近亿人没有工作 美国退出QE不现实

笔者的预期十分明确：美国必然走向债务违约,必然走向债务重组。否则,美元地位不保。因为政府＂关门＂,美国9月份的就业报告公布被推迟了两周多。北京时间10月23日凌晨4：00,投资者终于盼来了美国劳工部的报告。报告指出,9月份美国非农就业环比增加14.8万人,这个数据明显低于彭博社的调查数据——环比增加18.5万人。这就是说,美国就业状况明显不及预期。于是,华尔街据此判断,美联储将维持每月850亿美元的资产采购计划,一直到明年3月底。     

“债务危机”逼近美国

美国会发生债务违约吗？ 5月16日,美国债务余额的上限已经达到国会允许的上限——14.294万亿美元,而国会批准提高国债余额上限恐怕要到8月2日。美国总统奥巴马和财长盖特纳告诉公众，如果不能在8月2日之前批准扩大债务余额，美国将面临债务违约的风险。     

从次贷危机看消费信贷违约防范机制的失灵

本文以美国次贷危机为例,分析了消费信贷市场违约防范机制失灵的问题。本文指出,政府隐含担保的存在是导致消费信贷市场违约防范机制失灵的真正原因,可能使消费信贷市场出现大范围的违约并威胁整个金融体系的稳定。美国次级抵押贷款市场上爆发的危机不是偶然的,恰恰是消费信贷市场上违约风险防范机制失灵的一个集中反应。     

政治博弈下的“美债危机”

从2013年10月1日开始,在全部210万政府雇员当中,有80万到100万人将陆续进行无薪休假,美国联邦政府17年来再次停止运转。最近,美国的公共债务问题再次引起全球投资者和持有大量美元储备的国家的关注,久拖不决的债务上限问题甚至导致联邦政府的关门歇业。10月17日是美国触及债务上限的最终期限。根据美国财政部的数据,从10月15日到11月15日,美国合计有4350亿美元需要展期的美国到期债     

微言

卡内基国际和平基金会中国能源与气候项目主任涂建军1月16日2011年石油对外依存度高达56.5%,而51%的原油进口来自中东地区,原油进口的82%则需经马六甲海峡,能源安全越来越不可忽视。财经作家宋鸿兵1月15日美国国债真会技术性违约吗?永远不会!那美国国债会事实上违约吗?每天都在发生!稀释货币就是变相的国债违约!美元扩张依赖国债膨胀,     

从东北特钢债券违约事件看我国债券市场建设

东北特钢因为不能于到期日全额兑付"15东特钢CP001"2016年本息,成为全国首例地方国企公募债违约企业,改变了国内地方国企公募债券刚性兑付的惯例.本文以东北特钢债券未如期兑付为起点,分析了我国市场出现违约债券的原因,提出了完善债券市场建设的意见.     

媒体速览

美国经济或出现"W型"波动越来越多人担心,事实可能会证明,今年晚些时候的经济复苏将是短暂的,因为新冠病毒可能卷土重来并产生致命后果,随后,破产和违约现象将会激增。这是一种危险的组合,可能导致在春季封锁期间勉强幸存下来的家庭和企业在今年晚些时候被压垮。     

标普大中华区总裁揭密评级全过程,并称:标普的评级没有落井下石

逼得总统奥巴马公开辩解的美国信用降级,是怎样出炉的?谁都没有想到,标准普尔(下称"标普")这次"来真的"了。当人们都以为标普上次降低美国评级展望只是"一次苦口婆心的提醒"时,进入8月,在美国刚刚避过一次债务违约危机之后,标普迅速将美国的主权信用评级从AAA下调至AA+,打破了美     

希腊:新债券的新风险

希腊发生违约,市场并没有任何异动,没有传染,没有恐慌,没有银行破产,因为市场早已预料到这一切将会发生。对于饱受批评的欧元区"尽量拖延时间"的危机解决策略,希腊违约事件无疑是成功的。当然,我们并不知道如果希腊在2010年5月或者2011年7月发生违约将会是一种什么样的情形。     

美国利用“债务本位”隐性违约

“美元本位制”实际上已经演变为美国的“债务本位制”。美国可以通过增发货币以履行偿付义务或稀释对外债务，即通过储备货币贬值变相隐陧违约。在低息借贷的同时，美国却通过对外大量进行长期投资获取巨大经济利益     

债务违约损失率研究综述

本文介绍了违约损失率的概念,对国内外违约损失率的研究现状进行了梳理,重点探讨了违约损失率的影响因素、量化方法、数据库建设情况,以及穆迪、标准普尔和惠誉三大全球性评级机构的违约损失率研究现状,最后提出了我国开展违约损失率研究的建议。     

“债务危机”逼近美国

美国会发生债务违约吗?5月16日,美国债务余额的上限已经达到国会允许的上限——14.294万亿美元,而国会批准提高国债余额上限恐怕要到8月2日。美国总统奥巴马和财     

基于KMV模型的中国制造业上市公司信用风险评价

经济新常态下,经济增长速度逐渐放缓,但日益重视发展质量。制造业作为资本密集型行业,避免违约风险不仅有利于公司可持续发展,也对降低系统性金融风险起到重要作用。以A股制造业70家上市公司为样本,以2018年10月1日到2019年9月30日为一个计算周期,运用KMV模型实证分析上市公司的股权价值波动率、资产价值波动率、信用违约距离和信用违约概率。结果表明,0.03可以作为制造业上市公司违约概率的临界点,超过0.03则可以判定该公司具有一定的信用风险。同时,将违约概率区间进行划分,划定信用等级。最后针对不同的问题提出解决方案和建议。     

我国地方政府性债务问题分析

2011年5月16日，根据当时美国政府公布的数字，美国的国债规模已经触及到了国会所允许的14．29万亿美元上限。面对这种情况，美国财长盖特纳表示，到8月2日之前，美国政府必须提高债务上限或削减开支，否则政府就会开始出现债务违约。这样的情况一旦出现，国际金融市场必将陷入混乱不堪的局面，     

美国

美国债务违约将严重冲击全球金融体系 美国总统奥巴马5月15日表示全球投资者一旦对美国的信用产生怀疑认为美国可能会债务违约,＂全球金融体系将有可能崩溃,美国也可能会陷入比早前更严重的经济衰退＂。他呼吁共和党和民主党议员支持提高美国债务上限并已经指定副总统拜登与国会领导人谈判，以期达成削减债务和赤字的协议。     

信用证结算中期前违约制度研究

1980年《联合国国际货物买卖合同公约》对英美法系的预期违约制度和大陆法系的不安抗辩制度进行了吸收、借鉴,形成了综合两大法系的期前违约制度。但是,《公约》调整范围是有限的,国际贸易的复杂性对这一传统的期前违约制度提出了挑战。本文试以信用证为付款方式的国际货物买卖为例,对买卖双方的期前违约行为及其相应的救济途径进行分析,以期能服务于外贸工作人员的贸易实践,尤其为之在遭遇信用证结算中的期前违约行为时提供一些启示。     

我国银行业抵押贷款违约损失率现状分析及政策建议

抵押作为银行信用风险缓释技术,通过对违约概率和违约损失率的影响发挥缓解信用风险的功能。本文总结了国内外违约损失率的研究概况,分析了当前我国银行抵押贷款业务中存在的问题,并据此给出相关的政策建议。     

结构性违约、信用分层与评级机构的策略性反应——来自中国信用债市场的证据

2014年以来,以主要集中于民企的"结构性违约"宣告了中国信用债市场刚性兑付的"结构性打破",债券市场进入了新的发展阶段。利用2013-2017年债券数据,本文深入分析了结构性违约对评级机构行为和效率的影响,主要有如下发现：首先,信用评级的市场公信力会因政府隐性担保导致的"刚性兑付"而削弱;其次,结构性违约爆发之后,信用评级的整体效率有所提升,但在不同发行主体呈现分化,对于非城投类企业,信用评级对发行利差的影响显著增大,意味着评级公信力的显著提升,而对于城投类企业,评级效率并未明显改善;进一步研究表明,出现这种情况的原因在于评级机构在违约后采取了差异化的评级策略,对于违约风险较大的非城投类债券,评级机构倾向采取"收紧评级"的策略;对于违约风险较低的城投债,评级机构倾向于采取"放宽评级"的策略。这种策略性行为是导致市场"信用分层"的重要原因,并有可能推升民营企业的融资成本。     

当心美国“赖账”

谁都不希望美国发生债务违约，但又不得不防。因为，只要美国军事、货币、舆论——三大霸权无人可以撼动，那美国任何的“赖账行为”都是“损人利己”的。     

美债危机对我国经济的影响

美国是一个以债务作为宏观经济运行基础的国家。奥巴马政府以来,债务压力越来越大。2013年初美国债务上限已达到16.39亿美元,2013年10月17日,奥巴马再次签署了财政法案,将债务上限提高为16.7亿美元,暂时稳定了美债,避免了美债违约的发生。我国是美国最大的债权国,分析美债问题的成因和对我国经济的影响是非常重要的。文章通过分析美债危机的演进和成因,结合我国实际,阐述了美债危机对我国经济的影响。面对美债危机,我国应积极调整外汇战略,合理规划经济结构,稳步推进人民币国际化,以降低美债危机对我国的冲击。