循序渐进地推进我国住房抵押贷款证券化

住房抵押贷款证券化是指金融机构将所持有的住房抵押贷款债权组合包装后,出售给特设的信托投资机构(Special Purpose Vehicle,SPV),这种专门的资产证券化机构以所收购的住房抵押贷款为基础,在金融市场发行债券融通资金,市场投资者通过买卖住房抵押贷款债券进行资产组合.     

推行住房抵押贷款证券化值得商榷的几个问题

住房抵押贷款证券化是指商业银行等金融机构将其所持有的住房抵押贷款债权出售给特设的证券化机构(SPV)，然后由该机构以其收购的住房抵押贷款为基础，经过信用增级、信用评级等各项措施后，在证券市场上发行住房抵押贷款债券的行为。实行住房抵押贷款证券化的主要目的是把住房抵押贷款这一原本流动性较低的银行长期资产转化为标准化的、能够在市场上自由交易的证券投资品种。     

关于住房抵押贷款证券化的思考

住房抵押贷款证券化,是指商业银行把自己所持有的流动性较差,但具有未来现金收入的住房抵押贷款汇集重组为抵押贷款库,由证券化机构以现金方式购入,经过信用提升后,以证券的形式出售给投资者的融资过程.这一过程将原先不易出售给投资者的缺乏流动性但能够产生可预见性现金流入的资产,转换成可以在市场上流通的证券.     

美国次级住房抵押贷款及证券化探析

本文主要介绍了美国次级抵押贷款市场、及次级抵押贷款的证券化产品—住房抵押贷款支持证券(MBS)及担保债务权证(CDO)。美国房地产抵押贷款市场分为三类:优级贷款市场、次优级贷款市场及次级贷款市场。同时美国住房抵押贷款市场分为一级市场和二级市场。一级市场为住房抵押贷款发放市场,二级市场为住房抵押贷款证券化市场。住房抵押贷款发放机构为了回收流动性,将住房抵押贷款出售给房利美和房地美和其他一些金融机构。这些金融机构将住房抵押贷款打包发行MBS。以次级住房抵押贷款为基础发行的MBS又连同其他资产被重新打包,发行CDO。本文还就次级住房抵押贷款证券化过程中存在的问题作了分析。     

住房抵押贷款证券化之必要

住房抵押贷款证券化是指银行等金融机构发放住房抵押贷款后,把所持有的住房抵押贷款债权转让给一家中介机构(特设交易载体SPV),该机构以其收购的抵押贷款为基础在资本市场上发行证券、实现融资的行为,这样一种资产证券化的方式在中国有发展的必要性     

现阶段我国实行住房抵押贷款证券化的制约条件

住房抵押贷款证券化是银行将流动性较差的住房抵押贷款通过出售给特定目的机构,在资本市场上以证券形式发售给投资者的一种融资行为.住房抵押贷款证券化的意义在于能有效增强银行信贷资金的流动性,分散经营风险,减少资本金充足的压力,为中小银行进入住房抵押市场,提供了新的融资渠道.目前,我国实施住房抵押贷款证券化还存在一定的制约条件,主要表现在以下几点:     

我国实施住房抵押贷款证券化的现实思考

为了分散金融机构在发放住房抵押贷款时面临的风险。国际上一种通用的方法是实行住房抵押贷款证券化。所谓住房抵押贷款证券化，就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券(主要是债券)，然后通过在资本市场上出售这些证券给市场投资者，以融通资金，并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。从本质上讲，发行住房抵押贷款证券是发放住房抵押贷款机构的一种债权转让行为．即贷款发放人把对住房贷款借款人的所有权利转让给证券投资者。     

我国住房抵押贷款支持证券定价模式的比较与选择

住房抵押贷款证券化(Mortgage—Backed Securi—ties,简称 MBS),就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款支持证券,然后通过在资本市场上出售给投资者,以融通资金,并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。从本质上讲,发行住房抵押贷款证券是发放住房抵押贷款机构的一种债权转让行为,即贷款发放人把对住房贷款借款人的     

对住房抵押贷款证券化实施的思考

一、现行房地产市场对推行住房抵押贷款证券化的障碍住房抵押贷款达到一定规模时必将会使我国金融机构“短存长贷”的矛盾和资金短缺问题凸现出来,此时住房抵押贷款证券化就会成为各商业银行降低经营风险的必然选择。尽管如此,要在房地产市场推行住房抵押贷款证券化将会面临很多的障碍。(一)房地产市场的产权关系尚未理顺明晰的房产权是进行住房抵押贷款的基础,也是进行贷款证券化的基础。目前我国城镇居民住房的产权形式大多处于混沌状态,有些地方建设与出售给居民的准商品房,其中政府有土地、政策上的投入,因而享有部分产权。由于政府、开…     

论住房抵押贷款证券化资产转移中的法律问题

住房抵押贷款证券化是目前世界资本市场最受瞩目的金融工具,在住房抵押贷款证券化中,资产从发起人向特设机构(以下简称SPV)的转移过程是其核心环节,其中隐含着这样一对矛盾:一方面,投资者希望对发起人保持追索权,从而在其无法从SPV的资产中得到足够清偿时,还可继续向发起人追偿;而为了提高资产转移的价格,发起人有时也愿意提供这种追索权。另一方面,为达到隔离发起人破产风险的目的和保持对其他债权人的公平,法律又要求资产转移必须采取真实出售的形式。法律必须对这一矛盾做出回应,进行适当的平衡。相比较而言,各国均倾向于优先设计真实出售的法律框架,以隔离发起人破产对投资者可能带来的风险,因此,在资产转移这一运行环节,主要法律问题均围绕隔离破产风险而展开,具体包括资产真实出售和构建SPV两项法律制度。     

房地产抵押贷款证券化的法律思考

一、住房抵押贷款证券化 住房抵押贷款证券化,是指商业银行等金融机构将其持有的住房抵押贷款债权转让给一家特别的专业机构(证券化机构),该机构以其收购的住房抵押贷款为基础而在资本市场上发行证券(主要是住房抵押贷款债券)的行为.     

发展我国住宅抵押贷款证券化的几点设想

住宅抵押贷款证券化是目前国外普遍采用的住房金融形式 ,它是以一系列的购房抵押贷款为标的资产 ,并以其所产生的现金流作为担保 ,通过发行证券的方式将资产群出售给机构投资者的融资活动。发展住宅抵押贷款证券化的意义　　住宅抵押贷款证券化可盘活大量长期性抵押贷款资产 ,提高其流动性 ,为房地产市场提供充足的资金来源 ,实现住房金融的良性循环。它的推行必将对我国住宅产业的发展起到巨大的促进作用。在我国实行住宅抵押贷款证券化主要有以下几方面意义 :1.有利于改善我国国有银行资产的质量和经营效果。银行通过出售抵押贷款资产 ,一…     

个人住房抵押贷款证券化的思考

个人住房抵押贷款证券化兴起于70年代的美国,经过二十多年的发展,现已成为美国、加拿大、澳大利亚等发达资本主义国家住房金融市场上的重要筹资工具和手段。随着中国住房体制改革的深化,住房金融亟待发展,而借鉴和发展中国的住房抵押贷款证券化正成为中外住房金融界人士的共识。所谓个人住房抵押贷款证券化,就是把金融机构所持有的个人住房抵押贷款转化为抵押贷款证券,然后通过出售证券融通资金。主要做法为将银行所持有的抵押贷款,汇集重组成抵押贷款组合,每个组合内贷款的期限、计息方式和还款条件等大体一致,通过政府或保险公司等担保,转化为信用等级较高的证券出售给投资者。     

浅议住房抵押贷款证券化的几个基本会计问题

住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种衍生形式,它是指发起人(商业银行等金融机构）将其持有的流动性较差的住房抵押贷款转让给发行人（特殊目的实体),发行人对住房抵押贷款进行重组后在资本市场上发行证券的行为。目前各大商业银行正积极争取试行住房抵押贷款证券化成为学术界和实务界的研究热点。本将就住房抵押贷款证券化实施中的几个基本会计问题进行探讨。     

我国住房抵押贷款二级市场的发展研究

一、引言住房抵押贷款二级市场是指抵押贷款的流通转让市场,它与抵押贷款一级市场即住房抵押贷款原始创造市场相对应。住房抵押贷款二级市场包括住房抵押贷款资产支持证券发行和流通市场、住房抵押贷款直接买卖市场、住房抵押贷款回购市场和住房抵押贷款互换市场等。 2004年底我国居民个人住房抵押贷款占GDP的比例为11．7％, 2005年2月末,商业银行发放的住房抵押贷款余额已达到16508亿元,与金融机构本外币信贷总余额之比为5．95％。而1997年美国住房抵押贷款债务为50740亿美元,约占信用市场债务余额的     

我国住房抵押贷款二级市场的发展研究

一、引言 住房抵押贷款二级市场是指抵押贷款的流通转让市场,它与抵押贷款一级市场即住房抵押贷款原始创造市场相对应.住房抵押贷款二级市场包括住房抵押贷款资产支持证券发行和流通市场、住房抵押贷款直接买卖市场、住房抵押贷款回购市场和住房抵押贷款互换市场等.     

我国房地产抵押贷款证券化的模式与策略选择

模式一：商业银行自行设立子公司SPV。(特设载体)商业银行自行设立SPV有许多优势，如能够避免在贷款出售上繁琐的定价、评级，简化MBS的部分程序，而且可以从MBS(在资本市场发行抵押贷款担保证券)中获得超出服务费收入的更大的利润。但目前我国的商业银行不能投资于非银行金融业务，要成立以发行MBS为单一业务的SPV存在法律障碍。此外，SPV与商业银行之间的母子关系容易被管理、投资认为是商业银行的变相融资，可能导致内部的关联交易，     

金融危机背景下资本市场投资策略

一、金融危机与价值低估 (一)金融危机的形成机理 21世纪初,为防止经济衰退,美联储多次下调联邦基金利率,使得大量资金涌入房地产市场.在美国房地产市场一片繁荣、房价居高不下的背景下,美国次级债市场得以迅速发展,各金融机构纷纷运用财务杠杆效应发放次级贷款,并由此衍生出住房抵押贷款支持证券,并将其打包成证券出售给其他机构投资者.     

论发展居民住房抵押贷款二级市场

居民住房抵押贷款(以下简称住房贷款)是指住房金融机构(包括专业性住房金融机构与非专业性住房金融机构)以居民个人拥有的住房作抵押为条件而向居民个人发放的用于购置自有住房的中长期贷款。居民住房抵押贷款的二级市场是相对于居民住房抵押贷款的一级市场而言的。居民住房抵押贷款的一级市场是指发生或创造住房贷款的市场，亦即住房金融机构最初向借款人发放贷款的市场。居民住房抵押贷款的二级市场则是指已经发生的住房贷款的交易市场，即住房贷款债权的转让市场。     

国际金融信息

1、美财政部将出售住房抵押证券。3月21日，美国财政部发布声明，将逐步出售其在金融危机期间购买的住房抵押贷款证券，总计1420亿美元。