机构投资者公司参与公司治理分析

在欧美等发达国家,机构投资者在上市公司的股份比例越来越大,他们积极参与公司的治理,能够通过四方面改善 公司治理的结构,增加公司治理的效率,为公司价值的最大化服务。这对于我国国有企业特别是上市公司的改革具有重要的 指导意义。     

机构投资者与公司治理

在研究公司治理时 ,机构投资者的作用越来越受到重视。本文通过建立一个简单的模型 ,分析了机构投资者参与公司治理的动机与影响因素。结论表明 ,机构投资者持有公司的股权比例、监督成本以及对公司价值的改善状况等因素的变动影响着机构投资者进行监督的临界值 ,影响着机构投资者在短期投资与长期投资之间的选择 ,并对资本市场稳定产生一定的影响。     

论机构投资者与公司治理

文章以我国上市公司治理结构中存在的问题为背景,在阐述机构投资者发展及其投资运作方面的现状的基础上,分析了机构投资者参与公司治理的可能性与必要性。最后在借鉴美国、日本两个国家机构投资者参与公司治理的经验,提出了我国机构投资者参与公司治理的几点设想。     

试论机构投资者参与公司的治理

机构投资者以不同的方式参与公司的治理是当前市场经济国家公司治理结构改革与创新的一重要形式。文章分析了西方发达国家机构投资者参与公司治理的缘起及发展过程,介绍了企业层面上机构投资者参与公司治理的五种方式,并从理论和实践的角度评析了机构投资者参与公司治理的积极意义。     

机构投资者与公司管理者博弈分析

在研究公司治理时，机构投资者的作用越来越受到重视，本文通过建立一个简单的模型，分析了机构投资者参与公司治理的动机与影响因素。结论表明，机构投资者持有公司的股权比例，监督成本以及对公司价值的改善状况等因素的变动，影响着机构投资者进行监督的临界值，影响着机构投资者在短期投资与长期投资之间的选择，并对资本市场稳定产生一定的影响。     

论机构投资者参与公司治理

在研究上市公司治理结构和经营绩效时，机构投资者的作用越来越受到重视。通过对上市公司2000～2002年数据的实证分析得出，境外机构投资者对企业的盈利水平有显著的正向影响，中国的证券市场应以引入QFII为契机，大力培育机构投资者，促进公司治理的优化和企业绩效的提高。     

推动中国机构投资者积极参与公司治理

近年来,随着中国监管层大力培育机构投资者力量,机构投资者的规模稳步扩大,结构不断优化。在此背景下,如何让机构投资者有效地参与上市公司治理,成为摆在我们面前的一个现实而紧迫的研究课题。通过对我国机构投资者参与公司治理的现状和机构投资者参与公司治理的制约因素的分析,提出了推动机构投资者积极参与公司治理的措施。     

机构投资者参与公司治理的经济学分析

本文旨在揭示机构投资者在参与公司治理中的作用 ,并寻找这一作用的理论根据 ,探讨进一步完善我国公司治理的有效途径。     

机构投资者如何影响企业创新——兼论机构投资者与企业异质性

机构投资者作为我国资本市场的重要组成部分,在公司治理外部监管等方面发挥着不可小觑的作用。将公司治理传导效应纳入机构持股与企业创新关系及作用机理分析框架,基于2007—2018年A股上市公司数据进行实证检验。结果发现,机构投资者持股显著促进企业创新,内部控制有效性、核心技术人员股权激励和管理费用控制是机构投资者促进企业创新的3个重要传导路径。另外,战略型机构投资者对企业创新的影响相较于财务型机构投资者更为突出;同时,机构投资者对非国有企业创新存在显著促进作用,但对国有企业整体创新的影响不显著。     

公司异质性、在职消费与机构投资者治理

文章实证检验了在代理成本不同的上市公司中,机构投资者持股与管理层在职消费之间的关系。研究发现,机构投资者持股能够有效降低管理层在职消费,而且这种抑制作用在代理成本较高的公司中更加明显;同时,管理层在职消费与公司绩效负相关,这一负相关关系同样在代理成本较高的公司中更加显著。研究结果表明,大力发展机构投资者有利于公司治理的改善,而且在代理成本不同的上市公司中机构投资者的治理作用存在显著差异。     

机构投资者参与公司治理的动机与障碍分析

机构股东是否有强烈的意愿参与公司治理,一直是公司治理研究领域讨论热点之一。机构投资者是否参与公司治理,主要取决于其参与公司治理的成本与收益的比较,机构投资者有足够的动力介入公司治理,并对被投资企业产生积极影响。但由于机构投资者本身参与能力、管理体制、公司治理的外部环境、机构投资者间的个体差异等成为机构投资者参与公司治理的障碍。机构投资者参与公司治理能促进被投资企业的绩效,但也需要公司治理外部机制的完善、各利益相关者的积极参与。     

我国机构投资者参与公司治理问题研究

机构投资者凭其所持有股权介入上市公司治理,通过改善公司治理,提高公司绩效,可以促进股价上涨,从而使机构投资者获利,这使得机构投资者成为完善我国上市公司治理结构的重要力量。本文从分析机构投资者参与公司治理的重大意义入手,指出机构投资者参与公司治理的动力和障碍,并在此基础对如何提高机构投资者参与公司治理的效率提出了相关建议。     

机构投资者有助于提升公司绩效吗?

机构投资者在我国资本市场扮演越来越重要的角色.本文以1104家A股上市公司为例,分析我国机构投资者对企业绩效的影响.在内生性问题得到控制的基础上,本文研究结果表明我国机构投资者的参与总体而言有助于促进被投资企业的财务绩效;但是不同类型的机构投资者在企业财务绩效提升中的作用具有异质性,具体而言,压力不敏感型机构投资者的参与对企业财务绩效的提升具有积极作用,但并未发现压力敏感型机构投资者与企业财务绩效之间的显著性关系.     

机构投资者参与公司治理问题研究

机构投资者的研究主要集中在其作为投资者和作为所有者两个方面,如果要用一句话来定义机构投资者,那么可以说机构投资者是特定个人投资者的自组织。这样,机构投资者则可以代表个人投资者参与到公司的治理中来,并对公司治理产生了巨大的影响。本文就机构投资者与公司治理的问题进行了研究。     

机构投资者的介入与公司治理模式的演进与趋同

发达国家的公司治理模式经历了从古典的私人股东主导型到投资者主导型的演变过程。以美英为代表的外部监控模式和以德日为代表的内部监控模式是现代公司治理的两种典型的模式。以美国的机构投资者为代表的机构投资者的深入参与在推动了公司治理领域的投资人资本主义的同时,也促进了公司治理的良性发展,给其他国家的公司治理提供了许多有益的借鉴。     

机构投资者的培育与公司治理结构的改进

目前在我国上市公司股权结构中占很大比重的是国有股和法人股 ,并且不能上市流通 ,致使公司治理效率低下。减持国有股的比重充实社会保障基金 ,允许商业保险基金间接入市 ,设立开放式基金 ,培育机构投资者对改进我国公司治理结构具有重大的现实意义。     

西方机构投资者与管理者利益冲突研究

随着现代企业制度的建立,机构投资者作为股东,其与管理者有不同的利益需求和表现形式,存在利益冲突。对西方机构投资者股东与管理层利益冲突产生的主要原因进行分析,对机构投资者遏制管理层不当获利、降低代理成本的策略进行探讨,结合中国情况从中可得到有益启示。     

机构投资者、投资者保护与公司绩效的模型分析

在对相关文献回顾的基础上,构建了一个理论模型,考察了机构投资者、投资者法律保护对公司绩效的影响,最后导出模型新结论：首先,法律保护程度越高,机构投资者持股份额对公司价值的边际影响会降低;其次,大股东的持股份额对公司价值的边际影响也会降低。     

股权特征对机构投资者与创新投入的调节作用

以2010-2015年沪深A股上市公司为研究对象，采用Tobit回归方法探讨不同类型机构投资者持股对企业创新投入的影响，并深入分析股权集中度与股权性质对机构投资者持股与创新投入关系的调节作用。研究发现，相比于交易型机构投资者，稳定型机构投资者更能提高企业创新投入；股权集中度在交易型机构投资者样本中削弱了机构投资者持股对创新投入的促进作用；机构投资者持股对国有企业提高创新投入的力度显著高于非国有企业。最后提出企业须正视机构投资者和使股东结构多元化，政府应加大证券市场监管力度与深化国企改革等建议。     

对机构投资者、独立董事制度与公司治理的思考

在我国资本市场上,“一股独大”股权结构所引发的控股股东与中小股东之间的代理问题成为公司治理的核心。在股权结构不合理的环境下,独立董事的有效性难以发挥。引入机构投资者使其与大股东抗衡,可以让独立董事真正独立。通过分析独立董事有效性以及机构投资者对公司治理的影响,可以探讨引入机构投资者对独立董事制度的影响,结合独立董事制度与机构投资者,可以提出解决公司治理核心问题的方法。