证券投资基金的委托代理问题及其防范措施

<正>一、引言在中国股市进入机构博弈的时代之后,证券投资基金已经成为证券市场的投资主体,证券投资基金的行为对中国证券市场的有效性产生重大影响。证券投资基金,不管是开放式的还是封闭式的,都是通过向公众公开募集基金份额设立起来的,证券投资基金本身并没有什么资产,其参与投资的资金全部来自募集资金。     

日本证券投资基金的发展与借鉴

适应证券市场的发展,我国于去年颁布《证券投资基金管理暂行办法》,开元、金泰、兴华、安信等证券投资基金已正式组建,获得法律保障和规范的证券投资基金正在进入蓬勃发展的新时代。日本证券投资基金产生的外部环境与我国有许多相似之处,纵观证券投资基金在日本的发展历程,必将对我国证券投资基金的规范发展有所借鉴。1、证券投资基金在日本的诞生第二次世界大战期间,受日趋紧张的国际形势影响,东京股市行情急剧下跌。为了稳定股票市场,证券业决定尽快建立投资基金制度。1941年11月第一个以"投资信托"名义的投资基金设立,当时的投…     

证券投资基金及其金融功能浅析

从规范类的证券投资基金的发展看,我国第一支规范动作的证券投资基金产生于1998年。1997年底,为了解决我国基金发展中存在的问题,规范基金的运作,我国出台了《证券投资基金管理暂行办法》,该办法取消了长期以来束缚投资基金业发展的法规限制,确定了开放式、封闭式并存的基金经营方式,加强了对基金的监管。1998年3月23日,按该办法要求设立的开元、金泰两家封闭式证券投资基金公开发行上市,标志着我国证券市场新的机构投资者——证券投资基金的出现,我国的投资基金开始了封闭式证券投资基金时代。截至2000年底,我国已有基金管理公司14家,封闭式证券投资基金34支,基金净值为847亿元,基金从业人员344人。     

关于发展证券投资基金的几点看法

证券投资基金在中国已产生多年。随着这段时期资本市场的发展,基金也得到发展壮大。文章首先分析证券投资基金对国内资本市场的影响;接着研究目前我国证券投资基金存在的问题;最后提出推动证券投资基金趋向长期良性发展的相应策略。     

基于VaR的证券投资基金风险分析与投资策略研究

本文首先介绍了VaR的产生、特点和在证券投资基金风险管理中的运用，然后对证券投资基金面临的主要风险进行了描述，第三部分是实证分析，最后对我国投资者购买证券投资基金提出了一些投资策略。     

我国开放式股票型基金资产配置及其绩效研究

研究证券投资基金资产配置问题,有助于防范风险和提高收益率。文章在国内外证券投资基金资产配置绩效分析的基础上,以2009—2011年我国开放式股票型基金为样本,就资产配置对其投资基金收益率的影响进行了实证分析。结果发现,相比于积极的管理政策,实行政策性的资产配置方式更具有效果;基金选股的能力不同,造成不同基金产生的绩效也不同。     

中国基金运作中存在的问题和对策

一、中国证券投资基金的发展概况和作用 1．中国证券投资基金的发展概况。我国证券投资基金业起步于20世纪80年代中后期。依主管机关管辖权力过渡分为两个阶段：①第一阶段是1992—1997年,该阶段为中国人民银行作为主管机关的阶段。此时基金规模很小,运作也很不规范。②第二阶段是1997年至今,1997年11月14日,《证券投资基金管理暂行办法》正式颁布,由中国证监会作为基金管理的主管机关。从此,中国证券投资基金业进入了规范发展的崭新阶段。     

证券投资基金持股与管理者过度投资行为的相关性研究

基于沪深A股上市公司2008年-2010年的研究数据,分析了证券投资基金持股对企业过度投资的影响。研究发现,证券投资基金持股比例与管理者过度投资显著负相关,证券投资基金能有效抑制管理者的过度投资行为;进一步研究发现,证券投资基金持股比例越高,上市公司派发现金股利水平越高,并且证券投资基金持股在一定程度上能够抑制上市公司恶意派现的现象。     

私募基金——私募业界视点

产生于20世纪80年代末的私募基金,其雏形是以政府为主导,主要为高科技企业融资的风险投资基金。真正意义上的私募基金发展相对滞后。20世纪90年代以来,以私募证券投资基金为代表的非正规私募基金发展迅速．先期进行风险投资的公司也有相当部分转为私募证券基金。2006年以来,私募股权投资基金也趋向活跃,中国已成为当年亚洲最为活跃的私募股权基金市场。     

证券投资基金财务报告初探

我国的证券投资基金自从１９９２年上市以来，会计规范问题一直没有得到妥善解决。２００１年由财政部制订颁布了《证券投资基金会计核算办法》（以下简称为《办法》），证券投资基金的会计规范问题最终得到了比较妥善地解决。本文将针对《办法》对我国证券投资基金的财务报告规范问题作些探讨。一、基金会计主体在确定公司型证券投资基金的会计主体时，要遵循两个基础，一是根据能控制资源、承担义务并进行经营活动的经济单位来确定，二是根据特定的个人、集团或机构的经济利益的范围来确定。就公司型证券投资基金而言，基金公司代表投资人…     

定期信息披露制度下基金重仓股投资策略研究

定期信息披露制度是规范证券投资基金运营的重要制度,也是证券市场投资者了解证券投资基金投资情况的重要信息来源,对投资者进行投资决策具有重要的参考价值。证券投资基金为增加投资收益,减少投资风险,都会在季度报告中尽量减少披露有投资价值的信息,同时还会利用公开披露的投资信息特别是其重仓股情况与投资者进行博弈,防止投资者搭便车,在这种情况下,就需要对证券投资基金的重仓股投资策略进行深入研究。     

我国证券投资基金发展问题研究

本文对我国证券投资基金总体发展状况进行了介绍,认为证券投资基金的发展有利于我国证券市场所有者结构的优化;同时,也对制约我国证券投资基金健康发展的一些重要问题进行了分析,着重指出基金的治理结构问题是影响我国证券投资基金发展的最主要问题。在此基础上,对促进我国证券投资基金发展提出了政策建议。     

我国证券投资基金的多元化发展

一、我国证券投资基金的单一化及其成因分析证券投资基金是当今世界金融市场最流行的金融投资工具之一。自１９世纪末创始以来，特别是在第二次世界大战后，证券投资基金在美国、日本等西方发达国家获得迅速发展，近２０多年来更是风靡世界。目前，无论是在西方发达国家，还是在发展中国家，只要金融市场工具的种类和数量发展到一定程度，证券投资基础就会适时根据市场有效运行的需要，得到相应的发展。新中国的投资基金业务最早萌芽于８０年代末，而真正意义上的证券投资基金始于１９９８年。１９９７年１１月，国务院证券委员会颁布了《证…     

我国证券投资基金重仓持股变动对股票价格波动性影响的实证研究

文章采用了2006年第一季度到2008年第四季度国内证券投资基金公布的季度数据,运用动态面板数据模型对我国证券投资基金重仓持股变动与股票价格波动性之间的关系进行了实证研究。结果表明,在牛市中证券投资基金重仓持股比例的变化与股价波动性成正向关系,加剧了股价的波动;在熊市中证券投资基金持股比例变化与股票价格波动性成反向关系,起到了稳定证券市场的作用。     

我国证券投资基金重仓持股变动对股票价格波动性影响的实证研究

文章采用了2006年第一季度到2008年第四季度国内证券投资基金公布的季度数据,运用动态面板数据模型对我国证券投资基金重仓持股变动与股票价格波动性之间的关系进行了实证研究。结果表明,在牛市中证券投资基金重仓持股比例的变化与股价波动性成正向关系,加剧了股价的波动;在熊市中证券投资基金持股比例变化与股票价格波动性成反向关系,起到了稳定证券市场的作用。     

证券投资基金委托代理问题的国内外研究现状综述

随着我国资本市场的不断完善,证券投资基金在我国的金融领域也蓬勃发展起来。由于信息不对称的存在,所以证券投资基金存在着典型的委托代理关系问题。本文主要是对证券投资基金中的委托代理问题的研究状况进行归纳总结,为今后进一步研究证券投资基金的委托代理问题奠定基础。     

关于证券投资基金会计理论问题的探讨

证券投资基金已成为投资者将储蓄转化为投资的渠道，相应地也出现一些新的会计问题迫切需要与之相适应的会计理论加以指导。本文从传统会计理论出发阐述证券投资基金会计核算与企业会计核算的不同点，以期使投资者认识其本质特征，把握证券投资基金会计核算的原理以监督其会计核算行为，保护自身的利益，促进证券投资基金事业的健康发展。     

证券投资基金投资风格类型的研究

截至2015年5月底,我国96家基金管理公司共掌管着2231只不同类型的证券投资基金,公募基金的资产总额达到了7.36万亿元。投资风格类型的研究不仅是基金管理者和基金投资者进行投资活动的需要,同时也是证券投资基金市场稳步发展的要求,这也是本文进行证券投资基金投资风格类型探讨的目的所在。     

证券投资基金在公司治理中的作用及障碍

机构投资者在我国的资本市场扮演的角色越来越重要,其中占入市额度比重最大的是证券投资基金。文章试图对证券投资基金在所持股公司的公司治理中参与的状况进行分析,探讨证券投资基金在公司治理方面的作用及其存在的障碍,进而提出促进证券投资基金参与公司治理的对策。     

证券投资基金委托代理问题刍议

一、我国证券投资基金委托代理风险分析证券投资基金的委托代理风险来源于四个方面:第一,证券投资基金的契约特点。证券投资基金是一种要式契约,投资信托契约的内容与形式均是先由基金发起人制定后再向投资者公布,在此情况下投资者只有完全接受和不接受两种选择,不存在协商及讨价还价的余地。