煤炭企业管理层权力对企业创新投入的影响——基于管理层激励的遮掩与中介效应视角

以2012—2020年沪深两市A股煤炭行业上市公司为样本,实证分析管理层权力对企业创新投入的影响,并进一步研究不同的管理层激励方式在管理层权力和企业创新投入之间是否存在影响及其作用机制。研究结果表明,管理层权力对企业创新投入产生负向影响;管理层权力对管理层薪酬激励呈正向影响,薪酬激励在管理层权力与企业创新投入之间发挥遮掩效应;管理层权力对管理层股权激励呈正向影响,股权激励在管理层权力与企业创新投入之间发挥中介效应。     

高管薪酬激励、产权性质与企业绩效——基于股权集中度的调节效应

本文以高管薪酬激励为视角,将高管薪酬激励、股权集中度与企业绩效放在一个统一的分析框架下,以产权性质为依据,收集了 2007~2015 年国有企业与民营企业的面板数据,分别实证检验了高管薪酬激励与企业绩效的关系,以及股权集中度是否在其中发挥调节作用。研究发现：高管薪酬激励对企业绩效有显著的促进作用,并且国有企业中的促进作用要强于民营企业;股权集中度在国有企业中对于高管薪酬激励与企业绩效之间的关系有显著的负向调节作用,而在民营企业中不存在显著调节作用。     

创新生态系统模式对新创企业创新绩效的影响研究——基于平台与产品的双重视角

本文通过对366家新创企业的中高层管理者进行问卷调查，以探索创新生态系统模式对新创企业创新绩效的影响。研究结果表明：新创企业嵌入基于平台的创新生态系统和基于产品的创新生态系统对其创新绩效具有正向影响；且规模不同的新创企业选择不同的创新生态系统模式会对其创新绩效产生差异化影响，揭示了资源阈值与新创企业创新之间的联系；验证了“创新生态系统-动态能力-创新绩效”的作用路径，并指出动态能力所扮演的中介角色；企业年龄对基于平台的创新生态系统与新创企业创新绩效间起倒U型调节作用，对基于产品的创新生态系统与新创企业创新绩效间起正向调节作用。     

风险投资、 融资约束与新能源企业创新——基于异质性双边随机前沿模型

本文构建了融资约束背景下风险投资对新能源企业创新的内在影响机制， 并以中国获得 了风险投资的全部新能源上市企业为样本， 采用异质性双边随机边界模型定量估算融资约束、 风险投资对 企业创新的双边效应。 研究发现： （1） 整体而言， 风险投资能够对新能源企业的创新产出起到激励作用， 但风险投资由于受到融资约束的阻碍无法真正提升新能源企业的创新产出， 因其正面作用无法抵消新能源 企业的融资约束对专利成果的抑制作用， 企业总体表现为创新产出不足； （2） 风险投资对不同性质企业的作用具有异质性， 国有企业、 小规模企业获得的风险投资所发挥的创新激励作用更强；有１／４国有企业的风险投资完全抵消了融资约束对创新产出的负向影响， 获得了高于最优水平的创新产出。     

经济政策不确定性冲击对企业创新投入调整的影响研究

经济政策不确定性上升对企业动态创新决策提出极大挑战。本文利用沪深A股非金融业上市公司经验数据，考察了经济政策不确定性冲击对企业创新投入调整的影响以及高管风险感知的调节作用。研究发现：(1)经济政策不确定性冲击抑制了企业创新投入调整幅度；(2)高管风险感知反向调节经济政策不确定性冲击对创新投入调整幅度的抑制效应；(3)进一步研究发现，经济政策不确定性冲击对创新投入调整幅度的抑制效应在强财务压力企业和国有企业中相对较小。高管风险感知的调节效应则在强财务压力企业和非国有企业中表现得更为充分。本文拓展了经济政策不确定性微观经济后果和企业创新的研究视阈，深化了对经济政策不确定性变动背景下企业创新投入调整行为的理解。     

管理者过度自信与企业创新投资：融资约束和股权激励的作用

利用沪深上市公司 2010～2017 年的数据， 本文分别从股权激励中介的角度和融资约束调节的角度深入考察了管理者过度自信对企业创新投资的作用路径。 研究发现： 控制企业融资约束后， 企业创新投资仍然与管理者过度自信显著正相关， 但融资约束在管理者过度自信与企业创新投资的关系中起负向调节作用， 企业创新投资与管理者过度自信的正相关关系只表现在融资约束程度较低的组中， 当企业融资约束程度较高时， 企业创新投资反而与管理者过度自信呈负相关关系； 股权激励在高管过度自信与企业创新投资的关系中起部分中介作用。 本文对深入理解管理者过度自信对企业技术创新的影响及其作用机理提供了新的经验证据， 也为发展激励企业技术创新的机制提供了新的重要视角。     

数字经济背景下企业社会责任信息披露、风险承担与创新投入

本文基于社会资本理论,以2007～2022年我国A股上市公司为样本,运用Heckman两阶段模型,探讨数字经济背景下,企业社会责任信息披露影响创新投入的内在机理,解释了企业风险承担能力和管理者风险承担意愿的中介作用,以及公司治理的调节效应,以拓展战略性慈善行为推动企业创新的相关研究。结果表明：社会责任信息披露促进创新投入;管理者风险承担意愿和企业风险承担水平均发挥中介作用;CEO二元性、董事会规模、管理层持股比和股权制衡度均对社会责任信息披露与创新投入的关系起促进作用。本文将社会责任信息披露的影响从伦理层面拓展到战略层面,为企业数字化战略、社会责任战略和创新战略的协同作用提供了重要启示。     

关系嵌入、知识整合能力与惯例更新——创新型企业文化的调节作用

创新驱动发展战略背景下，激发创新成为企业的重要目标，而组织惯例更新则是其中的重要先导因素。本文以新能源汽车企业为例，探讨关系嵌入对惯例更新的影响，讨论知识整合能力的中介作用及创新型企业文化的调节作用。结果表明：关系嵌入的信息共享和共同解决问题正向影响惯例更新；知识整合能力在信息共享、共同解决问题与惯例更新的关系中发挥中介作用；创新型企业文化在信任、信息共享与知识整合能力之间起显著正向调节作用。研究结果为企业进行有效的创新管理和实践提供了有益的启示。     

跨境并购、双重制度嵌入与高技术企业创新质量

本文以2010～2021年中国高技术上市企业为研究样本，借助计量模型实证考察跨境并购、双重制度嵌入与高技术企业创新质量三者间的关系，并从市场准入门槛与信息基础设施密度视角探究异质性影响。结果表明：跨境并购能够显著提升高技术企业创新质量；双重制度嵌入中，制度距离嵌入有利于提升高技术企业创新质量，制度关联嵌入不利于高技术企业创新质量提升；跨境并购对高技术企业创新质量的促进作用可随着制度距离嵌入程度提高而不断增加，随着制度关联嵌入程度的提高而不断降低；跨境并购对高技术企业创新质量的作用效果在高市场准入门槛区域更显著；制度距离嵌入对高技术企业创新质量的作用效果在高信息基础设施密度区域更显著，制度关联嵌入的影响与之相反。据此，应健全国内营商投资环境，拓宽国外资本准入门槛；研判东道国并购环境，降低跨境并购活动阻力；构筑育人引人机制，提高并购成功率，为高技术企业跨境并购及创新质量提升赋能。     

技术创新资源投入对高技术企业产品创新绩效影响的实证研究

以新产品产出作为测度我国高技术企业产品创新绩效的指标,以我国2003~2008年大中型高技术企业的面板数据为样本,应用广义矩方法对包括R&D投入和非R&D投入在内的技术创新资源投入对我国高技术企业产品创新绩效的影响进行了实证分析。结果显示:包括研发经费和科技人员在内的R&D投入、非R&D投入构成要素中的技术改造、技术引进、消化吸收对提升我国高技术企业产品创新绩效具有显著的直接正向影响。同时,研究发现技术引进、国内技术购买作为调节变量,显著提升了研发经费投入对高技术企业产品创新绩效的边际贡献;消化吸收作为调节变量,显著提升了技术引进和国内技术购买对高技术企业产品创新绩效的边际贡献。根据实证研究结论,为在开放式创新环境下提升我国高技术企业的产品创新绩效,本文进一步提出了针对性的对策建议。     

管理层持股比例与企业价值

针对债务融资对企业价值的影响,以我国深、沪A股上市公司2006年至2010年共5年时间所有上市公司为初始样本进行研究,结果表明,管理层持股比例与企业价值呈正相关关系,具有一定的激励作用,但是考虑产权因素,在国有企业中,股权激励不存在激励作用,在非国有企业,股权激励与企业价值呈正相关关系。     

高技术产业创新投入配置对创新效率影响分析

为了探明如何有效配置创新资源以提升我国高技术产业的创新效率,以高技术产业原始创新和引进吸收消化再创新为分析对象,依据我国高技术产业1995～2008年的区域面板数据,采用随机前沿分析法(SFA)分别测度了创新投入在两种创新方式下的效率值。结果表明:原始创新投入的技术创新产出弹性最高,但经济效益产出弹性最低;引进消化吸收再创新投入对技术创新产出有正向的影响,但对经济效益产出却产生负向的影响。此外,政府资助、金融支持、产学研合作、市场结构等因素在不同创新产出指标下对创新效率影响有着显著差异。加大原始创新投入扶持力度、调整引进与吸收消化再创新投入结构、调整创新人才培养方式可以提升我国高技术产业整体创新效率。     

国有企业产权制度创新与竞争力

产权创新在国有企业制度创新过程中是最重要的,企业内部的产权结构决定内部治理结构的功能。产权结构的合理化,是企业内部治理结构发挥作用——即分工决策和相互制约的前提,也是提高企业竞争力的制度基础。本文深入讨论了企业产权制度与竞争力的关系,论述了国有企业制度创新的形式——产权结构多元化是具有竞争力的产权制度,分析了国有企业产权多元化的实现形式与途径,提出了实现国有企业产权多元化应注意的几个问题。     

政府补助对企业自主创新的影响研究——基于企业生命周期视角

本文选取沪深Ａ 股上市公司 2012～2016 年的面板数据, 基于企业生命周期视角, 研究企业动态发展进程对政府创新激励政策实施效果的影响。结果表明： 政府补助显著激励企业的创新投入和产出, 但激励效果在不同企业生命周期下存在一定差异; 政府补助对成长期的企业创新投入的激励作用比成熟期、衰退期的企业更显著; 政府补助对成熟期企业的创新产出的激励效果比成长期、衰退期的企业更明显。企业的生命周期影响了政府创新激励政策的作用效果, 政府在继续推进激励政策落实的同时, 也需要企业结合自身所处的发展阶段合理利用政府资源进行创新。     

MD&A创新描述与公司未来创新绩效——基于文本分析的经验证据北大核心

“管理层讨论与分析”(Management’s Discussion and Analysis,MD&A)直接关系到投资者的决策准确性。MD&A中的创新描述与创新投入是否“言行一致”,能否预测企业未来创新绩效,仍是影响投资者决策的重要问题。本研究以2007~2020年沪深两市A股上市公司14年间16422个非平衡面板数据为样本,首先实证分析MD&A中创新描述与公司创新投入关系,进而检验创新描述对公司未来创新绩效的预测作用。研究发现:(1)创新描述与企业当期创新投入显著正相关,能如实反映企业的创新投入;(2)创新描述能正向预测企业下一年度的专利申请数,但难以预测下一年度的专利授权数,其对企业未来创新绩效的预测作用存在局限。研究结论从文本信息的角度丰富了企业创新绩效的预测方式,有效减轻上市公司内外信息不对称的问题,同时也进一步验证加强“管理层讨论与分析”信息披露内容监管的必要性。     

促进还是抑制：政府研发补助对企业绿色创新绩效的影响

以制度理论和委托代理理论为基础，本文基于2010—2017年中国A股重污染行业上市公司数据，探究了政府研发补助对策略性绿色创新绩效和实质性绿色创新绩效的影响，并分析了环境规制和管理者环境关注度的调节作用。研究结果表明，政府研发补助对策略性绿色创新绩效有正向影响，但政府研发补助和实质性绿色创新绩效之间呈现倒“U型”关系。进一步研究发现，环境规制和管理者环境关注度均对政府研发补助与策略性绿色创新绩效之间的关系有负向调节作用，而对政府研发补助和实质性绿色创新绩效之间的关系有正向调节作用。本文通过探究政府研发补助对两种不同类型绿色创新绩效的影响，解释了现有研究中关于政府研发补助和企业绿色创新绩效之间关系的认识存在的不一致，同时通过对企业内外部治理因素的调节效应的探究，丰富了有关政府研发补助实施效果的情境因素的研究。本文的研究发现为政府制定相关环境政策以及推动企业绿色创新提供理论基础和实践启示。     

碳信息披露与企业投资效率-基于 2011~2015 年 CDP 中国报告的实证研究

本文以 2011~2015 年参与国际 CDP 项目的中国公司为研究对象,从投资效率视角探析碳信息披露与企业投资效率之间的关系,并就产权性质、管理层权力对二者关系的影响进行检验。结果发现：在其他条件相同的情况下,碳信息披露能够显著提高企业投资效率;同时,相较于非国有企业,国有企业碳信息披露更能提高企业投资效率;管理层权力越大,越会削弱碳信息披露对投资效率的改善作用。进一步研究发现,碳信息披露通过缓解投资不足和抑制过度投资的共同作用来提高企业投资效率,且这种作用在国有企业及管理层权力较低的企业中更为显著。     

供应链关系型交易、市场势力与企业创新

本文以2009～2017 年中国A股上市企业为研究对象， 从创新投入、产出和效率3个角度衡量企业创新， 研究了供应链关系型交易对企业创新的影响。结果表明， 客户关系型交易比例与企业创新投入、创新产出显著负相关； 供应商关系型交易比例与创新投入、产出和创新效率均显著负相关。进一步研究发现， 企业的市场势力能够显著抑制客户关系型交易对企业创新的负面影响， 但对供应商关系型交易和创新之间关系的影响不显著。     

浅谈主辅分离辅业改制企业国有净资产处置及相关会计处理

主辅分离辅业改制，就是将原是国有企业产权性质的主业与辅助性企业实现分离，并通过产权置换和身份置换，将辅业剥离，形成独立的社会经营实体。众所周知，国有企业最初的资本金是国家投入的，在我国社会主义经济建设中起主导作用。但随着国有企业改革的不断深化，在总结二十多年经验教训的同时，深层次的改革——产权制度改革已经成为共识。     

劳动力成本上升对异质性创新的影响——基于内外源融资调节视角

为探寻近年来中国科技创新中专利数量快速增长却没能带来创新质量提升背后的缘由，本文以 2010～2017 年中国A 股上市公司为样本， 围绕创新规模与质量， 分别讨论劳动力成本上升对异质性创新的影响； 此外， 结合企业创新中面临的现实融资问题， 从融资渠道视角进一步分析企业内外源融资的调节作用。 研究结果表明： （1） 劳动力成本上升对创新质量具有更加显著的促进作用； （2） 企业创新规模的扩大及质量的提升更加依赖于外源融资； （3） 外源融资对劳动力成本上升驱动下的企业创新尤其是创新质量具有更强的干涉调节作用， 故为更好地推动创新质量的提升， 必须注重融资环境和资本要素配置效率。