浅析高科技投资项目风险识别

风险投资的对象具有高风险、高收益、高增长潜力和高技术的特点,如何增加风险投资的收益潜力,降低风险,是一个非常重要的问题.解决这一问题需对高科技项目风险进行分析和评价.通常,高科技风险投资项目分为四个阶段:种子期、创立期、扩展期、成熟期.各个时期的投资规模、发展重点不同,因而所面临的风险种类和大小也不相同.高科技风险企业在种子期的失败率超过70%,风险最大,因此分析识别、评价种子期高科技风险投资项目的风险,对风险投资机构的投资运作和风险防范极为重要.     

基于支持向量机的风险投资项目风险预警实证研究

风险投资是椎动创新的重要力量.风险投资推动创新企业的发展,创造新的经济发展模式.但风险投资项目通常面对较高的风险,对其进行风险预警管理具有重要意义.本文在对风险投资项目进行充分的风险识别基础上,构建风险投资项目的风险预警指标体系,并利用支持向量机建立风险投资项目的风险预警模型,从而对风险投资项目进行风险预判,帮助项目管理者对较高风险项目进行风险防范和处理,避免风险发生或降低风险损失,保证风险资本收益.     

我国风险投资阶段选择的博弈分析

通过建立风险投资阶段分布的博弈模型,阐明风险企业成长各阶段的特点决定了风险投资的投资阶段分布。模型的结论表明,风险投资主要集中在风险企业的成长期和成熟期,这与我国的风险投资现状相一致;同时,控制风险是引导风险投资向风险企业成长的种子期和导入期转移的有效措施。在此基础上结合我国实际情况提出了引导我国风险资本向风险企业成长早期转移的相关对策,包括完善风险投资项目评估机制和风险投资退出机制等。     

风险投资家的逆向选择、道德风险及契约设计

风险投资的高风险性加剧了由于信息不对称所引发的代理问题,加之市场上高能力的风险投资家的稀缺性,导致主要代理问题——逆向选择和道德风险的解决不可能是同步的。信号甄别模型发现,高风险性一方面对风险投资家的能力提出了更高的要求,另一方面,即使是高能力的风险投资家也会要求较高的固定收益,因而高风险应该成为研究风险投资的主线。激励机制模型则演绎了风险投资家的资金注入量与利润分享系数之间的理论联系。     

高新技术风险企业价值评价的实物期权方法

评价高新技术风险企业的价值应该使用复合期权模型,该模型的建立对风险投资正确评估高新技术风险企业价值具有较强的现实意义,既可以避免传统方法造成的机会损失,又可使投资收益最大化。但许多高新技术风险投资项目缺少历史数据可供参考,使得描述高新技术风险投资项目不确定性的波动率σ很难取得是该模型应用中的最大困难。     

试论风险投资退出方式的相机抉择

风险投资退出方式直接决定相关主体收益。本文构建了以效用为标准的退出方式选择指标体系,在此基础上比较了上市和并购两种退出方式,并分析了退出方式的相机抉择机理。主要结论是：企业潜在价值越大,企业家持股比例越高,风险投资越倾向于以上市方式退出;退出方式的选择是相机的,上市退出和并购退出不存在绝对的优劣,风险投资应根据外部环境和企业的具体情况选择最优的退出方式。     

基于多阶段利率期限结构仿真及随机规划的债券组合配置研究

引入动态Nelson-Siegel模型,利用其具备直观经济学意义的三个参数对中国国债收益率曲线的动态特性进行刻画,在不影响模型描述能力基础上降低问题的维度,提出对收益率曲线变动进行仿真的方法.以持有期收益和收益下偏函数作为债券组合收益及风险优化指标构建决策优化模型,并在不确定环境中求解多阶段最优决策序列.     

谈目前我国风险投资业存在的问题及发展对策

我国风险投资业尚处于创立阶段 ,资金短缺成为制约高新技术产业化、商品化的重要因素 ,迫切需要政府花大力气对风险投资业加以扶持 ,培育我国的风险资本市场 ,建立和完善风险投资机制 ,使风险资本成为推进高新技术产业不断发展的稳定可靠的资金来源     

谈目前我国风险投资业存在的问题及发展对策

我国风险投资业尚处于创立阶段，资金短缺成为制约高新技术产业化、商品化的重要因素，迫切需要政府花大力气对风险投资业加以扶持，培育我国的风险资本市场，建立和完善风险投资机制，使风险资本成为推进高新技术产业不断发展的稳定可靠的资金来源。     

风险投资介入是否可以提高战略性新兴产业的绩效?

基于2005年到2013年间我国战略性新兴产业上市公司微观数据,运用"倾向得分匹配和处理效应模型"对我国风险投资与战略性新兴产业上市公司绩效之间关系进行了实证检验。结果表明:在风投机构介入的第一年时间窗口内,企业绩效显著低于无风投介入的企业,表明风险投资介入对企业绩效具有显著的抑制作用,不具有事后监督性;进一步研究表明高持股比例、高声誉的风险投资能够显著的改善公司绩效;然而风险投资家数变量却对其有显著抑制作用。     

外资风险投资资本的市场准入及相关问题探讨

先对外资风险投资资本进入中国风险投资市场的情况进行简单评介 ,然后对外资风险投资资本进入中国的法律障碍及克服、组织形式选择以及税收问题等作出深入探究 ,以求构造科学的外资风险投资资本的市场准入机制。     

发展外商风险投资基金的制度障碍及克服构想

通过对现有外商风险投资制度的考察,结合国外先进的立法经验,从"出资限制"有限合伙制"投资者资格"业务监管"税收优惠"等角度,对外商风险投资基金的科学制度设计提出初步构想。     

风险投资对互联网金融平台的偏好及影响因素分析

互联网金融作为一个新兴产业，各平台发展经常面临资金困境，能否及时获得风险投资突破资金瓶颈显得至关重要。为更好地引导互联网金融行业的风险投资，采用实物期权方法分析互联网金融行业风险投资机构的行为偏好，研究发现：需求漂移率和政府优惠力度的提高，会对互联网金融平台获得风险投资的机会产生正面影响；而需求波动率和无风险利率越高，互联网金融平台获得风险投资的机会越小。因此，互联网金融平台要获得充裕的发展资金，一方面需要平台强化自身业务创新，提高内部管理水平，规范平台经营行为，以维持业务增长的稳定性；另一方面需要政府支持和适当引导。     

中国创业投资波动成因研究

中国创业投资在其发展过程中呈现出较大的波动性。以往研究表明,过度反应和基本面变化都可能导致创业投资的波动,但二者哪一个是更为重要的波动成因,目前仍在争论中。采用中国创业投资行业2000年4月1日到2010年3月31日的投资数据,对中国创业投资波动的成因进行实证研究。研究结果表明:基本面变化是导致中国创业投资波动的主要原因。这意味着,虽然中国的创业投资表现出较大的波动性,但中国的创业投资人才正在逐步变得理性和成熟。     

中国政策性创业资本的地位及定位研究

文中将创业资本划分为政策性创业资本与商业性创业资本,提出政策性创业资本不应以追求商业利润或与私人部门分享利润为目标,而是以税收、就业、区域发展、出口和经济发展作为追求目标。它应该承担起更多的社会功能,政策性创业资本的定位就在于通过国家宏观政策方面的调节来分散、分担商业性创业资本的经营风险,吸引、引导、鼓励、扶持商业资本进入创业投资领域。     

我国风险投资的退出机制分析

本文在介绍风险投资的本质特征和运作程序的基础上，认为退出机制是风险投资发展的核心环节。通过分析我国风险投资退出机制的缺陷，提出了构建以多层次资本市场为制度基础的退出机制的建议。     

西南地区上市公司资本结构特征分析

西南地区上市公司资本结构特征表现为:资产负债率分布比较集中,但近年来的差异性有所扩大;资产负债率偏低,流动负债率偏高;区域内较发达省份的上市公司往往有较高的财务杠杆;融资结构以外源融资为主.这些特征大致可归因于区域经济、资本市场和企业发展滞后等因素.西南地区上市公司资本结构的优化是个动态的过程,要着眼于区域经济的发展与资本市场的完善,逐步改善上市公司的资本结构.     

浅析我国企业技术创新发展思路与建议

文章针对我国技术创新能力不足的客观事实 ,从保护创新的起源、完善创新的机制、制定创新战略以及政府应采取何种来支持技术创新等方面 ,提出一些我国企业进行技术创新的发展思路和建议     

关于我国风险投资契约安排的研究

本文对国内外有关风险投资的契约安排研究情况进行了综述, 建立风险投资机构和风险企业之间的关系模型,针对中国风险投资业的具体情况,分析了不同合同形式下,投资机构和风险企业的行为选择,研究结果表明优先股合同最适合我国的风险企业,国有风险资本只有投资于成熟项目才可行.     

我国股票增发效应的实证研究

本文以A股新股增发为研究对象,对新股增发的效应进行实证分析。研究发现,全流通状态下新股增发对所有老股东都有财富有负效应,在流通股与非流通股分裂的二元结构下,非流通股股东和新增发股东获得较高的超额收益率,流通股股东收益则受到较大损失,而且流通股股东的超额收益率与利润增长率和折扣率显著正相关。从增发的时间效应看,流通股股东在增发公告出现显著短期负效应的基础上,中长期内仍然出现较强的负效应。