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最近财政部对MBO叫了紧急暂停 ,原因是多方面的 ,其中融资问题一直是困扰着MBO进一步在我国发展的巨大障碍 ,本文着重探讨一种新的融资方式 ,即近期兴起的私募MBO基金 ,分析其参与MBO的过程与方式 ,并进一步探讨它的法律地位问题 ,认为如得到合理规制 ,这类风险基金可以成为管理者收购的有力推动器 相似文献
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管理层收购近年来兴起的一种兼并收购方式 ,在我国有日趋升温之势 ,文章针对当前管理层收购热潮 ,首先分析了我国管理层收购的现状及市场环境 ,并指出当前管理层收购中存在的主要问题 ,最后提出了发展MBO的几点看法 相似文献
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林力 《广东财经职业学院学报》2003,2(2):44-47
在“国退民进”的大背景下。资本市场上MBO现象日趋频繁。由于我国目前金融体制的不完善,MBO的融责难问题已逐渐暴露出来,因此MBO基金应运而生,本文从MBO基金产生的原因入手,在分析目前中国的MBO基金运作现状的基础上,提出了目前中国MBO基金在运行过程中存在的问题。 相似文献
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国外私募基金运作机制对我国私募基金风险监控的启示 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从国外私募基金的运作机制入手,对比国外私募基金,从法律、政策、金融手段、信用制度等几个方面分析了我国私募基金发展现阶段所面临的风险,并且提出相应的风险监控措施. 相似文献
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MBO实施中的融资风险 总被引:1,自引:0,他引:1
MBO设计中,管理层既是企业所有者又是企业经营者,希望管理层能够籍此特殊身份自我激励,在高负债的外部约束下降低企业内部的委托代理成本,充分挖掘公司管理人员的人力资本价值,实现企业价值的最大化。也就是,MBO最重要的目标是“做大蛋糕”,管理层在“蛋糕”的增量中利用融资杠杆获得超额利润,同时给MBO融资的一方也在增量“蛋糕”中获得高额回报。 相似文献
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MBO在我国的兴起和发展,受到企业界广泛的关注,因为它提供了产权改革的较好 方案,特别是在改善公司股权结构方面具有积极的作用。但是,我国目前尚缺乏管理层收购所需要的融资渠道以及国有股权转让定价机制,存在着推广MBO必须解决的许多问题,迫切需要建立有效的运作机制。 一、国际经验的借鉴 MBO发源于英国,开始它是作为一种业务放弃或退出以及投资者看好的资产管理。形式。到20世纪80年代,已发展成为便利的所有权转换形式和可行的融资形式,对企业组织和产业结构产生了重要影响。1987年英国上市公众公司经过MBO转为非上 相似文献
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国内上市公司MBO的若干法律问题探析 总被引:10,自引:0,他引:10
自20世纪80年代,发端于美国的上市公司管理控股收购(Management Buyout,缩写为MBO)异军突起,并迅速席卷全球,上市公司MBO实质是市场经济对效率最大化追求的必然产物。其不仅有利于实现产权结构调整,同时还可以降低公司代理成本。激励管理人员等。尤其是对于急需明晰产权与减退国有股的国内上市公司,无疑具有重大意义,本依据国内外上市公司MBO实践,先对上市公司MBO做出一般法律分析,再对国内上市公司MBO运作的制度障碍与监管问题进行深入探讨,以求对上市公司MBO立法与实践有所稗益。 相似文献
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管理层收购(MBO)是指目标公司的管理者或经理层利用各种融资手段购买所在公司的股份,通过重组该公司来达到改变公司控制权结构、资产结构、所有权结构,从而获得预期收益的一种收购行为. 相似文献
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MBO及其相关问题的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
<正> 一、MBO的产生及其发展 所谓MBO即管理者收购。是英文Management Buy-out的缩写,意为经理层出资收购本企业。其主要含义是目标公司的管理者借助于外部融资机构收购本企业的股份,从而改变本企业的所有者结构、控制权结构及资产结构,完成从单纯的企业管理人员到股东的转变,从而达到重组本企业的目的并获得预期收益的一种收购行为。它是杠杆收购的一种,它的收购目标主要是针对成长前景广阔和管理潜力较大的企业。 相似文献
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金融监管成本理论表明实施监管过程中需要权衡成本与收益,以达到监管效率的最大化。从监管成本收益的角度看,金融危机之后中美两国部加快改进对私募基金的监管,但由于两国市场体制不同带来的监管成本和收益平衡路径也大不相同。美国式的路径意味着在高成本、低收益阶段,通过针对性的完善注册制度、信息披露制度来消除监管真空, 相似文献
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<正>一场尚未公开的、引入外资的行 动正在格力电器有序进行。来 客是美国开利公司,全球最大的专业 空调制造商。 8月24日,格力电器(000651)公 布最新中报,净利润同此增长两成。这 个业绩不算坏,但是,有心人看到,格 力电器的产成品存货同比增加了七成。 知情人说,格力电器的领导最近 并没有卖空调,精力放在了引资上。 但仅仅引资,需要花费这么大的精力 吗?当然不是。 相似文献
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中国私募基金发展问题研究 总被引:6,自引:0,他引:6
随着中国经济的发展,私募基金逐渐浮出水面,虽然目前在中国私募基金市场体系尚未形成,但已成规模且形式日趋多样化,发展很迅猛,但私募基金的发展过程中存在着很多困难。尤其是其公开化与合法化问题应该引起重视。 相似文献
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把握好MBO的五方面问题 总被引:3,自引:0,他引:3
目前我国企业(不只是国有企业)治理中存在两大问题:产权问题和管理层激励问题。 所谓产权问题是指,由于历史原因,行政单位(包括各级政府、事业单位和国有企业)是企业初始出资人、担保人或挂靠人,使得企业产权结构混乱、政企不分,导致企业资产流动性很差,企业的经营目 相似文献