国家金融安全视角下SWIFT系统与央行数字货币：发展路径与逻辑关系

SWIFT系统作为跨境支付领域的公共品，在愈演愈烈的地缘政治竞争中，私物化为金融制裁的工具，各国金融安全面临重大挑战。央行数字货币应用于跨境支付有两种方式。为促进央行数字货币跨境支付互操作性，可构建兼容系统、单一系统和互联系统的央行数字货币。SWIFT系统与央行数字货币存在合作与替代双重关系。中国在加快数字人民币研发和试点的同时，应依托“一带一路”建设等区域合作机制有序推进人民币的国际化，积极参与多边央行数字货币桥合作，建立起高效安全的数字人民币跨境支付体系。     

法定数字货币:重构跨境支付体系及中国因应

数字货币缘起于密码学在货币金融领域的发展,经历了加密货币、稳定币到法定数字货币的发展历程,其实质是主权国家与私人发行者围绕数字货币"铸币权"展开的博弈。区块链和分布式记账技术赋予了加密货币去中心化的信用机制与技术特点;稳定币通过与储备资产"锚定",解决了加密货币币值波动的问题;由中央银行发行、国家信用背书的法定数字货币兼具法定货币的币值稳定性,以及由加密技术和区块链等赋能的创新优势,有望弥补传统跨境支付体系在现代化和便利性等方面的不足,从而实现跨境支付体系的重构。鉴于此,在地缘格局与经济结构深刻调整的背景下,中国有必要进一步加强央行数字货币的研发,推动数字人民币试点,参与和引领跨境支付体系重构进程,构建与之相适应的跨国监管机制。     

跨境支付:从"货币牵引"到"支付牵引"的转变?

当前,货币与支付的关系似乎正在发生一些微妙而重要的变化.本文提出了一个新的分析框架——"跨境支付之花",以此重新梳理横跨千年的跨境支付发展历程,主要考察了跨境支付中的点对点模式、闭环模式、互联模式与代理行模式等运行机制和特点.研究发现,随着国际商业环境变化和数字技术创新及其应用,跨境支付体系正在遭遇四种转折性力量的影响:非银行支付平台快速崛起、代理行发展势头减弱、地缘政治新变化、世界货币的价值尺度与流通手段职能发生背离.四种力量正在推动跨境支付体系由"货币牵引"转向"支付牵引",并激发了新一轮的国际竞争,最终导致国际货币体系的相应调整.但是,从"支付牵引"角度看,跨境支付仍将面临"跨境支付不可能三角"等难题.在此背景下,人民币跨境支付发展面临新机遇,并可助力人民币国际化的大发展.     

推进数字人民币发展的现实挑战与优化路径

推行数字人民币是我国释放数字经济活力和助力数字中国建设的内在要求和有力支撑.随着数字人民币试点地区的有序扩容和试点场景的深化拓展,数字人民币研发进展显著,但在技术应用、安全保障、跨境支付、法律监管和金融稳定等方面还面临一些挑战.面对数字货币时代的加速到来,应不断优化数字人民币发展路径:以技术应用创新升级,提升数字人民币普惠性和扩大试点场景覆盖;以安全体系设计优化和安全教育普及,维护数字人民币发行流通安全;以数字人民币和人民币国际化的协同联动,探索数字人民币跨境支付;以完善的法律法规和监管框架,规范数字人民币运营管理;以优化运营体系和风险防控能力,降低数字人民币对金融稳定的冲击.进一步发挥数字人民币在构建新发展格局中的战略作用,为数字经济高质量发展全方位赋能.     

数字货币及其经济影响研究新进展

目前已有数千种数字货币在全球发行,数字货币研究是近年来经济学领域研究的热点之一,但仍然缺乏对各类数字货币研究及前沿问题的系统梳理。本文依据支付方式的四大属性对货币体系中的数字货币进行区分,阐述了各类数字货币的本质与特性以及数字货币可能产生的经济影响。目前,货币支付体系中的数字货币主要包括加密货币、E-money、I-money等私人发行的数字货币以及央行发行的法定数字货币。研究表明,数字货币的出现会对传统货币体系产生颠覆性的影响,进而影响到金融体系的稳定与货币政策传导。因此,各类数字货币(尤其是私人数字货币)也受到各国政府与央行的密切关注和积极监管。通过对各类数字货币最新研究文献的系统梳理,本文展示了近年来关于数字货币研究的新进展。     

跨境数据流动的全球态势、规则比较与中国策略北大核心

随着全球网络安全规则竞争加剧和跨境数据流动治理的碎片化、滞后化等困境日益凸现,积极推动和参与全球多边框架下跨境数据流动规则制定是中国建设数字强国的必然要求。在归纳跨境数据流动的全球态势和治理现状基础上,通过比较RCEP、CPTPP和DEPA等区域协定中的跨境数据流动条款,剖析三者在跨境数据流动规则上的差异性,发现由发达国家主导的区域协定强调最大化跨境数据流动自由,同时兼顾数据主权安全保护,发展中国家更加包容性地注重平衡跨境数据自由流动与国家主权安全,聚焦数字贸易议题的区域协定DEPA对全面的数据开放和自由的跨境数据流动更为关切。在此基础上,运用因素分析法探讨影响不同国家和经济体跨境数据流动治理选择分化的思想观念、社会现实、行为偏好和外部环境等因素,并对中国参与跨境数据流动治理提出具体策略。     

国际私人数字货币对中国经济的影响与应对之策

数字经济时代背景下,数字技术引领数字企业商业生态变革,区块链技术赋能的私人数字货币应运而生.作为数字经济的重要组成部分,私人数字货币颠覆了传统的货币体系,对全球经济秩序产生了深远影响.私人数字货币的潜在经济影响主要包括:导致私人数字货币市场垄断、引发通货膨胀或通货紧缩、颠覆传统货币支付体系.私人数字货币对法定货币的影响主要包括:削弱主权国家货币地位、诱发铸币权由政府向企业转移、降低传统货币政策的有效性.面对国际私人数字货币对中国经济社会的潜在影响,中国应突破现有数字技术瓶颈,加快中国法定数字货币落地;深化法定数字货币国际化合作,推进人民币国际化进程;整合数字企业力量,探索中国数字货币发展新模式.     

人民币跨境支付系统的实践特征、发展机遇与完善对策

人民币跨境支付系统(CIPS)是人民币国际化的重要基础设施，是稳慎推进人民币国际化的核心技术支撑。随着人民币国际支付规模日益扩大、战略性大宗商品贸易以人民币结算、CIPS的国际认可度日益提升、国际货币和支付结算的多元化发展，人民币的国际影响力和我国的国际金融话语权不断提升，为CIPS拓宽境外金融市场带来新的发展机遇。CIPS应积极吸收美、欧、日先进支付系统的建设理念，构建和完善安全、高效、数字化的人民币跨境清算结算体系，进一步完善境外人民币清算银行网络，扩大境外CIPS参与者数量；加强境内外清算风险管理，增强资金、法律、操作等各类风险的检测、量度及管理的有效性；提高CIPS的跨境结算效率，尤其是加强区块链、数字化等金融科技手段在CIPS中的应用；加快发展数字人民币跨境支付，为CIPS注入新动能。     

RCEP生效一周年：贸易投资进展、原因与启示

RCEP作为全球现有经济规模最大的自由贸易协定，自2022年1月1日生效实施以来，其经济效应备受关注。一年来，RCEP区域整体贸易投资快速增长，区域产业链供应链显示出较强的韧性，经济增长红利初步释放，助力区域经贸合作，成为多重危机下带动全球贸易投资增长的新力量。中国高度重视并大力推动RCEP落地实施，RCEP为中国稳外贸稳外资发挥了积极作用，作为RCEP成员国中最大的经济体，中国对拉动RCEP区域贸易投资增长作出了重要贡献。客观而言，RCEP生效实施仅一年多，对区域贸易投资虽产生了积极影响，但仍有进一步增长空间，对此需客观评估和看待。随着RCEP进入全面实施的新阶段，成员国应高质量实施RCEP，共同打造开放的、现代化的产业链供应链国际合作网络，推动RCEP升级和扩容，促进RCEP与CPTPP的相互衔接，进一步激发RCEP的合作潜力。     

数字货币对传统货币金融体系的效应影响机制研究

近年来,随着区块链、移动互联网等信息技术的发展与应用,全球金融市场支付方式发生着巨大变化,新兴产生的数字货币正对传统货币金融体系产生重要影响。根据数字货币对传统货币发行与流通带来的影响,分别分析去中心化的分布式记账数字货币和中心化的法定数字货币对当前货币支付体系、货币供需和金融稳定等所产生的效应,并对中国法定数字货币的发展提出建议。     

美国金融监管改革及其对中国的启示

随着人民币加入国际货币基金组织的特别提款权货币篮子(SDR),双向市场开放下的我国金融监管体制改革刻不容缓.次贷危机后美国政府颁布的《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法》从强化宏观审慎监管、提高监管标准、重构监管职能等多方面进行改革,为全球金融监管提供了建设性的指导.本文以美国监管改革法案为线索,着重探索美国监管改革对我国审慎监管的启示,为新形势下的中国金融监管蓝图构建新的框架.     

数字货币反垄断问题研究

本文对数字货币发展和竞争过程中潜在的反竞争行为与反垄断风险进行研究.基于货币信用的不同来源,首先将数字货币划分为加密数字货币和央行数字货币,并将前者进一步划分为公链数字货币和联盟链数字货币.研究发现:对于公链数字货币,虽然其标榜“去中心化”的货币系统,但其内生的激励机制将导致算力集中,并进一步引发矿池共谋风险.对于联盟链数字货币,由于区块链一般由少量验证节点维护,节点之间较容易达成共谋,一些节点也可能通过搭售、限定交易等方式排挤其他数字货币和支付渠道.由于加密数字货币的矿池与验证节点分散于全球各地,一旦共谋产生,将为当前分散的反垄断执法体系带来极大挑战.对于央行数字货币,各国央行可能在技术架构、基础设施、接入技术和互连4个方面实施行政垄断.中国央行应在坚持技术中性的同时坚持竞争中性原则,以提升中国央行数字货币的竞争力,促进中国数字货币行业健康发展.     

我国跨境支付研究的网络结构和主题聚类—基于知识图谱的实证分析

利用可视化软件CiteSpace V对2006—2019年收录于CNKI数据库的跨境支付文献进行知识图谱量化研究,从发文时间、作者来源、机构来源分布进行描述性统计分析,并用共词和聚类分析等方法对跨境支付文献进行挖掘。研究结果表明:跨境支付研究起步较晚,但发展较快,框架日趋成熟。研究机构以高校和央行各分支行居多;研究角度主要从经济学和民商法学出发;跨境电商、第三方支付、区块链和"一带一路"等是跨境支付的热点问题;研究主题聚类为跨境贸易人民币结算业务、支付宝、移动支付和数字货币等。     

“一带一路”沿线国DC/EP跨境流动困境及规则构建

DC/EP(Digital Currency Electronic Payment)是我国的法定数字货币,目前已在国内投入小场景应用试验,其正式投入使用后跨境流动的必要性和需求是客观存在的,而在“一带一路”沿线国应用DC/EP也是其跨境流动的逻辑必然,这将有利于提高人民币的国际地位。但DC/EP作为一种数字货币,面临的问题具有新的特点,如跨境效力上的货币主权与清算问题,跨境规制上的监管权和争议解决问题。为了更好地解决这些问题,就需要在规则上予以提前构思,加强规则制定的严谨性和协调性,以各种具体规则的探究作为突破其跨境流动困境的方法。     

数字美元的最新进展及挑战

2021年末至2022年一季度，美国白宫和美联储密集发布多份与央行数字货币相关的文件和报告。以此为分水岭，美国改变此前在央行数字货币上的模糊政策，正式加入全球央行数字货币的竞争。在国内，美国政府加紧整合内部意见、凝聚共识、推动央行数字货币技术和系统研发；国际上，美国提出整合现有国际平台和机构力量，推动多双边合作，积极引领国际央行数字货币研发和体系建设。美国希以此加固以美元为核心的国际支付与货币体系，但由于国内意见高度分裂、数字美元与私人稳定币关系难以理顺、央行数字货币国际规则协调难度较大，加上国际经济多元化发展，对美国政府的央行数字货币战略构成挑战。     

数字贸易背景下国内与国际数据监管规则协调之困境

经济全球化逐渐带动了数字经济全球化，数字贸易正逐渐成为国际贸易的重要组成部分。数字贸易的发展为各国带来经济增长的同时，因跨境数据流动而产生的安全问题成为各国正在面临的威胁和挑战。世界各国在数字贸易中寻求贸易发展与安全保障的平衡，其中数据监管的方式成为热点，建立全球数据监管体系也成为重中之重。由于国际数据监管规则薄弱以及国内数据监管规则尚不成熟等诸多原因，国内外数据监管规则的协调面临困境。因此，以国际与国内现有数据监管规则存在的不足为切入点，分析总结国内与国际数据监管规则协调面临的困境，并最终为建立全球数据监管体系提出中国因应之策：积极参与国际规则的制定与完善，对标国际标准协调各类协定，推动监管统一；进一步完善国内数据监管体系；构建良好数字营商环境，加快数字贸易发展进程。     

基于RCEP的河北省与日本经贸合作研究

区域全面经济伙伴关系协定（简称RCEP）的生效实施,对于区域内的成员国尤其是中国既是机遇又是挑战。作为区域内的发达国家日本,其很多经贸机制体制值得我们学习和借鉴。因此,分析河北省与日本近年来的经贸合作现状,找出存在的问题。在RCEP框架内的关税优惠和贸易规则下依托河北省自贸区自身建设先行先试的前提下,给出了河北省与日本经贸合作方法和路径的政策建议,即着重从河北省营商环境优化、加强自贸区建设、数字贸易建设等方面入手,积极吸引日资企业落地、跨境电商合作、高端装备制造协同研发等。     

PayPal中国新战略

N:PayPal在跨境支付业务上,与支付宝等中国在线支付平台相比,优势在哪里? F:PayPal的支付业务遍及全球193个国家和地区,支持26种货币付款,拥有超过1.32亿活跃用户,能够支持目前绝大部分在线跨境交易需求,这给中国在线外贸商户带来广阔的潜在客户资源.PayPal是目前接受度最高、最常用的在线跨境支付方式,约有50％的消费者将PayPal作为使用最频繁的支付方式,而"首屈一指的安全保障体系"是这些消费者偏好使用PayPal的首要原因,这预示中国在线外贸商户接受PayPal付款有助于他们赢得海外消费者的信赖;凭借世界领先的防欺诈技术和超过15年的风险管理经验,PayPN是全球范围内少数能够为在线买家和卖家提供周全保护的支付服务商之一.     

法定数字货币对货币创造体系的影响研究

当前,世界主要经济体的央行纷纷开展法定数字货币研究和试点工作。我国也先后在多地试行数字人民币"红包"实验,各界围绕法定数字货币的发行模式、信用基础及潜在影响展开了广泛讨论。在中央银行—商业银行双层发行模式下,法定数字货币本质上是一种数字形式的基础货币,其信用基础为主权信用。法定数字货币的发行将改变基础货币结构,并影响货币创造体系。在此背景下,货币政策传导效率有望进一步提升:一是数字货币利率可成为重要的政策利率,强化对存款市场利率的影响;二是付息数字货币可能挤占存款准备金在基础货币中的份额,商业银行对准备金率的敏感性将随之上升;三是央行可借用数字货币的可编程、可追踪特性,进一步提升对专项资金用途的把控能力。应稳步推进数字货币发行体系建设,通过开展宣传工作、完善交易机制、探索跨境数字货币交易等方式完善货币发行体系。     

中美数字货币监管比较

数字货币作为区块链技术驱动下的新兴产物,受到众多投资者的追捧.但其法律监管缺失、技术漏洞等问题冲击了金融市场的安全和稳定,严重影响了经济社会的良好运转,许多国家纷纷出台监管政策来保障数字货币的合理运行.本文在描述区块链和数字货币概念的基础上,主要梳理了美国和中国两个国家的数字货币监管情况及特征,比较了两国的监管态度及手段,最后有针对性地对我国数字货币的监管措施提出建议.