招商银行（600036）募资可满足5年发展之用

7月18日公司发布董事会公告．拟通过A＋H配股的方式募集不超过350亿元资金,用于补充核心资本．配股比例为每10股不超过2．2股。A、H市场可配售股份分别不超过38．87亿股和8．6亿股。公司的再融资需求及其募资额已被市场普遍预期。     

证券市场和资产重组

1.证券市场的两大基本功能 一般来讲,证券市场有两大基本功能,即融资功能和资源优化配置功能。融资功能具体体现在上市公司能够通过股票发行、上市以及上市后的配股来筹集企业发展所需要的资金。资源优化配置功能则主要体现在两方面:一是上市公司之间、上市公司和非上市公司之间能够通过证券市场上的股权置换,进行资产重组、兼并收购,从而实现资源的重新组合,提高资源的效率;二是投资者自发地向绩优股倾斜,导致业绩优良、发展潜力大的公司能够在证券市场上获得更好的发行和配股机会,筹集更多的发行和配股资金,从而使市场资金自发地流向效益良好、前景远大的企业。 2.融资功能在证券市场的体现 证券市场的融资功能首先反映在股票的发行上。从1987年至1995年,国内企业发行A股、B股和H股合计263.36亿股,其中A股发行120.24亿股,B股发行44.79亿股,H股发行98.33亿股。1987年至1995年,国内企业发行A股所筹集的资金达到370.13亿元人民币。 其次,证券市场的融资功能也反映在已上市公司的配股方面。1993年。     

打破“过度再融资”链条

招商银行A股配股方案公布,285亿元大额再融资计划酝酿两年之后终于尘埃落定,而紧随其后的京东方A460亿元定向增发立刻刷新这一纪录。2013年以来,A股已经实施和发布预案的包括增发、配股、发债等方式的再融资规模达到1.94万亿元,这一数字超过了过去10年A股IPO金额的总和,上市公司再融资计划对市场资金面的冲击引发人们恐慌,触动了市场最敏感的神经。     

媒体聚焦

3月25日，工商银行公布了再融资计划，其中包括公开发行不超过250亿元人民币A股可转债，并在H股市场发行不超过H股股本20％的股份。据有关人士分析，H股融资额为450亿元。自IPO之后，工商银行将首次融资700亿元，以满足资本充足率保持12％以上的水平。工商银行董事长姜建清说：“我们很从容，目前工行的资本充足率在业内处于较好水平，所以会耐心等待和寻找两个时间窗口，即履行办理审批程序和合适的市场时机。”     

事件

农行IPO申请获批农业银行IPO申请9日上午获得发审委审核通过。农行招股说明书申报稿显示,此次农行发行的A股和H股总计不超过476.46亿股(未考虑该行A股发行和H股发     

上市银行2010年再融资的观察与启示

2009年我国银行业新增贷款达到近10万亿元的天量规模,各上市银行资本金消耗巨大,资本充足率接近监管红线。而以巴塞尔新资本协议为核心的资本监管标准正在逐步推进中,如何从资本市场进行再融资成为摆在各上市银行面前的一项重大课题。2010年以来,各上市银行采取可转债、A+H股配股、定向增发、次级债等方式进行了近4000亿元的再融资。     

投资风标

中国人寿王者归来,A股市场迎来保险第一股中国人寿保险股份有限公司拟发行不超过15亿股A股,发行后占总股本的比例不超过5.3%,发行后总股本不超过282.647亿股。中国人寿是一家的优质大型蓝筹国企,同时它也是保险业第一家A股上市的公司;2003年12月中国人寿就已分别在纽约证交所和     

数字

A股融资9551亿元创新高 统计数据显示，2010年A股新发募资4793.20亿元，增发募资2588.66亿元，配股募资约1452.92亿元，可转债募资717亿元，总计约9551.78亿元。自2009年下半年开始，IPO闸门再度开启，加之创业板的推出，国内资本市场融资功能迅速膨胀，新股发行市盈率连创新高，资金超募渐成常态。     

兴业银行拟配股融资180亿补充资本金

兴业银行日前公布的配股方案显示，兴业银行拟向全体股东每10股配售不超过2．5股，募集资金不超过180亿元。     

商业银行在股市密集配股

中国工商银行2010年11月10日晚间宣布，正式启动A股和H股配股发行程序。至此，11月份以来，已先后有中国银行、中国建设银行和工商银行三家大型银行在二级市场上配股以补充资本金。     

2004年西北五省区经济金融运行分析——第五部分 五省区证券市场分析

截至2004年12月底，西北地区有上市公司96家，其中在上海交易所上市的公司有61家，在深圳交易所上市的公司35家(包括暂停上市的长岭股份有限公司)；均为A股，无B股和H股；总股本258．95亿股。流通股本104．12亿股，总市值1276亿元，流通市值497亿元。1998年初至2004年末，西北地区通过证券市场直接融资(新股发行、已上市公司增发、配股等形式)约272亿元。目前，五省区共有证券公司11家。     

发展广西资本市场的思考

截止到2000年10月31日，广西共有上市公司16家，占全国A股上市公司总家数的1．53％，位居全国第23位左右，上市公司股份总额32．13亿股，其中流通股9．13亿股，资产总额达149．57亿元，其中净资产的87．77亿元，广西上市公司通过发行新股与配股累计从证券市场融资40．77亿元，约占全国企业境内证券市场筹资总额的4．08％亿元，约占全国境内上市公司流通总市值的0．3％，相当于全区GDP的9．68％，证券化率低于全国水平40．32个百分点。     

交叉上市的资本成本效应之实证研究

交叉上市的资本成本效应是从公司理财角度研究交叉上市的核心领域。本文以截止2008年6月30日在内地、纽约与香港交叉上市的11家中国公司为样本,分别采用CAPM和Gordon模型估算分析公司在内地、纽约和香港三个市场的资本成本,结果表明:(1)在A股市场CAPM模型下的资本成本要高于Gordon模型下的资本成本,而在N股市场和H股市场,结果相反;(2)采用CAPM模型与Gordon模型均证明公司在A股市场的资本成本(β系数)低于其在N股和H股市场的资本成本。A股市场较低的资本成本反映出我国股票市场对投资者利益保护不足,我国股票市场亟需加强对投资者利益的保护。     

山东金泰集团转型黄金珠宝贸易

8月6日,（600385）ST金泰重返A股市场。就在ST金泰恢复上市当天,公司便向市场抛出了一份重磅的定向增发预案。预案表明,ST金泰计划以每股7元的价格,发行2.29亿股,募资不超过16亿元,用于补充流动资金以及偿还公司债务。其中,不超过9．13亿元用于补充黄金珠宝贸易业务所需的营运资金,8720万元用于偿还公司债务,不超过6亿元用于培育大数据与云服务业务。     

资本市场:跌宕起伏 货币市场:利率回落

股票市场:成交额放量下行5月份,中国股票市场继4月份沪深两市股指大幅下调之后,二级市场持续出现震荡盘整的格局,成交量继续萎缩,显示市场信心低迷依旧。与之形成鲜明对比的是,一级市场扩容速度依然不减,当月共有10只新股发行,筹资金额为215.93亿元,同比增长612.91%,比上月增加120%。其中,A股发行筹资52.48亿元,同比增长338.02%;A股配股筹资30亿元,同比增长38.11%。全月上证指数从1600.63点下跌至1555.91点,下跌2.79%; 深圳成指从3626.31点下跌至3577.65点,下跌1.35%,跌幅相对较小。截至月末,沪深股市市价总值为44742.63亿元,比上月下降2.…     

解读新疆上市公司

中国证券市场经过10年，已有了较快的发展，截止2000年11月，全国上市公司共1063家，总市值达46061亿元，流通市值15492亿元，总股本3586亿股，通过证券市场发行A股及配股共筹资4513亿元；至2000年底，新疆共有19家上市公司，截止到2000年11月，总股本37．87亿股，流通股13．91亿股，通过发行A股及配股筹资年底达62．01亿元，上市公司家数及筹资额分别占全国     

中国中冶:网上路演取得成功

中国冶金科工股份有限公司日前在中证网进行了首次公开发行不超过35亿A股的网上路演活动。其持续4小时的路演受到投资者高度关注,由于还需进行H股的发行路演,中国中冶路演团队在香港通过远程接入的方式在线回答了投资者问题。从路演情况看,无论基金、机构还是中小投资者,均对中国中冶登陆A股主板市场表现出极高的热情。     

“中概股回归A股市场”热现象的冷思考

随着国内A股市场整体股指的持续上涨和创业板市场一批互联网+科技类公司股价的疯长,自2015年6月以来已有奇虎360、人人网络、陌陌科技、易居中国等20余家中概股公司正在谋求私有化退市,回到国内A股市场。本文从资本市场的角度介绍了中概股公司积极回归A股市场现象并分析了这种现象产生的原因,进一步分析了中概股公司回归国内后对资本市场制度建设的影响。     

差价悬殊 B股洼地效应显现

B+H:吹皱满池春水近期,市场流传"深交所B股与H股有望相互挂牌交易"的传闻,受此消息影响,B股市场的相关龙头个股纷纷出现异动,江铃B于上周二放出了近一年的天量,长安B则强势涨停领涨其A股,中集B也大涨7个多点,远远超过同期A股涨幅,资金进场抢筹迹象明显。为什么一则消息就     

浅析房地产业的"资本市场抢占"

2006年房地产业的资本市场表现 在过去的一年里,虽然经历着持续性的"政策调控严冬",中国房地产企业在资本市场上的表现仍然非常抢眼.A股市场再融资和IPO大门的重新开启对于处在行业调控之中的房地产企业来说,无疑是几年来最令人兴奋的契机.IPO、定向增发、借壳上市、债券融资,资本市场为房地产企业提供了多样化的选择.截至到2006年底,房地产企业通过资本市场已累计融资接近300亿元人民币.包括保利地产、北辰实业、世贸地产、绿城中国等在内的6家公司在A股或港股市场上成功首发,总筹集资金超过200亿元;栖霞建设等上市公司以"地产+定向增发"的融资模式,筹集资金近30亿元;此外地产类上市公司配股募集资金近27亿元;华侨城、浦东金桥、亿城股份等上市公司以发行债券方式融资约20亿元.除此之外,约有30多家房地产上市公司通过买壳、资产置换的方式实现上市.