兴业银行 夯实基础 平稳着陆

近期由于受存款准备金利率上调、通货膨胀影响,银行板块大幅下挫,目前A股银行板块08、09年的平均动态市盈率已经下降至14和12倍的水平,平均PB为3倍,估值水平与港股水平接近,而兴业银行的估值在银行板块中亦属于偏低水平。     

中长期利率对银行板块估值的影响分析

根据股利贴现模型,在股利固定,盈利能力相对稳定的前提下,市场无风险利率、平均收益率和板块系统风险是短期内影响银行板块估值的主要因素.自2014年7月底以来,由于短期利率在政策调控下出现下降,引导银行板块形成了近9％的涨幅.然而,如果将无风险利率引入期限的概念,划分为短端利率和长端利率,会发现两者对于银行的估值都有较大影响.由于长端利率水平仍旧较高,且板块系统风险近期有所加大,因此银行板块中长期仍将面临下行压力.     

强势行业排行榜

本周机场、制铝、航空业仍排名靠前。银行业则略有变动,由上周的榜首下跌到第5名。不过海通证券分析师表示:A股上市银行2006年到2008年是利润高速增长期,估值水平下降很快。最近银行板块的大幅波动使其估值水平明显下降,目前已经具有相当的吸引力,强烈建议买入,投资者将获得利润高速增长和估值水平上升带来的双重收益,6个月银行板块的上升空间将在30%左右。     

银行板块 融资重压难掩估值优势

在巨大的融资压力下,银行板块的短期走势可能还面临较大阻力。但长期看,银行的资产质量在经济上行周期内将得到明显提升;另外,估值的安全边际较高,板块的长线投资价值逐步显现。     

金融创新受益龙头股点评

随着温州金融改革、深圳政策创新以及人民币汇率扩大浮动范围等一系列政策的出台，金融创新无疑成为了当下股市的最强主旋律；另一方面金融板块从2010年至今跌幅较大，银行、券商、保险等股票均存在估值优势。在政策和估值的双轮驱动下，金融板块有望成为未来市场的最大热点之一。     

股市淘“金”

随着温州金融改革、深圳政策创新以及人民不汇率扩大浮动范围等一系列政策的出台，金融创新无疑成为了当下股市的最强主旋律；另一方面金融板块从2010年至今跌幅较大，银行、劵商、保险等股票均存在估值优势。在政策和估值双轮驱动下，金融板块有望成为未来市场的最大热点之一。     

银行业 估值洼地 业绩加速增长

目前银行股估值仍处历史低谷,具有相当大的投资价值。在低息时期,我们推荐城商银行板块;加息周期中建议投资重心转向具有高的利率及利差弹性的招商银行。     

银行业 估值提升 但不必追高

近期银行板块的上涨是银行股股价的合理回归。但持续的降息、扩大优惠利率下浮范围造成的息差下降对于银行而言是短期内难以消除的硬伤。建议最好是在估值回落至1.5倍PB左右时择机配置,不宜追高。     

中海油服 景气延续至2010年

近期银行板块的上涨是银行股股价的合理回归。但持续的降息、扩大优惠利率下浮范围造成的息差下降对于银行而言是短期内难以消除的硬伤。建议最好是在估值回落至1.5倍PB左右时择机配置,不宜追高。     

农行破茧 岂止是吹皱一池春水

银行股估值普遍偏低,加之A股市场的银行股和H股相比呈现全面倒挂现象,对投资者来说可能是一个很好的投资机会。而作为优质蓝筹股的农行,其发行上市有望成为激活银行板块这一池春水的重要契机。     

银行业呈现整体向好趋势

近日,A股上市银行完成2021年一季报披露,大部分银行归母净利润较2020年同比回升,这意味着,随着新冠肺炎疫情期间一系列特殊政策的进一步退出,银行业正逐渐恢复正常的利润释放和增长状态. 因此,随着行业基本面实质性向好以及业绩正常释放,市场对于银行板块的悲观预期有望持续扭转,从而推动板块估值进一步修复.     

银行行业不能轻易言底

从银行经营上,利率市场化将趋势性抬升银行的负债成本。经济潜在增速下行对银行资产质量也有明显的冲击;而银行在融资平台、房地产和产生过剩行业等方面积累的表内外信贷规模预计约40万亿元。这些将成为其潜在系统性信用风险的隐患。因此,在银行基本面趋势下行的背景下,我们认为银行板块还未到战略性配置的时点,不宜轻言估值已到“底部”。     

关注度最高股票银行板块:底部估值构筑安全防线——分析师关注度最高股票点评

根据今日投资财经资讯有限公司《在线分析师》系统,对"分析师关注度最高的股票"进行统计分析,近一周分析师关注度最高的前20只股票中,银行类股票7只,占比最高;房地产类股票4只,与上周持平;饮料生产类股票3只;煤炭类股票各2只;其余4只个股分布于汽车制造、通信设备、建筑原材料和证券经纪4个行业中。现就银行板块做简要分析。过去一周银行板块上涨0.66%,涨幅低于沪深300(1.38%)。但过去一个月银行板块上涨1.99%,沪深300下跌1.3%,银行板块明显跑赢,主要由于低估值使得抗跌性较强。目前银行估值依然处     

轻大盘 重题材

本轮反弹权重板块市值增长斜率大干非权重类全部A股,进而形成市场反弹进程中的“市值空洞”现象。我们预期,在银行、地产等权重板块向上波动率受到估值制约后,春节前后市场将以主题投资“青春期”的方式来缩减上述“市值空洞”。     

电子元器件 业绩驱动与主题投资并举

尽管目前电子板块静态估值水平处于历史高位,短期内电子板块或面临一定的调整压力,但我们认为由于目前电子行业进入到了一个业绩和估值双重驱动的阶段,未来仍然会有超越大盘的表现。     

银行行韭信贷趋于平衡季报行情可期

近期银行板块走势弱于大盘，年报显示的相关行业不良贷款反弹以及对于行业“暴利”的市场讨论拖累了整体表现。我们预计2012年银行盈利同比增速有所下滑，但仍保持稳健态势；估值水平具有安全边际，继续维持行业的“增持”评级。     

浙商银行在新形势下的破局之道

<正>长期以来,由于银行的强周期属性,投资者会天然给予其一定程度的估值折让（如图1所示,国内上市银行PB相对ROE下行更明显）,叠加最近几年的全球宏观环境掣肘,银行业整体估值进一步承压。多数银行业绩虽稳中向好,但估值仍处于历史低位。市场普遍关心,下一波属于银行板块的修复及上涨行情何时能够到来？作为百业之母,银行业与宏观经济的关联性高,在我国寻求产业转型升级以实现高质量增长的过程中,更需要寻求破局之道。近期,浙商银行召开了半年度经营分析会,会议传递出的信息显示,其上半年经营业绩跑赢大市,生态上呈现好兆头,经营上保持好势头。     

以涨势迎“两会”

近期本轮行情的龙头板块银行股继续担负起领涨大盘的重任，这很可能意味着大盘调整已经到位，将以涨势迎接本周召开的“两会”。操作策略上继续两手抓，一方面重点关注银行股的估值修复机会，另一方面，注意捕捉“两会”主题所带来的波段机会。     

“双节”临近有望引燥航空板块

整个航空板块目前处于估值的历史低位，国航／东航／南航的PB估值分别为1．11、1．52和0．93倍，也低于交运的铁路运输和海运两个子板块。我们认为，随着“两节”临近，票价和客座率的回升使航空运输板块存在超跌回弹的可能，具有一定的估值修复空间。     

银行业：中长期看好

在低估值以及年报季报的业绩利好刺激下，银行板块年内至6月3日上涨3．28％，走势明显优干沪深300同期5．5％的跌幅。不过，出于市场对通胀压力高企、经济增速明显回落的担忧，该板块五月跟随大盘下跌2．4％。六月第一周更在平台贷清理的疑虑下跌3．2％．