转让方社会责任与主并方企业价值——主并方社会责任的中介效应检验

以并购事件为联结,设置企业社会责任、企业价值等主要变量,实证检验转让方企业社会责任与并购完成后主并方企业社会责任之间、主并方企业社会责任与其企业价值之间、并购前转让方企业社会责任与并购后主并方企业价值之间等三对关系。结果显示,上述三对关系均为显著正相关,且在并购前转让方企业社会责任与并购完成后主并方企业价值之间的关系中,并购完成当年主并方企业社会责任起到中介作用。     

关于企业承担环境责任的法律思考

面对严峻的环境形势,依法实现企业的环境责任有着重要意义.由于环境法律的不完善,对企业的监管不足等因素,企业环境责任还没能够较好地实现.依法实现企业环境责任体现了法对秩序、公正、效率价值的追求.因此,应采取提高处罚力度,增加激励条款,加强监管,创造有利的国际法律环境及培育绿色环境文化等措施,保证企业的环境责任得以实现和提高.     

业绩承诺、资本错配与企业价值

并购重组是企业优化资源配置、实现价值发现与价值创造的重要手段。以2008—2018年重大并购重组事件后3到5年的年度报告为研究样本,考察业绩承诺在并购重组中对资本错配以及企业价值的影响,以及在不同补偿方式、是否为双向对赌协议和非相关并购中,业绩承诺如何影响企业资本错配以及企业价值。研究发现:(1)业绩承诺对资本错配具有正面效应,资本错配降低能够显著提高企业价值且其在业绩承诺与企业价值之间具有部分中介效应;(2)在不同补偿方式、是否为双向对赌协议以及在非相关并购中,以股份支付作为补偿方式业绩承诺效果优于现金支付,双向业绩承诺更能够发挥其激励作用,各种条件下资本错配在业绩承诺与企业价值之间均具有部分中介效应。从企业内部微观层面研究资本配置,契合业绩承诺制度背景和国家供给侧改革优化资源合理配置政策,有利于规范企业资本配置、提升企业资本配置效率、提高企业未来长久竞争力。     

当代企业环境保护的社会责任

当代企业应该承担保护环境的社会责任．企业在履行环境保护的社会责任过程中,不仅会实现自己的企业价值,而且也会促进社会的和谐发展．     

美国环境保护税的具体实践及经验借鉴

改革开放30年来,我国的经济增长水平高速增长的同时也给生态环境造成了破坏,环境问题日益凸显。保护生态环境有诸多手段,税收便是其中之一。税收的增加可在一定程度上减缓环境污染,保护现有的珍贵自然资源。税收是兼顾经济增长与保护环境的最直接方式。因此,本文分析了美国开征环境保护税的具体实践并对我国可借鉴经验加以分析。     

涉税环境信息新增如何影响企业实际税负和税费成本?——基于环境保护税改革的实证研究

中国税制改革日益重视纳税人涉税信息的完整性和准确性。随着税务机关掌握更多的纳税人涉税环境信息,企业实际税负和税费成本将会受到什么影响？本文以2014—2020年上市公司为样本,以2018年环境保护税改革为政策冲击,研究涉税环境信息新增对企业实际税负和税费成本的影响。研究发现,涉税环境信息新增显著降低了企业实际税负和税费成本。异质性分析发现,涉税环境信息新增对国有企业实际税负和非国有企业税费成本具有显著的负向影响;涉税环境信息新增显著提高了企业的所得税和流转税成本,降低了环境保护税成本。机制分析发现,企业研发投入是涉税环境信息新增影响企业实际税负和税费成本的机制变量,该机制变量从减少企业实际缴纳税费和扩大生产规模两方面降低企业实际税负和税费成本。本文的研究结论为持续推进环境保护税改革提供了实证依据。     

浅析我国环境保护税的必要性

我国的经济发展以资源的消耗,生态环境的破坏为代价,生态环境的日益恶化促使政府和人民对于资源的浪费和环境的污染有着迫切的治理愿望。在财政方面,国家通过开征环境保护税,调节纳税人的行为,在一定程度上达到节约资源,保护环境的目的。本文从开征环境保护税的意义,开征条件和相关建议的角度分析我国环境保护税的发展。     

关于我国开征环境保护税的思考

在环境污染问题日趋严重的今天,环境的恶化不仅危害人民群众的身体健康,也成为阻碍经济发展的主要因素之一。目前我国的环境状况不容乐观,控污节能减排已经成为我国可持续发展战略中面临的一个重要课题,也是贯彻十七大精神、树立科学发展观、实现人与自然和谐发展的必然要求。就我国的环境现状和环保税费现状来看,应该通过征收环境保护税并运用税收经济杠杆与其他手段相配合的办法来保护环境。     

中国式政府竞争、地方环境治理与企业避税

为了解决绩效考核指标带来的激励扭曲问题,自党的十八大以来,中央政府加强了对地方政府的环境治理绩效考核重视程度。地方政府的环境治理政策可能会通过影响企业避税的方式影响居民福利。地方环境治理政策力度的提高可能会改变企业避税的边际收益和边际成本,从而增加企业的避税程度。利用我国规模以上工业企业数据库,研究地级市环境治理政策对企业避税程度的影响,发现地方政府环境治理程度的增加显著提高了企业的避税程度,降低了企业实际税率。因此,在我国进行官员绩效考核改革时要充分考虑对地方政府和企业的影响。在增加环境治理程度时,应加强对企业税收征管的监督力度,提高企业的纳税遵从度,降低对企业避税和实际税率的影响。     

区域社会资本、法律保护与公司价值

基于我国区域社会资本不平衡、金融法律保护存在巨大差异的背景,用市场中介组织的发育和法律制度环境指标来度量地区金融法律的保护水平,采用信任指数作为社会资本的代理变量,根据2005—2007年A股上市公司的财务数据,研究区域社会资本、法律保护与公司价值的关系。实证分析表明,在我国,社会资本越高和金融法律保护程度越高的地区,上市公司的价值越高,而且社会资本和法律保护是相互替代的关系,在法律保护水平低的地区,社会资本对公司价值的影响更大。     

环境保护政策分析:兼论环境税的相对优势

通过对环境污染外部成本的经济学分析,实现社会最优污染水平的手段:政府直接管制、排污收费制度、污染权交易制度、财政补贴制度、科斯定理机制、环境税收制度等,都存在一定的弊端和缺陷,比较而言,环境税收制度是目前解决环境污染问题的最优手段,也是解决外部负效应的重要方式。     

社会责任维度对企业价值影响的差异化研究

把企业社会责任内部结构维度分为政府责任、员工责任、顾客责任、环境责任和慈善责任五个方面,探索各维度社会责任对企业价值的影响差异,研究发现企业社会责任的五个维度中,顾客责任和环境责任对企业价值有正向影响,慈善责任对企业价值具有负面影响,员工责任和政府责任对企业价值没有显著影响。研究说明社会责任各维度对企业价值的影响具有差异性,因而整体社会责任与企业价值的相关性应该是状态依存的。     

债务期限结构、公司价值和债权人保护

以上市公司为研究样本,考察了债务期限结构对公司价值的影响力,分析了债务期限结构的管理激励差异。研究结果显示,短期财务杠杆具有更强的管理激励,能够更有效地迫使管理者改善经营效率和提升公司价值。中国的制度环境能够为短期债权人提供更有效的保护机制,债务的流动性是影响资本结构激励功能的关键因素。