争议T+0

股票当天买当天卖,救市?救股民?近日,证监会对基金公司官网直销货币基金T+0方案悄然放行。媒体称,ETF基金T+0方案也在交易所层面酝酿。这再一次引起了市场对股市回归T+0制度的遐想与讨论。分析人士认为,目前T+0制度逐步在债权、股指期货、货币基金等交易品种上开展,长远看,股市回归T+0制度是大概率事件。T(Trade,交易)+0,是一种证券(或期货)交易制度,通俗讲,就是当天     

争议T＋0

股票当天买当天卖,救市？救股民？近日,证监会对基金公司官网直销货币基金T＋0方案悄然放行。媒体称,ETF基金T＋0方案也在交易所层面酝酿。这再一次引起了市场对股市回归T＋0制度的遐想与讨论。分析人士认为,目前T＋0制度逐步在债权、股指期货、货币基金等交易品种上开展,长远看,股市回归T＋0制度是大概率事件。T（Trade,交易）＋0,是一种证券（或期货）交易制度,通俗讲,就是当天买人的股票（或期货）当天就可以卖出。T＋0交易，上世纪90年代曾在我国证券市场实行过，但因为它的投机性较大，为了保证证券市场的稳定，1995年被取消。目前A股实行的是“T＋1”，即当日买进的，下一个交易目才能卖出；同时，对资金仍然实行T＋0，即当日回笼的资金马上可以使用，即当天卖出的股票可以再次买进。     

股市“T+0”制度对股市投资者效益风险影响的分析

为了研究A股实施"T+0"交易制度对投资者的影响,文章选取了1990年12月至2020年8月间A股市场数据,通过理想假设,构建收益率、波动性和交易风险模型,对"T+0"和"T+1"交易制度下模型输出结果进行分析对比。发现"T+0"交易制度下波动性更大、交易风险更小。最后,对中小投资者的投资行为及股票市场交易制度改革提出建议。     

我国货币市场基金对货币供应量影响的理论与实证分析

正一、我国货币市场基金的发展现状(一)货币市场基金的定义及主要类型货币市场基金(简称MMF)是指投资于货币市场工具的开放式基金。货币市场基金的主要类型有场内"T+0"赎回型、交易型(货币ETF)、场外赎回型。其中,前两类都属于货币市场基金创新的产物,而通过支付宝、微信等网络方式申赎基金则是货币市场基金在申赎方式上的创新。"T+0"赎回型是指当天赎回货币市场基金,当日即可购     

证券信用交易与证券交易制度

从总体上看,证券信用交易和证券交易制度之间有着密不可分的联系。证券信用交易作为一项辅助性交易制度,是为实现证券交易制度的总体目标服务的。在证券交易制度的既定目标下,信用交易作为证券交易制度的一个有机组成部分来发挥作用,就会取得利大于弊的效果。     

证券信用交易制度研究

一、证券信用交易的双重性问题 证券信用交易又称保证金交易或垫头交易,是指客户借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为.它是现货交易与期货交易的结合.证券信用交易作为一种交易制度,具有一定的投机性.其投机原理主要是:当股价看涨需要买进以赚取低买高卖差价利润时,或者当股价看跌需要高价卖出低价补回以赚取差价利润时,利用自己并不持有而是借入的资金或者证券进入交易,即利用券商提供的资源为自己赚钱.     

“沪港通”加速内地股市“成熟”

正中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会4月10日联合发布公告称,原则批准6个月内开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(以下简称"沪港通"),两地投资者将可通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。这是中国金融改革与开放进程中里程碑式的一步。"沪港通"落地后,除了将给两地股市带去立等可见的增量资金,更将在以下多个方面持续产生长期利好:     

沪港通开启的双赢模式

<正>沪港通来啦!4月10日上午,国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛宣布:"我们将积极创造条件,建立上海与香港股票市场交易互联互通机制,进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展。"当天中午1点多,证监会和香港证券及期货事务监察委员会发布《联合公告》,批复了沪港开展互联互通机制的试点。此消息一出,上海和香港股市齐齐点赞,双双上扬。当年筹备数月而被叫停的"港股直通车",经过七年的酝酿,终     

证券市场上透支交易行为分析

所谓透支交易又称信用交易,是指证券经营者对投资者以鼓励或默许的态度,允许投资者透支购买证券或延长交割期,然后收取高额罚款的情况。时下,透支交易不仅成为券商竞争的一种重要促销手段,还成为影响证券价格走势及成交规律的一种制约,由此产生的各种制度和法律上的纷争,困扰管理者、投资者和证券经营者,也给立法者和司法工作部门等带来诸多新课题。虽然,各国证券立法在不同程度上允许融资融券。     

股指期货考验市场成熟度

证监会主席尚福林日前表示,中国股指期货在制度和技术上的准备已基本完成,推出股指期货产品的时机正日趋成熟。部分市场人士据此揣测,不断听闻楼梯响的股指期货或于年内面世交易。     

内幕交易监管对证券市场定价的影响

本文在Kyle和Karl工作的基础上，假设证券市场被监管以达到证券价格最大程度地反映出关于该证券的信息，借鉴了信息论中熵和微分熵的思想，并将其与市场微观结构理论相结合。来探讨内幕人的最优交易策略和证券市场的价格与监管者制定的防范内幕交易的制度之间的关系。     

美国如何打击内幕交易?

短短几天之内,我们看到了美国证券监管机构在对打击内幕交易上的快和准。事实上,美国并没有明确成文的"内幕交易"说法,现有的内幕交易判例大多是依据证券交易法的10b-5条款中的一点:"任何人,无论直接或者间接,通过任何手段或州际商业的媒介,或邮件,或任何国际证券交易手段,在购买和销售证券的有关活动中做出(1)采用任何方法、计划或诡计进行欺诈,(2)对事实进行不实陈述或遗漏使陈述不具备误导性的必需的事实,(3)从事任何可能对任何人进行或可能进行欺诈、欺骗的行为、做法或者业     

金融证券产品交易制度比较分析

在全球金融市场迅猛发展的今天,各国金融证券产品市场都建立了符合各自市场需求的交易制度,无论是证券市场、债券市场还是期货、期权市场,其标准化产品交易制度都是基于做市商制度和竞价制度而建立的。交易制度影响交易成本,交易成本进而影响产品市场的流动性和活跃度,同时交易制度也会影响市场价格稳定程度和价格发现功能的体现,因此交易制度的选择是市场建设成败的关键。     

浅谈证券信用交易的利与弊

证券信用交易又称保证金交易,是与证券现货交易相对应的一种交易形式,是指投资者按照规定的比例只缴纳一部分现金或证券作为交易保证金买卖证券,其差额部分向证券公司或者证券金融公司借贷而补足的一种交易形式.     

聚焦融资融券： 证监会：融资融券有助稳定市场

中国证监会10月5日下午宣布，正式启动融资融券试点，将于近期发布试点通知，交易所届时公布试点标的证券范围及名称，按照“试点先行，逐步推开”的原则推行，并施行窗口指导，以控制风险。 对中国股市而言，建立双边的交易机制是改变股市的盈利模式和发展模式的根本性制度变革。而能够承担双边交易机制的工具主要包括两种：股指期货和融资融券。但是，随着美国次贷危机进一步深化，推出股指期货的步伐很有可能就此放缓。融资融券不得不承担此重任。     

小议恢复T+0交易制度的可行性

<正>十几年前,中国股市为了抑制过度的投机与炒作行为,取消了T+0交易制度。而现在,股市经过十几年的发展完善,已接近成熟。呼吁重新恢复股市T+0交易制度的专家渐渐增多,相关的建议和提案一次次登上新闻的头条。一、T+1和T+0简介股市交易制度大致概括为T+0和T+1两种,目前我国大陆A股市场实施     

股指期货考验市场成熟度

证监会主席尚福林日前表示，中国股指期货在制度和技术上的准备已基本完成，推出股指期货产品的时机正日趋成熟。部分市场人士据此揣测，不断听闻楼梯响的股指期货或于年内面世交易。     

我国《证券法》中证券"转让"与"交易"之辨析

《中华人民共和国证券法(修订草案)》(2015年4月20日人大审议版)第3条第一次明确界定了证券的定义,其中"可均分且可转让或者交易的凭证或者投资性合同"的表述耐人寻味."转让"与"交易"究竟有何不同以致立法将其区别开来?本文从我国多层次资本市场对二者表述的现状入手,通过对二者在不同法律语境中的含义进行文义解释,试图厘清二者在证券市场的区别,并提出相关修法建议.     

全球交易所迎来并购高峰

2006年是国际期货证券史上交易所间并购的高峰年，世界最大的期货交易所和跨洋交易所在并购中产生，完成的并购交易至少8宗。正在进行和潜在的并购行为达到5宗以上。国际资本市场的传统格局和结构已被彻底打破。[编者按]     

建立我国股票信用交易的思考

信用交易，又称保证金交易或垫头交易，是指证券交易人通过交纳一定数额的保证金取得对证券经纪人的信用，而进行证券买卖的一种交易方式。它包括融资交易和融券交易。在我国推行股票信用交易应该说是大势所趋。