地方财政政策逆周期调节：财政分权还是债务增发*

财政政策工具实际操作偏离最初设计将会降低政策工具的调控效果，导致宏观经济波动加剧。针对地方政府财政政策的逆周期性调控目标，本文关注财政分权深化和政府债务增发的逆周期性效应。研究发现：地方政府财政政策总体呈现顺周期特征。财政分权程度的提高放大了地方财政政策的顺周期性。地方政府债务增发使地方财政政策呈现逆周期特征。地方政府财政政策及其收入面、支出面均呈现顺周期性，由“顺”转“逆”的债务平衡点分别为0137，0113，0209。当前绝大部分地区的债务规模都在债务平衡点之下。驱动地方政府债务逆周期调控的内在因素是官员晋升激励。晋升激励的程度越高，地方债务逆周期调控的力度就越大。但外部市场融资环境的波动削弱了地方政府债务逆周期调控的力度。本文的政策主张是，不宜过度财政分权，应该扩大地方债发行规模，促使地方财政政策逆周期调节。     

在调整中实施积极的财政政策

我国自1998年下半年实施积极财政政策取得了显著的成效，国民经济出现了重大转机，为我国经济步入良性循环打下了良好的基础。但是，在实施的过程中，也出现了一些问题，因此，应该在调整中实施积极的财政政策，并把落脚点放在培育经济增长的内在机制上来。     

“机会主义”策略及其在我国财政政策规则中的运用?

财政政策既要发挥内在的自动稳定器功能,又要体现政府的政策意图,具有与“机会主义”策略一致的内涵。文章将“机会主义”策略融入财政政策规则,对我国财政政策对通胀和产出的调节是否表现出“机会主义”策略进行了研究,得到的主要结论可以概括为：我国财政政策对通胀和经济增长目标值的关注表现出较强的时变性,且其对经济增长的调节依赖于对经济增速中间目标的偏离程度。当经济增速与中间目标的偏离位于区间[-0.95%,2.85%]内时,财政政策将发挥内生的自动稳定器功能,表现出较强的惰性;而当经济增速与其中间目标的偏离位于该区间外时,财政政策则表现出较强的活性,会对经济增长产生积极的调节作用。     

欧洲中央银行统一货币政策的内外制约与协调改进

欧洲央行的统一货币政策实施中在维持物价稳定、促进经济增长等方面起到了一定的作用 ,但在运行中也暴露出了央行责任弱化、决策过程忽略整体利益、货币政策战略目标互相冲突等政策机制的内在缺陷 ;同时 ,也存在货币政策难以达到统一、有效的目标、欧元区成员国相对独立的财政政策与统一的货币政策难以协调等外在制约。因此 ,欧洲中央银行需通过强化非正式的责任义务、保持决策的公开性、建立经济与政治各领域新的制衡机制、处罚机制、调整货币政策战略、统一协调财政政策等措施来改进货币政策。     

1998-2001年积极财政政策效果评析

1998-2001年的积极财政政策，增加了公共产品投资，在一定程度上改善了供人结构，补充了企业投资需求的不足，但积极的财政政策没有在政府投资支出与市场内生需求之间建立有效的渠道从而没有在总体上启动市场内生需求，积极的财政政策总体效果不显。为此提出了提高积极财政政策等效果的建议。     

对国债政策制定的一点看法

一、我国财政政策与货币政策的磨擦财政政策与货币政策都是重要的宏观经济政策，它们的共性，决定了它们密切配合的必要性；其个性则决定了它们之间在实施过程中发生偏离的可能性，这就产生了一个如何协调以达到最佳配合的问题。在我国，负责实施财政政策和货币政策的财政部和人民银行均是国务院的两个部门，这两大部门比较容易协调，但由于企业和财政都面临资金紧缺的问题，这样，银行与财政有一种扩张的内在倾向，使财政政策与货币政策的协调缺乏相应的制度基础。解决问题的办法是建立一个能促使这两大政策密切配合的机制。该机制既要保证…     

劳动力市场中的财政政策效应——基于中国经验数据的实证分析

在全球金融危机爆发后,中国就业在受到重创之后快速回弹,这与政府实施的积极财政政策是否相关？为此,本文通过扩展的内生经济增长模型解释财政政策就业效应的微观作用机制,并应用因子分析法实证检验中国财政政策对劳动力市场动态均衡的影响效果.研究结果发现:财政政策对稳定劳动力市场均衡具有积极作用,而且税收政策的效应强于财政支出的效应;1990-2012年以来,伴随着经济周期的波动,财政政策对劳动力市场动态均衡的影响经历了弱显性期、显性期、效用增强期三个阶段.     

1932—1976年瑞典社民党促进“充分就业”的相关政策及其成效分析

1932—1976年瑞典社民党主政瑞典，这一时期瑞典的失业率总体来看是很低的，这主要得益于该党促进“充分就业”的相关政策的制定与实施。这些政策主要包括积极的财政政策、积极的劳动力市场政策、团结工资政策以及建立集体谈判机制等。这些政策的实施巩固了瑞典社民党的执政地位，促进了瑞典失业率的下降与经济的快速增长，同时也维护了社会的稳定。，但是，这些政策也在一定程度上影响了生产效率，助长了通货膨胀现象的发生与恶化。     

“十二五”时期的财政政策取向

·经济全球化要求进一步加强国际间的财政政策协调。·要加快社会保障制度改革和税制结构调整,增强自动稳定器作用的发挥。·应加快相机抉择财政政策决策机制的转变进程,提高财政政策效率。·要确立财政规则,健全财政制度,为财政政策提供强有力的支撑。     

宏观政策特征对大类资产收益和风险影响：机理与实证检验

选取2003-2021年中国股票、债券和大宗商品月度数据，在构建中国宏观政策指数的基础上，实证考察宏观政策的松紧程度和周期性特征对大类资产收益和风险的影响及作用机制。研究发现，紧缩的货币政策周期对股票和债券资产收益、债券资产的收益率波动有显著的负向影响，紧缩的财政政策周期对股票和债券资产收益有显著的正向影响，对股票资产的收益率波动有显著的负向影响；财政政策趋紧对股票资产收益有显著的负向影响，货币政策和财政政策趋紧均会增强股票资产收益的波动性，货币政策趋紧对商品资产收益率的波动具有显著的抑制作用；宏观政策的松紧程度和周期性特征会通过影响物价水平进而影响股票和债券资产的收益以及股票资产收益率波动，宏观政策的松紧程度和周期性特征会通过影响市场情绪进而影响债券资产收益。     

中国宏观经济形势与政策2001-2002年

中国宏观经济政策应该遵循竞争性市场经济的均衡原则,并且其短期效应与长期效应应该是相互包容和内在一致的,短期的反周期需求管理在长期均衡的宏观经济政策框架下实现。中国经济需求管理的财政政策、货币政策、汇率政策长期组合应该是平衡财政预算、稳定货币供应与均衡汇率机制。     

论财政政策与货币政策协调配合

论财政政策与货币政策协调配合●刘青刘美清国民经济能否持续稳定协调地向前发展，关键在于社会总供给与社会总需求是否平衡。在社会主义市场经济的条件下，资源配置的主体是市场，国家只能通过相应的财政政策和货币政策以及它们之间的相互配合，对国民经济进行间接地调节...     

影响欧元区经济增长的因素分析

除2001年以外,欧元区的经济增长水平一直低于世界发达经济体。根本原因是其技术进步相对落后,劳动力市场僵化,失业率居高不下。以价格稳定为首要目标的单一货币政策,有利于其宏观经济稳定,但在一定程度上制约了经济的快速增长;共同财政纪律,有利于其经济顺利推进,但是削弱了各成员国运用财政政策抵御国内经济周期性振荡以及外部经济失衡的能力,尤其在经济衰退时期限制了各国利用扩张性财政政策刺激经济的手段。     

专题报告二 财政政策调控机制化研究

财政政策调控的机制化包括决策机制科学化和调控手段规则化。财政政策调控机制化基于的理论主要包括公共选择理论、时间一致性理论以及动态随机一般均衡框架。我国财政政策的决策机制具有集中化、精英化和强行政化的特征,调控规则以相机抉择型财政政策为主。新时期下,财政政策作为宏观调控重要手段应逐步走向机制化。实现路径建议从专业研判、协商决策、构建调控规则等方面入手,主要包括设立财政政策委员会、施行绩效预算制度、增强自动稳定器作用、设定相关指标界限等。同时,应促进财政基础数据信息公开和整合使用以减轻调控时滞,推动财税体制改革,为宏观调控机制化发挥良性效果提供支撑。     

谈竞争机制对企业素质全面提高的重要功能

随着市场经济的不断发展和完善，人力资源市场也随之不断发展、完善。建立人力资源市场，其核心和实质就是要发挥市场机制在人力资源配置中的内在功能。人力资源市场机制是价值规律在人力资源开发方面发挥调节作用的内在功能和外部表现。内在机制主要表现在“价格机制”“竞争机制”和“人力资源供求平均调节器”三个方面，而竞争机制则是在经济规律的下对促进企业的发展，提高企业素质发挥着巨大的作用。     

论积极财政政策的可持续性

积极财政政策是中央在特定条件下实行的特殊政策，不能使之成为经济增长的长期依赖；但由于经济内在增长机制仍未形成，目前，保持政策的可持续性，仍然是保持我国经济发展可持续性的政策重点，并且这种政策还应持续一定时期。     

化解金融风险的财政政策安排

金融体制稳定与宏观经济稳定之间存在较强的相互作用。金融稳定离不开宏观经济的稳定，宏观经济的不稳定是形成金融风险的重要根源。本主要研究财政政策与金融体系稳定之间的关系。笔认为，在体制转轨时期，为促进我国金融体系稳定，防范和化解金融风险，一方面，财政政策应促进经济稳定，从根本上防范和化解金融风险；另一方面，财政政策要在处置不良资产、重组金融机构等化解存量金融风险方面发挥重要作用。     

强化市场自主性增长因素的财政支出政策

我国自实施积极的财政政策和稳健的货币政策以来,市场自主性增长因素增强,但市场自主性增长机制还不完善,继续实施积极的财政政策应以优化财政支出结构,以承担提供农村公共产品、社会保障显性或隐性债务等任务为主,大力提高财政政策的质量。     

开放条件下我国财政政策转型研究

一段时间以来,我国政府主要是运用相机抉择的财政政策来调控宏观经济的周期性波动.实施这种相机抉择功能的财政政策在带来繁荣的同时,也蕴含着越来越多难以克服的危机,尤其是在中国这样的发展中国家里,过度频繁地利用经济政策来拉动经济增长的效果并不理想,反而会造成投资浪费以及经济的更大波动.因此,应尽早实现财政政策的转型,实行具有自动稳定功能的财政政策.     

我国财政政策非线性效应的 实现机制及动态特征研究

本文基于财政调整时期的内生划分方法，采用STR模型对于我国1980-2012年间财政政策非线性效应的实现机制与动态特征进行实证分析，结果发现：一是我国财政政策非线性效应主要是经由消费渠道发生，而且是通过影响消费者预期产生。二是财政政策非凯恩斯效应在不同条件下与财政政策工具之间的搭配组合存在一定差异。其中，当基本预算余额/潜在GDP小于临界值-0045 0时，财政收入对居民消费需求存在非凯恩斯效应；反之，财政支出表现出一定程度的非凯恩斯效应。三是财政政策调整的幅度是居民消费需求非凯恩斯效应产生的重要因素，但财政政策调整的组成成分与政府的初始债务规模不是非凯恩斯效应产生的先决条件。本文研究结论不仅可以为政府制定财政政策提供理论依据与决策参考，还有助于改善我国财政政策实践的操作效率和运行效果。