中国民营企业政治关联的模式研究

在中国转型背景和关系主导型社会结构下,民营企业的政治关联广泛存在,并对民营企业的经营和发展产生非常深刻的影响。主要研究了民营企业建立政治关联的模式,研究发现中国民营企业政治关联的模式包括违法模式、合法模式和政企利益一体化模式,明智的民营企业经营者应该避免违法的模式,而要充分借助合法模式和政企利益一体化模式来取得企业经营的成功。研究有助于理性地认识民营企业的政治关联问题、成长途径及行为特征,促进学术探索、民营企业经营和政府政策制定。     

国有企业政治关联及对企业价值的影响分析

国有企业政治关联是影响企业行为的重要因素,但这方面的国内文献很少。文章在分析政治关联的界定、形成方式的基础上,对政治关联对国有企业价值的影响进行了研究,以期为该领域的深入研究进行理论铺垫。     

政治关联、贷款融资与民营企业绩效研究

本文以中国沪深两市A股民营企业为样本,考量政治关联和制度环境对民营企业贷款融资及绩效的影响。结果显示:具有政治关联的民营企业能够得到更多的贷款融资,政治关联层级越高,获得的贷款越多;政治关联所带来的贷款效应在制度环境越差的地区表现越强;民营企业政治关联的贷款效应与公司绩效显著负相关。这说明民营企业政治关联虽然能为其带来贷款融资,却未能有效改善民营企业绩效,在一定程度上表明政治关联导致了贷款的低效配置。     

民营企业的政治关联及其经济效应分析

本文分析了中国转轨过程中民营企业政治关联的表现形式及其对关联企业发展的影响。本文认为,政治关联有助于民营企业建立与政府的良好关系,并通过以下机制促进民营企业的发展:第一,作为法律替代机制保护民营企业的产权;第二,缓解民营企业因所有制歧视造成的融资难问题;第三,有助于民营企业克服行业准入的管制性壁垒。     

民营企业政治关联、融资约束与现金价值

本文以2006—2012年间在中国沪深证券交易所上市的A股民营企业为样本,实证检验了政治关联对民营企业现金价值的影响.研究表明,政治关联民营企业现金持有的边际价值显著低于非政治关联民营企业,而且民营企业的政治关联程度越高,其现金持有的边际价值越低.进一步研究还发现,两类企业现金价值差异的根源在于政治关联民营企业现金持有量的投资效率较低.研究认为民营企业应加强内部公司治理,以抑制政治关联对企业现金价值的负效应;各级政府也应努力改善民营企业的市场竞争环境,弱化民营企业的寻租动机.     

民营企业的政治关联与技术创新

本文利用第八次全国私营企业抽样调查数据,同时从投入和产出两个方面,分析了政治关联对我国民营企业技术创新活动的影响,并比较了这一影响是否因企业规模和所处地区制度环境的不同而发生改变。研究发现:其一,具有政治关联的民营企业比没有政治关联的民营企业更加积极地进行创新投入,并取得了更多的创新产出;其二,与大规模民营企业相比,政治关联对小规模民营企业创新活动的促进作用更加明显;其三,与处在制度环境较好地区(东南沿海)的民营企业相比,政治关联更有利于促进制度环境较差地区(内陆)民营企业的技术创新活动。上述研究结论为"政治关联可以在一定程度上缓解正式制度缺陷对民营企业发展的阻碍"这一观点提供了新的经验证据。     

政治关联、企业战略与企业生命周期

本文从动态发展的视角分析政治关联与企业战略的相互作用,综合社会资本互惠互换理论、资源依赖理论、资源分配理论,试图构建企业生命周期过程中的政治关联的动机、影响、选择的发展模型框架,厘清政治关联对企业战略作用机制的微观机理,深化目前研究中政治关联在企业运行和发展中所扮演角色的探讨,对我国“新常态下”的企业成长路径提供一个新的解释和策略依据.     

企业政治关联对风险投资引入方式的影响

从资金需求方出发,以2009年10月至2016年12月深圳创业板和中小板首次公开上市的公司为样本,实证检验了政治关联对风险投资引入方式的影响,以及激励机制和监督机制这两种公司治理机制的调节作用,得到结论如下：政治关联企业倾向于在发展后期引入风险投资;政治关联企业倾向于选择国有性质、经验丰富以及参与程度高的风险投资机构;激励机制会加强政治关联企业在发展后期引入风险投资以及选择国有性质、经验丰富、参与程度高的风险投资机构的意愿;监督机制会减弱政治关联企业在发展后期阶段引入风险投资以及选择国有性质、经验丰富、参与程度高的风险投资机构的意愿。结论对拓展政治关联与风险投资领域的理论和实践具有重要启示意义。     

政治关联对制造业企业创新的影响——基于债务融资的中介作用

以2014—2017年中国A股上市的制造业企业为研究对象,通过多层次回归分析,实证研究高管政治关联对制造业企业的创新投入和创新产出的影响机理,并探讨了债务融资在其中的中介作用。研究表明:(1)政治关联不利于制造业企业自主创新,具备政治关联的企业会削减企业创新投入;(2)债务融资在政治关联与制造业企业创新投入关系中起部分中介作用,而在政治关联与制造业企业创新产出关系中起正向的调节作用。     

政治关联对企业创新绩效影响的文献综述

创新活动是企业长期成长的重要组成部分,技术创新能力是企业提高其市场竞争力的保障.政治关联如何影响企业创新绩效一直是学术界关注的重点问题,但研究结论不一.本文通过对相关文献的进行梳理回顾,深入探究政治关联对企业创新影响的机理,并结合实际提出未来研究展望.     

企业政治关联及其对绩效的经济影响

政治关联现象已经屡见不鲜,在世界范围内,围绕企业与政府之间建立的政治关联话题也引起了不论是学者还是企业家的广泛关注与讨论.我国处于经济转型时期,要研究企业在不同政治背景下,其业绩差异的原因和政治关联给企业带来的种种经济现象,就是着重探讨企业与政府是如何建立联系,两者之间建立联系的动机是什么,以及建立后的影响机制与最终对企业或是社会产生的影响如何,这些都是本文要梳理和论述的问题.     

制度优势转化：政治关联与企业绿色创新

面临资源和环境双重约束加剧的现实及新时代对绿色发展理念的强化,有必要研究政治关联对企业绿色创新的影响及其作用机制。本文的实证研究得出三方面结论:政治关联对企业绿色创新具有促进作用;融资约束在政治关联与绿色创新之间呈现部分中介效应;从企业、地区进行分类异质性检验表明,政治关联对污染企业和国有企业的绿色创新、对西部地区企业的绿色创新的促进作用均更为显著。为此,必须优化制度软环境,既要防范权力寻租类政治关联对企业绿色创新的负面影响,又要增强政府与市场优势互补的良性政治关联对企业绿色创新的正效应,有效推进绿色创新制度优势转化为绿色发展效能。     

关系型借贷、政治关联与异质性企业融资

作为国民经济运行的微观基础,企业、银行与政府三方关系对经济增长具有非常重大的意义。本文围绕上述关系,讨论了政府补贴与政策指导对银行借贷行为的影响,并进一步对政府与银行间信息共享以及企业政治关联等问题进行了讨论。研究结果显示,地方政府向企业提供补贴的决策应取决于所产生的扭曲;银行与政府之间信息共享能够有效改善政府补贴效率,且银行与政府均有意愿进行信息共享;政府补贴的效果优于政策指导的效果;政治关联对信息共享的影响取决于项目信息量与产出之间的关系,而对政策指导的影响取决于项目信息量与企业比例之间的关系。     

民营企业股权层面的政治关联效应与融资约束——制度逻辑分析视角

一些民营企业混合了少数国有股份,在股权层面形成了政治关联,而这种形式的政治关联能够影响民营企业的融资状况。引入制度理论中制度逻辑的分析视角,识别了股权层面政治关联的两种效应,即经济效应与行政效应。以2004-2013年民营上市公司为样本,采用多元回归分析方法对这种形式的混合所有制给企业带来的影响进行了检验。实证研究发现:民营企业普遍面临着融资约束,且股权层面政治关联加剧了企业的融资约束,表明这种政治关联具有行政效应。进一步的分析发现,股权层面政治关联之所以具有行政效应,是因为行政逻辑主导的国有股东对企业资源的掠夺,这种掠夺会损害企业绩效;高管个体层面的政治关联能够缓解民营企业的融资约束,且其缓解作用在存在股权层面政治关联的民营企业中更强;此外,股权层面政治关联的行政效应在企业陷入危机时会转化为经济效应。研究结论为民营企业是否引入股权层面政治关联提供了决策依据,也对大力发展混合所有制具有重要启示。     

政治关联、融资约束与企业研发投入

文章基于世界银行的投资环境大型微观调查数据,实证考察了在经济转轨过程中政治关联和融资约束对企业研发投入的影响。研究发现:(1)政企双重身份的企业高管对企业研发投资具有消极影响,并且强化融资约束对企业研发投资的消极影响;而那些旨在帮助企业发展的政府官员所占比例和企业与政府部门之间关系质量对企业研发投资具有显著的正向影响,但并未强化抑或缓解融资约束对企业研发投资的消极影响。(2)融资约束对企业研发投资具有显著的抑制作用。文章为理解转轨经济背景下的中国企业RD投入的影响因素提供了一个新的视角,也为理解政治关联、融资约束与企业创新增长之间关系的微观机理提供了新的经验证据。     

政治关联影响企业价值的文献综述

政府环境是企业重要的外部环境之一,无论是在发达国家还是发展中国家,政治关联都是一种普遍的现象,其可能发挥市场机制不完善状态下的一种自发的替代保护机制,为企业提供庇护;也可能以不当干预扰乱企业的正常经营,对企业造成损失。近年来,政治关联对企业价值的影响问题成为国内外研究的热点,但各国学者在影响机制和最终效果方面均未得出一致结论。文章根据政治关联影响企业价值的不同路径对国内外文献进行梳理,并提出了现有研究的不足和该问题的未来的研究方向,以期帮助相关研究者对这一领域的发展有更加系统的认识。     

市场环境变迁和政府政策冲击对民营企业创新绩效的影响——考虑企业竞争战略和政治关联的调节作用

在文献梳理和理论分析的基础上,以中国制造业的655家民营企业为研究样本,构建回归模型,对市场环境变迁和政府政策冲击对企业创新绩效的影响进行实证分析,并进一步检验了企业竞争战略和政治关联在其中的调节作用。结果显示:市场竞争程度对民营企业的创新行为不具有显著影响;政府制定的创新激励政策会显著影响企业的创新绩效,而税收等行业政策及创新抑制政策对民营企业的创新绩效没有显著影响;在当前中国经济进入软着陆时期,自主创新战略比成本领先战略更适合于中国民营企业;与政府保持良好关系有助于民营企业降低市场竞争压力、获取额外资源,从而提升创新绩效。     

政治关联、并购战略选择与企业价值*

本文以2010年发生并购的上市公司为初始样本,实证检验了企业政治关联对并购当年（2010年）和并购后连续五年（2011—2015年）企业价值的影响,并进一步分析这种影响在并购企业采用不同并购战略选择时是否存在显著差异。本文研究发现,并购企业中央政治关联和地方政治关联均对并购后企业短期价值和长期价值具有显著的正向影响。进一步研究发现,从总体上看,在一定条件下,跨地并购战略在企业中央政治关联与企业价值（短期/长期）间有正向的部分中介效应,即中央政治关联企业通过跨地并购战略的实施进一步增强了对企业价值的提升作用;企业地方政治关联可以显著地促进多元化并购战略的实施,而实施多元化并购战略进一步增强了对企业价值（短期/长期）的抑制作用,即多元化并购战略在企业地方政治关联对企业价值的影响机制中发挥部分中介效应,并且对直接正效应具有抑制作用。     

捐赠:民营企业强化政治关联的手段?

文章研究了政治关联对民营企业在汶川地震后捐赠行为的影响,以及捐赠后民营企业从政府获得的支持。研究发现,已有政治关联显著影响了民营企业的捐赠行为,即具有政治关联的民营企业更倾向于在地震后进行捐赠。从经济后果看,捐赠后捐赠民营企业在获得银行贷款和税收方面比未捐赠企业获得了更多的优惠。文章研究表明,在中国现阶段,民营企业的捐赠行为是策略性的,其利用捐赠巩固政治关联,从而进一步获得政府的支持。