日本绿色债券环境信息披露经验借鉴及启示

绿色债券环境信息披露对引导债券市场资金流向低碳和环境友好型项目、促进企业绿色投资、助力国家实现“双碳”战略目标等方面都具有深远意义。但由于我国绿色债券起步较晚,发行市场和交易市场及监管还处于初级阶段,导致绿色债券市场“漂绿”情况泛滥,严重损害绿色债券投资信心和市场有效性。日本在绿色债券方面的起步较早,发展较为成熟,通过对日本提升绿色债券环境信息披露的信息含量和质量等方面所采取的措施进行分析,如绿色债券环境信息披露指导方针、监管体制、第三方审验以及数字化信息共享平台建设等,以期为推动我国绿色债券市场可持续发展提供经验借鉴。     

美国地方政府债券特征与管理经验探讨

美国地方政府债券市场发达,在发行和管理地方债券方面已积累了丰富的理论和实践经验。对美国地方政府债券的特征和管理经验进行了分析,其结论对发展我国地方债券市场有很好的借鉴。     

地方政府发行债券的风险与有效防范

2008年,我国对地方政府债券发行解禁。本文对地方政府债券发行可能存在的法律问题、信用风险、道德风险和可能引起的地方经济发展不平衡的问题进行了分析。本文认为,为了有效控制地方政府债券,首先应建设和完善地方债券市场的市场制度环境,对地方政府债券规模及用途进行规范和限制,建立地方政府债券信用评级体制和地方财政控制制度。     

中国地方债务的债券化与发行市政债券的挑战

中国现行<预算法>禁止地方政府举债,但事实上地方债务规模之大,种类之多,增长之快,已不容小视.基于这种状况,本文认为,虽然发行市政债券不能从根本上解决地方债务问题,但是,通过地方债务的债券化,有利于减轻和化解地方债务问题,并充分发挥债券市场操作规范、信息透明以及监督有力的优势,对加强地方财政的约束和监督,提高地方政府债务管理将起到积极的促进作用.从市政债券发展的国际经验来看,成熟的市政债券市场所具有的特征,恰恰是中国发展市政债券市场所面临的挑战.     

信息披露、公司规模与债券市场发展

相比较其他国家而言,中国的债券融资目前仍主要通过银行贷款来完成的。而债券市场占有的比重相对呈较小显示,与中国的债券市场起步尚晚,存在发展滞后、发展不均衡等系列相关问题。有关人员针对中国的债券市场做过调查研究,研究表明:中国的债券市场之所以发展比较落后,主要有两方面原因:一方面公司信息披露上存在严重问题,披露信息不充分;另一方面中国的企业债券要进入市场,有一定的高门槛限制。对于中国的债券市场来说,要想解决现在面临的问题,要在披露上有所突破。     

发展我国市政债券市场的必要性及可行性研究

市政债券是有财政收入的地方政府为筹集资金而发行的一种债券，是债券市场的重要组成部分。在西方发达国家债券体系中占有显位置，而我国债券暂时缺乏这项品种。从目前中国债券市场的现状看，发展我国市政债券市场有其必要性及可行性。     

城投债与地方政府债的关系浅析

中国债券市场起步较晚，但是近年来发展很快，特别是2009年以来，地方政府通过平台公司来发行城投债，为地方基础设施建设募集资金。同时，地方政府的大力举债也加大了地方政府的债务风险。如何正确解读债券融资工具，分清市政债券与中国式市政债券——城投债的区别和联系，会有助于社会正确认识债券市场，理解各种债券融资工具的特点与优势，规范地方政府平台融资模式，从而促进中国债券市场和社会经济的发展。     

发行中国地方政府债券刍议

地方政府债券是经济发展中一种重要的融资工具 ,是地方政府筹集市政建设资金、提供地方公共产品的重要手段。本文通过分析我国现阶段地方政府存在的债务问题 ,探讨了我国发行地方政府债券的必要性和可行性 ,指出发行地方政府债券是我国债券市场的必然选择。     

“双碳”目标下企业绿色债券发行利率影响因素研究

发行绿色债券有利于完善绿色金融体系,而绿色债券的发行利率是影响绿色债券市场发展的重要因素。本文以中国境内上市企业发行的331只绿色债券作为研究对象,通过运用加权最小二乘法构建多元回归方程,实证分析我国企业绿色债券发行利率的影响因素,研究发现：上市企业ESG评级、绿色金融政策推动水平、金融生态总体水平、行业性质和披露募集用途均对企业绿色债券发行利率具有显著影响。基于研究,提出完善绿色金融政策、加大绿色债券的发行规模、逐步推进企业绿债资金用途披露、加大上市公司环境信息披露力度,尤其应该完善ESG信息披露体系等政策建议。     

绿色公司债券环境信息披露、第三方认证与融资成本关系研究

绿色公司债券的高质量发展是推动我国实体经济转型、促进经济社会绿色低碳发展的重要抓手。环境信息披露是衡量绿色公司债券高质量发展的核心内容。本文以2016-2021年在沪、深交易所上市公开发行的绿色公司债券为研究样本，以绿色公司债券是否获得第三方认证作为中介变量，对环境信息披露与融资成本问题展开研究。结果表明：（1）优质的环境信息披露能够促使绿色公司债券的融资成本降低；（2）环境信息的披露质量越高，越可能获第三方认证；（3）第三方认证在环境信息披露与绿色公司债券融资成本之间尚未起到中介作用。究其原因，一是由于我国的环境信息披露标准和渠道尚未统一；二是目前的第三方认证程序有待完善，未能真正服务投资者。基于此，应建立统一的绿色债券环境信息披露标准，搭建信息共享平台；合理约束管控第三方认证，提高环境信息披露的透明度和可信度；健全绿色债券的“漂绿”治理机制，培育绿色发展意识，切除“漂绿”根本源头，推动绿色债券市场健康发展。     

地方政府债务信息披露优化研究

目前我国政府财政体制限制了地方政府债务信息披露的完整性、及时性等方面,同时更是在一定范围内制约了政府对债务风险的有效监管与合理控制。面对这种情况,研究改进完善我国政府债务信息披露,对地方政府债务风险管理有重大的意义。在详细研究了地方政府债务理论的基础上,结合地方政府以及整个社会经济生活的现状,对地方政府债务信息披露的优化提出了提高信息披露的完整性;提高信息披露的及时性等相应的建议。     

浅议我国地方政府自然灾害应急管理

当前，我国地方政府自然灾害应急管理存在的问题，主要体现在应急管理的法律法规不健全，地方政府防灾规划不系统。信息通报和公开制度执行不力，应急管理协调机制不完善，危机意识淡薄等方面。我国政府应从加强自然灾害管理的法制建设，全面构建应急预警，建立完善的信息披露制度，健全自然灾害应急管理机构，树立科学的危机管理意识等方面入手，促使地方政府全面履行政府职能，提高应急管理能力，为确保我国社会和谐、人民安居乐业提供安全保障。     

我国地方政府债券信用风险测度研究

从化解我国地方政府融资平台风险出发,本文运用改进的KMV模型研究了地方政债券发行和违约率之间的关系,运用2010—2012年的数据对深圳地方政府债券信用风险进行模拟测度,得出了深圳政府债券规模发行的合理区间。并从完善商业资信评级制度、发展债券信息收集和处理机构以及创新担保信用等级三个方面提出了加强我国地方政府债券信用风险管理的政策建议。     

地方政府债券的现状分析和未来展望

从2009年重启地方政府债券以来,我国已发行94只地方政府债券,总融资金额达8500亿元.本文通过对我国地方政府债券发行历程的简要回顾,着重分析了我国现阶段地方政府债券发债主体、发债模式、定价机制等方面存在的问题,并提出促进地方政府债券市场健康发展的若干建议.     

开放我国地方债券市场应注意的几个问题

当前是否开放我国地方债券市场 ,引起了经济学界的关注。许多学者认为现在开放地方债券市场的时机已成熟 ,作者指出几点不同看法 ,以推动对这一问题的深入研究。这包括 :地方政府收入流的特征使地方债券的潜在违约风险较大 ,中央与地方的关系决定地方债券的违约风险难以隔离 ,市场中介服务机构与地方政府的密切联系使信用评级难以客观进行 ,开放地方债券市场会对西部大开发战略产生不良影响。     

市场特征下会计信息对债券定价的影响研究

伴随着债券市场进一步的扩张,债券定价作为决定供求关系的重要影响因素在债券市场中起着越来越重要的作用。但是伴随债券市场进一步的扩张,我国的市场仍旧是不完美的。所以债券定价的过程就不可避免的存在了信息不对称的问题。本文通过研究会计信息对债券定价的影响以期能够帮助债券发行企业合理定价,借此来帮助企业发展。     

民营企业债务违约风险特征、形成因素与风险防范研究

近年来,我国信用债市场取得了快速发展,同时也积累了大量潜在风险,尤其是民营企业债务违约风险值得关注。鉴于未来民营企业发债企业整体上债券到期规模将会扩大,而民营企业公司内部管理不规范、财务行为不当、盈利能力处于较低水平、债务负担将会继续增加。为此,要采取加强民营企业债券市场信息披露和信用评级体系建设,提升投资者风险识别能力,提升民营企业自身经营能力,降低企业资金成本,发挥债券受托管理人监督作用,确保不发生系统性金融风险。     

发展我国市政债券市场的必要性及可行性研究

市政债券是有财政收入的地方政府为筹集资金而发行的一种债券,是债券市场的重要组成部分。在西方发达国家债券体系中占有显著位置,而我国债券暂时缺乏这项品种。从目前中国债券市场的现状看,发展我国市政债券市场有其必要性及可行性。     

我国地方政府债务信息披露研究

随着我国市场经济体系的日益完善和公共财政体制改革的逐步深入,社会各界对政府财政信息的需求日益提高。然而,我国政府会计信息披露尚不充分。本文选取债务信息披露的角度,以我国地方政府为主体,对其债务信息披露现状进行分析,比较、借鉴国外地方政府的相关改革经验和成果,结合网络社会公共治理背景,对我国地方政府债务信息披露的改进和完善提出合理化建议。     

国际债券市场监管体制比较研究

近年来国际债券市场日益发展壮大,债券发行数量和品种大幅增加,债券市场交易日趋活跃,有力助推了多层次资本市场的建立。与此同时,我国金融体制改革不断创新,金融结构和企业融资水平都得到了较大的改善。随着改革的深入,中国融资结构中债券市场的融资问题也日益突出。从中国债券市场发展情况与世界发达国家比较中发现,我国债券市场在制度设计上存在做市商制度发挥不充分、债券市场监管权力分割、信息披露制度执行不力、信用评级体系建设滞后等问题。本文从国际角度重点分析世界重要国家债券市场监管体制,以其通过借鉴做市商准入与考评体系、重塑债券市场监管体系、健全信息披露法律法规等措施洧效破除我国债券市场发展的制度性障碍。促进其长远健康发展。