中国股票市场财富效应的实证分析

以2000-2006年的季度数据为样本,对中国股市财富效应进行理论研究和实证分析.研究结果表明,中国股市存在微弱财富效应.股市财富效应对总消费影响较小的原因在于:股票市场的深度和广度有限;政府行政干预过多;股票市场法制建设滞后等.因此,应采取措施提高股票市场的深度和广度,改善股市发展的基础.     

我国股票市场发展对经济增长影响的实证研究

股票市场的发展对经济增长影响的问题一直是近来研究的热点。在国外相关研究中，大多数认为股粟市场通过其功能作用促进了经济增长。而在我国的具体实践情况又如何呢？运用Eviews统计软件，以我国1995年第一季度到2005年第四季度的股粟市场数据为样本，对股票市场的发展与经济增长的关系进行实证研究，可以得出我国股票市场对经济增长的作用是有限的，甚至可以说我国股票市场的发展可能不利于经济增长。     

中国股票市场增长质量实证分析

实证分析认为，1991～2001年中国股票市场运行效率和资源优化配置效率较低，市场规模的增长仅仅是机械式的增长，量的扩张远远大于质的提高，增长质量并不高，更不是质——量协调发展的市场。因此必须提高股票市场的增长质量。而市场功能定位回归资本市场本色——资源优化配置，是提高股票市场增长质量、促进股票市场健康发展的最根本措施。     

我国股票市场对货币需求影响的实证研究

随着我国股票市场发展，股票市场对货币需求的影响日渐加剧。本文以 狭义货币需求M1为研究对象，通过实证研究表明：当期股票市场收益率与当期证券交易保证金呈正相关关系，对当期M1具有反向影响；本期股票交易量以及本期流通市值与下期M1呈正相关关系，对下期M1具有正向影响，并分析了其中的相互关系。最后从实证研究的结果得出货币需求函数稳定性的政策意义下降的结论，并分析了原因。     

我国股票市场货币政策传导效应的实证研究:1998～2008

为考察我国股票市场货币政策传导效应,本文通过对1998～2008年间相关变量进行协整检验和格兰杰因果检验,发现利率与股价指数无长期均衡关系,使得货币市场与资本市场之间的联系弱化;同时,股市与实体经济无稳定的长期均衡关系,使得股票市场无法有效传递货币政策以达到调整经济总量的目的.     

我国股票市场货币政策传导效应的实证研究:1998～2008

为考察我国股票市场货币政策传导效应,本文通过对1998~2008年间相关变量进行协整检验和格兰杰因果检验,发现利率与股价指数无长期均衡关系,使得货币市场与资本市场之间的联系弱化;同时,股市与实体经济无稳定的长期均衡关系,使得股票市场无法有效传递货币政策以达到调整经济总量的目的。     

我国股市与国际股票市场的联动性研究

随着全球经济一体化的愈演愈烈和金融危机的爆发,我国股市与国际主要股票市场的联动性研究引起更多关注。本文使用ADF检验、协整检验、误差修正模型等计量方法,对我国与美国、香港、日本、英国股票市场之间的关联效应进行实证分析,并得出相应的结论。     

沪市股票规模效应的实证研究

股票市场规模效应是指以股票市值为衡量标准的公司规模的大小和该股票的市场收益率之间呈相反的关系。文章研究的目的就是验证我国股票市场是否也和欧美股票市场一样存在规模效应。从上海股票市场随机抽取50家规模各异的上市公司，对其2001年～2003年3年来的实际收益率、正常收益率、异常收益率进行实证研究，得出上海股票市场存在规模效应的结论。     

我国股市与国际股票市场的联动性研究

随着全球经济一体化的愈演愈烈和金融危机的爆发,我国股市与国际主要股票市场的联动性研究引起更多关注。本文使用ADF检验、协整检验、误差修正模型等计量方法,对我国与美国、香港、日本、英国股票市场之间的关联效应进行实证分析,并得出相应的结论。     

对中国股票市场的风险特性研究

本文以上证综指为研究对象，选取2005年6月6日至2009年9月4日的上证综指日度收盘价为样本，使用GARCH族模型实证检验了这段时间内中国股票市场的波动性。表明该期间内的上证综指的波动具有非对称“杠杆效应”和典型的阶段性特征，并且正面消息对股价波动性的影响比负面消息更大。     

股票市场月份效应研究现状及其成因分析

股票市场月份效应是证券市场收益率的一个重要“异象”。本文对国内外有关股票市场月份效应研究现状进行了较为详细的介绍,并对股票市场月份效应的成因进行了阐述,从而为研究中国股票市场的月份效应提供了借鉴。     

中国产业不平衡发展增长效应的实证研究

本首先对产业发展与经济增长的理论研究进行了简要地回顾，进而剖析了我国产业不平衡发展的演进轨迹和生成动因；最后在对产业不平衡发展演进轨迹理性判断和评述的基础上，以量化的手段探析了中国产业不平衡发展与经济增长之间的相互关系。     

中国股票市场异常下跌时期的日历效应分析

利用Var方法界定出股票市场的异常时期后,可对股票市场异常下跌时期的日历效应进行分析。实证表明我国股票市场在异常下跌时期具有明显的“五月份效应”、“周初效应”和“周末效应”。“五月份效应”的产生与我国上市公司的会计信息披露时间以及经济政策的调整和公布时间有关,而“周初效应”和“周末效应”与大多数学者已证实的股票市场正常时期的周内效应是一致的。     

我国股票增发效应的实证研究

本文以A股新股增发为研究对象,对新股增发的效应进行实证分析。研究发现,全流通状态下新股增发对所有老股东都有财富有负效应,在流通股与非流通股分裂的二元结构下,非流通股股东和新增发股东获得较高的超额收益率,流通股股东收益则受到较大损失,而且流通股股东的超额收益率与利润增长率和折扣率显著正相关。从增发的时间效应看,流通股股东在增发公告出现显著短期负效应的基础上,中长期内仍然出现较强的负效应。     

我国城镇居民消费财富效应实证研究

本文通过建立协整模型和状态空间方程,对中国股票市场和房地产市场的财富效应进行分析.结果显示:目前我国房地产市场财富效应微弱,房价上涨已经出现泡沫,股票市场对消费几乎不存在财富效应.     

中国股票市场有效性实证检验

本以上证综指和深证成指的变化行为为研究对象,用单位根,方差比（VR）和序列二阶相关性检验方法（BDS）对其是否服从随机游走过程进行检验,从而判断中国股票市场弱式有效性是否成立。结果发现：虽然两指数行为服从单位根过程,且上证指和深证成指序列在同方差情形下基本能够满足序列一阶不相关,但异方差情形下却是序列一阶相关,而BDS检验说明异方差情形普遍存在。得到的结论是：中国股票市场弱式有效性并不成立。     

美国经济对中国溢出效应分析模式及其实证研究

在开放经济中，一国经济的繁荣或萧条会通过各种机制传导给他国并引起他国也产生繁荣或萧条，我们称这种效益为溢出效应。本文通过对开放经济条件下简单的凯恩斯模型研究得出美国经济对中国溢出效应的一般模型，并利用近几年的数据实证研究，得出模型的结论：美国经济增长或下降1个百分点，将导致中国经济增长或下降0．095个百分点，并以此为据提出我国应采取的一系列政策建议。     

中国个人投资者处置效应的实证分析

处置效应是一种比较典型的投资者认知偏差,表现为投资者对投资盈利的“确定性心理”和对亏损的“损失厌恶心理”。以贵州省某证券公司大型营业部个人投资者交易数据库,来研究中国证券市场的个人投资者是否具有“处置效应”——这种非理性的投资行为。结果发现：从卖盈卖亏股票次数上来考察,中国个人投资者在整体上和交易频率上都表现出显著的处置效应,但是,从月份特征来看,处置效应并不具有显著性;从持有卖盈卖亏股票的时间上来考察,中国个人投资者无论是在整体上、月份特征上,还是交易频率上都表现出显著的处置效应。     

全国社会保障基金投资股票市场实证分析

资本资产定价模型（CAPM）和均值一方差理论对全国社会保障基金投资股票市场规模、收益和投资组合的实证分析结果表明：全国社会保障基金作为机构投资者在股票市场所占份额仍太小,对股市影响有限;股票市场对全国社会保障基金整体收益贡献较大;投资股票市场的比例符合最高比例限制.全国社会保障基金的成功经验对我国基本养老保险基金的保值增值有很大的启示.     

我国股票市场动态与合理市盈率的实证分析

本文针对当前市盈率计算时股票价格为即时值而税后利润为静态值的不足提出了改进措施,即通过预测税后利润增长率将税后利润进行相对的动态化,得到动态市盈率。重点探讨了无差异风险收入原则下的合理市盈率的确定,并讨论了决定合理市盈率的变量。最后将上述一系列结果用于分析1995～2000年4月深圳股票市场的合理市盈率状况。