我国上市商业银行业务和效益增速放缓——2008年三季度上市商业银行财务分析

2008年三季度,面对美国金融危机引发全球经济动荡,我国上市商业银行克服外币资产缩水、净息差收窄以及中间业务收入增速放缓等不利因素,资产负债业务发展良好,盈利继续保持增长,收入结构同比继续优化,资本充足率、不良贷款率和拨备覆盖率等指标良好,经营安全稳健,同时中小商业银行流动性紧张状况得到缓解。但在经济增速下滑、资本市场继续深幅回调等因素影响下,上市商业银行资产负债业务增速趋缓,盈利增长放慢,收入结构继续优化存在不确定性,不良资产反弹压力增大,市盈率和市净率同比显著下降。     

华域汽车 市净率最低的汽车股

按照目前每股4.61元的净资产计算,公司市净率仅为2.22倍是目前市场上市净率最低的汽车股。明年公司配套中高端车型销量有望继续增长,盈利仍将继续改善。公司发展战略进一步明朗后其估值空间有望被进一步打开。     

攻策微调不改复苏趋势

经济增长趋势、物价回升、盈利改善这三个支持市场的基本因素不会因政策的微调而改变，对市场的冲击更多来自于政策层面。     

经济增长是股市内在支撑

在未来中国经济增长中,效率的继续提升将是最强大的内生动力。紧缩政策只是防止经济由偏快转向过热,它可能会带来企业盈利增速短暂下滑,但不会改变经济和企业盈利高增长的趋势。     

“四化”塑造品牌——金融危机下渣打银行（中国）有限公司在华业务百花齐放

即便在如此严峻的经营环境下，渣打银行依旧致力于亚洲、中东和非洲市场以及稳健的发展策略。在近两年全球经济危机的情况下，2008年渣打银行仍然取得了喜人的成绩，整个集团在全球市场的收入增长了26％，增加至139．7亿美元，税前盈利增长了13％，增加至45．7亿美元。2009年渣打银行继续保持了良好的发展势头，今年第一季度的收入和利润均创下历史新高，资产负债情况良好，业务继续增长。这些也为渣打银行继续在中国市场投资和盈利，     

江苏金融市场与工商银行竞争策略研究

一、江苏经济的持续快速发展为金融业提供了丰厚的市场资源和广阔的发展空间(一)江苏经济总量大、增速快,自主增长能力强,为金融业搭建了一个拓展资本市场、扩大业务范围的良好平台依照经济周期理论分析,江苏经济正处在第四增长周期的上升段,经济自主增长机制逐步形成,经济发展的内生动力正在增强,经济增长潜力还将进一步显现。今后2-3年内,江苏经济仍将继续保持国内领先的增长势头。而经济发展对金融业的基础作用进一步显现和金融对经济的支撑力度进一步增强,也使江苏成为具有丰富金融资源的省份,从而为金融业搭建了一个资本有效运作的良好…     

上半年A股主要行业盈利及潜力分析

在经济增速逐步回落的过程中,上市公司盈利增速出现了普遍的下滑截止8月15日,已披露中报的上市公司达到700多家,约占A股上市公司总数的30%,我们对已公布业绩的上市公司半年报进行了系统的梳理与统计。总体来看,在经济增速逐步回落的过程中,上市公司盈利增速出现了普遍的下滑,剔除金融类后,中期仅有2.87%的净利增长。分行业看,强周期     

加快培育第二盈利梯队确保全行盈利持续增长

为了确保工商银行盈利的可持续增长,必须通过转型发展尽可能延长第一盈利梯队分行的盈利增长周期,     

风险意识渐浓

鉴于目前政策持续放松，我们对沪深300指数2012年的盈利增长预测更有信心，基于自上而下的模型我们预测2012年盈利增长为16．6％。随着通胀率继续圆落，我们预计政策将更为宽松，流动性也应继续逐渐改善，尽管发达经济体新一轮的放松可能会增加中国中期内的通胀压力。     

牛市启航 蓝筹起舞

三季度收入和利润增速双双回落,主要受经济下行拖累,四季度经济放缓压力未消,预计未来收入和利润增速继续放缓,企业毛利率略下滑,但是净利率回升,三费率的回落是净利率回升的主要原因,近期大宗商品大幅回落,未来毛利率有望回升将改善企业的盈利能力。预计2015年全部A股盈利增长10．0％,其中金融为10．4％。     

从讲故事到讲估值

PMI和财报数据显示，经济增长疲软、企业盈利回升温和，基本面整体比较平淡，周期角度难以找到推动市场趋势性行情的力量。与此同时。成长股的神话故事已经得到较充分演绎，相对估值和超额收益均达到过去高位。我们对市场整体判断中性，市场交易的核心有望回归到讲估值。     

韧性与复苏:2024年全球经济展望

<正>回顾2023年,全球经济复苏进程显现出韧性但增长动力仍显不足。国际货币基金组织10月的预测显示,2023年经济增长将从2022年的3.5%回落至3.0%。在经济放缓的同时,不同经济体分化态势更趋明显。美国经济好于预期,日本经济趋于改善,欧洲经济持续低迷,新兴市场和发展中经济内部差异较大。尽管如此,2024年全球经济仍有诸多利好因素值得期待。美国通胀明显放缓,美联储加息周期接近尾声。欧洲在地缘冲突和国际贸易紧张关系缓和情形下,经济有望实现温和复苏。日本可能摆脱持续多年的通缩困境,经济运行继续改善。新兴市场和发展中经济体的金融环境有所缓和,经济有望加快恢复。     

决胜中盘

“五穷六绝”之后，大盘能否“七翻身”？海通证券认为，影响市场的核心要素是：企业盈利的改善程度及制度变革的刺激力度。在稳增长政策的推进下经济有望从衰退步入弱复苏，市场将强化企业盈利见底回升预期。而制度变革有望吸引资产配置倾向股市，因此下半年市场向上突破的概率极大。     

中国银行业将保持稳健经营

<正>经济增速改善性趋势明显，为银行业稳健经营和高质量服务实体经济提供了适宜环境。预测2023年，中国银行业在党的二十大精神指引下继续保持稳健经营2022年以来，全球经济金融体系面临严峻挑战，银行业风险因素凸显，规模增长、资本充足水平提升受阻，盈利能力下降。相对而言，中国经济改善性趋势明显，     

A股迎来价值投资元年

经过一个月内连续两次降息之后，经济复苏的信号初现，但是市场仍然悲观。地方政府“4万亿”刺激计划接力中央，预计下半年经济温和回升，企业盈利逐步改善。当前指数仍处于底部区域，下行风险有限，建议适当提高仓位，加大早周期行业的配置。     

业务转型成果初显 盈利能力持续提高——2007年商业银行业务经营状况回顾及展望

伴随着我国经济的持续强劲增长，2007年商业银行的业务结构有所优化，净利息收入快速增长，中间业务占比迅速提高，成本收入比持续下降，盈利水平均较上年同期有较大幅度的增长。商业银行信用风险状况基本稳定，但潜在风险因素不容忽视，同时流动性风险管理能力也面临多重考验。在我国经济金融仍处在周期项部附近的大背景下．2008年商业银行将继续健康、较快、高效发展，但行业景气程度比2007年将略有下降。     

观点摘编

正周小川:中国会对信贷增长有所控制中国人民银行行长周小川在日前结束的2016年第四次二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表示,随着全球经济复苏逐步正常化,中国也会对信贷增长有所控制。周小川指出,今年以来中国经济增长继续处于合理区间,物价基本维持稳定,就业市场表现良好,消费继续稳中有升。近期一些重要经济指标出现回升迹象,继续为全球经济增长作出重要贡献。在经济进入中高速增长"新常态"的同时,中国经济增长的结构和质量不断改善,新的增长动力不断涌现,经济长期向好的基本面不会改变。周小川认     

医药弱市不弱

医药行业，具有典型的弱周期特征，且受益于新医改而处于高成长阶段的行业，和强周期性行业整体面临较大的下行压力不同，在宏观经济不利的背景下，2013年上半年发展的趋势仍可以形容为：放缓增速，但确定增长。
　　随着中国居民医疗需求的继续释放，中国药品市场也将快速扩容。然而，由于医保支付压力渐增及控费趋势明朗，未来行业扩容的速度或将放缓至趋稳。目前来看，在各省区较少会出现超预期大规模低价招标情况下，中期内盈利水平仍将得到较好的支撑。     

银行行业:重压之下仍将高速增长

经济面临高位调整,银行业当前的宏观经济条件仍然向好。此轮经济调整周期对企业盈利和偿债能力影响较小,银行资产质量和信贷成本有望保持稳中向好。在当前的宏观和微观背景下,导致银行业资产质量恶化的主要因素仍不是经济增长和企业盈利水平的小幅波动。     

资本市场的现状和未来

该文从估值、成交量、换手率、上市公司的盈利增长等几个角度阐述了资本市场繁荣的现状，认为繁荣的根本来自于GDP的高速增长、盈利的非正常增长、巨额的贸易顺差以及充沛的流动性；并指出应进一步理顺资本市场的发展机制、改善基金行业的产权结构和人才制度，真正实现资本市场的繁荣和强大。