直销企业的劣根性

列夫·托尔斯泰在《安娜·卡列尼娜》中说：“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。”我们似乎也可以这样说，成功的企业总有相似之处，失败的企业则各有各的原因。话虽然这样说，但我还是一直希望能够找到其共性的东西，因为共性的东西比较容易避免和防范。通过对一些企业的分析研究，我发现以下几个方面的问题似乎可以被称为失败的共性原因，如果我们要总结一下，那就是中小企业中存在的劣根性。正是这种劣根性，[第一段]     

拒绝风险的7个错误理由

不设立企业风险投资，这被众多企业家视为共识，但我们却要对之进行反驳。别忘了，只有1／10的投资可能成功；2／10的投资会提供普通回报；其余的都失败了。这意味着企业初次风险投资的失败率为70％。     

熊晓鸽:IDG的秘密

无独有偶,与中国风险投资有关的老中青三代人士中,比较有代表性的三个人都来自湖南——老一辈的代表人物当数“中国风险投资之父”全国人大常委会副委员长成思危;而新生代的湖南后生——倪正东同样令人佩服;那中生代的代表人物就是本文主人公真刀实枪干风险投资的熊晓鸽——作为国外风险投资在华操作十分成功的典范,他博得一个美誉为:“中国引入高科技产业风险基金的第一人”。     

“天使投资”传奇

西方人说，每一个人都有一个自己的守护神，那就是天使。把一个创意“点石为金”的所谓的“天使投资人”由此而来。它就是你成功的天使。[编者按]     

与"风险资本"共舞

觥筹交错之间谈起创业，谈起风险投资，时不时就有人牢骚满腹：“我这两年一直在做一个关于语音识别的产品，想把它推向市场，但就是资金难找。我既不擅长，也没有精力去找资金。在美国，每一家成功的高新技术企业背后几乎都有一家或多家风险资本公司的身影，在中国，技术商品化真难!”为什么中国出现不了像Netscape、Yahoo!     

小企业投资公司(SBIC)的经验教训

风险投资的资本和其他方面的投资资本进行竞争这是必然的．政府会有一种经济促进的动机，而投资者有一种经济赢利的动机，两边须协调，融合在一起才能成功．最终将它变为政府需求的动机，带有经济发展和充分就业的政策意图，创业必将扶摇直上。     

风险投资能来很重要能去更重要

风险投资是商业化运作，商业化运作一个主要的问题就是钱从哪里来?它得从投资基金来。这个基金怎么来?有风险投资家设立风险投资机构，风险投资机构可以有3种形式。     

创业投资控制高风险的特殊机理《创业投资原理与方略一对“风险投资”范式的反思与超越》摘选之四

在上期刊载的刘健钧博士《创业投资原理与方略》摘选之三中，作者在对“风险投资”范式简单化地从“高风险、高收益”规律来认识所谓“风险投资”的各种误区进行反思的基础上，从“与创业相联系的资本经营过程”角度，揭示了创业投资的“独具慧眼发现创业企业的潜在价值、提供增值服务为创业企业创造价值、在企业度过创业期不再具有成长性即及时退出以实现价值”的内在机理。在本期中．我们将进一步摘选作者从“与创业相联系的资本经营”角度．揭示创业投资控制高风险内在机理的精辟观点。     

北京科技风险投资公司徐洪才博士谈创业投资公司战略构架

记者:您是怎样理解风险投资的? 徐洪才:如果把风险资本运作过程看作是一种“产品加工”过程,那么风险投资的“原料”就是“技术”、“资金”、“团队”和“管理”等要素;风险投资的“产品”就是通过风险投资家创造性的劳动制造出的“创新企业”,这类似于将“鸡蛋”孵化成“小鸡”的过程,不等“小鸡”长大就卖掉,其利润便是风险投资家创造性劳动的价值。当然,伴随着“创新企业”的成长,企业家也成长起来。实际上,虽然企业家     

联合风险投资伙伴选择与初创企业成长——基于1999—2019年中国风险投资事件的经验分析

在各国的创业投资市场中,联合风险投资普遍存在。风险投资机构可能会为规避联合投资风险而选择“相似性伙伴”,也可能为追求更大投资收益而选择“高资源禀赋伙伴”或“异质性伙伴”来进行联合投资;相对于与“相似性伙伴”联合投资,与“高资源禀赋伙伴”或“异质性伙伴”联合投资可以通过“资源累积”或“资源互补”提高为初创企业提供增值服务的能力,进而更有利于初创企业的成长。基于清科私募通数据库中1999—2019年中国的风险投资事件,构建具有“领投者—潜在跟投者”双边数据特征的研究样本,对联合风险投资的伙伴选择及其对初创企业成长的影响进行实证检验,结果表明：在对联合投资伙伴的选择中,风险投资机构的“风险规避”动机不明显,没有表现出选择“相似性伙伴”的倾向,更多的是出于“资源累积”或“资源互补”动机选择“高资源禀赋伙伴”或“异质性伙伴”来进行联合投资,以谋取更大的投资收益;风险投资机构与“高资源禀赋伙伴”联合投资可以促使初创企业获得更多的后续融资和专利,进而能够显著促进初创企业成长;风险投资机构与“异质性伙伴”联合投资对初创企业后续融资和专利的影响不显著。因此,风险投资机构在选择联合投资伙伴时,要注意优化资源并有效提升为初创企业提供增值服务的能力,尽量选择有利于“资源累积”的投资伙伴,以更好地促进初创企业成长;初创企业在引进风险投资时也应慎重并科学搭配,力求引进具有高资源禀赋、能够更好促进自身成长的合作伙伴。     

谁需要风险投资

一般由个人投资的公司都有可能需要风险投资:还有一些虽然是由大机构投资的公司,但该项投资属于试探性投资,并且新公司的管理人员在所经营的行业中缺乏经验,在这种情况下,同样可能需要风险投资,个人投资和试探性投资本身都具有极高的投资风险,引进风险投资不仅不会增加其投资风险,反而会分散投资风险,加之风险投资在整个项目实施过程中和企业管理方面的丰富经验,会将原本的投资风险降低,更好地保护投资者利益。     

发展风险投资应注意的三个问题

发展风险投资对我国科技企业具有重要意义,但“高风险、高回报“的风险投资业的要求也是比较高的.为促进我国风险投资业的发展,必须解决好风险投资的人才、政策、市场、法律等环境问题.     

政府不宜直接介入风险投资

以色列政府扶持风险投资的举措以色列政府在扶持风险投资方面有一整套程序,几乎囊括了一个企业从婴儿时期到独立成人的每一个环节。政府在每个城市设立“企业家精神培育中心”,为那些有好的技术和设想的人提供1万到2万美元的资金,并请专家帮其拟订创业计划。项目发展到一定程度后,他们可以到国家工商部设立的“首席科学家基金”和政府设立的“技术孵化器”那里寻求资金、技术、设备的帮助。     

试论风险投资经济性评价的理论基础

风险投资经济性评估过程,是风险投资运作成败与否的关键一环,其理论基础在整个风险投资运作过程中具有重要意义,直接关系到风险投资最终能否运作成功。     

国内风险投资交易定价研究

风险投资交易定价是风险投资过程中的一个重要环节，为风险投资交易合理定价可以促进风险投资事业的发展，对投资方和被投资方都有重要意义。本从传统定价方法中选择适合的方法作为原型，并结合中国企业的实践和概率决策方法，提出了三阶段权自由现金流贴现模型配合概率加权模型，同时对模型中的各影响参数进行分析，令模型对使用更具参考作用。     

天使投资--创业者的"婴儿奶粉"

天使投资(angel investment)是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。天使投资虽是风险投资的一种，但两者有着较大差别：天使投资是一种非组织化的创业投资形式，其资金来源大多是民间资本，而非专业的风险投资商：天使投资的门槛较低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，     

健全退出机制 发展风险投资

在全球经济逐步跨入知识经济时代的背景下，作为高新技术“助推器”的风险投资日益受到各国的重视。我国风险投资在融资渠道大大拓宽、投资主体日益多元化的情况下，退出机制却没有相应完善。本文首先介绍了美国风险投资退出的主要方式，包括股份公开上市、出售、股份回购和清算。随后分析了我国风险投资退出的现实障碍，在此基础上提出了健全我国风险投资退出机制的建议，包括尽快建成二板市场、在主板市场上市、在香港创业板上市、推行企业购并、实行管理层收购和发展场外交易市场等六个方面。     

浅议国有企业建立现代企业制度

现代企业制度是以“产权清晰、权责分明、政企分开、管理科学”为基本特征的企业制度。所谓产权清晰，从国家的角度来看，就是要对企业每一部分经营性的国有资本都有明确的投资主体，而这个投资主体又全权行使所有者的代表进入企业，     

比较与借鉴--对构建我国风险投资体系的思考

风险投资是高新技术成果市场化，产业化的支持系统。改革开放以来，我国高新技术产业有了很大的发展，但其发展中始终伴随着融资渠道不畅，资金短缺的问题。建立有效的风险投资体系，是促进我国高新技术企业的发展和实现我国经济持续增长的保证。     

浅议我国风险投资环境的改善

当前主要工业国家都在大力发展风险投资，以促进高新技术产业化，在我国，风险投资还处于起步阶段，缺乏完善的风险投资体系，尤其是在加入WTO后，面临来自世界经济的挑战，必须抓住机遇，发展我国的风险投资。所以应及时采取有力的措施，建立有效的政策支持体系，建立健全风险投资机制，积极支持高新技术产业，加快培训风险投资人才，通过改善风险投资环境以促使其健康快速发展。