中国上市公司股权融资偏好

本文从西方资本结构理论以及融资理论出发，论述了西方发达资本市场的上市公司的融资顺序是先选择内部融资，然后选择债权融资，最后才选择股权融资。与此相反，我国上市公司的融资行为却表现出股权融资偏好的特征。文中笔者着重分析了西方再融资理论不适用于中国目前资本市场的原因，并提出了几点规范上市公司融资行为的建议。     

东方明珠股权融资偏好的实证分析

现代资本结构理论认为,公司应遵循内部融资、债务融资、股权融资的融资顺序。同时由于债务融资可以带来税盾收益,能有效增加股东价值和实现公司价值最大化。然而中国实际情况并非如此,上市公司对股权融资存在一种偏好,这与资本结构理论相悖。以东方明珠为实证样本,从融资成本和收益角度进行分析,得出中国上市公司股权融资成本低于债务融资成本,因此股权融资可以在一定程度上增加公司价值。同时分析偏好股权融资的原因并指出其存在的负面影响,并提出完善上市公司融资结构的若干建议。     

中国上市公司股权融资偏好分析

本文通过对上市公司融资结构的描述 ,认定中国上市公司存在强烈的股权融资偏好 ;公司股权融资的成本大大低于债务融资的成本是股权融资偏好的直接动因 ,深层的原因在于现行的制度和政策。强烈的股权融资偏好对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及宏观经济运行等方面都有不利影响 ,应该采取相应的对策。文中提出了一些政策建议。     

中国上市公司资本结构与融资方式分析

资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标，研究企业资本结构中债务资本和权益资本的比例变化对企业价值的影响。本文阐述了现代西方资本结构理论中的MM理论，权衡模型，激励理论，非对称信息论和控制理论的内容。在此基础上结合中国的实际情况分析了中国企业特别是上市公司偏好股权融资的现象，并对影响中国上市公司融资偏好的原因及股权融资偏好的影响进行了剖析。     

通讯行业上市公司融资偏好分析——以中兴通讯公司为例

随着资本市场的发展和现代企业制度的建立,企业的发展越来越离不开资金的融通,企业的资金就好比人类身体的血液,对企业的日常运行和发展起着至关重要的作用.现代越来越多的企业面临着资金不足的风险,融资不再是简单的资金获取的手段,直接关系到公司的运营成本,经营绩效和价值.为鼓励企业的发展,国家不断出台各种政策,公司上市条件不断放宽,上市公司数目日益增长,上市公司的融资偏好成为公司管理者,经济学者等探索的热门话题.     

中国上市公司股权融资偏好成因分析

随着我国资本市场的不断发展和完善，企业融资多元化模式正在逐步形成，直接融资的地位也越来越高。我国上市公司在直接融资的选择上，配股和增发新股成为直接融资的主要方式，融资方式明显偏好股权融资方式，这与西方发达国家的融资偏好有着巨大的差异，也与现代企业融资理论相悖。本文正是围绕这些问题展开研究，着重于分析我国上市公司股权融资偏好的成因，分别从外部融资环境因素和公司自身因素两个方面进行了阐释，最后，针对我国上市公司自身的实际情况，提出了改善我国上市公司股权融资偏好的几点切实可行的建议。     

中国上市公司融资偏好内部影响因素实证研究

本文以447家上市公司为样本，应用对数单位模型对影响中国上市公司融资偏好的内部因素进行实证研究。结果表明：盈利能力、股权结构、所得税率对中国上市公司股权融资偏好有显著的正影响；非债务避税对中国上市公司股权融资偏好有显著的负影响；企业规模、成长性、业绩波动性、资本结构等因素对中国上市公司的融资偏好无显著影响。     

企业资本结构与融资方式偏好

企业资本结构指企业取得的各项长期资金来源和组合和相互关系,我国企业的资本结构呈现出重股轻债的倾向,特别是上市公司的融资方式严重偏好股权融资。影响我国上市公司选择融资方式的因素有：资金成本、企业规模、破产成本、代理成本和信息不对称的成本,综合权衡上述成本可以得出上市企业融资方式的偏好顺序,进而部析了造成我国企业融资偏好的原因。     

我国上市公司股权融资偏好的研究

在我国，企业对股权融资情有独衷，这与资本结构理论存在明显的偏差，与企业价值最大化目标也严重背离。     

我国上市公司股权融资偏好研究

优序融资理论认为,企业选择融资方式时,应首先考虑内源融资,其次是负债融资,最后考虑发行股票。然而,我国上市公司更偏好股权融资。我国上市公司的融资方式为什么不同于成熟理论?我国上市公司股权融资偏好的原因究竟何在?本文通过对2008～2011年上市公司定向增发行为从治理结构角度进行实证研究,解释了我国上市公司股权融资偏好的原因。     

中国上市公司IPO后的融资行为

对我国上市公司的融资行为．国内学术界的普遍观点是我国上市公司存在股权融资行为。本文基于现金流量表数据，研究上市公司对股权融资、债务融资以及内部融资的相对偏好程度。研究发现．2000年上市的公司在2000～2003年的融资行为和1996年以前上市的公司在1998～2003年的融资行为都不支持股权融资偏好，除个别年份外，在上市公司的实际融资中，内部融资或者借款融资高于股权融资。     

我国上市公司筹资方式偏好问题分析

本文通过对筹资理论的简要回顾以及西方企业与我国上市公司筹资方式选择状况的描述，指出与理论研究及西方国家公司的选择相背离，我国上市公司偏好股权筹资。从股权筹资与债务筹资的成本比较、债务筹资缺乏激励作用及筹资信号的传递效应等方面分析了我国上市公司偏好股权筹资的原因，并分析了我国上市公司偏好股权筹资的优劣势。     

中国上市公司融资偏好问题研究

西方融资理论和实践一般认为,企业融资的顺序为内部融资优于外部融资,外部融资中债务融资优于股权融资。而我国上市公司重外部融资轻内部融资,重股权融资轻债务融资,表现出了强烈的股权融资偏好。通过探讨产生这一现象的深层次原因,希望能提出具有建设意义的改进方案,最终达到优化股票市场资源配置,提高企业经营业绩,完善公司内部治理结构的目的。     

我国上市公司大股东控制下股权融资偏好实证研究

我国上市公司过度偏好股权融资,把发行新股、增发和配股等作为筹措资金的最优选择,与优序融资理论的基本观点相背高.依据我国上市公司融资行为制度背景—具有中国特色的不完善的公司治理结构.本文从我国上市公司特定的治理结构出发,从大股东控制的角度构建了多元回归模型来研究我国上市公司的股权融资偏好问题.     

我国上市公司融资偏好的实证分析

本文首先对我国上市公司融资偏好做出总体界定 ,指出我国上市公司稳定地偏向于股权融资 ,然后从配股和股利分配这两个角度出发 ,分析这一融资偏好的强弱情况。     

中国上市公司融资偏好问题的重新审视

基于对中国上市公司股本融资偏好问题的重新审视,我们发现:(1)如果将短期债务考虑在内并剔除首次公开募股的影响,股本融资偏好就不复存在;(2)在企业债务比率的调整过程中,融资缺口所起的作用超过了传统的企业特征因素,这意味着顺序偏好理论能在一定程度上解释企业的融资行为;(3)股票市场状况和政府管制政策会对企业外部融资的构成产生一定的影响。以上经验证据表明,中国上市公司的融资行为并不像原先所想的那样独特,主流的资本结构理论对企业的债务政策具有相当的解释能力。     

我国上市公司股权融资偏好的产权解析

融资问题历来是财务学研究的重点 ,从M&M理论到公司资本结构的排序假说。但我们国家上市公司却特别偏好股权融资 ,这与大多数发达国家实际情况及理论成果是相违背的。本文试图从产权的角度来解读这个现象 ,以便从根本上解决这个问题。     

上市公司股权融资偏好特征的文献综述

企业融资行为是资本结构理论所要研究的主要问题,文章从国内和国外,理论和实证两个维度对上市公司股权融资偏好特征进行文献综述,目的在于探析中国上市公司股权融资偏好的原因。     

中国港口类上市公司股权融资偏好实证分析

从1990年上海证券交易所正式成立标志我国股票市场正式形成到现在不到20年期间,中国上市公司普遍表现出一种股权融资的偏好.