基于B-S公式的金融衍生品定价模型的改进及实证分析

本文主要从对金融衍生品定价影响深远的Black-Scholes公式展开,详细介绍Black-Scholes公式的理论基础,推导过程,以及在不同时期标的资产的价格变化失去"独立性"时对于该公式的改进。在模型的基础上,文中还包括了实证研究的部分,在实证研究中,文中对2010年贵州茅台的股价行为进行分析,并以此得到基于贵州茅台的欧式期权定价。文章一共分为四个主要部分:随机微分方程基础、Black-Scholes公式的介绍、模型的参数估计和模型的改进、以及基于文中模型的实证检验。     

关于现代大学生理财的现状分析与思考

本文从大学生投资理财与消费理财相结合的角度研究大学生理财的现状,利用网络问卷调查的方式对湖南地区各高校的在校大学生进行调查,得出相关数据,并运用相关数据进行分类回归分析,发现大学生理财现状中所出现的问题,并提出与之相应的对策。     

关于推导Black-Scholes公式的债券重组方法的注记

从债券重组方法的推导过程,我们发现对冲投资组合Пt=bt（St（e）C/（e）S-C）中的非零项bt的存在性直接关系到该法的成败.文章结果得到了肯定的答案,从而使该法更加完善.     

浙江省金融结构与经济增长关系的实证研究

本文采用浙江省1990～2007年的宏观经济数据,运用主成分分析法,构建了两个衡量浙江金融结构的因子,并将它们与经济增长指标置于同一模型进行回归分析后发现:金融总量因子与浙江的经济增长率、投资率呈显著的负相关关系.而金融效率因子不仅有利于浙江经济增长率的提升,还可以带动投资水平的增加;浙江经济增长与两大因子均正相关,且与金融效率因子的关系更显著.在格兰杰因果关系检验中,金融效率的提高是经济增长的单向格兰杰原因,而经济增长则是金融总量提高的单向格兰杰原因.实证结果表明,注重金融效率、发展直接融资市场,优化投资渠道以及合理配置金融资源将有助于浙江经济增长.     

资本结构与企业绩效--基于上交所上市公司的实证研究

资本结构是企业财务管理的范畴,它是指公司各种资本的价值构成及其比例关系。本文以企业绩效与资本结构的关系为研究对象,以上海证券交易所上市的公司为样本,通过建立方程进行回归分析,得出研究结论：资本结构对企业绩效的影响是不显著的。     

济南市空气质量与气象因子的相关性研究

利用济南市发布的2016年空气质量指数(AQI)与气象因子数据,研究本市空气质量变化趋势,并探讨空气质量与各气象因子之间的关系与影响。最终我们的研究表明,本市的AQI指数主要受平均气温、相对湿度、能见度、降水量、相对气压、阴晴天的影响,为科学的控制和治理环境污染提供必要的理论依据。     

商业银行中间业务与其经营绩效研究

中间业务被视为现代商业银行运营的三大主业之一,它在为银行带来非利息收入的同时不占用或少占用银行资金,它在扩大资金运用的同时不改变资产负债总额。不仅如此,银行中间业务还有利于丰富和优化银行收入结构层次,提高其综合经营效益,分散风险。本文通过对国内外相关文献进行总结,发现在中间业务是否对银行经营绩效有促进作用的问题上尚未得出一致的定论,在此基础上利用最新数据进行更加深入的研究。本文的研究主体是商业银行中间业务及其经营绩效,以国内五大国有银行作为样本进行中间业务与经营绩效关系的实证分析,同时分析了我国商业银行中间业务发展现状与趋势,并且分析了其存在的不足和问题,主要包括:发展动力和可持续发展能力不足、产品结构层次亟待提升、成本收益核算体系尚不健全、市场竞争和业务收费仍需规范等。并相应提出了转变经营策略、完善内部管理、加快产品创新政策,希望能够推动国有商业银行经营绩效的提升和持续稳定发展。     

金融危机背景下海南省经济增长与就业的关系研究

经济增长和充分就业是一个国家宏观经济政策的主要目标。在当前严峻的国际国内经济形势下,实现这两个目标是一个重大的挑战。本文运用回归分析方法分析和研究了海南省1983—2006年GDP增长率与就业率之间的关系,考察了海南省经济结构的特殊性及其受金融危机的影响,阐明了在当前经济形势下维持一定的GDP增长率对于保证海南省就业率的必要性。最后,根据海南省经济和就业的基本状况,针对如何“保增长、促就业”的问题,提出了几点建议。     

上市公司控股股东特征与盈余质量关系的实证研究

本文在阐述控股股东特征与盈余质量相关理论的基础上,以我国A股制造业上市公司2011年度数据为研究对象,运用多元回归分析法对我国上市公司控股股东特征与盈余质量的关系进行分析。实证结果显示:控股股东的身份构成、控股股东的持股比例、控股股东担任总经理或董事长与盈余质量呈负相关关系,其他股东的制衡能力、独立董事占董事会的比例与盈余质量呈正相关关系。     

利率市场化程度与银行业集中度关系研究

目前,我国大多数领域的利率已经实现市场化,利率市场化改革将深刻改变商业银行的生存环境,为商业银行的经营和发展带来空前的机遇和挑战.论本文运用最小二乘回归,就利率市场化水平和银行业集中度之间的关系进行线性回归,发现两者之间存在非常高的负相关性.利率市场化加剧了银行业的竞争,为中小银行的崛起提供了空间,转变了银行业的市场结构,使得银行业更加高效的发展.     

房地产行业上市公司融资结构与公司绩效相关性研究

本文运用计量分析方法建立回归模型对2004至2008年度房地产行业上市公司绩效与融资结构关系进行实证研究。实证结果表明,房地产行业上市公司绩效与长期银行信用融资率和财政融资率呈显著正相关关系,公司绩效与股权融资率呈负相关关系。另外,7个自变量对因变量(总资产收益率)的影响从大到小依次为财政融资率,长期银行信用融资率,股权融资率,商业信用融资率,短期银行信用融资率,内部融资率和债券融资率。     

均衡性原则之“权重公式”的反思与重构——一个法经济学的分析视角

为避免均衡性原则适用的模糊抽象,具体化成为学界共识,量化方法颇受关注。阿列克西设计的“权重公式Wij”的影响力较大,发挥着定序量化分析的功能,但公式的适用范围受限及构成要素的赋值不当,降低了其应用价值。解决问题的关键在于重构“权重公式”的适用框架,法经济学的分析方法能强化公式的适用能力,使量化过程更具客观性。在以利益为核心的成本收益分析框架下,“权利”作为公式的适用对象,经必要变量的逻辑改进,“权利”的保护强度作为公式的构成要素;经济学上的价值及“权利”的损害导向确立公式的量化基础,继而“权利”能实现货币等价或价值评估。尤其基于经济学的替代理论,“权利”之间构成了新的权衡模型：“权衡公式Bij。”在“权衡公式”的结果判定上,Bij≥1,手段不符合均衡性,不应改变“初始状态”下“权利”的比例关系;Bij＜1,手段符合均衡性,且尽力选择使Bij值更小之手段。“权衡公式”兼具体系化与精细化分析能力,保持了严密结构和强操作性,为更普遍的实践应用提供新思路。在“权衡公式”与成本收益分析的关系上,它是一种融合成本收益分析的均衡性判断。     

“先H后A”交叉上市与理论研究的主流模式之间的差异

自20世纪80年代以来,交叉上市逐渐成为全球资本市场上的一个重要现象,国外众多学者纷纷对交叉上市企业展开研究,并构建了较为成熟的理论基础。然而,在我国交叉上市的企业中,以H股回归A股居多,此类模式与理论研究的国外主流模式存在较大的不同。只有认清我国先H后A的交叉上市模式与理论研究的国外企业交叉上市的主流模式相比有何差异,才能更好地运用现有的理论成果对回归企业进行指导。     

“先H后A”交叉上市与理论研究的主流模式之间的差异

自20世纪80年代以来,交叉上市逐渐成为全球资本市场上的一个重要现象,国外众多学者纷纷对交叉上市企业展开研究,并构建了较为成熟的理论基础。然而,在我国交叉上市的企业中,以H股回归A股居多,此类模式与理论研究的国外主流模式存在较大的不同。只有认清我国先H后A的交叉上市模式与理论研究的国外企业交叉上市的主流模式相比有何差异,才能更好地运用现有的理论成果对回归企业进行指导。     

城镇化水平对广东用电量的影响研究

本文采用2015年广东省21地市的截面数据,对广东用电量与经济的关系进行了分析,并通过引入城镇化水平,进一步探讨了城镇化发展对广东用电量的影响。研究表明,城镇化水平对用电量的影响显著。     

关于价值投资的神奇公式

引言 基本面分析和技术分析为市场上两大主流的分析模式,两者各有优劣,但殊途同归。基本面分析以经济学或会计学逻辑为基础,在发现公司内在价值的过程中更侧重于中长期投资,但却受制于数据量相对较少而且滞后的影响。而技术分析具有充足的数据量,可以通过当前价格所处的历史水平来提供精确的建仓时机和点位,但数据中存在着较多噪音。     

我国商业银行前瞻性资本结构模型构建与实证研究

资本结构研究对以建立现代金融企业为目标的中国银行业十分重要。本文通过深入分析资本充足率、核心资本充足率、股权回报率和平均融资成本之间的关系,提出我国商业银行在转轨时期的前瞻性资本结构模型,并以我国四大国有商业银行为例进行实证分析,进而得到资本结构管理的指标矩阵。这有利于合理确定银行的资本结构,满足投资者的股权回报要求,降低融资成本。国内其他类型的商业银行也可以通过改变参数的方式,以前瞻性资本结构模型建立适应各自规模和定位的估计区间。     

房地产行业上市公司融资结构与公司绩效相关性研究

本文运用计量分析方法建立回归模型对2004至2008年度房地产行业上市公司绩效与融资结构关系进行实证研究。实证结果表明,房地产行业上市公司绩效与长期银行信用融资率和财政融资率呈显著正相关关系,公司绩效与股权融资率呈负相关关系。另外,7个自变量对因变量(总资产收益率)的影响从大到小依次为财政融资率,长期银行信用融资率,股权融资率,商业信用融资率,短期银行信用融资率,内部融资率和债券融资率。