工业碳排放的主要促进因素,产业结构系数和能源效率是工业碳排放的主要抑制因素,工业利用外资对无锡工业碳排放增长也具有较大贡献。然后,运用灰色预测模型对无锡市工业碳排放量进行预测,显示无锡市未来5年工业碳排放量将继续缓慢增长,平均年增长率为2.8%,但由于基数庞大,工业碳排放增加的绝对量仍然很大,减排任务艰巨。最后,提出无锡市减少工业碳排放的对策措施,即加快产业结构调整、加强工业低碳技术研发、提高能源效率、积极利用清洁能源和合理引进外商投资。     

Do Aussie markets smile? Implied volatility functions and determinants

If options are correctly priced, the interpretation of volatility in the Black–Scholes model (as identifying the volatility of the underlying asset) is violated. The empirical relation between the model ‘implied volatility’ and the degree to which the option is in-the-money (moneyness) has been reported as resembling a U-shape (or ‘smile’) for options on currencies (and more of a ‘smirk’ for options on equities). In this article, using multivariate time-series analysis and employing an impulse response function, we investigate the structural relationships and dynamics of the volatility smile in relation to the option liquidity, key features of the underlying asset and market momentum. Our findings confirm evidence of a number of biases in the Black–Scholes model consistent with Chou et al. (2011) in regard to liquidity in both the underlying and the option itself, and with Peña et al. (1999) as to the importance of the option time to maturity. As well as delineating such biases as they co-relate both with each other and with the underlying asset volatility and momentum, we find that the pronounced smile is related to the differential sensitivities of in-the-money and out-of-the-money options, which itself suggests an explanation for the characteristic smile shape.     

Technology transfer and innovation performance: Evidence from Chinese firms

This paper explores the relationship between technology transfer activities and innovation performance with special reference to Chinese industrial firms. It is based on a recent nationwide survey covering 2334 Chinese industrial firms. The impact of technology transfer on their innovative performance was analyzed for all the responded firms and similar analyses also addressed the issue from perspectives of general industrial firms versus high-tech firms, and large firms versus small and medium firms. Several critical types of technology transfer activities were identified and both positive and negative impacts were discussed along with the Pearson correlation analysis and stepwise regression analysis. The study revealed that the innovation activities in Chinese manufacturing firms could not be boosted substantially merely through the acquisition of key equipment and apparatus from abroad. The findings also suggested that Chinese firms should develop their technological absorptive capacity and transformative capacity, and foster technology transfer and communications among trading partners. Moreover, it would be crucial for Chinese firms to stress the nurturing of indigenous innovation capabilities so as to sustain their performance improvement.     

制造业集聚对绿色经济效率的双边影响*#br#

本文纳入空间效应对双边随机前沿模型进行改进,用于估算制造业集聚对绿色经济效率的双边影响,并基于2006—2016年中国地级及以上城市面板数据对制造业集聚的聚集效应、拥挤效应以及两者共同作用的净效应进行估计,研究结果显示：（1）中国制造业集聚对绿色经济效率的聚集效应为1951%,拥挤效应为896%,净效应为1055%,即制造业集聚有利于绿色经济效率的改进;（2）面板门槛模型分析发现,在高发展水平阶段,随着制造业集聚专业化水平的提升,净效应对绿色经济效率的边际效应呈U型变化,而随着制造业集聚的空间等级水平的提升,净效应对绿色经济效率的边际效应呈递增趋势;（3）异质性组合分析表明,经济发展不同水平阶段下,制造业集聚专业化水平和空间等级水平的变化对绿色经济效率的双边影响不尽相同,表明中国城市在制造业集聚的路径选择上存在较大的异质性和挑战性。     

从微观视角看我国汇率政策选择

从企业融资方式与汇率稳定性、不同融资方式的企业对利率和汇率的敏感性的差异等微观视角看,根据我国经济的微观基础,选择符合\"统筹国内发展和对外开放的要求\"的汇率政策是:短期内保持联系汇率不变,长期内要逐步实行浮动汇率政策。利率市场化需要汇率制度的配套改革,即利率市场化和浮动汇率要同步进行,才能建立起适应国际经济和国内经济变化的利率--汇率机制。     

我国封闭式基金折价与基金运行绩效的相关性检验

笔者以我国的封闭式基金为样本,利用面板数据建模,综合考量了基金折价率与基金绩效指标间相关关系.研究结果发现,基金绩效指标对当期折价指标有显著的负的影响;而当期的基金折价指标不能准确预测未来绩效水平,即基金折价率并没有提供对未来基金绩效的有价值信息.     

低碳经济视角下浙江临港产业发展提升路径和策略

低碳经济发展模式是浙江产业结构优化和发展方式转变的战略取向,也是当前浙江临港产业提升的主流方向。浙江临港产业升级的关键在于充分利用其资源禀赋条件和比较优势,促使以高投入、高能耗、高排放和低技术为特征的传统制造业、贸易加工业和低端港航物流业,向高技术加工业和中高端港航现代服务业转变和延伸。     

城市工业搬迁的动因、方式和效果——以北京市为例

本文在比较工业搬迁与企业迁移异同的基础上,根据城市产业空间布局的基本原理指出城市工业布局变化和工业搬迁的一般机制,并以北京市1985年以来的工业搬迁情况为例,分析了城市发展、产业结构等因素对城市工业布局的影响以及搬迁目的、搬迁方式和搬迁政策等对搬迁效果的影响。本文尝试性的情况梳理、因素分析和经验总结,可以为北京和其他城市政府促进产业合理转移,协调地区经济发展提供政策依据,也可以为今后对于我国工业搬迁和企业迁移的深入研究提供一定参考。     

上市公司产业转型的风险管理

产业转型是我国很大一部分上市公司不得不面对的艰难选择,其中蕴涵着极大的风险,转型成功率极低。产业转型的本质是产业创新,通过产业创新实现产业转型是企业转型成功的基本保证。     

中国工业行业的能源效率特征及其影响因素——基于非参数前沿的实证分析

文章采用非参数前沿方法,对中国工业行业的能源效率特征及其影响因素进行了实证分析.结果表明,工业行业能源效率普遍偏低,而且能源与资本、劳动之间的替代效应微弱.这主要是由工业化进程中所形成的刚性高耗能技术结构所导致的.从长期看,技术进步和能源价格对提高工业行业的能源效率具有正向作用.这意味着节能减排的重点必须立足于长期,进一步推进能源价格改革,建立节能减排长效机制,弱化长期以来形成的高耗能技术结构.     

基于随机贴现因子的人民币与新台币汇率定价

基于随机贴现因子定价理论,采用无套利定价法,推导出人民币与新台币的即期汇率与随机贴现因子、远期汇率之间的关系,并利用人民币和新台币的无本金交割远期外汇作为远期汇率,对人民币与新台币的即期汇率进行定价。实证研究结果显示,人民币与新台币的汇率主要受中国大陆地区和台湾地区的股票市场和债券市场波动的影响。用本文模型定价模拟的即期汇率与真实汇率的变动趋势较为一致,这表明本文模型可为人民币与新台币之间的双向直接兑换提供依据,进而有助于建立两岸货币清算机制。     

浅析企业如何合理运用商业折扣与现金折扣

在市场竞争激烈情况下，赊销已成为企业的一种重要的促销手段。有效的赊销政策，不仅能加强企业与各商家及消费者的感情沟通，提升品牌的知名度及销售量，还可以调整市场的供求关系，优化营销网络。如果赊销政策策划不严密，会出现企业资金周转不灵、客户拖欠货款的现象出现。这就要求企业管理部门系统评估赊销决策，要多角度考虑问题，以规范企业赊销活动。文章重点分析了商业折扣和现金折扣的税务处理与筹划，简述了现金折扣的计算与会计核算。