ETF与LOF套利分析

本文通过对我国证券市场两个金融创新产品ETF和LOF在交易机制、交易成本、交易方式、信息的透明度、套利机制、套利成本等方面进行比较,分析了两种产品分别进行套利交易需要参考的因素和评价机制.     

对LOF和ETF市场功能定位的思考

2004年,深圳证券交易所推出了LOF,即上市型开放式基金,是一种基金交易方式的创新;其后不久,上海证券交易所也推出了ETF,即交易所交易基金,则是一种基金产品的创新。二者的相继推出,拉开了中国证券市场上新一轮金融创新特别是基金创新的序幕,也再次为解决中国证券市场的一些历史遗留问题如基金“封转开”和国有股减持带来了全新的视角。     

ETF基金的买卖策略

何为ETF?ETF属于一种混合型的特殊基金,是指数型基金里一个特殊的种类。它既可以像开放式基金一样申购赎回,又可以像封闭式基金一样上市交易,所以一般对ETF的俗称是"交易所交易基     

美国ETF监管制度演进：产品创新与制度因应

美国交易所交易基金(ETF)在指数共同基金基础上发展而来,监管者利用豁免机制搭建起监管框架,获得包容创新的制度空间。ETF具有特殊的两级市场内部构造,核心特征在于维持两级市场之间资产净值与交易价格紧密关联的套利机制。随着ETF产品基础资产拓展和运作机制调整,构建于豁免机制之上的监管制度在产品组织形式、流动性保障和信息披露等方面都暴露出缺陷,引发投资者保护和风险防范相关法律争议。近年来,美国持续完善ETF监管框架,在改革豁免机制的同时,以信息披露规则为切入点,积极回应不同市场主体的差异化产品创新需求。当前我国ETF市场正处于快速发展阶段,亦需夯实产品创新的制度保障,建立健全契合ETF特殊性的配套监管制度。     

LOF基金的绩效评价——传统方法与DEA方法的比较

本文运用指数方法和DEA方法对6只上市超过一年的LOF基金的绩效进行了研究.由于DEA方法综合考察基金运作的各方面特征,包括基金的管理费用和市场波动状况,不受投资组合收益为负值等因素以及资产定价模型的影响,因此优于传统基金业绩评价指数。而且研究发现LOF基金管理者不仅在风险控制上相对有效,而且在费用控制上也较有效。     

LOF跨系统套利分析

LOF套利条件与空间根据套利目的不同,可以将LOF跨系统套利分为货币套利和基金套利两种。货币套利指投资者手中持有货币,套利的目的是使货币量增加。基金套利则是投资者手中持有基金份额,套利目的是在不增加资金成本的前提下,增加基金份额。在登记公司TA和交易所二级市场之间,货币或基金套利均可从相反的两个方向进行,以下将对其进行具体分析。     

ETF试水证券市场——上证50ETF助力我国证券市场工具创新

交易型开放式指数基金(ETF)兼具股票及指数基金的特色，吸引了众多个人和机构投资者．成为国际市场上增长最快的金融品种之一。而中国证券市场第一只具有衍生金融产品性质的ETF——上证50ETF经中国证监会批准，已于2004年11月29日发售，这标志着中国在金融衍生产品的研制开发方面迈出了实质性的一步。     

借道香港ETF投资全球市场

借助香港ETF的多元化优势,分散地域投资风险,可以作为国内关注海外市场投资者的一项选择。近几年,我国ETF（交易型开放式指数基金）市场发展加速,推出的投资主题逐渐多样化,打破了以前只是追踪股票指数的局面。目前,除了指数ETF,以商品、黄金、闻债等为基准的ETF也柏继推出。相比传统的指数暴金,ETF在交易赞率和效率上确有优势。     

跨市场ETF的钱机

ETF产品家族喜添新丁。 备受关注的沪深300ETF于3月27日获得监管机构批复,嘉实基金和华泰柏瑞基金两只沪深300ETF产品同时获得核准。 沪深300ETF的出现意味着在沪深两大市场之间架起了一座桥梁。业内人士直言,这标志着中国资本市场或将进入一个全新的时代。     

开放式基金对商业银行的影响分析

开放式基金的推出给商业银行带来重要影响.开放式基金将导致储蓄存款分流,但也给银行带来新的业务收入;开放式基金给银行监督工作提出更高要求,在融资过程中可能给银行带来风险.银行对此应在人员培训、风险防范等方面采取相应对策.     

搞清ETF的本质

ETF(Exchange Traded Fund)的全称是交易型开放式指数基金,是以追踪某一特定指数(简称目标指数)走势为投资目标,通常采用一篮子股票进     

ETF与普通开放式基金异同

作为一种兼具指数型、封闭式和开放式基金特点的特殊基金形式,业内将ETF称为"迄今为止费用最低、指数跟踪能力最强、交易最为方便灵活的指数基金",更有人将其誉为"金融     

开放式基金的推出对我国商业银行的影响

以１８６８年英国成立海外及殖民地政府信托基金（Ｆｏｒｅｉｇｎ ａｎｄ Ｃｏｌｏｎｉａｌ Ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ Ｔｒｕｓｔ）为诞生标志，世界基金业至今已发展了一百三十余年，回顾整个过程不难发现，基金业的发展史即是开放式基金逐步取代封闭式基金主导地位的历史。以美国为例，１９４０年美国开放式基金资产为４４．７亿美元，封闭式基金资产为６１．３亿美元，开放式基金资产与封闭式基金资产之比为０．７３：１。而到１９９６年，其开放式基金资产为３．５３９２万亿美元，封闭式基金资产仅为１２８５亿美元，两者之比达到了２７ …     

国债市场两大创新：国债ETF与国债期货

进入2013年以来,我国债券ETF创新力度加大,信用债ETF、公司债券ETF和高收益债券ETF纷纷申请批准成立。为配合我国债券市场产品创新,中证指数公司编制了上证5年期国债指数。     

交易所交易基金(ETF)在我国的前景分析

交易所交易基金(ETF)是近年来发展非常迅速的一种金融产品,由于它结合了开放式基金和封闭式基金的特点,并且具有独特的双重交易机制,因此,它与传统的指数基金相比有着更多的创新和优势.可以预见这种产品将来会在我国的资本市场上有所发展.     

开放式基金的运作与商业银行应对

华安基金管理公司被确定为中国证券市场首家开放式证券投资基金（以下简称“开放式基金”）试点单位，这标志着我国基金业已进入开放式基金运作时代。这不仅将对基金业、证券市场等产生深远影响，而且还将对与基金业密切相关的银行业产生重大影响。面对开放式基金的推出和发展，商业银行如何应对？笔者浅谈管见。 商业银行代理和托管开放式基金，将带来许多业务的发展机会，从而有利于商业银行经营状况的改善。 （一）商业银行将成为开放式基金申购和赎回的主渠道。按照《开放式证券投资基金试点办法》（以下简称《办法》）第十八条“商业银…     

国内ETF基金扫描

过去一年产品创新尤其盛行,联接、分级和行业基金层出不穷,提供了多种多样的选择方式。ETF基金在这场盛宴中也不乏亮点,产品数量迅速增多,跟踪的指数不断翻新,标的从早期的综合指数和成份指数,扩大至目前的风格指数、主题指数与客户定制指数。纵观国外ETF基金,也正在狂热发展。以美国市场为例,ETF基金的发行