上市公司担保行为及其财务风险的实证研究

对上市公司担保行为的特征统计描述,以及对不同类型的担保行为给上市公司财务状况带来影响的实证分析表明:担保行为在一定程度上承担了资本市场的融资功能;需求担保更多的是那些业绩比较差、财务风险比较大的上市公司,违规担保和恶性担保行为并没有得到遏制;而且担保行为之后上市公司的财务状况不断恶化.     

基于人群搜索算法的上市公司的 Z-Score 模型财务预警研究

针对传统的 Z-Score 财务预警模型预警能力的不足,导致无法准确判定上市公司的财务风险状况,将 SOA 算法的良好寻优能力和 Z-Score 财务预警模型结合起来,提出一种改进的 Z-Score 财务预警模型,构建出 SOA 算法优化 Z-Score 财务预警模型的适应度函数。仿真对比发现,改进的 Z-Score 财务预警模型其平均识别率高达96.33%,远远高于 SVM 算法和 AdaBoost 算法的平均识别率,改进的算法极大地提升了 Z-Score 财务预警模型的预测能力,使其更具适应性。     

我国上市公司财务风险预警模型的构建及实证分析

近年来，上市公司的经营状况逐年恶化，客观评价其财务状况成为金融界面临的重大课题。本文应用线性概率模型和Logistic模型，构建中国上市公司财务预警评判指标体系及相应的财务预警数学模型。实证结果显示：(1)我国上市公司的财务数据是有效的，并具有较强的预测能力；(2)线性概率模型和Logistic模型对上市公司的财务失败有很好的预测力，可直接作为商业银行等金融机构、投资者、基金经理们进行财务危机、信用风险定量分析的有效工具；(3)在对上市公司进行财务报表分析时，我们应对流动比率、资产负债率、资产净利率和总资产周转率等指标进行重点关注，以提高判断的效率与针对性。     

基于Logistic模型的中小上市公司财务风险预警研究

随着社会主义市场经济的深入发展,中小上市企业有必要建立一套有效的财务危机预警机制.本文建立Logistic回归模型,以2008-2016年40家中小上市公司为样本,对财务指标及非财务指标分析后提取2个因子,得到财务风险预警模型.带回样本数据证明模型综合准确率可达81％,具有较好的预警作用.     

浅析房地产业财务风险管理

近年来,随着我国国民经济的快速发展,房地产业已经成为我国支柱产业之一,在房地产业快速发展的同时,企业出现的财务风险问题引起人们的极大重视。本文首先简要介绍了房地产业财务风险的具体表现形式,接着对财务风险产生的原因进行了深刻的剖析,最后提出了相应的措施对财务风险进行控制,保证企业财务风险管理工作的有效开展,进而实现房地产业平稳有序的发展。     

浅析房地产业财务风险管理

近年来,随着我国国民经济的快速发展,房地产业已经成为我国支柱产业之一,在房地产业快速发展的同时,企业出现的财务风险问题引起人们的极大重视。本文首先简要介绍了房地产业财务风险的具体表现形式,接着对财务风险产生的原因进行了深刻的剖析,最后提出了相应的措施对财务风险进行控制,保证企业财务风险管理工作的有效开展,进而实现房地产业平稳有序的发展。     

房地产业财务风险防范与控制研究——以万科为例

本文通过对财务风险基础理论的阐述,进而对万科股份有限公司为例进行研究分析,介绍了该企业的基本情况,对其财务风险评价指标进行分析,分别提出产生财务风险的成因,根据万科股份有限公司的实际情况,制定出有效的措施。本文发现我国房地产业因市场的变动、相关政策的出台、现金流量管理的缺失、资本的结构不合理、风险管理水平较低这些原因使得自己在经营发展期间面临着财务风险,并在这些原因分析上提出了一些策略。     

基于我国制造业上市公司财务风险的SWOT分析

本文基于我国制造业上市公司的特性,对其面临的财务风险从偿债风险、营运风险和经营风险三方面进行分析,其中经营风险从企业外部的宏观环境和企业自身的微观政策两方面进行分析.基于制造业面临的财务风险,对企业拥有的优势和劣势,面临的机遇与威胁进行SWOT分析,同时对我国制造业企业给出如何抵御财务风险的建议.     

财务杠杆在房地产业的应用

我国房地产企业是典型的资金密集型和高资产负债率企业。鉴于房地产业在国民经济中的重要地位,其上市公司的财务健康与否也必然是备受市场各利益主体的关注。目前,由于多轮宏观调控政策的影响,财务风险隐患己成为国内很多房地产公司生存发展所迫切需要解决的问题。因此房地产企业在快速增长过程中,如何合理利用财务杠杆增加企业收益,同时保持适宜的负债率以降低资本成本,减少财务风险确保企业的可持续增长为众多房地产企业所面临的重要问题。     

广东省房地产金融风险实证分析

房地产金融风险特指银行等金融机构为房地产业提供资金的筹集、融通、清算等金融服务活动中,由于各种事先无法预料(即不确定)因素的影响,使金融机构的实际收益与预期收益发生背离,从而蒙受经济损失的可能性。本文通过参考现有房地产金融风险分析的主要因素,从金融机构、房地产开发企业及购房者这三个方面对当前房地产市场的风险状况进行分析,并通过定量的方法估算当前广州房地产市场的投机程度,最后提出相应防范房地产金融风险的建议。     

中国房地产企业间系统性风险溢出效应分析——基于尾部风险网络模型

本文以2007—2021年沪深A股上市房企为样本,首先基于SIM单指数分位数回归技术提出测量系统性风险的新指标SIM-CoVaR,并结合前沿的TENET网络模型,构造跨房地产企业风险动态传染的尾部风险网络,然后采用块模型探究房地产市场系统性风险溢出的聚类性、触发机制及传播路径,最后考察网络整体结构和宏观经济变量对房地产市场系统性风险溢出的影响。研究表明:(1)我国房地产企业间存在明显的系统性风险联动性和溢出效应,在市场动荡时期房地产部门是金融风险溢出的放大器;(2)评估系统重要性节点企业时,除考虑企业规模等内部属性,还应考虑房企间关联结构,利用系统性风险指数可有效捕捉网络中系统重要性节点;(3)跨房企的系统性风险溢出具有显著的聚类特征,尾部风险网络可被划分为4个不同的功能模块,各模块的成员及其角色呈现明显的时变特性,监管部门可据此从供给端“因企施策”;(4)网络聚集性、网络效率和网络匹配性的降低能显著降低房地产市场的系统性风险溢出效应。本文从企业微观层面探讨房地产市场风险的形成机制,为促进房地产业健康发展和防范化解宏观层面的系统性金融风险提供参考。     

An Empirical Estimation of Default Risk of the UK Real Estate Companies

Based on the Black and Scholes (Black, F., and M. Scholes. (1973). The Pricing of Options and Corporate Liabilities, Journal of Political Economy 81, 637–659) and Merton (Merton, R. C. (1974). On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates, Journal of Finance 29, 449–470) (BSM) contingent claims model, and KMV Corporation framework, we estimate the distance to default and the “risk neutral” default probabilities for a sample of 112 real estate companies over the period 1980 to 2001. Our empirical results classifies failed and non-failed companies into Type I error, cases that the BSM-type model fails to predict default when it did occur, and Type II error where BSM-type model predicts default when it did not occur. We find that none of the companies belong to the category of Type I error. Type II error is observed in 12 out of 112 companies. These results support the theoretical underpinnings of the BSM-type structural model in that the two driving forces of default are high leverage and high asset volatility.     

房产困局中的金融风险

当前,中央政府和社会舆论对房地产市场是否存在泡沫、以及房地产开发投资持续增长是否会激化泡沫异常关注,因为这涉及到国家经济安全和金融安全问题.本文将从分析中国目前房地产市场特征出发,重点探讨可能对房地产金融带来的影响及可能的风险防范措施.     

江西省房地产市场发展与房地产金融风险关系实证研究

金融危机爆发后,世界主要经济体普遍实行了宽松货币政策。在这一背景下,我国房地产市场强势反弹,销量涨幅创历史新高,成交均价一路走高。2009年,江西省房地产市场实现逆势上扬行情,呈现出投资增速逐月回升,供给面积低位增长,销售规模大幅上升,成交均价一路走高的运行特点。在分析江西省房地产市场运行特点的基础上,本文从实证角度考察了房地产市场发展与金融支持之间的关系。实证结果表明,房地产市场的发展、房价的上涨与金融支持之间具有相互促进、互为因果的密切关系。在此基础上进一步分析了房地产市场发展中隐含的金融风险,并提出相应的对策建议。     

基于COX模型的上市房地产公司财务风险影响机制研究

针对我国沪深A股市场中实行ST的上市房地产企业进行实证研究,从企业的盈利水平、营运能力、偿债能力、现金流量状况和公司治理等5个角度综合选取财务指标和非财务指标等23个风险预警变量,运用COX生存模型进行预测,结论表明净资产收益率、投入资本回报率和第一大股东持股比例是保护因素,公司治理中董事长与总经理的两职合一是危险因素。同时结果表明该模型在房地产市场财务风险研究中具有较好的适用性。     

管住房企风险

经过几十年的快速发展,我国房地产行业迅速崛起,成为我国国民经济产业体系的不可或缺的组成部分,在促进经济社会发展中起到了积极作用。但在快速发展的同时,我国房地产市场也暴露出一系列的问题,其中我国房地产企业核心竞争力低下、整体素质偏低、抗风险能力弱最为明显。     

基于澳大利亚房地产信托基金市场的VaR模型实证分析

房地产信托基金(REITs)代表着目前全世界房地产领域最先进的生产力.澳大利亚房地产信托基金市场(A-REITs)在金融危机期间表现相对平稳.本文通过介绍A-REITs市场情况,从微观角度采用VaR风险模型方法,测出A-REITs整体市场和特定个体风险水平.在此基础上,建议中国房地产信托基金行业(C-REITs)统一市场风险计量工具,建立相关制度控制内外部风险,为C-REITs试点健康快速发展提供参考.     

基于空间异质性的中国住房空置率与房地产金融风险研究

运用空间计量方法,利用2004-2015年30省市面板数据考量住房空置率对房地产金融风险的影响.结果表明:中国房地产金融风险在空间上存在显著的正向关联,地理距离和经济距离均会对区域房地产风险及其空间相关性产生显著影响,在考虑了空间影响后住房空置率对房地产金融风险的影响显著为正.